REITs紅翻天 全球發燒

REITs紅翻天 全球發燒
【經濟日報／記者徐慧君／台北報導】

2007.05.17 03:01 am


不動產證券化商品（REITs）漲勢驚人，投信業者指出，由於房地產與全球股市連動較低，因此不同區域、國家，看好標的也因地而異，投資人在進入REITs基金時，須仔細研究。

美歐 商用地產 表現出色

不同地區，REITs的商機也大相逕庭。群益投信國際部經理許哲崑指出，先前美國REITs已經漲多，近來美國企業交出亮麗獲利成績單，預計商用不動產將是美國房地產表現較好的區域。

至於歐洲方面，許哲崑認為，隨著歐盟多國逐步開放REITs法令，加上東歐富有效應發燒，百貨商場區塊表現可期。許哲崑用中國和台灣來比喻東、西歐關係，指出過往中國消費者總是認為台灣貨比較高級，同樣的，東歐國家人民也會偏好西歐商品，未來在東歐人民日漸富有的態勢下，西歐百貨商場業績可望上升。

許哲崑強調，百貨商場業績好的時候，租賃主可再由承租者營業額中抽取比例不等的分紅，REITs獲利因而獲到加持。

日本 空頭16載 地價翻揚

至於亞洲市場方面，日本在經歷16年的空頭後，去年地價終於轉為漲勢，其中以商用不動產租金上漲幅度最大。甫開放合法賭場設立的新加坡，除了賭場本身，預計賭場帶來的觀光人潮將刺激飯店需求，租金也將上揚。同屬東協國家的馬來西亞，由於經濟尚處於起飛階段，住宅需求暢旺，REITs行情也有可期。

南非 供不應求 推上高峰

南非與加拿大的REITs商機也很充沛。摩根富林明環球地產入息基金經理人史考特‧布萊斯戴爾（Scott Blasdell）指出，南非處於高利率的環境下，使得南非地產投資享有高股息率，而且未來南非強勁的經濟擴張速度，受惠豐沛天然資源如鑽石、黃金等貴金屬開採與價格居高不下，帶動商用地產如辦公室、工業、零售賣場地價、租金大幅揚升。加上整個經濟結構的改變，使得民眾薪資所得增加、購買力提升，中產階級與小家庭的興起，也進一步推升大量住宅型地產需求。

布萊斯戴爾進一步分析，基於南非可開發土地有限與原物料仍處高價格限制下，地產供給速度緩慢，擁有建設資源與可開發土地即掌握獲利。南非因舉辦2010年世界盃足球賽，吸收大量建築與基礎建設資源，至2010年這段期間租金價格將持續走揚外，南非的房產價格於210年後更將持續成長，使南非房屋市場來到10年高峰期。

加拿大 油田黑金 推波助瀾

此外，加拿大西部地產發展趨勢也受到布萊斯戴爾看好。2002年加拿大西部的阿爾伯特省（Alberta）發現新的油田，為當地的老油田注入新活力，帶動近年加拿大西部的經濟成長，對加拿大西部地產產生推波助瀾之效。

油田開發熱潮除了帶動商業辦公大樓、工業型商業地產外，受到油田高薪工作機會吸引，統計2002年至2006年外來移民人口急增10.6%，為同期間加拿大全國人口平均增加率5.4%的兩倍，直接推升飯店與住宅行地產租金高漲。阿爾伯特省的經濟成長率目前高居加拿大之冠、當地失業率為全國最低；商業辦公大樓、工業地產需求強勁；且2005年平均家庭收入達70,300加幣亦為全國之冠，旺盛的消費支出帶動零售商場蓬勃，各種強勁經濟數據顯示加拿大西部地產熱度升溫。

2007/05/17 經濟日報