巴西新興亞洲 頭好壯壯

巴西新興亞洲 頭好壯壯
【經濟日報／記者張瀞文／台北報導】

2007.05.17 03:01 am


亞洲股市漲多後回吐，基金評鑑公司晨星（Morningstar）指出，新興市場中以巴西與新興亞洲最看好。

日本3月工具機訂單意外下滑，亞洲多個國家股市從高檔修正，除菲律賓、泰國及巴基斯坦以外，普遍下跌。中國大陸股市也下挫，上海證券綜合指數15日下挫3.64%，收3,899點。

晨星在去年及今年年初，都詢問歐洲基金經理人關於金磚四國的看法，結果差異很大。去年初，只有5%的基金經理人認為中國股價高估，35%的基金經理人認為金磚四國中沒有一個被高估。今年，有33%認為中國市場的價值最被過於高估，只有10%認為四個市場都沒有被過分高估。

晨星指出，經理人的心態轉變，與最近中國股市的發展不無關係。上證指數去年大漲130%，今年以來漲幅也超過五成。已經有專家指出，現今的中國A股市場再也沒有便宜的股票。中國人民銀行行長周小川也認為，泡沫已形成。

俄羅斯與新興歐洲也是擔憂的標的。50%的基金經理人認為俄羅斯未來三年內國內生產毛額（GDP）成長率將下降，65%的人認為新興歐洲在整體新興市場中的收益將最低。

相反的，巴西被認為是最有潛力的市場之一。在這次調查中，沒有基金經理人認為巴西股價被過分高估，39%的受訪經理人認為巴西在三年內的GDP成長率將升高，巴西在金磚四國中最被看好。

除金磚四國外，基金經理人最看好新興亞洲。在新興亞洲、拉丁美洲和新興歐洲市場中，認為新興亞洲未來三年報酬率最高的經理人占56%，最看好拉丁美洲及新興歐洲市場的只分別占41%、4%。

晨星分析，經理人看好新興亞洲，主要是因為亞洲有較高的成長率及獲利，同時很多國家保持較低的利率，而且資金十分充裕，可以到處尋找投資管道。歐洲與中國的消費需求健康，平衡了美國經濟成長率的下降，使亞洲經濟持續與世界經濟同步增長。

然而也有人對新興亞洲表示擔憂。JP摩根證券亞太區股票策略師莫愛德（Adrian Mowat）指出，令人擔心的不是成長率，而是通貨膨脹率。經過幾年持續的成長以後，將出現產能的限制，加上對能源的需求提高，食物價格上揚，將會導致利率提高。