美國REITs 可逢低布局

美國REITs 可逢低布局
【經濟日報／記者曹佳琪／台北報導】

2007.04.24 02:18 am

受美國次級房貸問題影響，美國不動產投資信託基金（REITs）自今年2月以來回檔修正，跌幅接近7%，投信業者認為，美國REITs目前跌幅已深，可望在近期止跌回升，現階段不失為進場布局的時機。

根據Citigroup分析，美國REITs從2000年到2007年，總共經歷七次重挫，以過去REITs走勢的模式可以發現，在過去七次重挫中， REITs平均下跌月數為2.4個月，但其後漲勢最少持續五個月，最長更可以到18個月，平均則長達10.6個月，以今年美國REITs從2月7日開始下跌至今，時間已接近2.4個月的滿足點，因此判斷美國REITs可望在近期止跌回升。

寶來全球REITs基金經理人賴盈良認為，美國REITs在先前黑石集團併購案中漲幅已大，近期下跌僅為回檔修正，目前美國REITs溢價幅度大幅低於歷史平均值，且第一季REITs財報將於4月底陸續公布，預估亮麗數字可望吸引買氣；此外，依歷史紀錄顯示，美國REITs可望於近期重啟漲勢，因此近期低 點反是美國REITs的進場布局時機。

以基本面來看，賴盈良表示，美國商業不動產成交量逐年成長，建物價格上漲，租金也節節高升，近期Green Street更大幅上調旗下建物價格，使美國REITs溢價幅度下降為0.5%，遠低於歷史平均的6%，未來仍有大幅上漲空間。

根據澳洲AMP資本管理公司估計，美國REITs第一季盈餘成長7%，可望高出股市平均值的5%。此外，美國REITs4月中下旬將陸續公布財報，預計今年第一季交出的亮麗成績單將可再度吸引資金進駐。

此外，根據JP Morgan去年底做的調查，今年美國有高達28%的公共退休基金計畫進軍商業不動產，同時也有11%私人退休基金也密切關注這塊投資領域。

賴盈良強調，美國經濟趨緩跡象明顯，原物料及原油價格日益穩定，通膨逐漸在控制中，可望在今年下半年降息。而降息一方面可降低REITs的融資成本，另一方面也會同步增加REITs高股息特性的吸引力，有助於REITs走勢。

【2007/04/24 經濟日報】