Wii發威》任天堂市值 一度飆贏Sony
【經濟日報╱編譯陳家齊／路透、彭博資訊二十五日電】
2007.06.26 03:56 am
Wii遊戲機大賣讓任天堂股價一路長紅，任天堂公司的市值25日一度超過Sony，排進日本市值前十大，與豐田汽車、本田汽車、佳能等日本一流大商社並肩而坐。
任天堂在大阪證券交易所掛牌的股價25日一度漲至空前的46,350日圓，使任天堂市值達6.57兆日圓，超過Sony的6.48兆日圓，成為日本第十大上市企業。但收盤時回跌至45,100日圓，比前市下挫0.77% ，市值介於第十位的Sony以及第12位的松下電機之間。而無論是Sony或者松下，這兩家全球第一與第二大的消費電子生產商，營收都是任天堂的八倍多。
自2006年以來，任天堂股價已飆漲約200%，本益比達36.5倍。相較之下，Sony目前本益比為20.3倍。
日本瑞穗證券分析師小山武說：「任天堂在家用遊戲機市場中，正從Sony手上奪回市占率；另一方面，任天堂也成功守住Sony對掌上遊戲機的攻勢。」
市調機構NPD集團統計，今年以來，任天堂Wii的日本銷售量是Sony PS3的三倍，在美國市場是兩倍多。5月數據更顯示Wii的領先正在加速擴大。日本Enterbrain統計，Wii在日本的5月銷售量是PS3的五倍，比4月的四倍加速。NPD統計的美國5月銷售量，Wii也以四比一的比例遙遙領先PS3。
由於任天堂成功開拓了新的玩家市場，小山武也在25日把整體遊戲產業的評等，從「中立」調升為「小幅看好」。他說：「開拓新市場的能力是任天堂的優勢所在。」
除了Wii，任天堂的DS掌上遊戲機銷量也勝過Sony的PSP。任天堂整體營收有望在今年超越Sony的遊戲部門。任天堂去年營收為9,665億日圓，今年可望提昇至1.14兆日圓。消較之下，Sony遊戲部門去年營收1.02兆日圓，處於虧損狀態，今年沒有提出營收預期。
大和住銀投信投資主策略師門司總一郎（音譯）說：「我認為這不代表Sony這家公司表現很差，而是任天堂的Wii表現太好。」
但小山武也警告，遊戲並非生活必需品，任天堂的激烈漲勢已持續逾一年。他說：「一個不利消息就可能衝擊股價，對這種股票必須小心。」
【2007/06/26 經濟日報】
2007年6月30日 星期六
台股基金績效 輸大盤
台股基金績效 輸大盤
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.28 02:55 am
加權指數昨（27）日收8,844點，6月以來大漲近700點，漲幅高達8.58%，台股基金近期也因大盤勁揚激勵而熱銷。不過台股基金6月來績效追不上大盤，平均報酬落後大盤漲幅逾1個百分點，顯見指數上揚不是台股基金績效的保證，仍須視基金持股標的才能論斷真英雄。
台股漲，投資人申購台股基金增加，有投信已開始控管額度，以維持操作的靈活度；華南永昌投信更因看好台股後市件申請募集「愛台灣基金」，鎖定投資在大陸經營有成的台商收成股。
統計台股基金到6月26日的今年來平均績效高達20.5%，表現亮眼，不過台股是在6月經央行全力作多後才真正發動攻勢，不到一個月的時間，漲幅超過8%，但台股基金6月以來至26日平均績效僅7.57%，足足比大盤少了1個百分點的績效。
投信業者表示，分析178檔股票型基金6月以來漲幅超過加權指數的僅36檔，落後大盤漲幅的基金則高達142檔，占整體台股基金比重近八成，如此高的比率，幾乎讓近期積極轉向台股基金的多數投資人鍛羽而歸，無法獲得像大盤一般的績效表現。
根據理柏資訊（Lipper）統計，6月以來績效前十名的基金，多以投資權值股為主，其中對應台灣50指數的寶來台灣卓越50，更以指數型基金（ETF）型態首度擠進前十強，另一檔富邦台灣科技指數基金，6月以來績效亦打敗大盤，達到9.54%的水準。
若以6月以來前十名績效的基金來看，日盛投信是大贏家，有三檔基金入列。績效最好的則是台灣工銀投信，旗下兩檔基金台灣工銀新台灣與台灣工銀中國通，分別囊括績效第一名及第三名；據了解，主要是這兩檔基金均重押太欣，而該股6月以來漲幅超過八成，大舉推升基金績效呈現亮麗演出。
【2007/06/28 經濟日報】
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.28 02:55 am
加權指數昨（27）日收8,844點，6月以來大漲近700點，漲幅高達8.58%，台股基金近期也因大盤勁揚激勵而熱銷。不過台股基金6月來績效追不上大盤，平均報酬落後大盤漲幅逾1個百分點，顯見指數上揚不是台股基金績效的保證，仍須視基金持股標的才能論斷真英雄。
台股漲，投資人申購台股基金增加，有投信已開始控管額度，以維持操作的靈活度；華南永昌投信更因看好台股後市件申請募集「愛台灣基金」，鎖定投資在大陸經營有成的台商收成股。
統計台股基金到6月26日的今年來平均績效高達20.5%，表現亮眼，不過台股是在6月經央行全力作多後才真正發動攻勢，不到一個月的時間，漲幅超過8%，但台股基金6月以來至26日平均績效僅7.57%，足足比大盤少了1個百分點的績效。
投信業者表示，分析178檔股票型基金6月以來漲幅超過加權指數的僅36檔，落後大盤漲幅的基金則高達142檔，占整體台股基金比重近八成，如此高的比率，幾乎讓近期積極轉向台股基金的多數投資人鍛羽而歸，無法獲得像大盤一般的績效表現。
根據理柏資訊（Lipper）統計，6月以來績效前十名的基金，多以投資權值股為主，其中對應台灣50指數的寶來台灣卓越50，更以指數型基金（ETF）型態首度擠進前十強，另一檔富邦台灣科技指數基金，6月以來績效亦打敗大盤，達到9.54%的水準。
若以6月以來前十名績效的基金來看，日盛投信是大贏家，有三檔基金入列。績效最好的則是台灣工銀投信，旗下兩檔基金台灣工銀新台灣與台灣工銀中國通，分別囊括績效第一名及第三名；據了解，主要是這兩檔基金均重押太欣，而該股6月以來漲幅超過八成，大舉推升基金績效呈現亮麗演出。
【2007/06/28 經濟日報】
買旅平險 保你玩得放心
買旅平險 保你玩得放心
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】
2007.06.30 02:33 am
暑假來臨，不少人開始規劃旅遊行程。壽險業者建議，民眾出門旅遊前，可準備一張「旅行用品檢查表」，在準備各項行李的同時，千萬別忘了一件不可或缺的行李─旅行平安保險，以獲得旅遊全程的保障，才能玩的開心又放心。
可能有人會問：刷卡買機票或是跟團時旅行社不是已經有送保險了，為什麼還需要另外投保旅行平安險？
其實刷卡買機票所送的保險大多是「飛行平安險」，除少數發卡銀行外，大多數刷卡買機票所送的飛行平安險僅提供搭機或上下機期間的保障，且通常須刷卡支付公共交通工具全部票款或是八成以上團費才有提供。
至於跟團旅遊時旅行社替旅客投保的是所謂的「旅行業綜合責任保險」，死殘保額僅200萬元，傷害保額為3萬元，且保障期間僅限於旅行團所安排的行程範圍內。
因此，民眾最好另外購買保險公司所提供的「旅行平安險」。以國泰人壽旅行平安保險為例，除了提供國外旅遊最高2,000萬元，國內旅遊最高1,500萬元的身故或殘廢保障之外，建議保戶可附加「傷害醫療」，以彌補因意外事故所造成的醫療損失，採取「實支實付」的方式，醫療支出有多少，保險理賠就有多少，最高為旅平險保額的10%。
壽險業的旅平險可附加保疾病醫療險，這是產險旅平險所無法提供的。特別是出國旅遊可能發生水土不服、突然生病，或感染當地流行病等，且歐美等國家的診療及住院費用通常比國內高上許多，倘若不幸在國外因病就醫，透過全民健保所獲得的補助通常不足。
因此若是旅遊天數較長，或要前往衛生品質較差地區的民眾，最好還是選擇壽險業之旅平險，並附加海外突發疾病醫療險，才能獲得足夠的醫療保障。
投保旅平險，還可免費附加海外急難救助的部份，以國泰人壽為例，凡壽險、意外險1年期商品、旅行平安險及記名式團險保戶，不論投保金額多寡，均提供海外急難救助服務。
海外急難救助提供的服務分為兩大類，第一是「醫療支援服務」，包含緊急轉院醫療、轉送回國醫療、安排親屬前往照顧等。第二是「電話諮詢服務」，包含安排就醫、行李及護照遺失協尋及補辦諮詢、緊急旅遊協助、提供旅遊資訊及推薦法律服務機構等。
現在保戶若要投保旅平險，有很多方便的管道。在出發前，可以透過傳真、電話，或是上網投保。即使出發前忘記、來不及投保，到了機場，國壽在第一航廈或第二航廈都設有機場櫃臺，方便保戶投保。
凡是投保國壽旅平險的保戶，於契約有效期間內若在國外遭遇突發事故時，只要撥打國泰人壽海外急難救助服務專線：當地國際冠碼+886-2-25239691，即可獲得即時的急難協助。
【2007/06/30 經濟日報】
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】
2007.06.30 02:33 am
暑假來臨，不少人開始規劃旅遊行程。壽險業者建議，民眾出門旅遊前，可準備一張「旅行用品檢查表」，在準備各項行李的同時，千萬別忘了一件不可或缺的行李─旅行平安保險，以獲得旅遊全程的保障，才能玩的開心又放心。
可能有人會問：刷卡買機票或是跟團時旅行社不是已經有送保險了，為什麼還需要另外投保旅行平安險？
其實刷卡買機票所送的保險大多是「飛行平安險」，除少數發卡銀行外，大多數刷卡買機票所送的飛行平安險僅提供搭機或上下機期間的保障，且通常須刷卡支付公共交通工具全部票款或是八成以上團費才有提供。
至於跟團旅遊時旅行社替旅客投保的是所謂的「旅行業綜合責任保險」，死殘保額僅200萬元，傷害保額為3萬元，且保障期間僅限於旅行團所安排的行程範圍內。
因此，民眾最好另外購買保險公司所提供的「旅行平安險」。以國泰人壽旅行平安保險為例，除了提供國外旅遊最高2,000萬元，國內旅遊最高1,500萬元的身故或殘廢保障之外，建議保戶可附加「傷害醫療」，以彌補因意外事故所造成的醫療損失，採取「實支實付」的方式，醫療支出有多少，保險理賠就有多少，最高為旅平險保額的10%。
壽險業的旅平險可附加保疾病醫療險，這是產險旅平險所無法提供的。特別是出國旅遊可能發生水土不服、突然生病，或感染當地流行病等，且歐美等國家的診療及住院費用通常比國內高上許多，倘若不幸在國外因病就醫，透過全民健保所獲得的補助通常不足。
因此若是旅遊天數較長，或要前往衛生品質較差地區的民眾，最好還是選擇壽險業之旅平險，並附加海外突發疾病醫療險，才能獲得足夠的醫療保障。
投保旅平險，還可免費附加海外急難救助的部份，以國泰人壽為例，凡壽險、意外險1年期商品、旅行平安險及記名式團險保戶，不論投保金額多寡，均提供海外急難救助服務。
海外急難救助提供的服務分為兩大類，第一是「醫療支援服務」，包含緊急轉院醫療、轉送回國醫療、安排親屬前往照顧等。第二是「電話諮詢服務」，包含安排就醫、行李及護照遺失協尋及補辦諮詢、緊急旅遊協助、提供旅遊資訊及推薦法律服務機構等。
現在保戶若要投保旅平險，有很多方便的管道。在出發前，可以透過傳真、電話，或是上網投保。即使出發前忘記、來不及投保，到了機場，國壽在第一航廈或第二航廈都設有機場櫃臺，方便保戶投保。
凡是投保國壽旅平險的保戶，於契約有效期間內若在國外遭遇突發事故時，只要撥打國泰人壽海外急難救助服務專線：當地國際冠碼+886-2-25239691，即可獲得即時的急難協助。
【2007/06/30 經濟日報】
2007年6月26日 星期二
新興航運 法人新歡
新興航運 法人新歡
【經濟日報╱記者郭維邦／台北報導】
2007.06.24 04:07 am
代表散裝船運價租金走勢的波羅的海指數BDI，由海岬型船指數帶頭觸底大漲，海岬型船航商再受投資法人青睞，新興航運25日將參加瑞士聯合投資銀行法說會，已有八家投資公司點名要和新興航運面談，成為新興近期股價盤堅的有利支撐。
新興航運表示，已經接受瑞士聯合投資銀行UBS Investment Bank邀請，25日在台北參與法人說明會，將向海內外法人投資機構說明過去年度業績、經營績效、船隊結構及產業發展等。
新興航運目前有16艘船，船隊以載運煤鐵原料為主的十艘海岬型船為主力，另有兩艘油輪，平均船齡僅五年，今年將接收一艘輕便極限型散裝船，2010年增加海岬型及VLCC級油輪各一艘，2011 年6月再增一艘VLCC。
新興航運表示，UBS安排和八家投資公司見面，預期應該會對近期散裝船等全球海運前景的總體環境有興趣。
散裝船運價租金市場在上周出現加速探底後的強勢反彈，海岬型船指數的周漲幅更達12.6%，是引領波羅的海綜合運價指數BDI上周漲幅12.7%的主因，結合受邀參加法說會，新興股價上周不受BDI回檔一個月影響，繼續呈現盤堅走高格局，上周以53.4元收盤。
新興航運本周將舉行股東常會，已連續三年每股獲利及股利都超過5元，今年股價突破50元後走勢堅穩，且基本面有全球新興經濟國家的建設，對煤鐵等原料需求持續擴大，加上澳洲及巴西等煤鐵出口國都傳塞港，散裝船運力持續吃緊，讓市場對新興航運今年營運有樂觀期待。
【2007/06/24 經濟日報】
【經濟日報╱記者郭維邦／台北報導】
2007.06.24 04:07 am
代表散裝船運價租金走勢的波羅的海指數BDI，由海岬型船指數帶頭觸底大漲，海岬型船航商再受投資法人青睞，新興航運25日將參加瑞士聯合投資銀行法說會，已有八家投資公司點名要和新興航運面談，成為新興近期股價盤堅的有利支撐。
新興航運表示，已經接受瑞士聯合投資銀行UBS Investment Bank邀請，25日在台北參與法人說明會，將向海內外法人投資機構說明過去年度業績、經營績效、船隊結構及產業發展等。
新興航運目前有16艘船，船隊以載運煤鐵原料為主的十艘海岬型船為主力，另有兩艘油輪，平均船齡僅五年，今年將接收一艘輕便極限型散裝船，2010年增加海岬型及VLCC級油輪各一艘，2011 年6月再增一艘VLCC。
新興航運表示，UBS安排和八家投資公司見面，預期應該會對近期散裝船等全球海運前景的總體環境有興趣。
散裝船運價租金市場在上周出現加速探底後的強勢反彈，海岬型船指數的周漲幅更達12.6%，是引領波羅的海綜合運價指數BDI上周漲幅12.7%的主因，結合受邀參加法說會，新興股價上周不受BDI回檔一個月影響，繼續呈現盤堅走高格局，上周以53.4元收盤。
新興航運本周將舉行股東常會，已連續三年每股獲利及股利都超過5元，今年股價突破50元後走勢堅穩，且基本面有全球新興經濟國家的建設，對煤鐵等原料需求持續擴大，加上澳洲及巴西等煤鐵出口國都傳塞港，散裝船運力持續吃緊，讓市場對新興航運今年營運有樂觀期待。
【2007/06/24 經濟日報】
邱榮澄：2,000億資金 灌注台股
邱榮澄：2,000億資金 灌注台股
【經濟日報╱記者黃昭勇／台北報導】
2007.06.24 03:27 am
寶來證券金融市場處執行副總經理邱榮澄指出，權證課稅政策獲立法院通過後，不僅券商發行權證檔數將激增，每檔的規模還會比目前的權證大上三、五倍。他估算，新增權證資金規模約300億元，將牽動約2,000億元的現貨市場資金，陸續都將投入股市。
寶來證是國內最早發行權證的券商，但因資本額規定與先前稅法的影響，寶來證採取相對保守的態度發權證，目前在國內權證市場占有率約第四、五名，但設計的權證交易仍相當活絡。邱榮澄負責最主要的權證業務，立法院通過權證稅法案後，他隨即提出要擴大發行權證的構想，一周來已增發3億元、再追加2億元。以下為邱榮澄訪談紀要：
問：立法院通過新的權證課稅法案，對市場影響為何？
答：過去權證是依發行規模課稅，券商設計的權證，不論實際交易狀況為何，只要一上市（IPO）就要課稅，因此券商多半將單一檔權證控制在1,000萬元的大小。立法院通過新的權證法案後，依實際交易扣除成本後課稅，會刺激券商發行規模較大的權證。
尤其，法案規定，只要到期日在今年1月1日以後的權證發行都可以適用，因此法案上路幾乎沒有空窗期，立法院修法後，業界就開始大量發行權證，單周發行量就超過百檔，甚至每天都以三、四檔的速度在增加，按照這樣的熱度下去，全年有機會超過3,000檔。
只要目前市場狀況持續熱絡，平均的權證規模可能會擴大到2,000萬元到5,000萬元。之前，即使在有稅法的疑慮下，前五月券商發行的權證都有600 檔，稅法疑慮去除後，券商一定會大量發行權證，估計今年檔數有機會達到3,000檔，保守估計，僅權證的發行金額就會超過300億元。
問：權證對連結標的股票會出現助漲助跌的效應，加大市場的波動性嗎？
答：權證對連結標的個股的助漲或助跌效應，最主要會發生在權證要IPO時。舉例來說，券商要發行1,000萬個單位、連結台積電為標的的權證，就必須要建立500萬股台積電普通股的部位，這個時候比較有可能出現助漲效應。
或者，當股價出現大波段的上漲或下跌時，權證價格就必須重設，這個時候也會造成連結標的個股股價的助長或助跌。
但主管機關目前規定，投資人從參與認購權證，到權證正式IPO期間，大約還要經過七到十個交易日，這對投資人來說有相當的風險，因此目前的權證發行反而難作。
於是才會出現IPO後的權證都必須要價格「重設」，等到權證IPO以後才決定價格，就是要讓這段時間差的價格波動，不會影響到投資人的意願，目前市場上九成都是這種商品。
問：投資人要如何掌握這一波權證行情？
答：最主要就是要選對連結標的股，因為權證的概念，就是用財務槓桿倍數去獲取報酬，很像是券商融資給投資人，如果在融資這段期間標的股股價不動，權證的價值就變低了，因此，要選到「會像野馬一樣飛躍的股票」。
權證的流通性也很重要，選擇股性活潑的連結標的股，就更必須要流通性高的個股，才能在股市中獲利，這就是權證要能夠讓投資人「easy come，easy go」。
目前權證已經是一個相當成熟的市場，且台灣投資人還是比較喜歡買漲、作多，不習慣買跌，因此券商發行的大多是認購權證，認售權證的發行比較少，投資人只要掌握標的股的波動性、流動性，就有機會參與這一波權證行情。
【2007/06/24 經濟日報】
【經濟日報╱記者黃昭勇／台北報導】
2007.06.24 03:27 am
寶來證券金融市場處執行副總經理邱榮澄指出，權證課稅政策獲立法院通過後，不僅券商發行權證檔數將激增，每檔的規模還會比目前的權證大上三、五倍。他估算，新增權證資金規模約300億元，將牽動約2,000億元的現貨市場資金，陸續都將投入股市。
寶來證是國內最早發行權證的券商，但因資本額規定與先前稅法的影響，寶來證採取相對保守的態度發權證，目前在國內權證市場占有率約第四、五名，但設計的權證交易仍相當活絡。邱榮澄負責最主要的權證業務，立法院通過權證稅法案後，他隨即提出要擴大發行權證的構想，一周來已增發3億元、再追加2億元。以下為邱榮澄訪談紀要：
問：立法院通過新的權證課稅法案，對市場影響為何？
答：過去權證是依發行規模課稅，券商設計的權證，不論實際交易狀況為何，只要一上市（IPO）就要課稅，因此券商多半將單一檔權證控制在1,000萬元的大小。立法院通過新的權證法案後，依實際交易扣除成本後課稅，會刺激券商發行規模較大的權證。
尤其，法案規定，只要到期日在今年1月1日以後的權證發行都可以適用，因此法案上路幾乎沒有空窗期，立法院修法後，業界就開始大量發行權證，單周發行量就超過百檔，甚至每天都以三、四檔的速度在增加，按照這樣的熱度下去，全年有機會超過3,000檔。
只要目前市場狀況持續熱絡，平均的權證規模可能會擴大到2,000萬元到5,000萬元。之前，即使在有稅法的疑慮下，前五月券商發行的權證都有600 檔，稅法疑慮去除後，券商一定會大量發行權證，估計今年檔數有機會達到3,000檔，保守估計，僅權證的發行金額就會超過300億元。
問：權證對連結標的股票會出現助漲助跌的效應，加大市場的波動性嗎？
答：權證對連結標的個股的助漲或助跌效應，最主要會發生在權證要IPO時。舉例來說，券商要發行1,000萬個單位、連結台積電為標的的權證，就必須要建立500萬股台積電普通股的部位，這個時候比較有可能出現助漲效應。
或者，當股價出現大波段的上漲或下跌時，權證價格就必須重設，這個時候也會造成連結標的個股股價的助長或助跌。
但主管機關目前規定，投資人從參與認購權證，到權證正式IPO期間，大約還要經過七到十個交易日，這對投資人來說有相當的風險，因此目前的權證發行反而難作。
於是才會出現IPO後的權證都必須要價格「重設」，等到權證IPO以後才決定價格，就是要讓這段時間差的價格波動，不會影響到投資人的意願，目前市場上九成都是這種商品。
問：投資人要如何掌握這一波權證行情？
答：最主要就是要選對連結標的股，因為權證的概念，就是用財務槓桿倍數去獲取報酬，很像是券商融資給投資人，如果在融資這段期間標的股股價不動，權證的價值就變低了，因此，要選到「會像野馬一樣飛躍的股票」。
權證的流通性也很重要，選擇股性活潑的連結標的股，就更必須要流通性高的個股，才能在股市中獲利，這就是權證要能夠讓投資人「easy come，easy go」。
目前權證已經是一個相當成熟的市場，且台灣投資人還是比較喜歡買漲、作多，不習慣買跌，因此券商發行的大多是認購權證，認售權證的發行比較少，投資人只要掌握標的股的波動性、流動性，就有機會參與這一波權證行情。
【2007/06/24 經濟日報】
台股多頭衝鋒 權證市場共舞
台股多頭衝鋒 權證市場共舞
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.24 03:27 am
台股現貨大漲攻克8,800點大關，帶動權證市場交投同步熱呼呼；觀察6月以來漲幅較大的權證，電子、傳產都有，且不少都是權植股，配合權證與現貨連動的「追漲助跌」特性，以及券商的造市效果，計有101檔權證本月以來漲幅已超過一倍。
立院通過權證避險費用可列為成本，並回溯至今年1月1日實施，券商發行權證也快馬加鞭，總計目前已發行權證高達977檔；基於權證高財務槓桿特性，配合台股多頭行情正盛，確是報酬率相當不錯的投資工具。
在現貨市場，台股近期由權值股領軍，指數已攻到8,812點，以台泥、亞泥、南亞、鴻海、國泰金等大型權值股為連結標的的權證，如永豐62等，也都呈倍數飆漲。
根據法令規定，權證連結的現貨標的必須符合幾項規定，包括上市標的市值須在100億元以上、上櫃標的市值須在40億元以上；上市標的最近三個月成交股數占已發行股份總額比率達20%以上、上櫃標的最近三個月成交股數占已發行股份總額比率達10%以上。
同時，無論上市或上櫃的發行權證標的，均要符合最近期經會計師查核或核閱的財務報告並無虧損，或最近期雖有虧損但無累計虧損的情況。
觀察目前近千檔權證中，6月以來漲幅最佳者為永豐62的上漲24倍，大華S2也上漲13.5倍，群益D2、永豐84都漲逾五倍，其他漲幅超過四倍的還有永豐36、寶來C3、永豐34、群益R4等。
進一步分析6月以來漲幅前20名的權證，連接的現貨產業幾乎遍及電子、傳產與金融，電子分布在電子製造服務、筆記本型電腦、電信、面板、LED等，金融主要為金控，傳產則集中在水泥業。
至於連接的現貨標的則有藍天、鴻海、群創、台灣大、川湖、台半、台達電、第一金、國泰金、亞泥、台泥等。
券商表示，一般來說，權證是一種槓桿操作的金融商品，當投資人看好某檔個股未來走勢時，購買權證可獲得倍數獲利，但相對的，一旦跌勢成形，權證跌幅也遠大於標的股的跌幅，投資人也可能因此遭受不小損失。
法人指出，權證迷人之處在「槓桿效果」，尤其是極度看好標的股的後勢、並欲以有限資金取得最大報酬的投資人來說，是再適合不過的理財工具，但權證風險也高，投資時仍要多加注意風險。
而通常當權證的標的股出現巨幅波動時，權證發行券商會進行避險操作，以認購權證來說，標的股上漲時，券商就會買進標的股，提高避險部位，下跌則相反，這也是權證發行券商對熱門標的股會因避險操作而發生助漲或助跌的效果。
分析師認為，投資人若想「以小搏大」，權證更優於融資買進現股。至於與期貨、選擇權相較，權證則有買賣類似台股交易的方便性與不需繳交權利金等優點，但國內權證有時仍存有流動性問題，在選擇權證時應留意掛單量較大且價差比較密集的標的。
【2007/06/24 經濟日報】
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.24 03:27 am
台股現貨大漲攻克8,800點大關，帶動權證市場交投同步熱呼呼；觀察6月以來漲幅較大的權證，電子、傳產都有，且不少都是權植股，配合權證與現貨連動的「追漲助跌」特性，以及券商的造市效果，計有101檔權證本月以來漲幅已超過一倍。
立院通過權證避險費用可列為成本，並回溯至今年1月1日實施，券商發行權證也快馬加鞭，總計目前已發行權證高達977檔；基於權證高財務槓桿特性，配合台股多頭行情正盛，確是報酬率相當不錯的投資工具。
在現貨市場，台股近期由權值股領軍，指數已攻到8,812點，以台泥、亞泥、南亞、鴻海、國泰金等大型權值股為連結標的的權證，如永豐62等，也都呈倍數飆漲。
根據法令規定，權證連結的現貨標的必須符合幾項規定，包括上市標的市值須在100億元以上、上櫃標的市值須在40億元以上；上市標的最近三個月成交股數占已發行股份總額比率達20%以上、上櫃標的最近三個月成交股數占已發行股份總額比率達10%以上。
同時，無論上市或上櫃的發行權證標的，均要符合最近期經會計師查核或核閱的財務報告並無虧損，或最近期雖有虧損但無累計虧損的情況。
觀察目前近千檔權證中，6月以來漲幅最佳者為永豐62的上漲24倍，大華S2也上漲13.5倍，群益D2、永豐84都漲逾五倍，其他漲幅超過四倍的還有永豐36、寶來C3、永豐34、群益R4等。
進一步分析6月以來漲幅前20名的權證，連接的現貨產業幾乎遍及電子、傳產與金融，電子分布在電子製造服務、筆記本型電腦、電信、面板、LED等，金融主要為金控，傳產則集中在水泥業。
至於連接的現貨標的則有藍天、鴻海、群創、台灣大、川湖、台半、台達電、第一金、國泰金、亞泥、台泥等。
券商表示，一般來說，權證是一種槓桿操作的金融商品，當投資人看好某檔個股未來走勢時，購買權證可獲得倍數獲利，但相對的，一旦跌勢成形，權證跌幅也遠大於標的股的跌幅，投資人也可能因此遭受不小損失。
法人指出，權證迷人之處在「槓桿效果」，尤其是極度看好標的股的後勢、並欲以有限資金取得最大報酬的投資人來說，是再適合不過的理財工具，但權證風險也高，投資時仍要多加注意風險。
而通常當權證的標的股出現巨幅波動時，權證發行券商會進行避險操作，以認購權證來說，標的股上漲時，券商就會買進標的股，提高避險部位，下跌則相反，這也是權證發行券商對熱門標的股會因避險操作而發生助漲或助跌的效果。
分析師認為，投資人若想「以小搏大」，權證更優於融資買進現股。至於與期貨、選擇權相較，權證則有買賣類似台股交易的方便性與不需繳交權利金等優點，但國內權證有時仍存有流動性問題，在選擇權證時應留意掛單量較大且價差比較密集的標的。
【2007/06/24 經濟日報】
2007年6月25日 星期一
經理人離職 投資人不必急著賣基金
經理人離職 投資人不必急著賣基金
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.25 02:29 am
美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）指出，基金經理人離職，投資人不必急著贖回基金，可先靜觀其變，觀察基金類型、投資策略、新經理人及基金公司後，再決定基金去留。
日前新興市場債券基金明星經理人離職，一度引發資金贖回及轉換狂潮。晨星統計，單在中國大陸，5月就有17檔基金發布基金經理變更相關公告，其中有12檔為原基金經理離任，離職變動率約占基金總數的5%。
如果基金經理人離職了，投資人該怎麼辦？晨星說，投資人不妨靜觀待變，不必立即賣出基金，而是觀察一段時間後再做決定，觀察期長短要視情形而定。首先，要觀察基金類型。基金經理人離職，通常對主動管理型基金的影響大於被動管理型基金，對股票基金影響大於債券基金，對單一基金經理型基金影響大於管理團隊型的基金。其次要看投資策略。如果新的基金經理人投資策略改變，因而不再符合投資人基金組合，該基金就可贖回了。
第三則是看新任基金經理人的操盤功力。經理人離職對基金的影響有多大，要看基金公司能否迅速找到優秀的新經理人。基金公司為保持基金績效，通常會聘請有經驗的經理人，可能原來是其他基金公司的經理人，或是該基金管理公司旗下其他基金經理人或優秀的研究員。投資人可以從新經理人以往績效表現，來判斷操盤水準。第四則是看基金公司整體研究水準。如果該基金是基金公司旗下唯一的基金，基金公司很可能沒有其他合適人員可以接替。如果基金公司管理的資產規模較大，旗下有多檔基金且類型相似，公司就可能不乏優秀的基金管理人才。
【2007/06/25 經濟日報】
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.25 02:29 am
美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）指出，基金經理人離職，投資人不必急著贖回基金，可先靜觀其變，觀察基金類型、投資策略、新經理人及基金公司後，再決定基金去留。
日前新興市場債券基金明星經理人離職，一度引發資金贖回及轉換狂潮。晨星統計，單在中國大陸，5月就有17檔基金發布基金經理變更相關公告，其中有12檔為原基金經理離任，離職變動率約占基金總數的5%。
如果基金經理人離職了，投資人該怎麼辦？晨星說，投資人不妨靜觀待變，不必立即賣出基金，而是觀察一段時間後再做決定，觀察期長短要視情形而定。首先，要觀察基金類型。基金經理人離職，通常對主動管理型基金的影響大於被動管理型基金，對股票基金影響大於債券基金，對單一基金經理型基金影響大於管理團隊型的基金。其次要看投資策略。如果新的基金經理人投資策略改變，因而不再符合投資人基金組合，該基金就可贖回了。
第三則是看新任基金經理人的操盤功力。經理人離職對基金的影響有多大，要看基金公司能否迅速找到優秀的新經理人。基金公司為保持基金績效，通常會聘請有經驗的經理人，可能原來是其他基金公司的經理人，或是該基金管理公司旗下其他基金經理人或優秀的研究員。投資人可以從新經理人以往績效表現，來判斷操盤水準。第四則是看基金公司整體研究水準。如果該基金是基金公司旗下唯一的基金，基金公司很可能沒有其他合適人員可以接替。如果基金公司管理的資產規模較大，旗下有多檔基金且類型相似，公司就可能不乏優秀的基金管理人才。
【2007/06/25 經濟日報】
2007年6月24日 星期日
聰明P世代 先搞懂循環利息
聰明P世代 先搞懂循環利息
繳款截止日起計息最划算
記者 陳慧琳 報導
2007/06/21
各銀行循環利息，可相差到五倍之多！(圖/卡優新聞網)
隨著信用卡成為日常生活用品的一部份，美國宣告「P世代」(plastic，意指塑膠貨幣)來臨！台灣歷經雙卡風暴，持卡人該怎麼智慧使用信用卡變得格外重要，其中，搞懂複雜的「循環利息」尤為重要！
所謂的循環信用是指持卡人與發卡銀行之間所約定的一種消費信用貸款。持卡人可以不用在繳費期限內一次還清所有的消費金額，只需繳納最低金額(消費金額的10%)，而剩餘未還部分則併入下期繳款明細，使得持卡人有更多的現金週轉空間。
銀行則將未償還部份來計算循環信用利息，並累計到下次消費帳單中。由於各銀行對未繳款的利率、起息日都不盡相同，同樣的消費金額，利息差距最高可達到五倍上下。
就目前國內銀行信用卡來看，循環利息最高的為20%，包括了花旗、匯豐、台新、渣打、中國信託、台北富邦、新光、日盛等家。最低利率則為安泰銀行的3.88%。
除了瞭解循環利率，大部份持卡人容易忽略的要件即是「起息日」。所謂的「起息日」計算方式，乃是指開始計算利息的那一天。一般來說，各銀行的起息日通常可分為四種：「自各筆帳款入帳日起」、「自各筆帳款結帳日起」、「自各筆帳款結帳日之次日起」、「自各筆帳款當期繳款截止日起」。
據銀行公會資料顯示，在45家發卡機構中，有37家銀行的循環利息以「各筆帳款入帳日」為起息日；而以「自各筆帳款結帳日」為起息日的則有6家；「自各筆帳款結帳日之次日起」為起息日的只有合作金庫；而以「自各筆帳款當期繳款截止日起」為起息日的就只有亞洲信託一家。消基會表示，信用卡循環利息應以「繳款截止日」之次日為起息日，是最公平合理的計息方式。
然而目前高達82％的發卡機構是以「各筆帳款入帳日」為起息日，且包括數家發卡量較高的銀行，如中國信託、台新、國泰世華、聯邦、台北富邦、花旗等。此一計算方式對消費者最為不利，若特約商店在消費者刷卡消費的當天即向銀行請款，就代表循環利息要從消費那天開始計算。
「自各筆帳款當期繳款截止日起」才計算利息，對消費者較有利，也就是消費者被計入循環利息的天數會較少。消基會表示，銀行與消費者既已約定好繳費期限，消費者自該日後若無繳清款項，才有滋生利息的條件。
但銀行公會卻認為，銀行自「入帳日」開始計息反映其所承受風險，並無不妥，亦無不當。銀行公會同時指出，以入帳日開始計息是國際上通用的循環利息計算方式，包括德國、美國及新加坡、香港、韓國、泰國等亞洲國家，各發卡機構都是從入帳日起算信用卡循環利息。
銀行業者也表示，當商店請款入帳時，銀行即已代墊款項，當然利息就要以入帳日起算，是相當合理的作法。
你清楚你的信用卡的利息起算點了嗎？其實使用信用卡最好不到最後關頭，絕不輕言動用循環利息。若不得以得使用循環信用繳款，聯邦銀行信用卡發卡部協理陳明智建議，多張信用卡交替使用，只要有一張信用卡已經落入循環信用，就盡量不要再消費，避免新增的消費金額一起計入循環信用，謹慎用卡就能當個聰明消費的「P世代」！
繳款截止日起計息最划算
記者 陳慧琳 報導
2007/06/21
各銀行循環利息，可相差到五倍之多！(圖/卡優新聞網)
隨著信用卡成為日常生活用品的一部份，美國宣告「P世代」(plastic，意指塑膠貨幣)來臨！台灣歷經雙卡風暴，持卡人該怎麼智慧使用信用卡變得格外重要，其中，搞懂複雜的「循環利息」尤為重要！
所謂的循環信用是指持卡人與發卡銀行之間所約定的一種消費信用貸款。持卡人可以不用在繳費期限內一次還清所有的消費金額，只需繳納最低金額(消費金額的10%)，而剩餘未還部分則併入下期繳款明細，使得持卡人有更多的現金週轉空間。
銀行則將未償還部份來計算循環信用利息，並累計到下次消費帳單中。由於各銀行對未繳款的利率、起息日都不盡相同，同樣的消費金額，利息差距最高可達到五倍上下。
就目前國內銀行信用卡來看，循環利息最高的為20%，包括了花旗、匯豐、台新、渣打、中國信託、台北富邦、新光、日盛等家。最低利率則為安泰銀行的3.88%。
除了瞭解循環利率，大部份持卡人容易忽略的要件即是「起息日」。所謂的「起息日」計算方式，乃是指開始計算利息的那一天。一般來說，各銀行的起息日通常可分為四種：「自各筆帳款入帳日起」、「自各筆帳款結帳日起」、「自各筆帳款結帳日之次日起」、「自各筆帳款當期繳款截止日起」。
據銀行公會資料顯示，在45家發卡機構中，有37家銀行的循環利息以「各筆帳款入帳日」為起息日；而以「自各筆帳款結帳日」為起息日的則有6家；「自各筆帳款結帳日之次日起」為起息日的只有合作金庫；而以「自各筆帳款當期繳款截止日起」為起息日的就只有亞洲信託一家。消基會表示，信用卡循環利息應以「繳款截止日」之次日為起息日，是最公平合理的計息方式。
然而目前高達82％的發卡機構是以「各筆帳款入帳日」為起息日，且包括數家發卡量較高的銀行，如中國信託、台新、國泰世華、聯邦、台北富邦、花旗等。此一計算方式對消費者最為不利，若特約商店在消費者刷卡消費的當天即向銀行請款，就代表循環利息要從消費那天開始計算。
「自各筆帳款當期繳款截止日起」才計算利息，對消費者較有利，也就是消費者被計入循環利息的天數會較少。消基會表示，銀行與消費者既已約定好繳費期限，消費者自該日後若無繳清款項，才有滋生利息的條件。
但銀行公會卻認為，銀行自「入帳日」開始計息反映其所承受風險，並無不妥，亦無不當。銀行公會同時指出，以入帳日開始計息是國際上通用的循環利息計算方式，包括德國、美國及新加坡、香港、韓國、泰國等亞洲國家，各發卡機構都是從入帳日起算信用卡循環利息。
銀行業者也表示，當商店請款入帳時，銀行即已代墊款項，當然利息就要以入帳日起算，是相當合理的作法。
你清楚你的信用卡的利息起算點了嗎？其實使用信用卡最好不到最後關頭，絕不輕言動用循環利息。若不得以得使用循環信用繳款，聯邦銀行信用卡發卡部協理陳明智建議，多張信用卡交替使用，只要有一張信用卡已經落入循環信用，就盡量不要再消費，避免新增的消費金額一起計入循環信用，謹慎用卡就能當個聰明消費的「P世代」！
2007年6月23日 星期六
香港香港，下個願景在那…
香港香港，下個願景在那…
【經濟日報╱記者 林則宏】
2007.06.22 04:03 am
一艘小船漂盪在迷霧籠罩的維多利亞港內，就像是回歸到祖國懷抱的香港島。十年來，香港經濟元氣雖回復，但上海等競爭城市也起，小船要駛向何方？香港的下一個角色又在那裡？
中新社
香港亞洲聯合財務公司行政總裁長原彰弘公司的總經理，和他一起工作了28年，年薪港幣350萬元，超過台幣1,400萬元，這行情，台灣多數銀行總經理都比不上。但這名總經理去年被大陸平安保險挖角，年薪約是原來的一倍人民幣700萬元。走的時候還帶去四個部門主管，每人年薪都超過人民幣100萬元。
事業夥伴帶著手下一起跳槽，對長原彰弘來說，當然是不過，但這也凸顯大陸確實為香港提供香港更多、更好的發展機會。
也因此，儘管是實施「一國兩制」，香港卻主動選擇進一步向「一國」靠攏，從各種指標來看，這幾年香港「中國化」的跡象也愈來愈明顯。
中國化，陸港連動緊密
陸股房市泡沫未來一旦破滅，香港恐怕受傷最重。
十年前，大陸觀光客只占香港所有境外遊客的兩成，但2003年起，香港旅遊市場一半以上必須仰賴大陸「財神爺」的支撐；中資企業占香港股市總市值的比重，十年前不過16%，去年這個比率也已提高到五成。
與中國大陸經貿日益緊密連結，無可避免讓香港經濟日益受到大陸牽引。香港台灣工商協會榮譽會長羅安琪現在對香港唯一的憂慮是，已有過熱跡象的大陸股市及房市，未來泡沫一旦破滅，香港恐將首當其衝、受傷最重。
陸委會一份內部研究報告也指出，香港與大陸經濟連動性增強將為香港帶來諸多風險，包括：大陸一旦與他國爆發貿易戰或金融市場出現不穩，香港經濟將受到直接衝擊。2006年人民幣不斷升值，香港的物價立刻上漲。
除了經濟週期與中國日趨一致，選擇「背靠祖國」也讓香港經濟發展的主動性逐漸喪失。
香港金融管理局行政總裁任志剛表示，為維繫香港國際金融中心地位，目前積極向北京爭取，希望擁有龐大儲蓄的大陸，未來資金與金融機構在「走出去」的時後，可以先到香港。
其次是讓香港的投資、金融工具可以「走進去」。例如到大陸發行CDR、ETF等；香港的銀行、證券、保險公司也可以到大陸提供服務。此外，任志剛也看好人民幣未來有機會成為區域內主要貨幣甚至是儲備貨幣。因此，希望爭取香港成為處理人民幣交易的國際金融中心，包括目前正在積極進行中的人民幣債券業務。
香港對鞏固國際金融中心的地位，擬訂了諸多的策略，但主導權幾乎在北京當局而非香港特區政府。這也是近幾年大陸對上海的定位，經常引發香港焦慮的主要原因之一。
新任上海市委書記習近平，本月中在上海市委學習會中指出，「建設上海國際金融中心，是事關全局的國家戰略，是中央交給上海的歷史重任」。習近平這番談話引發香港媒體關注，也加深香港邊緣化的憂慮。
拚發展，滬港相爭難免
主導權在北京當局，香港必須正視被邊緣化危機。
去年3月底，港府政務司司長許仕仁在一場研討會中就提出，大陸「十一五規劃」加快發展服務業，可能影響香港金融服務業的優勢。連鄰近的廣州都擴大基礎建設，有意發展為區域交通樞紐，香港必須正視被邊緣化的危機。事實上，「滬港相爭」這幾年在香港，也一直是個熱門話題。
大陸發展上海成為國際金融中心的藍圖，會不會成為香港前途的隱憂？京華山一國際（香港）有限公司劉大貝說：「香港在英國統治155年打下的基礎，不是大陸一天兩天可以趕得上，十年恐怕都不容易。」
劉大貝指出，比台北101還高的「上海環球金融中心」即將完工落成。硬體建設容易，但軟體方面，例如：人才的培養、法律、法規以及金融周邊配套措施的完善，是一項浩大的工程。
寶來證券（香港）聯席董事歐宏杰說，「在香港連計程車司機都會講英語」，光是這一點就不難看出，香港國際化的程度非上海短期內可以追上。香港中文大學亞太研究所研究副教授王家英更信心滿滿地說，他一點都不擔心上海對香港的威脅。
王家英指出，香港的競爭力是多方面的，但上海大概只有一、兩個點，香港現在超前的程度不是上海可以想像的。
「在香港商業糾紛可以透過國際仲裁處理，上海可以嗎？何況上海要想跟香港站在一個較平等的基礎上競爭，首先人民幣就要全面開放。更重要的是，香港也不是坐在這裡等上海追上來」王家英說。
在香港住了12年，覺得香港「愈住愈方便」的瑞士信貸（香港）董事總經理陶冬則認為，上海對香港的競爭短期內有限，但中長期會多一些。
陶冬說：「如果以十年作為觀察點，我還是維持過去的看法，兩岸三地最後只會有一個股市，那個股市在上海，這不是以個人的意志為轉移。」
迎挑戰，不斷轉換角色
雖然恢復光彩奪目的一面，眼前卻有更複雜挑戰。
那十年後的香港怎麼辦？陶冬認為，香港有空間再發展其他的領域，像是私人銀行，但做不做得到是另一回事。陶冬舉例，他有個朋友希望在香港成立一家對沖基金，卻發現香港執照審批的程序非常繁雜，但新加坡很快就可以完成。
「香港有沒有機會成為對沖基金中心？有，但香港必須簡化程序，同時維持公正監管，這樣香港才能前進、才能繁榮。」陶冬形容，「香港現在已經綁在中國這班列車上面，而且愈綁愈緊，是明顯、直接的受惠者。那麼香港也就必須隨著中國的變化，不斷轉換自己的角色。」
香港回歸第一個十年，歷經了幼兒期的種種成長挑戰；未來的香港，除了必須保持彈性跟隨快速成長的中國隨時轉型，還將面臨如何維繫金融中心地位、社會轉型、特首普選等更多複雜的問題。2007年的香港已經恢復光彩奪目的一面，但橫亙在前的卻是更艱難的挑戰。（系列完）
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者 林則宏】
2007.06.22 04:03 am
一艘小船漂盪在迷霧籠罩的維多利亞港內，就像是回歸到祖國懷抱的香港島。十年來，香港經濟元氣雖回復，但上海等競爭城市也起，小船要駛向何方？香港的下一個角色又在那裡？
中新社
香港亞洲聯合財務公司行政總裁長原彰弘公司的總經理，和他一起工作了28年，年薪港幣350萬元，超過台幣1,400萬元，這行情，台灣多數銀行總經理都比不上。但這名總經理去年被大陸平安保險挖角，年薪約是原來的一倍人民幣700萬元。走的時候還帶去四個部門主管，每人年薪都超過人民幣100萬元。
事業夥伴帶著手下一起跳槽，對長原彰弘來說，當然是不過，但這也凸顯大陸確實為香港提供香港更多、更好的發展機會。
也因此，儘管是實施「一國兩制」，香港卻主動選擇進一步向「一國」靠攏，從各種指標來看，這幾年香港「中國化」的跡象也愈來愈明顯。
中國化，陸港連動緊密
陸股房市泡沫未來一旦破滅，香港恐怕受傷最重。
十年前，大陸觀光客只占香港所有境外遊客的兩成，但2003年起，香港旅遊市場一半以上必須仰賴大陸「財神爺」的支撐；中資企業占香港股市總市值的比重，十年前不過16%，去年這個比率也已提高到五成。
與中國大陸經貿日益緊密連結，無可避免讓香港經濟日益受到大陸牽引。香港台灣工商協會榮譽會長羅安琪現在對香港唯一的憂慮是，已有過熱跡象的大陸股市及房市，未來泡沫一旦破滅，香港恐將首當其衝、受傷最重。
陸委會一份內部研究報告也指出，香港與大陸經濟連動性增強將為香港帶來諸多風險，包括：大陸一旦與他國爆發貿易戰或金融市場出現不穩，香港經濟將受到直接衝擊。2006年人民幣不斷升值，香港的物價立刻上漲。
除了經濟週期與中國日趨一致，選擇「背靠祖國」也讓香港經濟發展的主動性逐漸喪失。
香港金融管理局行政總裁任志剛表示，為維繫香港國際金融中心地位，目前積極向北京爭取，希望擁有龐大儲蓄的大陸，未來資金與金融機構在「走出去」的時後，可以先到香港。
其次是讓香港的投資、金融工具可以「走進去」。例如到大陸發行CDR、ETF等；香港的銀行、證券、保險公司也可以到大陸提供服務。此外，任志剛也看好人民幣未來有機會成為區域內主要貨幣甚至是儲備貨幣。因此，希望爭取香港成為處理人民幣交易的國際金融中心，包括目前正在積極進行中的人民幣債券業務。
香港對鞏固國際金融中心的地位，擬訂了諸多的策略，但主導權幾乎在北京當局而非香港特區政府。這也是近幾年大陸對上海的定位，經常引發香港焦慮的主要原因之一。
新任上海市委書記習近平，本月中在上海市委學習會中指出，「建設上海國際金融中心，是事關全局的國家戰略，是中央交給上海的歷史重任」。習近平這番談話引發香港媒體關注，也加深香港邊緣化的憂慮。
拚發展，滬港相爭難免
主導權在北京當局，香港必須正視被邊緣化危機。
去年3月底，港府政務司司長許仕仁在一場研討會中就提出，大陸「十一五規劃」加快發展服務業，可能影響香港金融服務業的優勢。連鄰近的廣州都擴大基礎建設，有意發展為區域交通樞紐，香港必須正視被邊緣化的危機。事實上，「滬港相爭」這幾年在香港，也一直是個熱門話題。
大陸發展上海成為國際金融中心的藍圖，會不會成為香港前途的隱憂？京華山一國際（香港）有限公司劉大貝說：「香港在英國統治155年打下的基礎，不是大陸一天兩天可以趕得上，十年恐怕都不容易。」
劉大貝指出，比台北101還高的「上海環球金融中心」即將完工落成。硬體建設容易，但軟體方面，例如：人才的培養、法律、法規以及金融周邊配套措施的完善，是一項浩大的工程。
寶來證券（香港）聯席董事歐宏杰說，「在香港連計程車司機都會講英語」，光是這一點就不難看出，香港國際化的程度非上海短期內可以追上。香港中文大學亞太研究所研究副教授王家英更信心滿滿地說，他一點都不擔心上海對香港的威脅。
王家英指出，香港的競爭力是多方面的，但上海大概只有一、兩個點，香港現在超前的程度不是上海可以想像的。
「在香港商業糾紛可以透過國際仲裁處理，上海可以嗎？何況上海要想跟香港站在一個較平等的基礎上競爭，首先人民幣就要全面開放。更重要的是，香港也不是坐在這裡等上海追上來」王家英說。
在香港住了12年，覺得香港「愈住愈方便」的瑞士信貸（香港）董事總經理陶冬則認為，上海對香港的競爭短期內有限，但中長期會多一些。
陶冬說：「如果以十年作為觀察點，我還是維持過去的看法，兩岸三地最後只會有一個股市，那個股市在上海，這不是以個人的意志為轉移。」
迎挑戰，不斷轉換角色
雖然恢復光彩奪目的一面，眼前卻有更複雜挑戰。
那十年後的香港怎麼辦？陶冬認為，香港有空間再發展其他的領域，像是私人銀行，但做不做得到是另一回事。陶冬舉例，他有個朋友希望在香港成立一家對沖基金，卻發現香港執照審批的程序非常繁雜，但新加坡很快就可以完成。
「香港有沒有機會成為對沖基金中心？有，但香港必須簡化程序，同時維持公正監管，這樣香港才能前進、才能繁榮。」陶冬形容，「香港現在已經綁在中國這班列車上面，而且愈綁愈緊，是明顯、直接的受惠者。那麼香港也就必須隨著中國的變化，不斷轉換自己的角色。」
香港回歸第一個十年，歷經了幼兒期的種種成長挑戰；未來的香港，除了必須保持彈性跟隨快速成長的中國隨時轉型，還將面臨如何維繫金融中心地位、社會轉型、特首普選等更多複雜的問題。2007年的香港已經恢復光彩奪目的一面，但橫亙在前的卻是更艱難的挑戰。（系列完）
【2007/06/22 經濟日報】
瑞昱減資 IC設計振士氣
瑞昱減資 IC設計振士氣
【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】
2007.06.23 01:58 am
現金減資五成的瑞昱25日將恢復上市，不但可望以190元重新掛牌，進入百元之列，隨著瑞昱第二季淡季不淡，超寬頻（UWB）新產品獲得市場認同，有利凝聚IC設計股高價股人氣。
昨（22）日大盤續揚，IC設計族群也發揮不弱攻勢，瑞昱這次減資五成之後，股本降到41.8億元，下周一重新上市，減資行情受到期待。
昨日大盤早盤一開，瑞昱旗下策略聯盟的驊訊（6237）立刻漲停，大漲17元，頗有替母公司暖身味道，接著原相（3327）、立錡（6286）、智原（3035）等高價設計股發威，其中這波IC設計領先起漲的智原漲停，顯示法人回頭繼續加碼，加上中高價的義隆 (2458)、聯陽 ( 3014)、松翰 (5471)也一一跟進，IC設計在人氣未退的前提下，配合瑞昱的減資提材，可望繼續成為大盤交投重心。
瑞昱雖然第二季為傳統淡季，但在各個產品線所處的市場占有率紛紛提升，預計第二季營收將比第一季微增，瑞昱5月營收13.07億元，創下歷史第三高，不過，6月營收將年中盤點，將稍微下降，法人預估仍有11億元以上的水準。
法人看好瑞昱在超寬頻 (WUB)的布局，日前瑞昱也宣佈與NEC聯手拿下友訊的超寬頻集線器訂單，讓瑞昱明年以後的成長性受到關注。
【2007/06/23 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】
2007.06.23 01:58 am
現金減資五成的瑞昱25日將恢復上市，不但可望以190元重新掛牌，進入百元之列，隨著瑞昱第二季淡季不淡，超寬頻（UWB）新產品獲得市場認同，有利凝聚IC設計股高價股人氣。
昨（22）日大盤續揚，IC設計族群也發揮不弱攻勢，瑞昱這次減資五成之後，股本降到41.8億元，下周一重新上市，減資行情受到期待。
昨日大盤早盤一開，瑞昱旗下策略聯盟的驊訊（6237）立刻漲停，大漲17元，頗有替母公司暖身味道，接著原相（3327）、立錡（6286）、智原（3035）等高價設計股發威，其中這波IC設計領先起漲的智原漲停，顯示法人回頭繼續加碼，加上中高價的義隆 (2458)、聯陽 ( 3014)、松翰 (5471)也一一跟進，IC設計在人氣未退的前提下，配合瑞昱的減資提材，可望繼續成為大盤交投重心。
瑞昱雖然第二季為傳統淡季，但在各個產品線所處的市場占有率紛紛提升，預計第二季營收將比第一季微增，瑞昱5月營收13.07億元，創下歷史第三高，不過，6月營收將年中盤點，將稍微下降，法人預估仍有11億元以上的水準。
法人看好瑞昱在超寬頻 (WUB)的布局，日前瑞昱也宣佈與NEC聯手拿下友訊的超寬頻集線器訂單，讓瑞昱明年以後的成長性受到關注。
【2007/06/23 經濟日報】
軋空秀 台股預演
軋空秀 台股預演
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.23 03:34 pm
上市櫃公司年度股東會已進入尾聲，緊接著是除權息的旺季，由於近月來大盤由8000點直奔8800點上，引來不少融券空單頻頻放空摜壓，而融券在除權息前一周需強迫回補，高券資比或高融券餘額個股軋空說，瀰漫整個市場，首推便是這幾天飆漲的義隆電(2458)軋空行情；另，健喬(4114)、倍微 (6270)等券資比高的個股，今日也有不俗的軋空表現。
義隆電因盛傳打入微軟的i-Phone供應鏈，使股價由年初的21元附近，一路飆漲至今天盤中的漲停價69.6元，短短半年股價翻漲231%，尤其是最近 3天中，因公司訂出除息交易日為7月19日，多頭軋空更熾，但放空的空頭以義隆電首季EPS僅0.08元，即便二、三、四季的獲利不錯，充其量今年的 EPS也才2.5元左右，股價偏離基本面過大，遂引來空單不斷融券放空，惟現金股息0.391元除息在即，融券需在7月13日前強迫回補，尚存1 萬9180張的空單，面臨僅剩3周交易日的時間壓迫，多空交戰於日後勢必更為激烈。
截至昨日止，大盤的融券餘額為94.66萬張，僅次於元月2月的95.5萬張，為今年來第二大融券巨量，但目前時序正進入除權息的旺季，空單面臨另一波強迫回補的壓力。
在個別股上，除義隆電因除息交易日的敲定，促使軋空力道增強，券資比在50%以上的東洋(4105)、久正(6167)、健喬(4114)、華映(2475)等，均是盤面頗具軋空架勢的代表。
【2007/06/23 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.23 03:34 pm
上市櫃公司年度股東會已進入尾聲，緊接著是除權息的旺季，由於近月來大盤由8000點直奔8800點上，引來不少融券空單頻頻放空摜壓，而融券在除權息前一周需強迫回補，高券資比或高融券餘額個股軋空說，瀰漫整個市場，首推便是這幾天飆漲的義隆電(2458)軋空行情；另，健喬(4114)、倍微 (6270)等券資比高的個股，今日也有不俗的軋空表現。
義隆電因盛傳打入微軟的i-Phone供應鏈，使股價由年初的21元附近，一路飆漲至今天盤中的漲停價69.6元，短短半年股價翻漲231%，尤其是最近 3天中，因公司訂出除息交易日為7月19日，多頭軋空更熾，但放空的空頭以義隆電首季EPS僅0.08元，即便二、三、四季的獲利不錯，充其量今年的 EPS也才2.5元左右，股價偏離基本面過大，遂引來空單不斷融券放空，惟現金股息0.391元除息在即，融券需在7月13日前強迫回補，尚存1 萬9180張的空單，面臨僅剩3周交易日的時間壓迫，多空交戰於日後勢必更為激烈。
截至昨日止，大盤的融券餘額為94.66萬張，僅次於元月2月的95.5萬張，為今年來第二大融券巨量，但目前時序正進入除權息的旺季，空單面臨另一波強迫回補的壓力。
在個別股上，除義隆電因除息交易日的敲定，促使軋空力道增強，券資比在50%以上的東洋(4105)、久正(6167)、健喬(4114)、華映(2475)等，均是盤面頗具軋空架勢的代表。
【2007/06/23 聯合晚報】
存放利率 行庫下周調高
存放利率 行庫下周調高
【經濟日報╱記者溫建勳、陳宥臻／台北報導】
2007.06.23 03:38 am
中央銀行升息後，合作金庫率先跟進，下周一（25日）起調高新台幣長短天期存放款利率各0.2個百分點，調整後1年期新台幣定存利率為2.305%，基準利率成為3.76%。台銀、土銀、三商銀則於昨天調整外幣存款利率，最快今（23）日會開會決議各項新台幣存放款升息幅度。
大型行庫對於新台幣升息的腳步有些落差，不過為因應央行大幅提高銀行外幣存款準備率，行庫全面調降外幣存款牌告利率，以因應成本。台銀、土銀、合庫等行庫外幣存款約較過去打95折。以台銀牌告利率為例，1年期美元定存利率調降為4.34%、歐元則降為3.37%。
三商銀主管也表示，央銀日前理監事會議決議調高外幣存款準備率至5%，考量外幣資金成本墊高，銀行因而降低各天期美元存款牌告利率，縮小美元與新台幣的利差。
華銀主管解釋，各天期外幣存款利率以打95折為大略調整幅度。例如華銀30天期美元定存利率原本是4.7%，調降為4.47%；一銀30天期美元定存利率調降至4.5%；彰銀則尚未調整。
行庫指出，雖然外幣存款利率打95折，調整後澳元、南非幣和紐元的利率仍屬高檔，像南非幣1個月期定存利率就有6.61%、紐元1年期利率為6.18%，仍高於同天期新台幣定存利率許多，就連美元定存利率也比新台幣定存高出近一倍。
行庫主管認為，新台幣與外幣定存利差仍大，主要貨幣當中，就連利率最低的歐元，各天定存利率也比新台幣多出1個百分點，除非短期之內央行再度大幅升息，否則這些外幣存款要轉往新台幣的可能性微乎其微。
【2007/06/23 經濟日報】
【經濟日報╱記者溫建勳、陳宥臻／台北報導】
2007.06.23 03:38 am
中央銀行升息後，合作金庫率先跟進，下周一（25日）起調高新台幣長短天期存放款利率各0.2個百分點，調整後1年期新台幣定存利率為2.305%，基準利率成為3.76%。台銀、土銀、三商銀則於昨天調整外幣存款利率，最快今（23）日會開會決議各項新台幣存放款升息幅度。
大型行庫對於新台幣升息的腳步有些落差，不過為因應央行大幅提高銀行外幣存款準備率，行庫全面調降外幣存款牌告利率，以因應成本。台銀、土銀、合庫等行庫外幣存款約較過去打95折。以台銀牌告利率為例，1年期美元定存利率調降為4.34%、歐元則降為3.37%。
三商銀主管也表示，央銀日前理監事會議決議調高外幣存款準備率至5%，考量外幣資金成本墊高，銀行因而降低各天期美元存款牌告利率，縮小美元與新台幣的利差。
華銀主管解釋，各天期外幣存款利率以打95折為大略調整幅度。例如華銀30天期美元定存利率原本是4.7%，調降為4.47%；一銀30天期美元定存利率調降至4.5%；彰銀則尚未調整。
行庫指出，雖然外幣存款利率打95折，調整後澳元、南非幣和紐元的利率仍屬高檔，像南非幣1個月期定存利率就有6.61%、紐元1年期利率為6.18%，仍高於同天期新台幣定存利率許多，就連美元定存利率也比新台幣定存高出近一倍。
行庫主管認為，新台幣與外幣定存利差仍大，主要貨幣當中，就連利率最低的歐元，各天定存利率也比新台幣多出1個百分點，除非短期之內央行再度大幅升息，否則這些外幣存款要轉往新台幣的可能性微乎其微。
【2007/06/23 經濟日報】
央行...像匯市守門員
央行...像匯市守門員
【經濟日報╱記者 傅沁怡】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行5月底以來強勢主導新台幣升值行情，市場解讀央行是為了拉抬台股。央行昨天召開理監事會議，不只決定調高貼放利率1碼，比前幾次緩步升息的幅度大得多。不只如此，彭淮南昨（21）日特別發布新聞稿強調，「外匯市場如同足球場，央行是匯市守門員，」並非只能站著不動的接球，更可以擲球、踢球，隨機應變、移位。
央行昨天理監事會後記者會，除提供理監事會議決議文和當前我國金融情勢等例行資料，央行特別增加「促進金融及物價穩定為中央銀行主要經營目標」新聞稿，用意就是為免外界把央行政策和護盤股市畫上等號。
彭淮南強調，利率和匯率是有彈性的，銀行和民眾不要認為以前價格沒什麼波動，以後也不會動。他說，最近匯市有點失序，事實上，金融市場變化本來就很快，可能一夕之間逆轉。彭淮南形容，央行是外匯市場的守門員。守門員並不是站著不動，只能接球，更可以擲球、踢球，隨機應變、移位。
同理可證，彭淮南說，央行貨幣及外匯操作當然也必須隨著客觀環境的改變來調整，並採取相關配套措施。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者 傅沁怡】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行5月底以來強勢主導新台幣升值行情，市場解讀央行是為了拉抬台股。央行昨天召開理監事會議，不只決定調高貼放利率1碼，比前幾次緩步升息的幅度大得多。不只如此，彭淮南昨（21）日特別發布新聞稿強調，「外匯市場如同足球場，央行是匯市守門員，」並非只能站著不動的接球，更可以擲球、踢球，隨機應變、移位。
央行昨天理監事會後記者會，除提供理監事會議決議文和當前我國金融情勢等例行資料，央行特別增加「促進金融及物價穩定為中央銀行主要經營目標」新聞稿，用意就是為免外界把央行政策和護盤股市畫上等號。
彭淮南強調，利率和匯率是有彈性的，銀行和民眾不要認為以前價格沒什麼波動，以後也不會動。他說，最近匯市有點失序，事實上，金融市場變化本來就很快，可能一夕之間逆轉。彭淮南形容，央行是外匯市場的守門員。守門員並不是站著不動，只能接球，更可以擲球、踢球，隨機應變、移位。
同理可證，彭淮南說，央行貨幣及外匯操作當然也必須隨著客觀環境的改變來調整，並採取相關配套措施。
【2007/06/22 經濟日報】
2007年6月22日 星期五
聯發科評等 夏鮑文降至中立
聯發科評等 夏鮑文降至中立
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
在IC 設計股價大漲、外資圈一片看好龍頭股聯發科（2454）之際，摩根大通科技研究部主管夏鮑文（Bahvin Sha）昨（21）日以股價漲多、中國手機庫存風險提升、美國存託憑證（ADR）今年恐發行無望等因素，率先調降聯發科評等，從「加碼」降至「中立」，聯發科股價因此在台股大漲之際跌破500元，外資也賣超6,124張。
夏鮑文雖然調降聯發科的評等，但並未將其目標價調降，強調仍看好其長線營運，並維持目標價560元未變，不過因為目前的股價，已經反應到今年盈餘的五成，加上本益比和股價淨值比已經到達五年新高，在年成長和季增長率已經達到高峰的第二季，他認為股價近期將會壓回，建議投資人待股價壓回到450元以下，再重新考慮買進。
夏鮑文指出，中國的手機存貨恐將有抬高的風險，根據資料顯示，需求在4、5月較弱，而零售商店的存貨也在增加，雖然這次的庫存修正風險不會像2006年上半年嚴重。另外，在電視晶片方面，摩根大通十分看好，不過由於聯發科主要的產品是32吋以下的液晶電視IC，可能會受到下半年電視面板供給吃緊的影響。
市場預期聯發科年底將會發行ADR，夏鮑文雖然同意ADR發行可望使聯發科的股價價值增加，但他卻表示，由於美國沙賓法案繁複，聯發科可能來不及在年底發行ADR。
但是夏鮑文強調，對聯發科長期仍十分看好，預期從明年到2010年，每股稅後盈餘的年複合成長率將高達20%，且預期到了2008年，聯發科將成為全球第一大的數為電視晶片IC晶片製造商，三年內並可望成為全球最大的GPS晶片製造商。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳盈羽／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
在IC 設計股價大漲、外資圈一片看好龍頭股聯發科（2454）之際，摩根大通科技研究部主管夏鮑文（Bahvin Sha）昨（21）日以股價漲多、中國手機庫存風險提升、美國存託憑證（ADR）今年恐發行無望等因素，率先調降聯發科評等，從「加碼」降至「中立」，聯發科股價因此在台股大漲之際跌破500元，外資也賣超6,124張。
夏鮑文雖然調降聯發科的評等，但並未將其目標價調降，強調仍看好其長線營運，並維持目標價560元未變，不過因為目前的股價，已經反應到今年盈餘的五成，加上本益比和股價淨值比已經到達五年新高，在年成長和季增長率已經達到高峰的第二季，他認為股價近期將會壓回，建議投資人待股價壓回到450元以下，再重新考慮買進。
夏鮑文指出，中國的手機存貨恐將有抬高的風險，根據資料顯示，需求在4、5月較弱，而零售商店的存貨也在增加，雖然這次的庫存修正風險不會像2006年上半年嚴重。另外，在電視晶片方面，摩根大通十分看好，不過由於聯發科主要的產品是32吋以下的液晶電視IC，可能會受到下半年電視面板供給吃緊的影響。
市場預期聯發科年底將會發行ADR，夏鮑文雖然同意ADR發行可望使聯發科的股價價值增加，但他卻表示，由於美國沙賓法案繁複，聯發科可能來不及在年底發行ADR。
但是夏鮑文強調，對聯發科長期仍十分看好，預期從明年到2010年，每股稅後盈餘的年複合成長率將高達20%，且預期到了2008年，聯發科將成為全球第一大的數為電視晶片IC晶片製造商，三年內並可望成為全球最大的GPS晶片製造商。
【2007/06/22 經濟日報】
持有土地20年 減徵土增稅20%
持有土地20年 減徵土增稅20%
【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
長期持有土地逾20年以上，可以享有減徵土地增值稅的利益。財政部已明訂持有土地起迄計算年限原則，例如，因繼承取得的土地是以繼承日起，到土地移轉辦理現值申報日止，持有超過20年以上，就可以減稅。
民眾如欲出售或移轉手上長期持有的土地前，最好先瞭解有無達到長期持有土地的減稅標準，才能節省稅負。
財政部表示，土地稅法修正後，增訂長期持有土地者可以減徵土地增值稅的優惠條款。依據稅法，持有逾20年者可以減徵20%增值稅； 持有30年者，減徵30%；持有40年者，減徵40%土增稅。
為使持有期間的計算方式明確化，財政部也依據土地稅法第33條修正條文，對於長期持有土地者減徵土增稅的土地持有年限起、迄時點，訂定認定標準：
一、土地持有期間的起算點：
1. 因一般合意移轉及形成判決以外的判決取得的土地，以完成登記之日為持有土地的起算日。
2. 因繼承而取得土地者，起算日為繼承發生日。
3. 因執行機關拍賣而取得的土地，是以領得權利移轉證書之日做為起算日。
4. 因徵收而取得的土地，補償費發放完竣日即為起算日。
5. 因法院形成判決而取得的土地，以判決確定之日做為土地持有期間的起算日。
6. 第一次規定地價前取得土地所有權，而在原規定地價後首次移轉的應課徵土地增值稅案件，應以原規定地價日做為起算日。
7. 信託土地、配偶相互贈與的土地、農業用地等不課徵或公共設施保留地等免徵增值稅土地，在再移轉並應課徵增值稅時，其持有期間是以第一次不課徵或免徵土地增值稅前，取得土地所有權的時點為起算日。但若其取得所有權的時點，是在原規定地價之前者，則以原規定地價日做為起算日。
二、土地持有期間的截止日時點：
1.一般土地均以向稽徵機關申報土地移轉現值的申報日，做為持有土地的截止日。
2.但因執行機關拍賣而移轉的土地，持有土地的截止日為拍定日；因法院的形成判決而移轉的土地，則以判決確定日做為持有土地的截止日。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
長期持有土地逾20年以上，可以享有減徵土地增值稅的利益。財政部已明訂持有土地起迄計算年限原則，例如，因繼承取得的土地是以繼承日起，到土地移轉辦理現值申報日止，持有超過20年以上，就可以減稅。
民眾如欲出售或移轉手上長期持有的土地前，最好先瞭解有無達到長期持有土地的減稅標準，才能節省稅負。
財政部表示，土地稅法修正後，增訂長期持有土地者可以減徵土地增值稅的優惠條款。依據稅法，持有逾20年者可以減徵20%增值稅； 持有30年者，減徵30%；持有40年者，減徵40%土增稅。
為使持有期間的計算方式明確化，財政部也依據土地稅法第33條修正條文，對於長期持有土地者減徵土增稅的土地持有年限起、迄時點，訂定認定標準：
一、土地持有期間的起算點：
1. 因一般合意移轉及形成判決以外的判決取得的土地，以完成登記之日為持有土地的起算日。
2. 因繼承而取得土地者，起算日為繼承發生日。
3. 因執行機關拍賣而取得的土地，是以領得權利移轉證書之日做為起算日。
4. 因徵收而取得的土地，補償費發放完竣日即為起算日。
5. 因法院形成判決而取得的土地，以判決確定之日做為土地持有期間的起算日。
6. 第一次規定地價前取得土地所有權，而在原規定地價後首次移轉的應課徵土地增值稅案件，應以原規定地價日做為起算日。
7. 信託土地、配偶相互贈與的土地、農業用地等不課徵或公共設施保留地等免徵增值稅土地，在再移轉並應課徵增值稅時，其持有期間是以第一次不課徵或免徵土地增值稅前，取得土地所有權的時點為起算日。但若其取得所有權的時點，是在原規定地價之前者，則以原規定地價日做為起算日。
二、土地持有期間的截止日時點：
1.一般土地均以向稽徵機關申報土地移轉現值的申報日，做為持有土地的截止日。
2.但因執行機關拍賣而移轉的土地，持有土地的截止日為拍定日；因法院的形成判決而移轉的土地，則以判決確定日做為持有土地的截止日。
【2007/06/22 經濟日報】
邱義仁：公股銀行 只留兩家
邱義仁：公股銀行 只留兩家
【經濟日報╱記者謝偉姝、何孟奎、邱金蘭／台北報導】
2007.06.22 04:02 am
行政院副院長邱義仁昨（21）日首度表示，未來政府只會保留兩家資產規模市場占有率10%以上的公股金融機構，台灣銀行是其中一家。據了解，台銀將再合併土地銀行；除了台銀，另一家保留的金融機構，以兆豐金可能性最高。
這是陳水扁總統宣布重新啟動二次金改之後，由邱義仁明白闡述二次金改政策的走向。
政府具主導性的金融機構有八家，包括：台銀、土銀、中信局、合庫、台企銀、第一金、兆豐金及華南金。中信局7月1日起併入台銀，土銀也正評估與台銀合併。一旦政策確定保留的兩家金融機構是台銀及兆豐金，代表合庫、台企銀、第一金、華南金都將列入開放民營金融機構來整併的名單，預料將啟動財團插旗的風潮。
據金管會與財政部規劃，未來將以公股金控為觸媒，推動金控整併，目前以第一金、兆豐金可能性最高，可能被併或去併其他金融機構，兆豐金若被規劃為保留的公股金融機構，未來即可能扮演主動去併購其他民營金控的關鍵角色。
邱義仁強調，長期來看，公股只會掌握兩家市占率超過10%以上的金融機構，這樣就夠了，國際競爭壓力愈來愈大，也不是每家金融機構的民股都會像華南金控董事長林明成，與公股合作，民股也有其業績壓力。
有關官員表示，這項政策與前行政院長謝長廷時期的主張一致，當時政策是公股應掌控一至三家金融機構。
二次金改重新啟動後，金管會與財政部正研議鼓勵金控整併方案，並規劃以公股金控作為觸媒。目前第一金、兆豐金及華南金三家公股金控中，若以排除法來看，上周才剛完成改選的華南金，已有持股不小的主要民股，不太可能列入，只剩第一金及兆豐金。
金管會高層表示，金控整併要靠市場機制，過去公股金融機構整併只有釋股，這次較有彈性，而公股金控釋出對象，也包括外資，但不限定外資。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者謝偉姝、何孟奎、邱金蘭／台北報導】
2007.06.22 04:02 am
行政院副院長邱義仁昨（21）日首度表示，未來政府只會保留兩家資產規模市場占有率10%以上的公股金融機構，台灣銀行是其中一家。據了解，台銀將再合併土地銀行；除了台銀，另一家保留的金融機構，以兆豐金可能性最高。
這是陳水扁總統宣布重新啟動二次金改之後，由邱義仁明白闡述二次金改政策的走向。
政府具主導性的金融機構有八家，包括：台銀、土銀、中信局、合庫、台企銀、第一金、兆豐金及華南金。中信局7月1日起併入台銀，土銀也正評估與台銀合併。一旦政策確定保留的兩家金融機構是台銀及兆豐金，代表合庫、台企銀、第一金、華南金都將列入開放民營金融機構來整併的名單，預料將啟動財團插旗的風潮。
據金管會與財政部規劃，未來將以公股金控為觸媒，推動金控整併，目前以第一金、兆豐金可能性最高，可能被併或去併其他金融機構，兆豐金若被規劃為保留的公股金融機構，未來即可能扮演主動去併購其他民營金控的關鍵角色。
邱義仁強調，長期來看，公股只會掌握兩家市占率超過10%以上的金融機構，這樣就夠了，國際競爭壓力愈來愈大，也不是每家金融機構的民股都會像華南金控董事長林明成，與公股合作，民股也有其業績壓力。
有關官員表示，這項政策與前行政院長謝長廷時期的主張一致，當時政策是公股應掌控一至三家金融機構。
二次金改重新啟動後，金管會與財政部正研議鼓勵金控整併方案，並規劃以公股金控作為觸媒。目前第一金、兆豐金及華南金三家公股金控中，若以排除法來看，上周才剛完成改選的華南金，已有持股不小的主要民股，不太可能列入，只剩第一金及兆豐金。
金管會高層表示，金控整併要靠市場機制，過去公股金融機構整併只有釋股，這次較有彈性，而公股金控釋出對象，也包括外資，但不限定外資。
【2007/06/22 經濟日報】
升息及外資匯入 新台幣午盤勁升1.69角
升息及外資匯入 新台幣午盤勁升1.69角
【中央社╱台北二十二日電】
2007.06.22 01:27 pm
中央銀行今天起調升利息一碼 (0.25個百分點)，加上外資持續匯入，激勵新台幣兌美元匯率一開盤就勁升量增，升破32.8元關卡，午盤暫收32.759元，升值1.69角，台北外匯經紀公司成交量10.75億美元。
央行重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率分別調高至3.125%、3.5%和5.375%，外幣存款準備率也從0.125%調高至5%。
由於銀行提存在央行的外幣準備金增加，資金成本一增，各大型行庫早上就紛紛調降外幣存款利率，新台幣利率也預計下週起調升，利差縮小，激勵新台幣匯率開盤不久就大幅反彈走升，升破32.8元後，就在32.75元到32.77元之間整理。
匯銀人士指出，央行升息，加上外資今天持續拋匯匯入，早上也有美元空頭部位的停損賣盤，油商、進口商買匯量不如拋匯力道，新台幣匯率盤中一度升值超過2角，最高來到32.723元。
匯銀人士說，在央行貨幣政策推動下，新台幣匯率短線可望維持升值走勢。
台北外匯經紀公司新台幣兌美元今天開32.880 元，最高32.723元，最低32.880元，午盤暫收32.759元，升值1.69角，成交量10.75億美元。
【2007/06/22 中央社】
【中央社╱台北二十二日電】
2007.06.22 01:27 pm
中央銀行今天起調升利息一碼 (0.25個百分點)，加上外資持續匯入，激勵新台幣兌美元匯率一開盤就勁升量增，升破32.8元關卡，午盤暫收32.759元，升值1.69角，台北外匯經紀公司成交量10.75億美元。
央行重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率分別調高至3.125%、3.5%和5.375%，外幣存款準備率也從0.125%調高至5%。
由於銀行提存在央行的外幣準備金增加，資金成本一增，各大型行庫早上就紛紛調降外幣存款利率，新台幣利率也預計下週起調升，利差縮小，激勵新台幣匯率開盤不久就大幅反彈走升，升破32.8元後，就在32.75元到32.77元之間整理。
匯銀人士指出，央行升息，加上外資今天持續拋匯匯入，早上也有美元空頭部位的停損賣盤，油商、進口商買匯量不如拋匯力道，新台幣匯率盤中一度升值超過2角，最高來到32.723元。
匯銀人士說，在央行貨幣政策推動下，新台幣匯率短線可望維持升值走勢。
台北外匯經紀公司新台幣兌美元今天開32.880 元，最高32.723元，最低32.880元，午盤暫收32.759元，升值1.69角，成交量10.75億美元。
【2007/06/22 中央社】
外幣存款利率打95折
外幣存款利率打95折
【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】
2007.06.22 04:00 pm
為了爭取資金回流台灣，中央銀行昨天理監事會中罕見地提高銀行外幣存款準備率，由原本0.125%，大幅調高至5%，此舉也迫使今早各大銀行的外幣存款利率全面調降，新的外幣存款利率約較原利率打了95折，外幣放款利率則未在此波調整幅度之中。
不過，由於調降後的南非幣、紐幣等高利息的外幣定存利率，仍較新台幣存款利率高了近四倍，就連美元外幣存款也較台幣高出兩倍，在外幣高利息的誘因下，上午銀行間尚未傳出外幣解約的消息，短期內除非新台幣出現巨幅升值、否則在高利差的情況下，外幣存款戶大多認為利率打95折，影響不大。
值得觀察的是，調整後的外幣存款中，南非幣的一個月定存利率仍高達6.65%，紐幣一個月也有6.18%，均是目前台幣一個月定存1.765%的好幾倍，就算是美元調整後也有4.47%、澳幣4.85%、歐元也有3.28%，利率均是目前台幣的一至二倍以上。
但因連續三天來新台幣兌美元匯率已經出現了三角以上的升值，甚至在今早新台幣一舉升破32.80元關卡後，目前市場預期新台幣下一個升值底線將上看 32.50元，此舉可能已造成美元存款戶在短短一周內將損失5角的外幣匯兌收益，換算成報酬率將減少1.51%，加上美元存款利率一個月期少了年息 0.23%，投資人在利率、匯率的損失下，可能會發生兩頭虧的情況，尤其匯兌損失幅度大，可能將使得原本高利率的誘因降低，若台幣升值方向確定，不排除將誘使部分外幣定存解約回流台幣、台股市場。
【2007/06/22 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】
2007.06.22 04:00 pm
為了爭取資金回流台灣，中央銀行昨天理監事會中罕見地提高銀行外幣存款準備率，由原本0.125%，大幅調高至5%，此舉也迫使今早各大銀行的外幣存款利率全面調降，新的外幣存款利率約較原利率打了95折，外幣放款利率則未在此波調整幅度之中。
不過，由於調降後的南非幣、紐幣等高利息的外幣定存利率，仍較新台幣存款利率高了近四倍，就連美元外幣存款也較台幣高出兩倍，在外幣高利息的誘因下，上午銀行間尚未傳出外幣解約的消息，短期內除非新台幣出現巨幅升值、否則在高利差的情況下，外幣存款戶大多認為利率打95折，影響不大。
值得觀察的是，調整後的外幣存款中，南非幣的一個月定存利率仍高達6.65%，紐幣一個月也有6.18%，均是目前台幣一個月定存1.765%的好幾倍，就算是美元調整後也有4.47%、澳幣4.85%、歐元也有3.28%，利率均是目前台幣的一至二倍以上。
但因連續三天來新台幣兌美元匯率已經出現了三角以上的升值，甚至在今早新台幣一舉升破32.80元關卡後，目前市場預期新台幣下一個升值底線將上看 32.50元，此舉可能已造成美元存款戶在短短一周內將損失5角的外幣匯兌收益，換算成報酬率將減少1.51%，加上美元存款利率一個月期少了年息 0.23%，投資人在利率、匯率的損失下，可能會發生兩頭虧的情況，尤其匯兌損失幅度大，可能將使得原本高利率的誘因降低，若台幣升值方向確定，不排除將誘使部分外幣定存解約回流台幣、台股市場。
【2007/06/22 聯合晚報】
央行再升息 恐引爆套房賣壓
央行再升息 恐引爆套房賣壓
【聯合報╱記者林韋任、許韶芹／台北報導】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行擴大升息至一碼（0.25個百分點），房地產專家昨天說，利用高槓桿財務操作的投資客負擔增加，恐引發套房拋售賣壓；如果利率急升超過民眾負擔，金額高達三兆元的低利優惠房貸戶，就是下一波受害者。
央行近三年來已連續升息12次，房仲業者試算，房貸利率每升一碼，以20年房貸、每100萬元貸款金額估算，每個月貸款成本約增加127元，大約是一頓商業簡餐的價格。不過過去升息只有兩次升足一碼，其餘都升半碼，房仲業者認為，到目前為止影響幅度有限。
永慶房屋代銷事業部協理王財旺擔心，升息後，房地產市場的投機客萎縮，「拉抬市場的人被殺，難免會震盪一下」，不過央行升息代表要對抗通膨，而房地產是抗通膨的最好標的，只要利率不急升、斷頭屋不跑出來，市場仍相對穩健。
住展雜誌研發長倪子仁發現，現在一般預售建案的銷售期比去年拉長，以一個20億元的預售案而言，去年大概三個月可賣完結案，但今年要拉到四個月左右。
王財旺說，主要是因為建商在推預售屋，要把「不可預期的建築成本加進去」，房價開價推向新高，如南港每坪開到60萬元、內湖挑戰80萬元，木柵每坪50萬元，預售房價拉高，才讓預售市場停滯期拉長；不過預售屋買方要兩年後才要正式揹房貸，對目前升息比較沒有感覺。
中信房屋特助胡佩蘭也說，昨天的升息對房市影響有限，目前房貸利率普遍大約在3%左右，但如果利率升得又快又急，一下子到4.5%，恐怕就會超越一般民眾所能負擔的範圍，沉重的房貸不僅會對生活產生衝擊，更會讓市場的購屋意願降到低點。
信義房屋企研室主任蘇啟榮認為，國內資金相當充沛，短期內房貸利率大幅上揚的機會不大，反倒是最近金融機構紛紛調降房貸成數，抑制了投資客投機行為，部分首購族的購屋需求也可能受到影響。
【2007/06/22 聯合報】
【聯合報╱記者林韋任、許韶芹／台北報導】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行擴大升息至一碼（0.25個百分點），房地產專家昨天說，利用高槓桿財務操作的投資客負擔增加，恐引發套房拋售賣壓；如果利率急升超過民眾負擔，金額高達三兆元的低利優惠房貸戶，就是下一波受害者。
央行近三年來已連續升息12次，房仲業者試算，房貸利率每升一碼，以20年房貸、每100萬元貸款金額估算，每個月貸款成本約增加127元，大約是一頓商業簡餐的價格。不過過去升息只有兩次升足一碼，其餘都升半碼，房仲業者認為，到目前為止影響幅度有限。
永慶房屋代銷事業部協理王財旺擔心，升息後，房地產市場的投機客萎縮，「拉抬市場的人被殺，難免會震盪一下」，不過央行升息代表要對抗通膨，而房地產是抗通膨的最好標的，只要利率不急升、斷頭屋不跑出來，市場仍相對穩健。
住展雜誌研發長倪子仁發現，現在一般預售建案的銷售期比去年拉長，以一個20億元的預售案而言，去年大概三個月可賣完結案，但今年要拉到四個月左右。
王財旺說，主要是因為建商在推預售屋，要把「不可預期的建築成本加進去」，房價開價推向新高，如南港每坪開到60萬元、內湖挑戰80萬元，木柵每坪50萬元，預售房價拉高，才讓預售市場停滯期拉長；不過預售屋買方要兩年後才要正式揹房貸，對目前升息比較沒有感覺。
中信房屋特助胡佩蘭也說，昨天的升息對房市影響有限，目前房貸利率普遍大約在3%左右，但如果利率升得又快又急，一下子到4.5%，恐怕就會超越一般民眾所能負擔的範圍，沉重的房貸不僅會對生活產生衝擊，更會讓市場的購屋意願降到低點。
信義房屋企研室主任蘇啟榮認為，國內資金相當充沛，短期內房貸利率大幅上揚的機會不大，反倒是最近金融機構紛紛調降房貸成數，抑制了投資客投機行為，部分首購族的購屋需求也可能受到影響。
【2007/06/22 聯合報】
美元台幣利差 可望大幅縮小
美元台幣利差 可望大幅縮小
【經濟日報╱記者陳宥臻／台北報導】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行昨（21）日理監事會議決議調升利率1碼（0.25個百分點），同時調高外幣存款準備率至5%，大型行庫主管表示，央行引導調高新台幣利率，可望提高民生消費意願。不過隨著外幣資金成本墊高，銀行將調降各天期美元存款牌告利率，縮小美元與新台幣的利差。
央行調高外幣存款準備率後，大型行庫主管表示，銀行因成本增加，預計近日將調降各天期美元存款利率。以目前美元1個月期定存利率為4.7%來看，可能降至4.47%，大幅縮小美元與新台幣的利差。
大型行庫主管並認為，央行是為了避免資金持續流向外幣存款，才調高外幣存款準備率，在未來銀行調降外幣存款利率的狀況下，可能影響外幣存戶到期續存的意願。
除了存款利率變動，央行升息也將帶動房貸利率升高。大型行庫主管表示，房貸利率可分為兩部分調整，包括定儲利率指數與各行庫自行加碼的利率。
目前定儲利率指數是參考台銀、土銀、合庫、一銀、彰銀及華銀等六家銀行1年期定期儲蓄存款固定利率的平均利率為定，每三個月調整一次。
銀行主管指出，上次央行升息半碼，銀行定儲利率指數調升0.03個百分點，這次央行升息1碼，預計銀行定儲指數利率至少會調高0.06個百分點，如果再考慮消費者債務清理條例在立法院三讀通過的影響，各行庫自行加碼利率的部分保守估計會調高0.1個百分點。
行庫主管認為，兩種利率加碼，將使得房貸利率約調幅0.16個百分點。其他階段式利率的房貸，調幅則要視各銀行的資金成本決定。
【記者黃琮淵／台北報導】中央銀行升息1碼後，市場人士指出，央行今（22）日重啟公開市場操作時，沖銷定期存單利率的高低，勢必影響債市未來走勢。
央行總裁彭淮南表示，5月底以來資金緊俏現象主因是繳稅入庫、外匯市場的買賣量較大，加上行庫未做好資金調度規劃，導致利率波動幅度較大。彭淮南說，央行在外匯市場有壓力，所以不可能繼續放錢，這是兼顧貨幣與外匯市場的政策搭配（policy mix）。
近期市場資金趨於寬鬆，昨日隔夜拆款利率來到至2.227%，是連續第七個交易日下滑。市場人士表示，央行一連串的貨幣操作，已成功拉抬短期利率，但由於7月到期的定存單總額高達1兆600億元，央行若無法延續沖銷力道，近期為拉抬利率所做的努力，可能功虧一簣。
央行近兩周以來，持續以1.87%的利率收攏短天期市場游資，到期日全部落在今天；此次的沖銷利率是否會高於先前調幅，受到市場關注。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳宥臻／台北報導】
2007.06.22 04:01 am
中央銀行昨（21）日理監事會議決議調升利率1碼（0.25個百分點），同時調高外幣存款準備率至5%，大型行庫主管表示，央行引導調高新台幣利率，可望提高民生消費意願。不過隨著外幣資金成本墊高，銀行將調降各天期美元存款牌告利率，縮小美元與新台幣的利差。
央行調高外幣存款準備率後，大型行庫主管表示，銀行因成本增加，預計近日將調降各天期美元存款利率。以目前美元1個月期定存利率為4.7%來看，可能降至4.47%，大幅縮小美元與新台幣的利差。
大型行庫主管並認為，央行是為了避免資金持續流向外幣存款，才調高外幣存款準備率，在未來銀行調降外幣存款利率的狀況下，可能影響外幣存戶到期續存的意願。
除了存款利率變動，央行升息也將帶動房貸利率升高。大型行庫主管表示，房貸利率可分為兩部分調整，包括定儲利率指數與各行庫自行加碼的利率。
目前定儲利率指數是參考台銀、土銀、合庫、一銀、彰銀及華銀等六家銀行1年期定期儲蓄存款固定利率的平均利率為定，每三個月調整一次。
銀行主管指出，上次央行升息半碼，銀行定儲利率指數調升0.03個百分點，這次央行升息1碼，預計銀行定儲指數利率至少會調高0.06個百分點，如果再考慮消費者債務清理條例在立法院三讀通過的影響，各行庫自行加碼利率的部分保守估計會調高0.1個百分點。
行庫主管認為，兩種利率加碼，將使得房貸利率約調幅0.16個百分點。其他階段式利率的房貸，調幅則要視各銀行的資金成本決定。
【記者黃琮淵／台北報導】中央銀行升息1碼後，市場人士指出，央行今（22）日重啟公開市場操作時，沖銷定期存單利率的高低，勢必影響債市未來走勢。
央行總裁彭淮南表示，5月底以來資金緊俏現象主因是繳稅入庫、外匯市場的買賣量較大，加上行庫未做好資金調度規劃，導致利率波動幅度較大。彭淮南說，央行在外匯市場有壓力，所以不可能繼續放錢，這是兼顧貨幣與外匯市場的政策搭配（policy mix）。
近期市場資金趨於寬鬆，昨日隔夜拆款利率來到至2.227%，是連續第七個交易日下滑。市場人士表示，央行一連串的貨幣操作，已成功拉抬短期利率，但由於7月到期的定存單總額高達1兆600億元，央行若無法延續沖銷力道，近期為拉抬利率所做的努力，可能功虧一簣。
央行近兩周以來，持續以1.87%的利率收攏短天期市場游資，到期日全部落在今天；此次的沖銷利率是否會高於先前調幅，受到市場關注。
【2007/06/22 經濟日報】
美國經濟諮商局宣布美國領先經濟指數有所上升
美國經濟諮商局宣布美國領先經濟指數有所上升
美通社 更新日期:2007/06/22 06:10
美通社-紐約電：美國經濟諮商局 (The Conference Board) 今天宣布，5月份，美國領先經濟指標綜合指數增長了0.3%，而4月份下降了0.3%，3月份則增長了0.6%。
美國經濟諮商局勞動經濟學家 Ken Goldstein 表示：“5月份，綜合指數（衡量當前經濟的指數）繼續以每月0.1%至0.2%的範圍增長。領先指數表明，這一增長速率將持續整個夏季，並有可能延續到秋季。過去六個月中兩個指數（同步經濟指數 (CEI) 和領先經濟指數 (LEI)）都發生了正向變化，年增長率分別為1.6%和0.6%。這些數據顯示，經濟已經遭受了住房市場疲軟和春季汽油價格上漲造成的負面影響。這些價格增長目前已經開始有所緩和。”
美國經濟諮商局宣布，5月份同步指數增長了0.2%，而4月份則增長了0.1%，3月份增長了0.2%。5月份滯後指數增長0.2%，而4月份增長了0.2%，3月份下降了0.1%。
領先指標：
5 月份，構成領先指數的10個指標中有5個上揚。對領先指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：平均每周失業保險首次索賠（逆向）、股價、建築許可數、消費者期待指數以及廠商業績。對領先指數造成負面影響的有（按負面影響從大到小的順序排列）：實際貨幣供應量、平均每周制造工時以及利率差。 5月份，生產商對消費品和材料的新訂單以及生產商對非軍事資本貨物的新訂單保持穩定。
領先指數目前停留在138點（1996年為100點）。根據調整後的數據測算，該指數4月份下降了0.3％，而3月份則增長了0.6％。在截至5月份的6個月中，領先指數增長了0.3％，10個構成成分中有4個上揚（6個月的擴散指數為45％）。
同步指標：
5月份，構成同步指數的4個指標中有3個上揚。對同步指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：非農業雇員薪酬、個人收入與轉移支付差額、制造業以及貿易銷售額。對領先指數造成負面影響的是工業產量。
同步指數目前停留在124點（1996年為100點）。該指數4月份增長了0.1％，而3月份則增長了0.2％。在截至5月份的6個月中，同步指數增長了0.8％。
消息來源 美國經濟諮商局
美通社 更新日期:2007/06/22 06:10
美通社-紐約電：美國經濟諮商局 (The Conference Board) 今天宣布，5月份，美國領先經濟指標綜合指數增長了0.3%，而4月份下降了0.3%，3月份則增長了0.6%。
美國經濟諮商局勞動經濟學家 Ken Goldstein 表示：“5月份，綜合指數（衡量當前經濟的指數）繼續以每月0.1%至0.2%的範圍增長。領先指數表明，這一增長速率將持續整個夏季，並有可能延續到秋季。過去六個月中兩個指數（同步經濟指數 (CEI) 和領先經濟指數 (LEI)）都發生了正向變化，年增長率分別為1.6%和0.6%。這些數據顯示，經濟已經遭受了住房市場疲軟和春季汽油價格上漲造成的負面影響。這些價格增長目前已經開始有所緩和。”
美國經濟諮商局宣布，5月份同步指數增長了0.2%，而4月份則增長了0.1%，3月份增長了0.2%。5月份滯後指數增長0.2%，而4月份增長了0.2%，3月份下降了0.1%。
領先指標：
5 月份，構成領先指數的10個指標中有5個上揚。對領先指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：平均每周失業保險首次索賠（逆向）、股價、建築許可數、消費者期待指數以及廠商業績。對領先指數造成負面影響的有（按負面影響從大到小的順序排列）：實際貨幣供應量、平均每周制造工時以及利率差。 5月份，生產商對消費品和材料的新訂單以及生產商對非軍事資本貨物的新訂單保持穩定。
領先指數目前停留在138點（1996年為100點）。根據調整後的數據測算，該指數4月份下降了0.3％，而3月份則增長了0.6％。在截至5月份的6個月中，領先指數增長了0.3％，10個構成成分中有4個上揚（6個月的擴散指數為45％）。
同步指標：
5月份，構成同步指數的4個指標中有3個上揚。對同步指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：非農業雇員薪酬、個人收入與轉移支付差額、制造業以及貿易銷售額。對領先指數造成負面影響的是工業產量。
同步指數目前停留在124點（1996年為100點）。該指數4月份增長了0.1％，而3月份則增長了0.2％。在截至5月份的6個月中，同步指數增長了0.8％。
消息來源 美國經濟諮商局
馬丁可利買台股 拚三年150%獲利
馬丁可利買台股 拚三年150%獲利
【經濟日報╱記者陳盈羽、黃昭勇／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
備受市場矚目的馬丁可利（Martin Currie）論壇昨（21）日登場，共有17家公司受邀出席，馬丁可利投資管理公司與中信證券的客戶，共約60人參加。參加論壇的外資法人表示，馬丁可利在台灣尋求的報酬是「三年150%」，另外，馬丁可利也有一檔3億美元以上的基金，將全數投資台股。
馬丁可利旗下有檔「台灣機會基金」，資產約3億美元，打算用來買進台股。外資現在看好台股，主要是認為台股漲幅落後太多，又有企業盈餘成長、政治面改善等利多，將是「世界的下一個機會」，馬丁可利因而有意來台複製投資陸股「12個月賺12倍」」的奇蹟，投資台股的獲利目標是「三年達150%」。
這次論壇邀請中菲行、惠光化學、耕興、奇偶、寶雅國際、勤益、關貿網路、宏正、麗嬰房、天仁、邦拓、瑞傳科技、和大、巨路、鄉林、成霖及必翔等17家公司參加，絕大多數是股本屬中小型的傳產公司，突顯外資近期在台股積極尋找中小型股的企圖。馬丁可利資產公司指出，外資想到台灣，都會以先想到「IT產業」，卻忽略了其他也很有發展潛力的產業。
馬丁格力論壇概念股中，多檔個股已經連續數日漲停，根據美林台股論壇、摩根大通大中華區論壇與摩根士丹力中小型論壇的經驗，在論壇中出現的公司，股價多會拉出一波漲幅，再進入高檔震盪。
來自美國資產管理公司「Sintra capital」的總裁John Pinto，曾參與埃及、南美股市的多頭行情，他預期台股的表現有可能超越其他市場，且認為台股下檔非常有支撐，歐、美投資圈會漸漸注意到台股，現在正是台股的起漲點。
瑞銀證券下周一、二將在台北舉行台股論壇，主題為「台股的轉機（Taiwan's turn）」，外資對這個議題也非常有興趣，認為現在氣氛確實有利台股，因此，外資法人近期對論壇都十分重視，不放棄在其中尋找潛力股的機會。
【2007/06/22 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳盈羽、黃昭勇／台北報導】
2007.06.22 02:09 am
備受市場矚目的馬丁可利（Martin Currie）論壇昨（21）日登場，共有17家公司受邀出席，馬丁可利投資管理公司與中信證券的客戶，共約60人參加。參加論壇的外資法人表示，馬丁可利在台灣尋求的報酬是「三年150%」，另外，馬丁可利也有一檔3億美元以上的基金，將全數投資台股。
馬丁可利旗下有檔「台灣機會基金」，資產約3億美元，打算用來買進台股。外資現在看好台股，主要是認為台股漲幅落後太多，又有企業盈餘成長、政治面改善等利多，將是「世界的下一個機會」，馬丁可利因而有意來台複製投資陸股「12個月賺12倍」」的奇蹟，投資台股的獲利目標是「三年達150%」。
這次論壇邀請中菲行、惠光化學、耕興、奇偶、寶雅國際、勤益、關貿網路、宏正、麗嬰房、天仁、邦拓、瑞傳科技、和大、巨路、鄉林、成霖及必翔等17家公司參加，絕大多數是股本屬中小型的傳產公司，突顯外資近期在台股積極尋找中小型股的企圖。馬丁可利資產公司指出，外資想到台灣，都會以先想到「IT產業」，卻忽略了其他也很有發展潛力的產業。
馬丁格力論壇概念股中，多檔個股已經連續數日漲停，根據美林台股論壇、摩根大通大中華區論壇與摩根士丹力中小型論壇的經驗，在論壇中出現的公司，股價多會拉出一波漲幅，再進入高檔震盪。
來自美國資產管理公司「Sintra capital」的總裁John Pinto，曾參與埃及、南美股市的多頭行情，他預期台股的表現有可能超越其他市場，且認為台股下檔非常有支撐，歐、美投資圈會漸漸注意到台股，現在正是台股的起漲點。
瑞銀證券下周一、二將在台北舉行台股論壇，主題為「台股的轉機（Taiwan's turn）」，外資對這個議題也非常有興趣，認為現在氣氛確實有利台股，因此，外資法人近期對論壇都十分重視，不放棄在其中尋找潛力股的機會。
【2007/06/22 經濟日報】
2007年6月21日 星期四
雙率升熱錢回 股匯雙揚
雙率升熱錢回 股匯雙揚
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.21 03:50 pm
今日下午央行擬升息，今日台股不畏美股重挫，多頭不退，國際熱錢回流台股，包括從大陸外資撤資回來，以及歐美資金在台灣雙率挺升，資金潮捍衛台股，開高震盪之後一路向上挺升，強奔8851點，向9000點急叩，續創7年來新高，成交量1847億元，台股在資金熱錢萬點不是夢。
為了防堵資金持續外流，衝擊國內金融市場，央行近來頻頻拉抬利率與匯率，匯集市場人氣，促使台股大漲，而央行將在下午召開理監事會議，市場普遍預期央行可能會升息半碼至一碼，華頓投信投資長楊師銘認為，升息意味整體經濟面屬於良性狀態，若央行再度升息，將加深外資投資台股信心，反而成為另一波推升台股力道。
另外，從匯率角度來看，近期新台幣升值速度加快，顯示熱錢持續湧入台灣，從外資史上買超排行榜來看，外資在今年6月15號與6月20號，分別買超229億與429億，寫下史上外資單日實際買超前兩大排行榜，可見淡淡6月天，台股落後補漲行情可期。楊師銘表示，本波外資大買權值股使指數順利越過8500點壓力，資金與人氣回籠，台股挑戰8800點的趨勢不變，不過漲勢能持續多久，還是要看美股動向，畢竟外資是看美股進出。
台新投信總經理沈文成表示，台股在新台幣升值加上國內外利差減小等有利資金流入的環境下，指數目前的位置將不會是高點，加上政策希望資金留在國內進行投資，未來台股萬點可期。分析過去十年以來至今的股匯走勢，匯市大幅升值及貶值的情況各有5次，在匯率升值期間，股市往往伴隨近一成以上到八成的漲幅；反之，五次的台幣貶值，除今年以來的貶值未明顯拖累股市外，其餘四次台幣貶值皆使台股走疲，顯見股匯市雙市具有高度正相關走勢。
沈文成認為，在政策面引導及落後亞洲補漲下，台股將成為陸股降溫後的另一個資金追逐地區，今年以來的基本面最佳的4i電子族群仍是主軸，而受惠金融政策一籮筐的金融股，以及指數攻堅不可或缺的大型權值股也會是焦點。年底或許會如總統所言，萬點不是夢，以營建有利的選舉環境。
摩根富林明總經理侯明甫表示，本波台股急漲，外資扮演極重要腳色，即便央行積極讓雙率向上，但這與台股相關性不是很大，且央行升息一碼早是市場預期之事，對台股影響不大，未來動力還是看外資，利率跟匯率僅是反映資金的價格，外資是「因」、雙率是「果」，只要外資不退，台股多頭就不死。
【記者古亞薇/台北報導】
受到台股持續上揚、外資大筆匯入，市場預期央行下午理監事會議可能決議升息等影響，台幣昨日升破33元關卡後，上午持續走高，新台幣兌美元匯率中午收在32.951元兌一美元，升值3分，台北外匯經紀公司上午成交量為7.66億美元。
在台股帶動下，上午匯市交易爆量，除了有大筆外資匯入，市場買匯力道也相當積極，但仍不敵外資賣匯需求，帶動台幣走勢上揚。昨日台幣收盤價為32.981 元，今天開盤價為32.885元，早盤最高價位來到32.875元，最低價位為33.050元，中午則暫收在32.951元兌一美元。
【2007/06/21 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.21 03:50 pm
今日下午央行擬升息，今日台股不畏美股重挫，多頭不退，國際熱錢回流台股，包括從大陸外資撤資回來，以及歐美資金在台灣雙率挺升，資金潮捍衛台股，開高震盪之後一路向上挺升，強奔8851點，向9000點急叩，續創7年來新高，成交量1847億元，台股在資金熱錢萬點不是夢。
為了防堵資金持續外流，衝擊國內金融市場，央行近來頻頻拉抬利率與匯率，匯集市場人氣，促使台股大漲，而央行將在下午召開理監事會議，市場普遍預期央行可能會升息半碼至一碼，華頓投信投資長楊師銘認為，升息意味整體經濟面屬於良性狀態，若央行再度升息，將加深外資投資台股信心，反而成為另一波推升台股力道。
另外，從匯率角度來看，近期新台幣升值速度加快，顯示熱錢持續湧入台灣，從外資史上買超排行榜來看，外資在今年6月15號與6月20號，分別買超229億與429億，寫下史上外資單日實際買超前兩大排行榜，可見淡淡6月天，台股落後補漲行情可期。楊師銘表示，本波外資大買權值股使指數順利越過8500點壓力，資金與人氣回籠，台股挑戰8800點的趨勢不變，不過漲勢能持續多久，還是要看美股動向，畢竟外資是看美股進出。
台新投信總經理沈文成表示，台股在新台幣升值加上國內外利差減小等有利資金流入的環境下，指數目前的位置將不會是高點，加上政策希望資金留在國內進行投資，未來台股萬點可期。分析過去十年以來至今的股匯走勢，匯市大幅升值及貶值的情況各有5次，在匯率升值期間，股市往往伴隨近一成以上到八成的漲幅；反之，五次的台幣貶值，除今年以來的貶值未明顯拖累股市外，其餘四次台幣貶值皆使台股走疲，顯見股匯市雙市具有高度正相關走勢。
沈文成認為，在政策面引導及落後亞洲補漲下，台股將成為陸股降溫後的另一個資金追逐地區，今年以來的基本面最佳的4i電子族群仍是主軸，而受惠金融政策一籮筐的金融股，以及指數攻堅不可或缺的大型權值股也會是焦點。年底或許會如總統所言，萬點不是夢，以營建有利的選舉環境。
摩根富林明總經理侯明甫表示，本波台股急漲，外資扮演極重要腳色，即便央行積極讓雙率向上，但這與台股相關性不是很大，且央行升息一碼早是市場預期之事，對台股影響不大，未來動力還是看外資，利率跟匯率僅是反映資金的價格，外資是「因」、雙率是「果」，只要外資不退，台股多頭就不死。
【記者古亞薇/台北報導】
受到台股持續上揚、外資大筆匯入，市場預期央行下午理監事會議可能決議升息等影響，台幣昨日升破33元關卡後，上午持續走高，新台幣兌美元匯率中午收在32.951元兌一美元，升值3分，台北外匯經紀公司上午成交量為7.66億美元。
在台股帶動下，上午匯市交易爆量，除了有大筆外資匯入，市場買匯力道也相當積極，但仍不敵外資賣匯需求，帶動台幣走勢上揚。昨日台幣收盤價為32.981 元，今天開盤價為32.885元，早盤最高價位來到32.875元，最低價位為33.050元，中午則暫收在32.951元兌一美元。
【2007/06/21 聯合晚報】
利率反轉 業者缺警覺性
新聞分析》利率反轉 業者缺警覺性
【經濟日報╱記者 黃琮淵】
2007.06.20 03:26 am
台股今年氣勢如虹，暫時擺脫過去五窮六絕的困境；不過風水輪流轉，過去幾年活得不錯的票券業，今年完全陷在「五窮六絕」的絕境中，苦思如何解套。
在這個「利率驚驚漲」的夏天，票券業面臨前所未見的內憂外患。內憂，是指龐大的養券部位，面臨鉅額的套損；外患，指的是資金緊俏的環境，衝擊其脆弱的調度能力。
5月底的資金情勢緊俏，票券業原本仰賴拆借的銀行自顧不暇，只得在拆借市場任人勒索，最後只好賣既有的持券，從虧損較輕微的短期券一路賣，眼看再賣下去就要「動搖股本」，只得請出央行出手相救。
只是，央行就算伸出援手，也只能救得了票券業者一時，救不了一世。自93年10月首次升息後，迄今有長達兩年半的時間讓票券業調整體質，只不過票券業者毫無利率反轉的警覺性，如同「溫水煮青蛙」般，直到驚覺利率加速走揚時，才發現事情大條了。
眼看利率上揚已是不可擋的趨勢，票券業者若非調度需求，恐怕還沈溺在去年夏天，郵匯局出手相救的美好回憶，無論如何就是不願停損，看著虧損幅度日漸加大仍麻木不仁。
票券業者應正視利率走揚的事實，但主管機關更應重視票券業者的困境，不只得解決短期的資金融通，中期的業務開放，甚至長期的併入銀行，都應通盤考量。否則這些高持債比的金融機構猶如未爆彈，一旦陸續引爆，勢必衝擊國內的金融秩序。
官員希望票券業者併入銀行，只是大部分票券業者都未加入金控，合併談何容易？不過話說回來，主管機關若不及時處置，任由票券業者自生自滅，後續的處理成本恐怕得由全民埋單。
【2007/06/20 經濟日報】
【經濟日報╱記者 黃琮淵】
2007.06.20 03:26 am
台股今年氣勢如虹，暫時擺脫過去五窮六絕的困境；不過風水輪流轉，過去幾年活得不錯的票券業，今年完全陷在「五窮六絕」的絕境中，苦思如何解套。
在這個「利率驚驚漲」的夏天，票券業面臨前所未見的內憂外患。內憂，是指龐大的養券部位，面臨鉅額的套損；外患，指的是資金緊俏的環境，衝擊其脆弱的調度能力。
5月底的資金情勢緊俏，票券業原本仰賴拆借的銀行自顧不暇，只得在拆借市場任人勒索，最後只好賣既有的持券，從虧損較輕微的短期券一路賣，眼看再賣下去就要「動搖股本」，只得請出央行出手相救。
只是，央行就算伸出援手，也只能救得了票券業者一時，救不了一世。自93年10月首次升息後，迄今有長達兩年半的時間讓票券業調整體質，只不過票券業者毫無利率反轉的警覺性，如同「溫水煮青蛙」般，直到驚覺利率加速走揚時，才發現事情大條了。
眼看利率上揚已是不可擋的趨勢，票券業者若非調度需求，恐怕還沈溺在去年夏天，郵匯局出手相救的美好回憶，無論如何就是不願停損，看著虧損幅度日漸加大仍麻木不仁。
票券業者應正視利率走揚的事實，但主管機關更應重視票券業者的困境，不只得解決短期的資金融通，中期的業務開放，甚至長期的併入銀行，都應通盤考量。否則這些高持債比的金融機構猶如未爆彈，一旦陸續引爆，勢必衝擊國內的金融秩序。
官員希望票券業者併入銀行，只是大部分票券業者都未加入金控，合併談何容易？不過話說回來，主管機關若不及時處置，任由票券業者自生自滅，後續的處理成本恐怕得由全民埋單。
【2007/06/20 經濟日報】
分析師警告 乙醇有崩跌危機
分析師警告 乙醇有崩跌危機
【經濟日報╱編譯劉煥彥／美聯社明尼亞波利斯十四日電】
2007.06.15 03:26 am
近兩年來，再生能源產業蓬勃發展，乙醇更成為這股風潮下的明星。但美國一些大學與華爾街分析師警告，由於供給過剩與獲利空間萎縮，美國乙醇市場有泡沫化的隱憂，未來崩跌勢不可免。
美國第二大乙醇生產商US BioEnergy創立兩年半以來，不僅執全美業界牛耳，今年更打算將產能倍增，於2009年提高至10億加侖。
但儘管如此，公司共同創辦人歐門仍有危機意識。他認為不論是US BioEn-ergy或整個乙醇產業，都存在擴張過快與運銷上的問題，未來挑戰不容輕忽。
歐門說：「未來情況不會太平順，但長期而言我們看好再生燃料。相信以後很長一段時間，這種燃料是國內燃料來源一環。」全國玉米種植者協會乙醇業務主管庫柏贊同這種看法，預期業界將暫時出現幾個月供過於求，但庫柏並未稱之為供給過剩。
雷曼兄弟分析師估計，美國將從下半年開始出現每天100萬加侖的多餘供給量。雷曼兄弟在報告中，把這種情況部分歸因於全美大肆興建乙醇廠，但更嚴重的問題在於運輸瓶頸。
報告作者之一的瓦準表示，美國乙醇產地主要在中西部各州，但需要由卡車或火車運至東西兩岸的市場，因為目前沒有現成管路可以運用。瓦準說：「目前其實沒什麼有效率的方法，可以把供給送至東岸和西岸的需求中心。」
美國主要乙醇產業組織「再生燃料協會」統計，去年美國總共生產近50億加侖乙醇，今年可望達到70億加侖左右。
美國銀行分析師布朗上個月發表研究報告，並調降多家乙醇相關個股的投資評等。他在報告中寫道：「我們預期，不斷增加的乙醇新產能將導致業界獲利在2009年以前衰退七成。」
【2007/06/15 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉煥彥／美聯社明尼亞波利斯十四日電】
2007.06.15 03:26 am
近兩年來，再生能源產業蓬勃發展，乙醇更成為這股風潮下的明星。但美國一些大學與華爾街分析師警告，由於供給過剩與獲利空間萎縮，美國乙醇市場有泡沫化的隱憂，未來崩跌勢不可免。
美國第二大乙醇生產商US BioEnergy創立兩年半以來，不僅執全美業界牛耳，今年更打算將產能倍增，於2009年提高至10億加侖。
但儘管如此，公司共同創辦人歐門仍有危機意識。他認為不論是US BioEn-ergy或整個乙醇產業，都存在擴張過快與運銷上的問題，未來挑戰不容輕忽。
歐門說：「未來情況不會太平順，但長期而言我們看好再生燃料。相信以後很長一段時間，這種燃料是國內燃料來源一環。」全國玉米種植者協會乙醇業務主管庫柏贊同這種看法，預期業界將暫時出現幾個月供過於求，但庫柏並未稱之為供給過剩。
雷曼兄弟分析師估計，美國將從下半年開始出現每天100萬加侖的多餘供給量。雷曼兄弟在報告中，把這種情況部分歸因於全美大肆興建乙醇廠，但更嚴重的問題在於運輸瓶頸。
報告作者之一的瓦準表示，美國乙醇產地主要在中西部各州，但需要由卡車或火車運至東西兩岸的市場，因為目前沒有現成管路可以運用。瓦準說：「目前其實沒什麼有效率的方法，可以把供給送至東岸和西岸的需求中心。」
美國主要乙醇產業組織「再生燃料協會」統計，去年美國總共生產近50億加侖乙醇，今年可望達到70億加侖左右。
美國銀行分析師布朗上個月發表研究報告，並調降多家乙醇相關個股的投資評等。他在報告中寫道：「我們預期，不斷增加的乙醇新產能將導致業界獲利在2009年以前衰退七成。」
【2007/06/15 經濟日報】
六票券商請命 央行決開放附條件買回業務
六票券商請命 央行決開放附條件買回業務
【經濟日報╱記者黃琮淵／台北報導】
2007.06.20 03:26 am
中央銀行自5月以來強力緊縮貨幣，不止讓短期利率急速拉升，更嚴重衝擊票券業的調度能力。據了解，六家票券業者上周一齊赴中央銀行請命，除了向央行反映在資金調度上遭遇的困難外，並希望央行能開放融資窗口，協助因應調度所需。
央行本周四（21日）召開理監事會議，一般預料央行將再升息1碼（0.25個百分點），屆時對票券業資金調度更加雪上加霜。
為解決票券業者短期融通需求，央行原則上已同意開放RP（附條件買回）業務，供票券業者進行資金調度，避免當市場資金供需失衡時，票券業者為求軋平資金缺口，成為拆款市場的「肥羊」，任由拆出行庫漫天開價，造成拆款市場利率偏離正常水準。
央行業務局局長楊金龍表示，央行開放對票券業承做RP，是短期的權宜之計，並非長久的融通管道，票券業者對於利率變化要具備敏感度，並提高資金調度能力；除此之外，票券業也該思考如何增加獲利來源，才能因應金融市場的快速變化。
由於票券業者缺乏存款來源挹注，開門營業就得仰賴拆借資金，一旦市場資金緊俏，票券業者自然難以拆借到足夠資金，只能用極高的利率向行庫「調頭寸」。再加上票券業不像銀行可利用央行所開放的貼現窗口，在欠缺銀行支援的情況下，票券業者的資金調度壓力相當大。
票券業者坦言，過去市場資金浮濫，的確讓票券業者有過一段好日子；不過最近的行情變化太大，加上市場資金又緊，除非是有個「富爸爸」，否則既使是過去與銀行關係良好，可供調度的資金額度也不見得能再調高，市場早就是「先談（資金）有無、再談（利率）多寡」。
業者口中所說的「富爸爸」，就是指其主要的資金調度來源，通常是指其股東團包括銀行，如聯邦票；或是已被金控納入為子公司，如兆豐票、中信票、台新票等。至於無銀行或金控奧援的票券商，只能自求多福，當資金調度吃緊時，根本是孤立無援。
楊金龍表示，票券業的業務與銀行高度重疊，再加上承做業務範圍有限，獲利來源因而受限，票券業者應認真思考未來的走向，「併入銀行也是一條路。」
金控成立之前，包括大眾票券、萬泰票券就已分別併入大眾銀、萬泰銀；在金控成立之後，由金控子公司併入銀行的則有富邦票券、玉山票券，兩家公司都在去年底各自併入金控旗下的台北富邦銀行與玉山銀行。
【2007/06/20 經濟日報】
【經濟日報╱記者黃琮淵／台北報導】
2007.06.20 03:26 am
中央銀行自5月以來強力緊縮貨幣，不止讓短期利率急速拉升，更嚴重衝擊票券業的調度能力。據了解，六家票券業者上周一齊赴中央銀行請命，除了向央行反映在資金調度上遭遇的困難外，並希望央行能開放融資窗口，協助因應調度所需。
央行本周四（21日）召開理監事會議，一般預料央行將再升息1碼（0.25個百分點），屆時對票券業資金調度更加雪上加霜。
為解決票券業者短期融通需求，央行原則上已同意開放RP（附條件買回）業務，供票券業者進行資金調度，避免當市場資金供需失衡時，票券業者為求軋平資金缺口，成為拆款市場的「肥羊」，任由拆出行庫漫天開價，造成拆款市場利率偏離正常水準。
央行業務局局長楊金龍表示，央行開放對票券業承做RP，是短期的權宜之計，並非長久的融通管道，票券業者對於利率變化要具備敏感度，並提高資金調度能力；除此之外，票券業也該思考如何增加獲利來源，才能因應金融市場的快速變化。
由於票券業者缺乏存款來源挹注，開門營業就得仰賴拆借資金，一旦市場資金緊俏，票券業者自然難以拆借到足夠資金，只能用極高的利率向行庫「調頭寸」。再加上票券業不像銀行可利用央行所開放的貼現窗口，在欠缺銀行支援的情況下，票券業者的資金調度壓力相當大。
票券業者坦言，過去市場資金浮濫，的確讓票券業者有過一段好日子；不過最近的行情變化太大，加上市場資金又緊，除非是有個「富爸爸」，否則既使是過去與銀行關係良好，可供調度的資金額度也不見得能再調高，市場早就是「先談（資金）有無、再談（利率）多寡」。
業者口中所說的「富爸爸」，就是指其主要的資金調度來源，通常是指其股東團包括銀行，如聯邦票；或是已被金控納入為子公司，如兆豐票、中信票、台新票等。至於無銀行或金控奧援的票券商，只能自求多福，當資金調度吃緊時，根本是孤立無援。
楊金龍表示，票券業的業務與銀行高度重疊，再加上承做業務範圍有限，獲利來源因而受限，票券業者應認真思考未來的走向，「併入銀行也是一條路。」
金控成立之前，包括大眾票券、萬泰票券就已分別併入大眾銀、萬泰銀；在金控成立之後，由金控子公司併入銀行的則有富邦票券、玉山票券，兩家公司都在去年底各自併入金控旗下的台北富邦銀行與玉山銀行。
【2007/06/20 經濟日報】
Wii涉侵權…Wii概念股可能受衝擊
Wii涉侵權…Wii概念股可能受衝擊
【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】
2007.06.16 03:56 am
任天堂遊戲機Wii的材料缺貨問題甫獲得紓解，第三季需求備受期待，但Wii所用的搖桿昨（15）日遭美國德州電子零組件廠Lonestar Invention LP指控晶片侵權，後市銷售產生變數，國內Wii概念股恐受衝擊。
任天堂昨天遭Lonestar在德州泰勒聯邦法院提出告訴，指任天堂美國分公司未經授權，就使用該公司提供的晶片加速專利權，Lonestar還要求法院下達停用令，提出現金賠償。
國內Wii概念股包括原相、旺宏、零組件廠鉅祥、鴻準、電源供應器的台達電等。其中，原相是提供任天堂CMOS感測元件供應商，這次遭控侵權產品為搖桿用晶片，營運是否會受波及，受到關注。原相6月4日曾創下541元，近四個月以來新高，昨天收盤價為488.5元，較前一個交易日上漲8.5元。
任天堂美國分公司發言人佛蘭（Richard Flamm）昨日未對法律訴訟回應，原相總經理黃森煌表示，任天堂搖桿感測晶片有兩種元件，一種是加速型元件，另外一種則是指向型功能元件。原相提供給任天堂的感測晶片，是屬於「指向型」功能，因此不受影響，未來仍會全力配合任天堂需求出貨。
【2007/06/16 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳碧珠／台北報導】
2007.06.16 03:56 am
任天堂遊戲機Wii的材料缺貨問題甫獲得紓解，第三季需求備受期待，但Wii所用的搖桿昨（15）日遭美國德州電子零組件廠Lonestar Invention LP指控晶片侵權，後市銷售產生變數，國內Wii概念股恐受衝擊。
任天堂昨天遭Lonestar在德州泰勒聯邦法院提出告訴，指任天堂美國分公司未經授權，就使用該公司提供的晶片加速專利權，Lonestar還要求法院下達停用令，提出現金賠償。
國內Wii概念股包括原相、旺宏、零組件廠鉅祥、鴻準、電源供應器的台達電等。其中，原相是提供任天堂CMOS感測元件供應商，這次遭控侵權產品為搖桿用晶片，營運是否會受波及，受到關注。原相6月4日曾創下541元，近四個月以來新高，昨天收盤價為488.5元，較前一個交易日上漲8.5元。
任天堂美國分公司發言人佛蘭（Richard Flamm）昨日未對法律訴訟回應，原相總經理黃森煌表示，任天堂搖桿感測晶片有兩種元件，一種是加速型元件，另外一種則是指向型功能元件。原相提供給任天堂的感測晶片，是屬於「指向型」功能，因此不受影響，未來仍會全力配合任天堂需求出貨。
【2007/06/16 經濟日報】
全球暖化 綠色消費湧商機
全球暖化 綠色消費湧商機
【經濟日報╱程筱蘋】
2007.06.17 03:31 am
隨著環保問題議題發酵，環保觀念的落實不再只是口號。有愈來愈多消費者，對購買商品的同時，也成為破壞環境的殺手感到不滿，從而認真地改變消費習慣，積極主動選擇「綠色商品」。
綠色商品 降低環境汙染
綠色商品是指產品在原料的取得、製造、銷售、使用及廢氣處理過程中，具有可回收、低汙染、省資源等功能或理念。美國綠色企業合作組織 (Co-op America)提出若干方法，讓使用者在生活消費中即可晉身「綠色消費」公民。
1. 簡化生活、減少欲望。重新審視自己的生活，只買生活上需要的東西，不會超出預算，也不用為超出的消費，每天必須超時的工作，最重要的是能節約地球的資源、降低環境汙染。
2. 購買綠色商品，使用再回收的產品，或選購綠色企業的產品。
3. 以物易物，交換需求。
4. 降低垃圾量、重複使用、資源回收。
5.選擇綠色能源。
6.停止勞力剝削及童工現象。
7.注意木製品使用。
8.選擇綠色能源。
9.購買有機及當地食物。
10.重新思考交通工具。
綠色因素 左右企業獲利
資料顯示，77%的美國人表示，企業的綠色形象會影響他們的購買行為；94%的義大利人表示，選購商品時會考慮綠色因素；在歐洲，有40%的人喜歡購買綠色商品。
在亞洲，向來重視包裝甚於一切的日本消費者，也從企業以身作則，推動環保消費的風氣，例如：無印良品以「嚴選良質素材的堅持」、「製造流程的堅持」以及「簡化包裝的堅持」三項生產原則響應環保，更因此打造獨一無二的品牌價值。
根據調查，在這一波綠色浪潮的衝擊下，「綠色消費」衍生出2,000億美元的商機，並帶動「綠色營銷」的興起。
綠色營銷指的是企業透過塑造綠色形象，開展綠色促銷等，利用各種手法在消費者心中，建立優良的綠色形象，進而刺激消費者對綠色商品的購買欲望。例如：推出綠色產 品、開發綠色市場、制定綠色價格、實施綠色公關、建立綠色形象等，形成了一套完整的綠色營銷體系。
其中，暖化議題帶來能源枯竭的危機，也直接造成再生能源產業蓬勃發展。根據統計，在國內過去十年來，太陽能光電產業每年成長幅度超過30%，受惠的茂迪公司，一舉榮登股王。鏡頭轉至國外，隨著能源枯竭問題日益凸顯，乙醇（酒精）已被科學證實可成為替代石油的新形能源，利用甘蔗、馬鈴薯、玉米、穀類作物，透過蒸餾提煉的方式產生熱能與電力。
目前美國業者利用玉米來提煉乙醇，在政府補助下逐漸發展出乙醇科技產業；另一方面，美林新能源基金會等創投業者，也看好替代能源發展潛力，積極投資生產替代能源公司或水資源產業，他們預估替代能源產業全球總產值可高達4,000億美元。
目前全球環保意識高漲，影響消費者商品選購與消費習慣，連帶著也驅動新的商業模式。在這一波「綠色消費」中，企業該如何掌握「綠金」潮，是現在與未來最重要的發展方向與課題了。
（作者是中國生產力中心計畫推廣組經理）
【2007/06/17 經濟日報】
【經濟日報╱程筱蘋】
2007.06.17 03:31 am
隨著環保問題議題發酵，環保觀念的落實不再只是口號。有愈來愈多消費者，對購買商品的同時，也成為破壞環境的殺手感到不滿，從而認真地改變消費習慣，積極主動選擇「綠色商品」。
綠色商品 降低環境汙染
綠色商品是指產品在原料的取得、製造、銷售、使用及廢氣處理過程中，具有可回收、低汙染、省資源等功能或理念。美國綠色企業合作組織 (Co-op America)提出若干方法，讓使用者在生活消費中即可晉身「綠色消費」公民。
1. 簡化生活、減少欲望。重新審視自己的生活，只買生活上需要的東西，不會超出預算，也不用為超出的消費，每天必須超時的工作，最重要的是能節約地球的資源、降低環境汙染。
2. 購買綠色商品，使用再回收的產品，或選購綠色企業的產品。
3. 以物易物，交換需求。
4. 降低垃圾量、重複使用、資源回收。
5.選擇綠色能源。
6.停止勞力剝削及童工現象。
7.注意木製品使用。
8.選擇綠色能源。
9.購買有機及當地食物。
10.重新思考交通工具。
綠色因素 左右企業獲利
資料顯示，77%的美國人表示，企業的綠色形象會影響他們的購買行為；94%的義大利人表示，選購商品時會考慮綠色因素；在歐洲，有40%的人喜歡購買綠色商品。
在亞洲，向來重視包裝甚於一切的日本消費者，也從企業以身作則，推動環保消費的風氣，例如：無印良品以「嚴選良質素材的堅持」、「製造流程的堅持」以及「簡化包裝的堅持」三項生產原則響應環保，更因此打造獨一無二的品牌價值。
根據調查，在這一波綠色浪潮的衝擊下，「綠色消費」衍生出2,000億美元的商機，並帶動「綠色營銷」的興起。
綠色營銷指的是企業透過塑造綠色形象，開展綠色促銷等，利用各種手法在消費者心中，建立優良的綠色形象，進而刺激消費者對綠色商品的購買欲望。例如：推出綠色產 品、開發綠色市場、制定綠色價格、實施綠色公關、建立綠色形象等，形成了一套完整的綠色營銷體系。
其中，暖化議題帶來能源枯竭的危機，也直接造成再生能源產業蓬勃發展。根據統計，在國內過去十年來，太陽能光電產業每年成長幅度超過30%，受惠的茂迪公司，一舉榮登股王。鏡頭轉至國外，隨著能源枯竭問題日益凸顯，乙醇（酒精）已被科學證實可成為替代石油的新形能源，利用甘蔗、馬鈴薯、玉米、穀類作物，透過蒸餾提煉的方式產生熱能與電力。
目前美國業者利用玉米來提煉乙醇，在政府補助下逐漸發展出乙醇科技產業；另一方面，美林新能源基金會等創投業者，也看好替代能源發展潛力，積極投資生產替代能源公司或水資源產業，他們預估替代能源產業全球總產值可高達4,000億美元。
目前全球環保意識高漲，影響消費者商品選購與消費習慣，連帶著也驅動新的商業模式。在這一波「綠色消費」中，企業該如何掌握「綠金」潮，是現在與未來最重要的發展方向與課題了。
（作者是中國生產力中心計畫推廣組經理）
【2007/06/17 經濟日報】
WiMAX是美夢？還是泡沫？
WiMAX是美夢？還是泡沫？
【經濟日報╱記者 余麗姿、費家琪】
2007.06.17 03:30 am
第四代行動通訊WiMAX號稱傳輸速率比3G、ADSL快上30倍，讓喜歡用寬頻飆網的用戶，憧憬著WiMAX將帶來的新服務，免費的網路電話、遠距監控、無線互動電視、寬頻上網等更物美價廉的科技美夢，似乎馬上就要成真。
但是在英特爾、阿爾卡特朗訊等國際大廠勾勒出這些遠景之際，有一派人馬卻看衰WiMAX發展，包括易利信、遠傳等人，都擔心3G業者投入大筆資金都還沒有回收，再投入上百億元在WiMAX上，而且標榜的又同樣是行動寬頻特色，恐怕是一個新的泡沫。
WiMAX這項看似是電信的服務，起源卻來自資訊大廠英特爾發起的新技術，提出一種IP式網路概念，標榜的是寬頻上網能夠愈來愈快，也是英特爾從資訊市場，想切入電信市場的利器。
最初WiMAX的技術，是用於固網式的寬頻上網，即技術人員所談的802.16d的標準，雖然號稱有70Mbps的傳輸速率，比ADSL快上30倍，但用戶不能在快速移動下使用寬頻上網，只能在固定的據點，例如家中、咖啡廳等地使用。
隨著技術不斷改進，隨後推出802.16e的新技術版本，則可以讓用戶在移動情況下使用這項服務，跟行動電話拉近距離。
不過，行動式的WiMAX服務，目前全球都還沒有商業化的系統，預期要到今年底系統才能完備，最快也要明年才能看到這項服務。
如果說3G與ADSL都是八線道的公路，WiMAX就好比是一條20線道的高速公路，讓用戶上網的速率快還要更快，WiMAX這條「高速公路」將讓人一眼望去，看不到盡頭。
但是在這條高速公路上要跑什麼車呢？這麼大的頻寬，能提供那些殺手級的服務，將是致勝的關鍵。頻寬費用低廉，免費的網路電話、遠端監控、寬頻上網、居家保全等服務會持續推出，只是這些服務是否具有讓消費者非用不可的「殺手級」魅力，才是WiMAX能否被帶動起來的關鍵。
另一項重點是終端設備，WiMAX目前已經有電腦上網卡等產品問世，由於僅處於小量出貨階段，每張要價200美元，可以讓用戶插入筆記型電腦上，獲得寬頻上網服務。
手機也是重要的終端設備之一，諾基亞西門子台灣區總經理王建亞說，3G發展之初即是苦於沒有手機，使得發展上受到影響，業者為了不要重蹈覆轍，早已經結合下游的手機業者進行開發與測試，諾基亞、西門子開放平台，讓各家業者上來測試產品，期可及早問世，建立完整的服務，才能帶動消費者的買氣。
對WiMAX深具信心的阿爾卡特朗訊亞太區總裁羅睿哲說，當看到電信業者，有八成的人都投入WiMAX的行列，就知道WiMAX的新浪潮就要來了，廠商要及早站上浪頭。
羅睿哲認為，WiMAX的技術源自於客戶導向，電信業者要思考如何抓住每位客戶，研發出新技術；不是仰賴華爾街金融業界的人打造出的議題，「因此WiMAX不會是一項向投資人拿錢，而有泡沫化疑慮的產業」。
台灣在政府傾全力投資下，有可能是全球第一個推出行動式WiMAX服務商業營運的國家，競逐者還有日本、韓國，同時澳洲、美國、馬來西亞、菲律賓、印度與哥倫比亞等國也都釋出執照，讓WiMAX行列愈來愈壯大。
不過遠傳董事長徐旭東認為，在3G的投資都還看不到回收之際，大家蜂擁投入WiMAX前，應該要三思，尤其是台灣2,300萬的人口，政府要審慎評估是否要釋出六張執照。不過，遠傳基於擔心競爭對手拿到執照，會不利遠傳發展，仍然同時申請南北兩區執照。
WiMAX釋照在即，目前共有13家業者競標，形成13搶六的競爭局面，戰況激烈，包括電信三雄、何薇玲領軍的首席電子商務等都加入競爭，預計8月初公告得標團隊，用戶則可望在明年得到新服務。
【2007/06/17 經濟日報】
【經濟日報╱記者 余麗姿、費家琪】
2007.06.17 03:30 am
第四代行動通訊WiMAX號稱傳輸速率比3G、ADSL快上30倍，讓喜歡用寬頻飆網的用戶，憧憬著WiMAX將帶來的新服務，免費的網路電話、遠距監控、無線互動電視、寬頻上網等更物美價廉的科技美夢，似乎馬上就要成真。
但是在英特爾、阿爾卡特朗訊等國際大廠勾勒出這些遠景之際，有一派人馬卻看衰WiMAX發展，包括易利信、遠傳等人，都擔心3G業者投入大筆資金都還沒有回收，再投入上百億元在WiMAX上，而且標榜的又同樣是行動寬頻特色，恐怕是一個新的泡沫。
WiMAX這項看似是電信的服務，起源卻來自資訊大廠英特爾發起的新技術，提出一種IP式網路概念，標榜的是寬頻上網能夠愈來愈快，也是英特爾從資訊市場，想切入電信市場的利器。
最初WiMAX的技術，是用於固網式的寬頻上網，即技術人員所談的802.16d的標準，雖然號稱有70Mbps的傳輸速率，比ADSL快上30倍，但用戶不能在快速移動下使用寬頻上網，只能在固定的據點，例如家中、咖啡廳等地使用。
隨著技術不斷改進，隨後推出802.16e的新技術版本，則可以讓用戶在移動情況下使用這項服務，跟行動電話拉近距離。
不過，行動式的WiMAX服務，目前全球都還沒有商業化的系統，預期要到今年底系統才能完備，最快也要明年才能看到這項服務。
如果說3G與ADSL都是八線道的公路，WiMAX就好比是一條20線道的高速公路，讓用戶上網的速率快還要更快，WiMAX這條「高速公路」將讓人一眼望去，看不到盡頭。
但是在這條高速公路上要跑什麼車呢？這麼大的頻寬，能提供那些殺手級的服務，將是致勝的關鍵。頻寬費用低廉，免費的網路電話、遠端監控、寬頻上網、居家保全等服務會持續推出，只是這些服務是否具有讓消費者非用不可的「殺手級」魅力，才是WiMAX能否被帶動起來的關鍵。
另一項重點是終端設備，WiMAX目前已經有電腦上網卡等產品問世，由於僅處於小量出貨階段，每張要價200美元，可以讓用戶插入筆記型電腦上，獲得寬頻上網服務。
手機也是重要的終端設備之一，諾基亞西門子台灣區總經理王建亞說，3G發展之初即是苦於沒有手機，使得發展上受到影響，業者為了不要重蹈覆轍，早已經結合下游的手機業者進行開發與測試，諾基亞、西門子開放平台，讓各家業者上來測試產品，期可及早問世，建立完整的服務，才能帶動消費者的買氣。
對WiMAX深具信心的阿爾卡特朗訊亞太區總裁羅睿哲說，當看到電信業者，有八成的人都投入WiMAX的行列，就知道WiMAX的新浪潮就要來了，廠商要及早站上浪頭。
羅睿哲認為，WiMAX的技術源自於客戶導向，電信業者要思考如何抓住每位客戶，研發出新技術；不是仰賴華爾街金融業界的人打造出的議題，「因此WiMAX不會是一項向投資人拿錢，而有泡沫化疑慮的產業」。
台灣在政府傾全力投資下，有可能是全球第一個推出行動式WiMAX服務商業營運的國家，競逐者還有日本、韓國，同時澳洲、美國、馬來西亞、菲律賓、印度與哥倫比亞等國也都釋出執照，讓WiMAX行列愈來愈壯大。
不過遠傳董事長徐旭東認為，在3G的投資都還看不到回收之際，大家蜂擁投入WiMAX前，應該要三思，尤其是台灣2,300萬的人口，政府要審慎評估是否要釋出六張執照。不過，遠傳基於擔心競爭對手拿到執照，會不利遠傳發展，仍然同時申請南北兩區執照。
WiMAX釋照在即，目前共有13家業者競標，形成13搶六的競爭局面，戰況激烈，包括電信三雄、何薇玲領軍的首席電子商務等都加入競爭，預計8月初公告得標團隊，用戶則可望在明年得到新服務。
【2007/06/17 經濟日報】
WiMAX 是啥米？
WiMAX 是啥米？
【經濟日報╱記者費家琪】
2007.06.17 03:30 am
WiMAX（Worldwide Interoperability for Microwave Access），是由英特爾大力主導推廣的新一代遠距無線通訊技術，號稱為第四代無線通訊，比現在家中常用2M的ADSL服務快上30倍的速率。
WiMAX前身為WLAN，用於短距離的無線通訊傳輸，例如消費者使用內建WLAN的筆記本型電腦，可以在有WLAN基地台的地方無線上網，但傳輸距離只限100公尺，傳輸速率由11Mbps到54Mbps不等；WiMAX則是補強WLAN的缺點，將距離拉大，傳輸距離可達50公里，基地台數目也大為減少，傳輸速率加快到70Mbps。
WiMAX不必拉線的特色，對兩項通訊技術都造成影響，首先是ADSL，目前主流的ADSL約在2Mbps，因此WiMAX快上30多倍的特色實具吸引力，可運用於取代固網的最後一哩路；另對第三代行動通訊也造成很大的威脅，3G最快約2Mbps的傳輸速率，同樣也讓WiMAX深具信心。
【2007/06/17 經濟日報】
【經濟日報╱記者費家琪】
2007.06.17 03:30 am
WiMAX（Worldwide Interoperability for Microwave Access），是由英特爾大力主導推廣的新一代遠距無線通訊技術，號稱為第四代無線通訊，比現在家中常用2M的ADSL服務快上30倍的速率。
WiMAX前身為WLAN，用於短距離的無線通訊傳輸，例如消費者使用內建WLAN的筆記本型電腦，可以在有WLAN基地台的地方無線上網，但傳輸距離只限100公尺，傳輸速率由11Mbps到54Mbps不等；WiMAX則是補強WLAN的缺點，將距離拉大，傳輸距離可達50公里，基地台數目也大為減少，傳輸速率加快到70Mbps。
WiMAX不必拉線的特色，對兩項通訊技術都造成影響，首先是ADSL，目前主流的ADSL約在2Mbps，因此WiMAX快上30多倍的特色實具吸引力，可運用於取代固網的最後一哩路；另對第三代行動通訊也造成很大的威脅，3G最快約2Mbps的傳輸速率，同樣也讓WiMAX深具信心。
【2007/06/17 經濟日報】
國內股票基金 優等生出列
國內股票基金 優等生出列
【經濟日報╱元大投信】
2007.06.17 03:11 am
據投信投顧公會統計，截至今年5月底止，三年來報酬率超過50%的基金達135檔，比重高達82%；而三年來報酬超過一倍的基金也有41檔，比重達25%，其中，元大投信及保德信投信各有五檔基金上榜，表現最為凸出。
台股近三年漲幅僅36%，較中國大陸、香港、東南亞等其他亞洲股市飆漲一倍以上的態勢落後許多，但國內股票型基金在投信發揮優異的管理能力之下，績效表現遠勝台股。
根據統計，近三年來報酬率超過一倍的前五名基金，元大投信及保德信投信各囊括二名最佳，報酬率依序為保德信店頭基金211.35%、華頓中小型基金 193.94%、元大新主流基金154.45%、保德信高成長基金151.89%及元大多福基金151.47%。這五檔基金不論是成立以來、兩年來、三年來及四年來累積報酬率皆超過一倍，甚至四年期報酬率達兩倍以上，堪為禁得起長期市場多空考驗的績優生。
元大新主流基金經理人林明生表示，買基金就跟買股票一樣，皆須付出交易手續費，若交易太頻繁，獲利被手續費侵蝕掉後，可能所剩無幾，甚至還有虧損的可能，實在很划不來，因此，買基金要有「放長線釣大魚」的觀念。另一方面，也要留意市場趨勢，設立停利點，當獲利達到滿足點時逐步出場，才不會錯過波段漲升獲利行情，並可保有現金以利尋找下一個投資目標。
林明生指出，一般而言，投資人在投資股票型基金的時候會牽涉到三個主要的問題，第一是要投資什麼類型的基金？第二是應該何時進場投資？最後要問的則是何時獲利或停損賣出？但若長線投資的話，投資人可以減少這些疑慮，因為長線投資不須受短線波動的影響，此外，基金經理人對國內外經濟景氣及各行業、公司的營運和潛力都應有深入解，再根據本身豐富的經驗及有系統研判做成投資決定，因此若基金經理人操作良好，績效往往可以大幅超越大盤，同時也可降低壓錯個股而慘賠的風險。
【2007/06/17 經濟日報】
【經濟日報╱元大投信】
2007.06.17 03:11 am
據投信投顧公會統計，截至今年5月底止，三年來報酬率超過50%的基金達135檔，比重高達82%；而三年來報酬超過一倍的基金也有41檔，比重達25%，其中，元大投信及保德信投信各有五檔基金上榜，表現最為凸出。
台股近三年漲幅僅36%，較中國大陸、香港、東南亞等其他亞洲股市飆漲一倍以上的態勢落後許多，但國內股票型基金在投信發揮優異的管理能力之下，績效表現遠勝台股。
根據統計，近三年來報酬率超過一倍的前五名基金，元大投信及保德信投信各囊括二名最佳，報酬率依序為保德信店頭基金211.35%、華頓中小型基金 193.94%、元大新主流基金154.45%、保德信高成長基金151.89%及元大多福基金151.47%。這五檔基金不論是成立以來、兩年來、三年來及四年來累積報酬率皆超過一倍，甚至四年期報酬率達兩倍以上，堪為禁得起長期市場多空考驗的績優生。
元大新主流基金經理人林明生表示，買基金就跟買股票一樣，皆須付出交易手續費，若交易太頻繁，獲利被手續費侵蝕掉後，可能所剩無幾，甚至還有虧損的可能，實在很划不來，因此，買基金要有「放長線釣大魚」的觀念。另一方面，也要留意市場趨勢，設立停利點，當獲利達到滿足點時逐步出場，才不會錯過波段漲升獲利行情，並可保有現金以利尋找下一個投資目標。
林明生指出，一般而言，投資人在投資股票型基金的時候會牽涉到三個主要的問題，第一是要投資什麼類型的基金？第二是應該何時進場投資？最後要問的則是何時獲利或停損賣出？但若長線投資的話，投資人可以減少這些疑慮，因為長線投資不須受短線波動的影響，此外，基金經理人對國內外經濟景氣及各行業、公司的營運和潛力都應有深入解，再根據本身豐富的經驗及有系統研判做成投資決定，因此若基金經理人操作良好，績效往往可以大幅超越大盤，同時也可降低壓錯個股而慘賠的風險。
【2007/06/17 經濟日報】
亞洲金融暗藏危機
亞洲金融暗藏危機
【經濟日報╱編譯陳家齊／彭博資訊十八日電】
2007.06.19 04:03 am
亞洲政府為了不再重蹈當年金融風暴的覆轍，不遺餘力推行各項防範政策，卻造成扭曲的低匯率、超額的外匯存底以及過份倚賴出口的經濟。專家警告，在亮麗的成長之下，今日亞洲經濟仍然暗藏另一次風暴的危機。
如今已有一些徵兆浮現。許多政府正和通貨膨脹、資產泡沫與過度倚賴美國景氣而搏鬥。
十年前泰銖對美元大貶45%引爆連鎖反應，印尼盾巨貶57%，韓元攔腰折斷，馬幣大貶35%。外資紛紛逃離亞洲，泰股崩盤75%，南韓經濟崩潰。不過，今日的金融危機可能是另一種狀況。
當年擔任馬來西亞財政部長的安華批評說，至今大多數亞洲國家依然不讓匯率自由浮動，使經濟失去調節工具。他說：「最基本的問題仍未改善。」
中共、香港、台灣、馬來西亞、新加坡、泰國、印度、俄國與阿根廷仍在操縱匯率，人為壓低匯價、刺激出口。南韓與印尼的匯率彈性比較大，但摩根士丹利經濟學家簡恩說：「這些全是控管下的浮動匯率，通常控管大於浮動。」
匯價過低促進全球游資氾濫，流動性過高已在大陸與南韓引發資產泡沫，在印度、俄國與阿根廷燃起通膨烈火。人為壓低匯價、刺激出口，使亞洲新興經濟體倚賴出口的程度是其他地區的兩倍。雷曼兄弟公司經濟學家蘇拉拔曼說：「一旦全球需求縮減，將引發重大震盪。」
亞洲國家拼命累積外匯存底，以備匯率劇烈震盪時進場救援，避免重蹈覆轍。彭博統計，全球前15大外匯存底的擁有國家或地區，亞洲就占9個位置，總計3.4兆美元。大陸今年首季更以每分鐘100萬美元的速度累積外匯存底。這進一步促成流動性過剩，刺激資產泡沫。
累積大量外匯存底也付出了機會成本。哈佛大學教授羅高夫說，外匯存底本可拿來投資社會福利、基礎建設，或轉而投資高收益資產，亞洲各國卻拼命留下當作保險。羅高夫說：「這就像是買100萬美元的房子，然後為它保300萬美元保險。」亞洲人民為此嚴重犧牲生活水準。
【2007/06/19 經濟日報】
【經濟日報╱編譯陳家齊／彭博資訊十八日電】
2007.06.19 04:03 am
亞洲政府為了不再重蹈當年金融風暴的覆轍，不遺餘力推行各項防範政策，卻造成扭曲的低匯率、超額的外匯存底以及過份倚賴出口的經濟。專家警告，在亮麗的成長之下，今日亞洲經濟仍然暗藏另一次風暴的危機。
如今已有一些徵兆浮現。許多政府正和通貨膨脹、資產泡沫與過度倚賴美國景氣而搏鬥。
十年前泰銖對美元大貶45%引爆連鎖反應，印尼盾巨貶57%，韓元攔腰折斷，馬幣大貶35%。外資紛紛逃離亞洲，泰股崩盤75%，南韓經濟崩潰。不過，今日的金融危機可能是另一種狀況。
當年擔任馬來西亞財政部長的安華批評說，至今大多數亞洲國家依然不讓匯率自由浮動，使經濟失去調節工具。他說：「最基本的問題仍未改善。」
中共、香港、台灣、馬來西亞、新加坡、泰國、印度、俄國與阿根廷仍在操縱匯率，人為壓低匯價、刺激出口。南韓與印尼的匯率彈性比較大，但摩根士丹利經濟學家簡恩說：「這些全是控管下的浮動匯率，通常控管大於浮動。」
匯價過低促進全球游資氾濫，流動性過高已在大陸與南韓引發資產泡沫，在印度、俄國與阿根廷燃起通膨烈火。人為壓低匯價、刺激出口，使亞洲新興經濟體倚賴出口的程度是其他地區的兩倍。雷曼兄弟公司經濟學家蘇拉拔曼說：「一旦全球需求縮減，將引發重大震盪。」
亞洲國家拼命累積外匯存底，以備匯率劇烈震盪時進場救援，避免重蹈覆轍。彭博統計，全球前15大外匯存底的擁有國家或地區，亞洲就占9個位置，總計3.4兆美元。大陸今年首季更以每分鐘100萬美元的速度累積外匯存底。這進一步促成流動性過剩，刺激資產泡沫。
累積大量外匯存底也付出了機會成本。哈佛大學教授羅高夫說，外匯存底本可拿來投資社會福利、基礎建設，或轉而投資高收益資產，亞洲各國卻拼命留下當作保險。羅高夫說：「這就像是買100萬美元的房子，然後為它保300萬美元保險。」亞洲人民為此嚴重犧牲生活水準。
【2007/06/19 經濟日報】
2007年6月20日 星期三
歐基金失血 拉美基金大進補
歐基金失血 拉美基金大進補
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.19 01:59 am
歐洲升息壓力大，資金持續流出歐洲、日本、中國與印度基金。拉丁美洲基金卻持續受青睞，連續吸金13周。
投資人擔心全球主要市場利率可能又要調高，在6月第二周，全球主要地區基金幾乎都是負的報酬率。緊張的投資人忙著贖回基金，歐元區基金受創最重。
EPFR全球統計，到6月13日為止的一周，西歐基金淨流出金額達17.4億美元。雖然6月14日這一天的股市強勁反彈，但西歐基金這一天就淨流出2億美元。
歐洲中央銀行（ECB）於6月6日升息，瑞士央行也於最近升息。EPFR全球指出，歐洲經濟成長紮實，薪資成長幅度高於通貨膨脹率，均顯示歐洲利率仍有調升空間，投資人擔心會影響到企業獲利與併購活動。
日本基金則持續失血，上周再流出4.24億美元。從第一季底以來，日本基金已流失50多億美元。EPFR全球指出，投資人對日股表現失望、日圓對美元弱勢、經濟數據轉強，只會讓日本銀行（央行）升息，都是日本基金持續淨流出的原因。
資金仍持續淨流出中國基金與大中華基金，不過上周淨流出金額已減小到5.51億美元。去年這些基金吸引104.6億美元的資金流入，但今年以來，淨流出金額已達48億美元。EPFR全球指出，中國5月工業產出成長18.1%，當局可能推出更多的行政與貨幣緊縮措施，投資人於是先獲利了結。
除了中國大陸及日本外，印度基金最近也失寵，上周流失3.67億美元，已連續八周淨流出，將今年以來累計失血金額累增到16.7億美元。
中國大陸經濟仍強勁成長，投資人對拉丁美洲的信心也愈來愈強，拉丁美洲基金上周吸金2.5億美元，已連續淨流入13周，將今年以來累計吸金金額推升到35億美元。僅6月14日這一天，拉丁美洲基金就有1.27億美元的進帳。
【2007/06/19 經濟日報】
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.19 01:59 am
歐洲升息壓力大，資金持續流出歐洲、日本、中國與印度基金。拉丁美洲基金卻持續受青睞，連續吸金13周。
投資人擔心全球主要市場利率可能又要調高，在6月第二周，全球主要地區基金幾乎都是負的報酬率。緊張的投資人忙著贖回基金，歐元區基金受創最重。
EPFR全球統計，到6月13日為止的一周，西歐基金淨流出金額達17.4億美元。雖然6月14日這一天的股市強勁反彈，但西歐基金這一天就淨流出2億美元。
歐洲中央銀行（ECB）於6月6日升息，瑞士央行也於最近升息。EPFR全球指出，歐洲經濟成長紮實，薪資成長幅度高於通貨膨脹率，均顯示歐洲利率仍有調升空間，投資人擔心會影響到企業獲利與併購活動。
日本基金則持續失血，上周再流出4.24億美元。從第一季底以來，日本基金已流失50多億美元。EPFR全球指出，投資人對日股表現失望、日圓對美元弱勢、經濟數據轉強，只會讓日本銀行（央行）升息，都是日本基金持續淨流出的原因。
資金仍持續淨流出中國基金與大中華基金，不過上周淨流出金額已減小到5.51億美元。去年這些基金吸引104.6億美元的資金流入，但今年以來，淨流出金額已達48億美元。EPFR全球指出，中國5月工業產出成長18.1%，當局可能推出更多的行政與貨幣緊縮措施，投資人於是先獲利了結。
除了中國大陸及日本外，印度基金最近也失寵，上周流失3.67億美元，已連續八周淨流出，將今年以來累計失血金額累增到16.7億美元。
中國大陸經濟仍強勁成長，投資人對拉丁美洲的信心也愈來愈強，拉丁美洲基金上周吸金2.5億美元，已連續淨流入13周，將今年以來累計吸金金額推升到35億美元。僅6月14日這一天，拉丁美洲基金就有1.27億美元的進帳。
【2007/06/19 經濟日報】
東歐股市 待俄羅斯點火
東歐股市 待俄羅斯點火
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.19 01:59 am
隨拉美及亞洲股市展現強勁的上漲動能時，新興歐洲指數表現卻相對溫吞。投信業者認為，東歐走勢緩慢，主要是受俄羅斯股市表現不如預期所致，未來在俄羅斯止跌反彈下，東歐股市仍有可為。
今年以來，東歐各國表現各異。過去數年展現亮麗行情的俄羅斯股市卻逆勢下跌逾7%，直接拖累新興歐洲指數表現。然而，富蘭克林投顧觀察個別市場走勢，可發現中歐三國及土耳其股市的表現依然穩健，波蘭及土耳其股市甚至有20%左右的漲幅。
在土耳其股市部分，軍方4月底時杯葛總統選舉的事件雖使指數大幅走低，但基本面利多支撐，使大盤逐漸重回上升軌道。根據花旗銀行統計，土耳其今年企業獲利在總體經濟持續成長支撐下，可望成長20%以上，配合本益比較低優勢，預料將持續吸引資金進駐。
雖然土耳其股市在7月國會選舉前可能將呈現較大波動，但選後政治面不確定性的解除，將有利提高投資人進場意願。在中歐三國部分，與歐盟整合效應逐漸顯現，波蘭及捷克的民間需求皆成長強勁，將是後續推升經濟成長的主要動能；至於匈牙利，通膨及財政收支疑慮也可望於下半年逐漸改善。
此外，摩根富林明資產管理指出，今年以來以色列市場表現也相當出色。在國內經濟成長支撐下，以色列政府調升全年經濟成長率預測，基本面強勁。
至於表現不如人意的俄羅斯，今年4月中時，俄羅斯RTS指數一度創下2,000點的歷史新高，但隨能源類股財報不佳且投資評等遭到調降，大盤逐步自歷史高點回檔。近日俄羅斯與英國間就引渡謀殺嫌疑犯安德烈‧盧戈沃伊（Andrei Lugovoi）所引發的政治緊張態勢，俄羅斯第二大銀行VTB公開發行造成的資金排擠效應，以及政府護盤的預期落空，使投資人心態進一步趨於保守。
但若從基本面來看，富蘭克林投顧指出，俄羅斯經濟成長趨勢依然延續，在實質薪資年增率維持在兩位數成長的支撐下，內需市場仍具有相當潛力。因此，若透過分散產業布局方式投資俄羅斯股市，可分享其內需增溫的題材。
若就大盤走勢切入，在利空因素逐漸反應在股價上後，指數可望觸底止穩，近期券商也開始調升部分權值股的投資評等，主要是基於投資價值浮現，再配合政府今、明兩年在國會及總統選舉前仍有政策作多的可能性，俄羅斯股市下半年可望扭轉年初以來的弱勢表現，行情依舊可期。
綜觀而言，富蘭克林投顧認為，整體東歐市場基本面仍屬穩健，股市下半年依然有表現空間，但俄羅斯股市年初至今的表現卻也彰顯出新興股市波動幅度較大的事實。建議投資人投資東歐市場時，應分散布局國家及產業，以降低投資組合波動風險。
【2007/06/19 經濟日報】
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.19 01:59 am
隨拉美及亞洲股市展現強勁的上漲動能時，新興歐洲指數表現卻相對溫吞。投信業者認為，東歐走勢緩慢，主要是受俄羅斯股市表現不如預期所致，未來在俄羅斯止跌反彈下，東歐股市仍有可為。
今年以來，東歐各國表現各異。過去數年展現亮麗行情的俄羅斯股市卻逆勢下跌逾7%，直接拖累新興歐洲指數表現。然而，富蘭克林投顧觀察個別市場走勢，可發現中歐三國及土耳其股市的表現依然穩健，波蘭及土耳其股市甚至有20%左右的漲幅。
在土耳其股市部分，軍方4月底時杯葛總統選舉的事件雖使指數大幅走低，但基本面利多支撐，使大盤逐漸重回上升軌道。根據花旗銀行統計，土耳其今年企業獲利在總體經濟持續成長支撐下，可望成長20%以上，配合本益比較低優勢，預料將持續吸引資金進駐。
雖然土耳其股市在7月國會選舉前可能將呈現較大波動，但選後政治面不確定性的解除，將有利提高投資人進場意願。在中歐三國部分，與歐盟整合效應逐漸顯現，波蘭及捷克的民間需求皆成長強勁，將是後續推升經濟成長的主要動能；至於匈牙利，通膨及財政收支疑慮也可望於下半年逐漸改善。
此外，摩根富林明資產管理指出，今年以來以色列市場表現也相當出色。在國內經濟成長支撐下，以色列政府調升全年經濟成長率預測，基本面強勁。
至於表現不如人意的俄羅斯，今年4月中時，俄羅斯RTS指數一度創下2,000點的歷史新高，但隨能源類股財報不佳且投資評等遭到調降，大盤逐步自歷史高點回檔。近日俄羅斯與英國間就引渡謀殺嫌疑犯安德烈‧盧戈沃伊（Andrei Lugovoi）所引發的政治緊張態勢，俄羅斯第二大銀行VTB公開發行造成的資金排擠效應，以及政府護盤的預期落空，使投資人心態進一步趨於保守。
但若從基本面來看，富蘭克林投顧指出，俄羅斯經濟成長趨勢依然延續，在實質薪資年增率維持在兩位數成長的支撐下，內需市場仍具有相當潛力。因此，若透過分散產業布局方式投資俄羅斯股市，可分享其內需增溫的題材。
若就大盤走勢切入，在利空因素逐漸反應在股價上後，指數可望觸底止穩，近期券商也開始調升部分權值股的投資評等，主要是基於投資價值浮現，再配合政府今、明兩年在國會及總統選舉前仍有政策作多的可能性，俄羅斯股市下半年可望扭轉年初以來的弱勢表現，行情依舊可期。
綜觀而言，富蘭克林投顧認為，整體東歐市場基本面仍屬穩健，股市下半年依然有表現空間，但俄羅斯股市年初至今的表現卻也彰顯出新興股市波動幅度較大的事實。建議投資人投資東歐市場時，應分散布局國家及產業，以降低投資組合波動風險。
【2007/06/19 經濟日報】
2007年6月14日 星期四
晨星 推薦四檔安心基金
晨星 推薦四檔安心基金
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
全球許多股市似乎集體創新高，挑選投資標的愈來愈困難，美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）在此刻挑選四檔令人放心的全球配置基金。
波士頓投資公司GMO總裁葛蘭森（Jeremy Grantham）說，與歷史相比，房地產、股票及債券等資產類別的評價都過高，已進入泡沫狀態。
晨星說，雖然葛蘭森的看法悲觀，但股市創新高，債券收益率又普遍低迷，投資人如果追求物美價廉，可能很難找到滿意的金融產品。
在這種情況下，投資人要自己做資產配置決策比較困難。因此，晨星推薦四檔「令人放心」的全球配置基金。這種基金投資範圍遍布全球，投資的資產類別也不只一種。
晨星強調，這四檔基金並非完全無瑕，也不是唯一選擇。如果投資人有興趣，最好自己再做進一步的研究了解。
第一檔是美國基金資本收益增進（American Funds Capital Income Builder）基金，規模高達900億美元。這檔基金有三分之二資金都投資在股票，但傾向價值型股票，尤其是會固定配息的股票，因此在同類型基金中算是保守基金。到6月6日止，今年以來上漲7.57%（以美元計價）。
第二檔是貝萊德美林環球資產配置基金，股票比重占一半。晨星說，「該基金的基金經理會以獲利機會為導向，根據自己意願調控基金資產分配。這檔基金具有輝煌的長期歷史紀錄，近五年年收益率均高於道瓊30種工業股價指數。負責股票投資的基金經理並不怕進行與指數或競爭者相背離的投資。」
第三檔是松柏格投資收益增進（Thornburg Investment Income Builder）基金，雖然掌管債券部分的基金經理人於今年初退休，但新經理人也很稱職，目前基金中有八成在股票（美國25%，其他47%）。
第四檔是瑞銀全球資產配置基金，同樣傾向於價值型股票，有49%投資在美國股票，15%在美國以外的市場。晨星指出，這檔基金的投資策略是「遠離新興市場而盯住大盤股」，過去表現並不耀眼，但投資策略佳，是一檔「值得長期持有」的基金。尤其在股市下滑時，可能是「不錯的避風港」。
晨星推薦的這四檔基金都是美國註冊的基金，目前都沒有引進台灣。不過，在台灣核備基金中，美林環球資產配置基金與上述基金是同一個研究團隊管理，這檔強調靈活操作的基金在台已有不少「粉絲」。
至於瑞銀投信，則引進瑞士銀行全球戰略配置基金，同樣也是強調自動進行資產配置的基金，但進來台灣的歷史還不久，知道的投資人還不多。
【2007/06/14 經濟日報】
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
全球許多股市似乎集體創新高，挑選投資標的愈來愈困難，美國基金評鑑公司晨星（Morningstar）在此刻挑選四檔令人放心的全球配置基金。
波士頓投資公司GMO總裁葛蘭森（Jeremy Grantham）說，與歷史相比，房地產、股票及債券等資產類別的評價都過高，已進入泡沫狀態。
晨星說，雖然葛蘭森的看法悲觀，但股市創新高，債券收益率又普遍低迷，投資人如果追求物美價廉，可能很難找到滿意的金融產品。
在這種情況下，投資人要自己做資產配置決策比較困難。因此，晨星推薦四檔「令人放心」的全球配置基金。這種基金投資範圍遍布全球，投資的資產類別也不只一種。
晨星強調，這四檔基金並非完全無瑕，也不是唯一選擇。如果投資人有興趣，最好自己再做進一步的研究了解。
第一檔是美國基金資本收益增進（American Funds Capital Income Builder）基金，規模高達900億美元。這檔基金有三分之二資金都投資在股票，但傾向價值型股票，尤其是會固定配息的股票，因此在同類型基金中算是保守基金。到6月6日止，今年以來上漲7.57%（以美元計價）。
第二檔是貝萊德美林環球資產配置基金，股票比重占一半。晨星說，「該基金的基金經理會以獲利機會為導向，根據自己意願調控基金資產分配。這檔基金具有輝煌的長期歷史紀錄，近五年年收益率均高於道瓊30種工業股價指數。負責股票投資的基金經理並不怕進行與指數或競爭者相背離的投資。」
第三檔是松柏格投資收益增進（Thornburg Investment Income Builder）基金，雖然掌管債券部分的基金經理人於今年初退休，但新經理人也很稱職，目前基金中有八成在股票（美國25%，其他47%）。
第四檔是瑞銀全球資產配置基金，同樣傾向於價值型股票，有49%投資在美國股票，15%在美國以外的市場。晨星指出，這檔基金的投資策略是「遠離新興市場而盯住大盤股」，過去表現並不耀眼，但投資策略佳，是一檔「值得長期持有」的基金。尤其在股市下滑時，可能是「不錯的避風港」。
晨星推薦的這四檔基金都是美國註冊的基金，目前都沒有引進台灣。不過，在台灣核備基金中，美林環球資產配置基金與上述基金是同一個研究團隊管理，這檔強調靈活操作的基金在台已有不少「粉絲」。
至於瑞銀投信，則引進瑞士銀行全球戰略配置基金，同樣也是強調自動進行資產配置的基金，但進來台灣的歷史還不久，知道的投資人還不多。
【2007/06/14 經濟日報】
新興市場債 激情已過
新興市場債 激情已過
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
降息期待落空，新興市場債市多頭行情受到考驗。基金業者指出，部分新興市場仍有降息題材，但爆發性行情已過，投資人最好降低對報酬率的預期。
5月中以來，美國公債殖利率反映美國降息機率下滑而走揚，上周歐洲中央銀行（ECB）升息，美國10年期公債殖利率更上揚到5%以上，資金暫時抽離新興市場，股、債、匯市全面下跌。
普羅投顧指出，這次新興市場股、債、匯市回檔，原因與去年5月全球股災相似，都是投資人恐懼通貨膨脹，加上全球股市漲幅已高，因此出現良性修正。
普羅投顧說，雖然新興亞洲占全體新興市場債券發行量高達59%，其次才是拉丁美洲，但以一般全球新興市場債基金追蹤的指標JP摩根新興市場債券指數（JP Morgan EMBI+）來看，拉丁美洲債券占一半以上，巴西又占21.46%，其次是新興歐洲及新興亞洲。
普羅投顧指出，巴西目前實質利率高達約9%，是全球實質利率最高的國家之一。不少券商預期巴西下半年仍有降息空間，仍有資本利得可期。
寶源投顧認為，利率有上揚壓力，但不代表全球債市都將走入空頭。雖然面臨利率風險，但全球債市仍有債信評等調升及貨幣升值的投資機會，尤其是以新興市場當地貨幣計價的本地債券。
寶源投顧說，巴西、泰國、印尼等國仍有可能降息，加上新興債市殖利率水準較高，可提供較佳的風險貼水，因此現階段債市仍建議鎖定以本地債市為主的新興市場債券型基金。
普羅投顧指出，新興市場債券基本面並未惡化，全球股市止跌回穩後，新興市場債市仍將回到緩升軌道，空手投資人可以在修正近尾聲時逢低布局。
【2007/06/14 經濟日報】
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
降息期待落空，新興市場債市多頭行情受到考驗。基金業者指出，部分新興市場仍有降息題材，但爆發性行情已過，投資人最好降低對報酬率的預期。
5月中以來，美國公債殖利率反映美國降息機率下滑而走揚，上周歐洲中央銀行（ECB）升息，美國10年期公債殖利率更上揚到5%以上，資金暫時抽離新興市場，股、債、匯市全面下跌。
普羅投顧指出，這次新興市場股、債、匯市回檔，原因與去年5月全球股災相似，都是投資人恐懼通貨膨脹，加上全球股市漲幅已高，因此出現良性修正。
普羅投顧說，雖然新興亞洲占全體新興市場債券發行量高達59%，其次才是拉丁美洲，但以一般全球新興市場債基金追蹤的指標JP摩根新興市場債券指數（JP Morgan EMBI+）來看，拉丁美洲債券占一半以上，巴西又占21.46%，其次是新興歐洲及新興亞洲。
普羅投顧指出，巴西目前實質利率高達約9%，是全球實質利率最高的國家之一。不少券商預期巴西下半年仍有降息空間，仍有資本利得可期。
寶源投顧認為，利率有上揚壓力，但不代表全球債市都將走入空頭。雖然面臨利率風險，但全球債市仍有債信評等調升及貨幣升值的投資機會，尤其是以新興市場當地貨幣計價的本地債券。
寶源投顧說，巴西、泰國、印尼等國仍有可能降息，加上新興債市殖利率水準較高，可提供較佳的風險貼水，因此現階段債市仍建議鎖定以本地債市為主的新興市場債券型基金。
普羅投顧指出，新興市場債券基本面並未惡化，全球股市止跌回穩後，新興市場債市仍將回到緩升軌道，空手投資人可以在修正近尾聲時逢低布局。
【2007/06/14 經濟日報】
美元強勢 日圓歐元全倒
美元強勢 日圓歐元全倒
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合東京十三日電】
2007.06.14 04:08 am
全球債券殖利率節節攀升，拉大與日本的利率差距，可望鼓勵日本投資人繼續買進投資報酬率較高的外國資產，導致美元兌日圓匯價13日漲到四年半來新高，美元對歐元也升到兩個多月來的高峰。
數周來，全球央行紛紛收縮貨幣政策，引導全球公債殖利率大幅攀升。美國10年期公債殖利率13日飆升到2002年來最高的5.31%，比美國聯邦準備理事會（Fed）5.25%的聯邦資金利率還高，使Fed日後提高利率的可能性增濃。
在利率看升的預期心理發酵下，美元匯價水漲船高，日圓和歐元則顯得相對弱勢。Fed若是提高利率，美元計價資產會更具投資吸引力，帶動美元挺升。
紐約匯市13日早盤，美元匯價最高報122.49日圓，是2002年12月來最高價位，高於紐約12日尾盤的1美元兌121.75日圓。美元對歐元報1.3267美元兌1歐元，是3月下旬以來最強勁的表現，優於紐約前市的1.3311美元兌1歐元。
過去一年來，美元兌日圓匯價已勁揚5.6%，反映日本投資人踴躍買進海外資產，以及利差交易（carry trade）盛行。日本的利率水準仍低，刺激日本投資人大買外國債券基金，或在日本借利息低的日圓資金、轉進投資報酬更高的外國資產。
倫敦渣打銀行外匯策略師馬洛賽提斯說：「有大量資金從日本流出、注入外國資產。另一大因素是美元普遍走強，因為美國公債殖利率上揚的緣故。我們預料日圓還會再貶值。」
接受彭博資訊訪調的43位經濟學家一致預測，日本銀行（央行）15日舉行利率政策會議時，可望繼續維持基準利率在0.5%的水準不變。這使得日圓13日對16種交投最熱絡的貨幣全面貶值。
目前紐西蘭的基準利率為8%，澳洲是6.25%，都遠高於日本現行的利率水準。
國內利率極低，促使日本投資人大買外國資產。財務省13日公布的數據顯示，5月份日本投資人連續第二個月買超外國證券，淨買超金額達8,089億日圓（66億美元）。
【2007/06/14 經濟日報】
【經濟日報╱編譯湯淑君／綜合東京十三日電】
2007.06.14 04:08 am
全球債券殖利率節節攀升，拉大與日本的利率差距，可望鼓勵日本投資人繼續買進投資報酬率較高的外國資產，導致美元兌日圓匯價13日漲到四年半來新高，美元對歐元也升到兩個多月來的高峰。
數周來，全球央行紛紛收縮貨幣政策，引導全球公債殖利率大幅攀升。美國10年期公債殖利率13日飆升到2002年來最高的5.31%，比美國聯邦準備理事會（Fed）5.25%的聯邦資金利率還高，使Fed日後提高利率的可能性增濃。
在利率看升的預期心理發酵下，美元匯價水漲船高，日圓和歐元則顯得相對弱勢。Fed若是提高利率，美元計價資產會更具投資吸引力，帶動美元挺升。
紐約匯市13日早盤，美元匯價最高報122.49日圓，是2002年12月來最高價位，高於紐約12日尾盤的1美元兌121.75日圓。美元對歐元報1.3267美元兌1歐元，是3月下旬以來最強勁的表現，優於紐約前市的1.3311美元兌1歐元。
過去一年來，美元兌日圓匯價已勁揚5.6%，反映日本投資人踴躍買進海外資產，以及利差交易（carry trade）盛行。日本的利率水準仍低，刺激日本投資人大買外國債券基金，或在日本借利息低的日圓資金、轉進投資報酬更高的外國資產。
倫敦渣打銀行外匯策略師馬洛賽提斯說：「有大量資金從日本流出、注入外國資產。另一大因素是美元普遍走強，因為美國公債殖利率上揚的緣故。我們預料日圓還會再貶值。」
接受彭博資訊訪調的43位經濟學家一致預測，日本銀行（央行）15日舉行利率政策會議時，可望繼續維持基準利率在0.5%的水準不變。這使得日圓13日對16種交投最熱絡的貨幣全面貶值。
目前紐西蘭的基準利率為8%，澳洲是6.25%，都遠高於日本現行的利率水準。
國內利率極低，促使日本投資人大買外國資產。財務省13日公布的數據顯示，5月份日本投資人連續第二個月買超外國證券，淨買超金額達8,089億日圓（66億美元）。
【2007/06/14 經濟日報】
投信：拉美 趁拉回布局
投信：拉美 趁拉回布局
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
美國10年期債券殖利率漲破5%，全球多數股市應聲下跌，拉丁美洲股市年初以來表現亮眼，因而成為獲利了結的主要標的，近日走勢較弱。投信業者表示，短線拉回反而可能是進場時點。
富蘭克林投顧表示，美國利率走勢近期充滿不確定性，對新興市場買氣造成影響。2004年到2006年間，新興市場每年都因美國長債殖利率驟升而修正，但是隨後卻都能續創新高。以拉丁美洲而言，今年巴西股市的強勁表現，來自於多元題材發酵，包括降息、債信調升、總體與企業獲利成長動能穩健等正面因素，目前依然延續，預期股市仍有表現空間。
巴西央行在本月7日宣布降息2碼至12，今年降息幅度累計已達5碼，券商法人預估，未來只要通貨膨脹能獲得控制，央行可望持續降息，將有利於國內投資及民間消費動能的延續。此外，信評機構標準普爾仍將巴西信評展望維持於「正向」，預計於2008年即有調升至投資等級的可能性，債信調升的預期將可望持續激勵市場買氣。
由價值面切入，富蘭克林投顧表示，2007年巴西企業獲利年增率可望達30.4%，本益比卻僅約13倍，在企業獲利成長強勁且股價依然便宜的情況下，預料將持續吸引資金流入。
至於鄰近的墨西哥，由於美國占該國出口比重八成以上，美國景氣趨緩的疑慮，也使市場對墨西哥經濟前景持較為保守的看法。但年初至今，美國民間消費動能並不如原先預期悲觀，近期製造業相關數據也有觸底反彈的跡象，配合墨西哥今年企業獲利可望維持兩位數的成長，墨西哥股市於第二季也展現頻創新高的走勢。
從平均所得看，根據JPMorgan統計，巴西人平均所得為5,000美元，鄰近的墨西哥、智利則分別有7,500美元、8,500美元的水準。以新興市場而言，所得水準頗高，內需市場確實為驅動拉丁美洲股市的主力。
拉丁美洲總體及企業基本面依然穩健，富蘭克林投顧建議可逢低分批布局拉丁美洲股市，並加碼價值面合理且企業獲利成長強勁的巴西股市，以及直接受惠於降息趨勢的工業、金融及民生消費相關類股。
【2007/06/14 經濟日報】
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.14 02:17 am
美國10年期債券殖利率漲破5%，全球多數股市應聲下跌，拉丁美洲股市年初以來表現亮眼，因而成為獲利了結的主要標的，近日走勢較弱。投信業者表示，短線拉回反而可能是進場時點。
富蘭克林投顧表示，美國利率走勢近期充滿不確定性，對新興市場買氣造成影響。2004年到2006年間，新興市場每年都因美國長債殖利率驟升而修正，但是隨後卻都能續創新高。以拉丁美洲而言，今年巴西股市的強勁表現，來自於多元題材發酵，包括降息、債信調升、總體與企業獲利成長動能穩健等正面因素，目前依然延續，預期股市仍有表現空間。
巴西央行在本月7日宣布降息2碼至12，今年降息幅度累計已達5碼，券商法人預估，未來只要通貨膨脹能獲得控制，央行可望持續降息，將有利於國內投資及民間消費動能的延續。此外，信評機構標準普爾仍將巴西信評展望維持於「正向」，預計於2008年即有調升至投資等級的可能性，債信調升的預期將可望持續激勵市場買氣。
由價值面切入，富蘭克林投顧表示，2007年巴西企業獲利年增率可望達30.4%，本益比卻僅約13倍，在企業獲利成長強勁且股價依然便宜的情況下，預料將持續吸引資金流入。
至於鄰近的墨西哥，由於美國占該國出口比重八成以上，美國景氣趨緩的疑慮，也使市場對墨西哥經濟前景持較為保守的看法。但年初至今，美國民間消費動能並不如原先預期悲觀，近期製造業相關數據也有觸底反彈的跡象，配合墨西哥今年企業獲利可望維持兩位數的成長，墨西哥股市於第二季也展現頻創新高的走勢。
從平均所得看，根據JPMorgan統計，巴西人平均所得為5,000美元，鄰近的墨西哥、智利則分別有7,500美元、8,500美元的水準。以新興市場而言，所得水準頗高，內需市場確實為驅動拉丁美洲股市的主力。
拉丁美洲總體及企業基本面依然穩健，富蘭克林投顧建議可逢低分批布局拉丁美洲股市，並加碼價值面合理且企業獲利成長強勁的巴西股市，以及直接受惠於降息趨勢的工業、金融及民生消費相關類股。
【2007/06/14 經濟日報】
端午變盤？法人：越變越好
端午變盤？法人：越變越好
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.13 03:31 pm
端午節連放4天長假，台股20日(下周三)開盤，面對長假效應與端午節氣是否有變盤隱憂，投信與外資法人多半認為，「穩中透堅」、「端午飄香」應該是端午節後的台股寫照，更有外資花旗環球台灣區研究部主管谷月涵，樂觀看待台股年底前有衝破9550高點可能。
德信投信總經理儲祥生認為，端午節的節氣變盤影響與否，遠低於國際盤的起伏，無需太在意民間節氣變盤說。而台股走勢，在逼近6月下旬的半年報作帳行情、政府偏多態度，以及科技業獲利表現相對出色下，台股再向上攀高氣氛依舊濃厚，不過，歐美國際盤籠罩著通膨疑慮，國際行情急跌又急漲的不安變數，更是投資人不可忽視的隱憂。由於目前資金面與人氣面頂沸，加上政治面又處於作多的一方，使得多頭充分掌控盤勢，數位相框、i-Phone、生技等概念題材股，在市場風潮催化下，形成一股投機氣氛。投資人可留意3、4月提前回檔修正，但5、6月業績不錯的潛力股，趁壓回逢低佈局，報酬率仍可觀。
在上周台股單日成交量一度震出1684億元，創下1年多來最大量後，群益證券研究部副總曾炎裕指出，台股資金與補漲交匯的多頭行情再起，這波底部量662 億元叩抵的7978點起算，上檔至少有1千點潛力可期，換言之，中線滿足點有上看8978點可能。在「漲時重勢，跌時重質」股市名言下，多頭行情便是追漲市場有題材的概念股，如IC設計、iPhone、Wii等消費電子產品受惠族群股，個別股的挑選，遠勝於對加權指數高點的預期，更是投資報酬率勝負的關鍵。
花旗環球研究部主管谷月涵則認為，台股企業獲利出色，今、明兩年企業平均每股獲利，可望分別調升8%、13%，在績優公司出色財報點火下，如台塑集團與鴻海集團等占權值的個股，將有相對強勢表現，使得指數高點向上調升。其次是，亞太股市近期漲幅不小，台股落後其他亞股走勢，未來的補漲空間不小。
匯豐中華投信副總黃世洽說，中國經濟快速崛起，股市連番大漲，帶領亞太股市走揚，也吸引全球熱錢湧入亞洲，落後國際股市已久的台股，有機會展開補漲攻勢；不過，第三季暑假效應，常是行情傳統淡季，但因在520過後，政治不確定性消除，外資買盤再度回籠，台股在除權息秀及各種電子展帶動新產品需求的想像題材下，資金人氣熱鬧滾滾，行情有機會穩步中透堅走揚。
【2007/06/13 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.13 03:31 pm
端午節連放4天長假，台股20日(下周三)開盤，面對長假效應與端午節氣是否有變盤隱憂，投信與外資法人多半認為，「穩中透堅」、「端午飄香」應該是端午節後的台股寫照，更有外資花旗環球台灣區研究部主管谷月涵，樂觀看待台股年底前有衝破9550高點可能。
德信投信總經理儲祥生認為，端午節的節氣變盤影響與否，遠低於國際盤的起伏，無需太在意民間節氣變盤說。而台股走勢，在逼近6月下旬的半年報作帳行情、政府偏多態度，以及科技業獲利表現相對出色下，台股再向上攀高氣氛依舊濃厚，不過，歐美國際盤籠罩著通膨疑慮，國際行情急跌又急漲的不安變數，更是投資人不可忽視的隱憂。由於目前資金面與人氣面頂沸，加上政治面又處於作多的一方，使得多頭充分掌控盤勢，數位相框、i-Phone、生技等概念題材股，在市場風潮催化下，形成一股投機氣氛。投資人可留意3、4月提前回檔修正，但5、6月業績不錯的潛力股，趁壓回逢低佈局，報酬率仍可觀。
在上周台股單日成交量一度震出1684億元，創下1年多來最大量後，群益證券研究部副總曾炎裕指出，台股資金與補漲交匯的多頭行情再起，這波底部量662 億元叩抵的7978點起算，上檔至少有1千點潛力可期，換言之，中線滿足點有上看8978點可能。在「漲時重勢，跌時重質」股市名言下，多頭行情便是追漲市場有題材的概念股，如IC設計、iPhone、Wii等消費電子產品受惠族群股，個別股的挑選，遠勝於對加權指數高點的預期，更是投資報酬率勝負的關鍵。
花旗環球研究部主管谷月涵則認為，台股企業獲利出色，今、明兩年企業平均每股獲利，可望分別調升8%、13%，在績優公司出色財報點火下，如台塑集團與鴻海集團等占權值的個股，將有相對強勢表現，使得指數高點向上調升。其次是，亞太股市近期漲幅不小，台股落後其他亞股走勢，未來的補漲空間不小。
匯豐中華投信副總黃世洽說，中國經濟快速崛起，股市連番大漲，帶領亞太股市走揚，也吸引全球熱錢湧入亞洲，落後國際股市已久的台股，有機會展開補漲攻勢；不過，第三季暑假效應，常是行情傳統淡季，但因在520過後，政治不確定性消除，外資買盤再度回籠，台股在除權息秀及各種電子展帶動新產品需求的想像題材下，資金人氣熱鬧滾滾，行情有機會穩步中透堅走揚。
【2007/06/13 聯合晚報】
南韓匯價飆 傷經濟命脈
南韓匯價飆 傷經濟命脈
【經濟日報╱編譯吳國卿／道瓊社紐約十二日電】
2007.06.13 03:49 am
華爾街日報亞洲版12日報導，韓元兌美元匯價自2005年以來已升值逾10%，幅度在亞洲主要貨幣中最大，對南韓出口導向的經濟造成傷害。
韓元升值已迫使南韓出口商提高價格或縮減利潤，主要製造商如三星電子和現代汽車公司，過去兩年都發現競爭優勢漸遭侵蝕，營運獲利與股價雙雙下跌。
韓元升值有許多因素，但經濟學家和銀行界人士指出，南韓造船業景氣大好是導致韓元升值的重要原因。受到全球貿易增加和中國大陸對商品需求殷切的刺激，南韓十餘家大型造船廠的國際訂單近來蜂擁而至。
由於造船廠在交船後才取得大部分貨款，通常在下單三年以後。在這段期間，造船廠必須藉遠匯交易避險，以免訂單金額因匯率變動而縮水。這類避險合約會增加韓元的需求，推升韓元匯價，而韓元升值則會反過來加強造船廠保護未來營收的需求，形成惡性循環。
南韓造船業的產值約占國內生產毛額（GDP）4%，是僅次於電腦晶片和汽車的第三大出口產業。據央行統計，以造船業為首的出口廠商，在2005年為韓元避險的金額高達292億美元，而韓元該年升值10.5%。2006年，避險金額增加近70%，達493億美元，韓元對美元升值幅度也達6.7%。南韓央行在 2004年第四季停止長期以來干預匯市的操作後，韓元開始大幅升值。目前韓元匯價約930韓元兌1美元。
韓元升值對其他南韓出口商是噩耗，例如現代汽車去年淨利減少35%，主因是海外的美元及歐元銷售兌換韓元造成的損失。此外，由於日圓對美元及歐元貶值，現代汽車在豐田和本田等日本車廠競爭下，無法跟隨韓元升值而調高售價。
在大出口商的要求下，南韓財政經濟部長權五奎上月表示，政府今年將把「管理」韓元升值的風險列為優先要務。不過專家認為，造船業和其他出口商不會停止為韓元避險，且造船業榮景會持續到下一波全球經濟衰退來臨。此外，藉干預匯市來壓抑韓元可能升高利率，為政府帶來政治風險。
經濟學家指出，光從基本面看，目前韓元對美元沒有繼續升值的條件，因為南韓經常帳保持相當平衡，沒有龐大貿易逆差，也未見大量資金流入。
【2007/06/13 經濟日報】
【經濟日報╱編譯吳國卿／道瓊社紐約十二日電】
2007.06.13 03:49 am
華爾街日報亞洲版12日報導，韓元兌美元匯價自2005年以來已升值逾10%，幅度在亞洲主要貨幣中最大，對南韓出口導向的經濟造成傷害。
韓元升值已迫使南韓出口商提高價格或縮減利潤，主要製造商如三星電子和現代汽車公司，過去兩年都發現競爭優勢漸遭侵蝕，營運獲利與股價雙雙下跌。
韓元升值有許多因素，但經濟學家和銀行界人士指出，南韓造船業景氣大好是導致韓元升值的重要原因。受到全球貿易增加和中國大陸對商品需求殷切的刺激，南韓十餘家大型造船廠的國際訂單近來蜂擁而至。
由於造船廠在交船後才取得大部分貨款，通常在下單三年以後。在這段期間，造船廠必須藉遠匯交易避險，以免訂單金額因匯率變動而縮水。這類避險合約會增加韓元的需求，推升韓元匯價，而韓元升值則會反過來加強造船廠保護未來營收的需求，形成惡性循環。
南韓造船業的產值約占國內生產毛額（GDP）4%，是僅次於電腦晶片和汽車的第三大出口產業。據央行統計，以造船業為首的出口廠商，在2005年為韓元避險的金額高達292億美元，而韓元該年升值10.5%。2006年，避險金額增加近70%，達493億美元，韓元對美元升值幅度也達6.7%。南韓央行在 2004年第四季停止長期以來干預匯市的操作後，韓元開始大幅升值。目前韓元匯價約930韓元兌1美元。
韓元升值對其他南韓出口商是噩耗，例如現代汽車去年淨利減少35%，主因是海外的美元及歐元銷售兌換韓元造成的損失。此外，由於日圓對美元及歐元貶值，現代汽車在豐田和本田等日本車廠競爭下，無法跟隨韓元升值而調高售價。
在大出口商的要求下，南韓財政經濟部長權五奎上月表示，政府今年將把「管理」韓元升值的風險列為優先要務。不過專家認為，造船業和其他出口商不會停止為韓元避險，且造船業榮景會持續到下一波全球經濟衰退來臨。此外，藉干預匯市來壓抑韓元可能升高利率，為政府帶來政治風險。
經濟學家指出，光從基本面看，目前韓元對美元沒有繼續升值的條件，因為南韓經常帳保持相當平衡，沒有龐大貿易逆差，也未見大量資金流入。
【2007/06/13 經濟日報】
2007年6月12日 星期二
台股基金 上月報酬率8.05%
台股基金 上月報酬率8.05%
【經濟日報╱李存修、邱顯比（國立臺灣大學財務金融學系教授）】
2007.06.12 01:51 am
5月的股市緩步走高，加權股價指數上揚3.42%，比今年前四月漲幅來的大，也將年初至5月底累積報酬率推升至4.11%。
5月中除了電子指數的漲幅超過4%，OTC指數漲幅超過5%外，其餘台灣50指數、摩台指數的漲幅均與加權指數約略相當。過去12個月以來的指數年化標準差約維持在11%的低檔。
由於電子指數表現優於加權指數，大部分國內股票型基金績效也都輕易的超越大盤，179檔國內股票型基金平均月報酬率達8.05%，且無一有負報酬，績效普遍不錯。就各細分類來看，除價值型基金表現略為遜色外，其餘各項類型基金差別不大，平均都在8%上下，其中以科技型基金的8.99%最佳。
跨國投資的各類股票型基金表現差強人意，除投資亞洲及新興市場基金平均獲利有4%以上外，其餘均不太有表現，例如投資歐洲或日本者，月報酬率均不到1%。雖然多檔投資海外的基金暫時被擋下，但看來投資人的機會成本並不大。
穩健平衡型基金平均均有1%至3.35%的月報酬率，最突出者績效也逼近10%，組合型基金除了股票型之外，幾乎均呈現零成長。過去表現一直不錯的不動產證券化基金在5月中似乎也少了衝勁。
2007年已過了五個月，國內股票型基金平均累積報酬達11.86%，大幅超越指數，累積勝差達7.75%，相當亮眼。元大兩檔股票型基金多福與店頭，均已締造了近30%的報酬率。上櫃型基金以16.84%在所有細分類中表現最佳，科技型基金平均也有13.87%的回報。
跨國投資型的基金除了日本以外，與國內股票型基金在績效上幾乎不分軒輊，新興市場基金略佳，平均已接近15%，其中又以友邦拉丁美洲基金最佳，累積報酬率達22%。
投資亞洲地區的基金平均也有12.9%，安泰ING新馬基金的26.34%，以及建弘馬來西亞基金的27.2%，在亞洲區基金中稱雄。但所有跨國基金中績效最佳者，則非德盛安聯的全球綠能趨勢基金莫屬，累積已有31%的回報。
平衡型基金平均約有4到6個百分點的報酬，屬模組操作的群益安家基金，累積了16.7%增值，在平衡型基金中稱王。
組合型基金只有屬股票型的保德信新興趨勢有14%的表現，其他各類組合基金平均獲利2%之9%不等，亦屬穩健。
最後在資產證券化基金中，保誠亞太不動產證券化以及金鼎亞太地產（A）、（B）均有13%至14%的漲幅，表現亦佳。
【2007/06/12 經濟日報】
【經濟日報╱李存修、邱顯比（國立臺灣大學財務金融學系教授）】
2007.06.12 01:51 am
5月的股市緩步走高，加權股價指數上揚3.42%，比今年前四月漲幅來的大，也將年初至5月底累積報酬率推升至4.11%。
5月中除了電子指數的漲幅超過4%，OTC指數漲幅超過5%外，其餘台灣50指數、摩台指數的漲幅均與加權指數約略相當。過去12個月以來的指數年化標準差約維持在11%的低檔。
由於電子指數表現優於加權指數，大部分國內股票型基金績效也都輕易的超越大盤，179檔國內股票型基金平均月報酬率達8.05%，且無一有負報酬，績效普遍不錯。就各細分類來看，除價值型基金表現略為遜色外，其餘各項類型基金差別不大，平均都在8%上下，其中以科技型基金的8.99%最佳。
跨國投資的各類股票型基金表現差強人意，除投資亞洲及新興市場基金平均獲利有4%以上外，其餘均不太有表現，例如投資歐洲或日本者，月報酬率均不到1%。雖然多檔投資海外的基金暫時被擋下，但看來投資人的機會成本並不大。
穩健平衡型基金平均均有1%至3.35%的月報酬率，最突出者績效也逼近10%，組合型基金除了股票型之外，幾乎均呈現零成長。過去表現一直不錯的不動產證券化基金在5月中似乎也少了衝勁。
2007年已過了五個月，國內股票型基金平均累積報酬達11.86%，大幅超越指數，累積勝差達7.75%，相當亮眼。元大兩檔股票型基金多福與店頭，均已締造了近30%的報酬率。上櫃型基金以16.84%在所有細分類中表現最佳，科技型基金平均也有13.87%的回報。
跨國投資型的基金除了日本以外，與國內股票型基金在績效上幾乎不分軒輊，新興市場基金略佳，平均已接近15%，其中又以友邦拉丁美洲基金最佳，累積報酬率達22%。
投資亞洲地區的基金平均也有12.9%，安泰ING新馬基金的26.34%，以及建弘馬來西亞基金的27.2%，在亞洲區基金中稱雄。但所有跨國基金中績效最佳者，則非德盛安聯的全球綠能趨勢基金莫屬，累積已有31%的回報。
平衡型基金平均約有4到6個百分點的報酬，屬模組操作的群益安家基金，累積了16.7%增值，在平衡型基金中稱王。
組合型基金只有屬股票型的保德信新興趨勢有14%的表現，其他各類組合基金平均獲利2%之9%不等，亦屬穩健。
最後在資產證券化基金中，保誠亞太不動產證券化以及金鼎亞太地產（A）、（B）均有13%至14%的漲幅，表現亦佳。
【2007/06/12 經濟日報】
金融併購題材 玩完了
金融併購題材 玩完了
【經濟日報╱記者陳盈羽、呂郁青／台北報導】
2007.06.12 01:51 am
在渣打買下竹商銀、花旗併購僑銀，以及最近荷銀標下東企後，外資法人認為，台灣金融股的「併購題材」已大致玩完了，剩下的只是零星的小銀行，或是被金融重建基金（RTC）接管的銀行，未來金融股將回歸基本面，營收擴大最多的銀行將會受惠。
本土法人則擔心債務清理條例三讀過關後對金融股的不確定性，目前僅看好國泰金（2882 ）與新光金（2888）兩家以保險為主的金控。
野村證券金融分析師侯乃鳳表示，四大外商消費性銀行中，現在僅剩下滙豐還在挑挑撿撿；外商銀行的著眼點在分行數，以便擴張「財富管理」業務，在分別併購後，渣打有85家分行、花旗62家、荷銀則有37家，這對國內小型銀行而言，競爭將會加劇，但大型金控的影響則較輕微。
另外，台灣目前還有41家金融機構，其中有近一半是私人經營，沒有金控支援，這代表台灣金融機構已供過於求，價格也沒有太大上升空間。
侯乃鳳並認為，國內大型金控或銀行的併購機率很小，主要是政府重申二次金改，私人大型行庫會對公股行庫更有興趣。
雖然有許多私募基金仍在看台灣的銀行，不過應僅是「策略性投資人」，著眼的在獲利，因此只會小額投資，所以投資人應將焦點集中在基本面，營收擴張的銀行比較值得注意。
永豐金綜合研究處則表示，債務清理條例衝擊不會小於雙卡風暴，未來將影響各銀行無擔保債權之回收，目前對銀行股的投資建議宜採中立。唯一推薦的為壽險金控，理由是獲利佳與立法院審議國外投資比重上限調高的利多，有助拉升股價。
在14家金控中，前五月每股純益超過1元者只有新光金的1.93元，以及國泰金的1.87元。
央行5月強勢引導新台幣升值，使壽險公司5月避險成本大幅提高，新光金旗下新壽出現匯兌損失，使新光金5月出現小幅虧損，但新光金前五月獲利表現仍然突出。
永豐金綜合研究處給予新光金目標價36元、國泰金目標價74元，但也僅是短期標的。第一金（2892）5月獲利雖突出，但對第一金的投資建議也是觀望。
【2007/06/12 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳盈羽、呂郁青／台北報導】
2007.06.12 01:51 am
在渣打買下竹商銀、花旗併購僑銀，以及最近荷銀標下東企後，外資法人認為，台灣金融股的「併購題材」已大致玩完了，剩下的只是零星的小銀行，或是被金融重建基金（RTC）接管的銀行，未來金融股將回歸基本面，營收擴大最多的銀行將會受惠。
本土法人則擔心債務清理條例三讀過關後對金融股的不確定性，目前僅看好國泰金（2882 ）與新光金（2888）兩家以保險為主的金控。
野村證券金融分析師侯乃鳳表示，四大外商消費性銀行中，現在僅剩下滙豐還在挑挑撿撿；外商銀行的著眼點在分行數，以便擴張「財富管理」業務，在分別併購後，渣打有85家分行、花旗62家、荷銀則有37家，這對國內小型銀行而言，競爭將會加劇，但大型金控的影響則較輕微。
另外，台灣目前還有41家金融機構，其中有近一半是私人經營，沒有金控支援，這代表台灣金融機構已供過於求，價格也沒有太大上升空間。
侯乃鳳並認為，國內大型金控或銀行的併購機率很小，主要是政府重申二次金改，私人大型行庫會對公股行庫更有興趣。
雖然有許多私募基金仍在看台灣的銀行，不過應僅是「策略性投資人」，著眼的在獲利，因此只會小額投資，所以投資人應將焦點集中在基本面，營收擴張的銀行比較值得注意。
永豐金綜合研究處則表示，債務清理條例衝擊不會小於雙卡風暴，未來將影響各銀行無擔保債權之回收，目前對銀行股的投資建議宜採中立。唯一推薦的為壽險金控，理由是獲利佳與立法院審議國外投資比重上限調高的利多，有助拉升股價。
在14家金控中，前五月每股純益超過1元者只有新光金的1.93元，以及國泰金的1.87元。
央行5月強勢引導新台幣升值，使壽險公司5月避險成本大幅提高，新光金旗下新壽出現匯兌損失，使新光金5月出現小幅虧損，但新光金前五月獲利表現仍然突出。
永豐金綜合研究處給予新光金目標價36元、國泰金目標價74元，但也僅是短期標的。第一金（2892）5月獲利雖突出，但對第一金的投資建議也是觀望。
【2007/06/12 經濟日報】
陸股最大外資 重金押台股
陸股最大外資 重金押台股
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.12 01:51 am
陸股熱潮延燒至台股！中國大陸最大外資法人機構（QFII）馬丁可利（Martis Currie）資產管理公司，看好陸股狂飆後的台股補漲效應，決定備妥重金來台挖寶，並已鎖定17檔潛力股。
馬丁可利是歐洲最大的投資管理公司之一，總部在英國愛丁堡，掌管資金達267億美元，尤其精於投資中小型股。馬丁可利目前是大陸A股最大的QFII，在A股市場投資總額達22億美元，馬丁可利認為陸股狂飆，台股相對漲幅嚴重落後，但也因此看好台股後勢。
除了大陸A股市場，馬丁可利投資團隊同時管理規模逾20億美元的多個大中華地區基金和專戶，專門投資香港、台灣與海外上市的大中華概念股，管理大中華區投資總規模達42億美元。由於對台股不夠熟悉，馬丁可利此次來台將與中信證券合作，創下土洋法人合辦大型法說會的首例。
中信證研究部主管朱晏民昨（11）日表示，看好陸股狂飆後帶動的台股補漲效應，加上中信證近來在亞洲證券市場能見度提高，向與外資券商合作的馬丁可利轉而決定與中信證攜手，在6月21日與22日兩天，聯合舉辦大型法說會，中信證董事長陳冲、KGI凱基證券亞洲董事總經理吳傳文，馬丁可利大中華區主管 Chris Ruffle等都將參與。
由於馬丁可利已新設一個「台灣機會基金（Taiwan Opportunity Fund）」，馬丁可利管理部門屆時也將在台召開董事會。
朱晏民表示，由於這次大型聯合法說會是國內土洋法人合辦的首例，目前已引起市場高度矚目，包括滙豐中華、摩根富林明、群益等投信，國壽、新壽等壽險公司，以及外資法人投資機構英國倫敦的CIM、亞洲的Value Partner等，總計有逾千億元投資部位的土洋法人都將共襄盛舉。營者與法人進行雙向溝通與簡報。
至於這17檔個股，有電子業的宏正、瑞傳、勤益、奇偶、耕興與關貿，生技業的惠光、邦拓與必翔，中概股的成霖、潤泰新與中菲行，百貨業的寶雅、麗嬰房，以及傳產的鄉林、天仁與和大。
【2007/06/12 經濟日報】
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.12 01:51 am
陸股熱潮延燒至台股！中國大陸最大外資法人機構（QFII）馬丁可利（Martis Currie）資產管理公司，看好陸股狂飆後的台股補漲效應，決定備妥重金來台挖寶，並已鎖定17檔潛力股。
馬丁可利是歐洲最大的投資管理公司之一，總部在英國愛丁堡，掌管資金達267億美元，尤其精於投資中小型股。馬丁可利目前是大陸A股最大的QFII，在A股市場投資總額達22億美元，馬丁可利認為陸股狂飆，台股相對漲幅嚴重落後，但也因此看好台股後勢。
除了大陸A股市場，馬丁可利投資團隊同時管理規模逾20億美元的多個大中華地區基金和專戶，專門投資香港、台灣與海外上市的大中華概念股，管理大中華區投資總規模達42億美元。由於對台股不夠熟悉，馬丁可利此次來台將與中信證券合作，創下土洋法人合辦大型法說會的首例。
中信證研究部主管朱晏民昨（11）日表示，看好陸股狂飆後帶動的台股補漲效應，加上中信證近來在亞洲證券市場能見度提高，向與外資券商合作的馬丁可利轉而決定與中信證攜手，在6月21日與22日兩天，聯合舉辦大型法說會，中信證董事長陳冲、KGI凱基證券亞洲董事總經理吳傳文，馬丁可利大中華區主管 Chris Ruffle等都將參與。
由於馬丁可利已新設一個「台灣機會基金（Taiwan Opportunity Fund）」，馬丁可利管理部門屆時也將在台召開董事會。
朱晏民表示，由於這次大型聯合法說會是國內土洋法人合辦的首例，目前已引起市場高度矚目，包括滙豐中華、摩根富林明、群益等投信，國壽、新壽等壽險公司，以及外資法人投資機構英國倫敦的CIM、亞洲的Value Partner等，總計有逾千億元投資部位的土洋法人都將共襄盛舉。營者與法人進行雙向溝通與簡報。
至於這17檔個股，有電子業的宏正、瑞傳、勤益、奇偶、耕興與關貿，生技業的惠光、邦拓與必翔，中概股的成霖、潤泰新與中菲行，百貨業的寶雅、麗嬰房，以及傳產的鄉林、天仁與和大。
【2007/06/12 經濟日報】
通膨罩頂 全球股市打哆嗦
通膨罩頂 全球股市打哆嗦
【經濟日報╱記者 張瀞文】
2007.06.11 01:58 am
歐洲中央銀行（ECB）6月6日升息，全球籠罩通貨膨脹壓力，股市債市都大跌。投資人擔心美國也將升息，美股創三個月以來最大跌幅，公用事業類股創四年半以來最大跌幅。
美國經濟成長力道優於預期，標準普爾500種股價指數在6月4日創下歷史高點。但隨後投資人發現經濟熱度高，通膨壓力也隨著升高。
美國降息機率大減，升息機率提高。彭博資訊報導，利率期貨顯示，市場預期聯邦基金利率從目前5.25%升到5.5%的機率高達41%，一個月前，沒有人預期美國會升息。
標準普爾指數上周下跌1.9%，收1,507.67點，是2月底以來最大單周跌幅。道瓊30種工業股價指數下挫1.8%，成為13,424.39 點。那斯達克（Nasdaq）指數也下跌1.5%，收2,573.54點。
美國10年期公債殖利率一度上揚到5.13%，是去年7月中旬以來最高點。殖利率上揚，股票現金股利顯得較沒有吸引力，公用事業類股在標準普爾指數中的現金股利最高，跌幅也最重，上周大跌5.4%，創2002年10月以來單周最大跌幅。部分不動產類股的現金股利也不少，上周類股下挫4.2%。
ECB升息，基本利率升到4%，歐股首當其衝。本月以來，道瓊歐洲600指數已下跌3.8%。上周德國股市跌幅最重，達5%，法國跌4.6%，英國下挫2.6%。
不過，也有分析師指出，這只是多頭市場的修正而已，因為經濟基本面仍強健，企業併購也依然盛行。即使債券殖利率上揚，也不會改變基本面。在多頭市場，預期修正幅度可達5%到10%。
亞洲股市也在高點後下滑，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數連漲兩周，在6月6日創下153.19點的歷史新高，隨後下挫，指數全周下滑0.6%，收150.48點。
日經225種股價指數上周一度攻上18,000點，全周下滑1%，收17,779.09點。在亞洲股市中，以印度跌幅最大，全周下跌3.5%，但仍有14,000點。亞洲股市普遍收黑，但南韓及台灣全周都上揚0.6%。
中國大陸股市前一周重挫，上周跌幅縮小。上海證券綜合指數全周下跌2.2%，收3,913.14點，不過卻是上周五（8日）唯一收紅的亞洲股市。利率上揚，投資人擔心經濟趨緩對石油的需求下滑，因此國際油價同樣從九個月以來高點下滑。紐約7月原油期貨價格上周下跌0.5%，收在每桶64.76美元。與一年前相比，油價下跌8%。
金屬價格同樣下跌，金價跌幅尤重，原因是如果美國升息，美元可能走強，不利金價走勢。紐約8月黃金期貨價格全周下滑3.9%，收在每英兩650.3美元。
【2007/06/11 經濟日報】
【經濟日報╱記者 張瀞文】
2007.06.11 01:58 am
歐洲中央銀行（ECB）6月6日升息，全球籠罩通貨膨脹壓力，股市債市都大跌。投資人擔心美國也將升息，美股創三個月以來最大跌幅，公用事業類股創四年半以來最大跌幅。
美國經濟成長力道優於預期，標準普爾500種股價指數在6月4日創下歷史高點。但隨後投資人發現經濟熱度高，通膨壓力也隨著升高。
美國降息機率大減，升息機率提高。彭博資訊報導，利率期貨顯示，市場預期聯邦基金利率從目前5.25%升到5.5%的機率高達41%，一個月前，沒有人預期美國會升息。
標準普爾指數上周下跌1.9%，收1,507.67點，是2月底以來最大單周跌幅。道瓊30種工業股價指數下挫1.8%，成為13,424.39 點。那斯達克（Nasdaq）指數也下跌1.5%，收2,573.54點。
美國10年期公債殖利率一度上揚到5.13%，是去年7月中旬以來最高點。殖利率上揚，股票現金股利顯得較沒有吸引力，公用事業類股在標準普爾指數中的現金股利最高，跌幅也最重，上周大跌5.4%，創2002年10月以來單周最大跌幅。部分不動產類股的現金股利也不少，上周類股下挫4.2%。
ECB升息，基本利率升到4%，歐股首當其衝。本月以來，道瓊歐洲600指數已下跌3.8%。上周德國股市跌幅最重，達5%，法國跌4.6%，英國下挫2.6%。
不過，也有分析師指出，這只是多頭市場的修正而已，因為經濟基本面仍強健，企業併購也依然盛行。即使債券殖利率上揚，也不會改變基本面。在多頭市場，預期修正幅度可達5%到10%。
亞洲股市也在高點後下滑，摩根士丹利資本國際（MSCI）亞太指數連漲兩周，在6月6日創下153.19點的歷史新高，隨後下挫，指數全周下滑0.6%，收150.48點。
日經225種股價指數上周一度攻上18,000點，全周下滑1%，收17,779.09點。在亞洲股市中，以印度跌幅最大，全周下跌3.5%，但仍有14,000點。亞洲股市普遍收黑，但南韓及台灣全周都上揚0.6%。
中國大陸股市前一周重挫，上周跌幅縮小。上海證券綜合指數全周下跌2.2%，收3,913.14點，不過卻是上周五（8日）唯一收紅的亞洲股市。利率上揚，投資人擔心經濟趨緩對石油的需求下滑，因此國際油價同樣從九個月以來高點下滑。紐約7月原油期貨價格上周下跌0.5%，收在每桶64.76美元。與一年前相比，油價下跌8%。
金屬價格同樣下跌，金價跌幅尤重，原因是如果美國升息，美元可能走強，不利金價走勢。紐約8月黃金期貨價格全周下滑3.9%，收在每英兩650.3美元。
【2007/06/11 經濟日報】
2007年6月10日 星期日
IMF：利率攀升 併購熱恐釀災
IMF：利率攀升 併購熱恐釀災
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合倫敦九日電】
2007.06.10 03:37 am
國際貨幣基金（IMF）總經理狄拉多8日在德國八大工業國（G8）領袖高峰會上警告，各國利率攀升增加融資成本，可能使全球高槓桿併購熱潮威脅金融穩定，進而引爆一場類似美國次級房貸危機的金融動盪。
在全球公債市場狂跌、市場利率持續走高之際，狄拉多說：「這波併購狂熱可能是一場志得意滿的秀。我們擔憂某些超大型的併購案，將來可能發生問題。」
分析師指出，長期的低息融資助長併購熱潮，並推升股市屢攀歷史新高，但低息貸款時代已經結束。
狄拉多表示，他擔心高息融資時代的來臨，日前某些併購案可能會以悲劇收場。他強調，某些槓桿收購交易，未來可能難以為繼。
狄拉多說，利率走高已產生其他困題，例如日前美國房貸違約的件數激增。他並指出：「隨著全球貨幣情勢逐漸緊縮，房貸市場和其他金融領域會出現更多麻煩。」
分析師提醒說，債市正處於關鍵期，儘管這波全球債券殖利率上揚的背後推手，是美國經濟可能加速成長，但利率走高可能削弱全球重要資產的投機部位，包括由低息資金所帶動的股市。
有債券天王封號的太平洋投資管理公司（Pimco）基金操盤手葛洛斯（Bill Gross），已改口自稱是「空頭市場經理人」。
專家也表示，歐洲利率攀升，美國利率走向不明，可能導致全球併購活動趨緩。拜債市融資之賜，去年併購交易高達4 兆美元，一旦融資成本增加，有些併購交易，特別是私募基金常用的融資併購交易，可能會無法負擔。
【2007/06/10 經濟日報】
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合倫敦九日電】
2007.06.10 03:37 am
國際貨幣基金（IMF）總經理狄拉多8日在德國八大工業國（G8）領袖高峰會上警告，各國利率攀升增加融資成本，可能使全球高槓桿併購熱潮威脅金融穩定，進而引爆一場類似美國次級房貸危機的金融動盪。
在全球公債市場狂跌、市場利率持續走高之際，狄拉多說：「這波併購狂熱可能是一場志得意滿的秀。我們擔憂某些超大型的併購案，將來可能發生問題。」
分析師指出，長期的低息融資助長併購熱潮，並推升股市屢攀歷史新高，但低息貸款時代已經結束。
狄拉多表示，他擔心高息融資時代的來臨，日前某些併購案可能會以悲劇收場。他強調，某些槓桿收購交易，未來可能難以為繼。
狄拉多說，利率走高已產生其他困題，例如日前美國房貸違約的件數激增。他並指出：「隨著全球貨幣情勢逐漸緊縮，房貸市場和其他金融領域會出現更多麻煩。」
分析師提醒說，債市正處於關鍵期，儘管這波全球債券殖利率上揚的背後推手，是美國經濟可能加速成長，但利率走高可能削弱全球重要資產的投機部位，包括由低息資金所帶動的股市。
有債券天王封號的太平洋投資管理公司（Pimco）基金操盤手葛洛斯（Bill Gross），已改口自稱是「空頭市場經理人」。
專家也表示，歐洲利率攀升，美國利率走向不明，可能導致全球併購活動趨緩。拜債市融資之賜，去年併購交易高達4 兆美元，一旦融資成本增加，有些併購交易，特別是私募基金常用的融資併購交易，可能會無法負擔。
【2007/06/10 經濟日報】
油價黃金價格全倒
油價黃金價格全倒
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合九日電】
2007.06.10 03:37 am
歐洲、紐西蘭與南非央行上周相繼調高利率，全球新一波升息態勢明顯，投資人擔憂利率走高會抑制需求，原油與黃金等商品8日（周五）應聲下挫，油價跌破70美元關卡，黃金跌至12周低點，銅價與白銀也重挫逾3%。
紐約輕原油7月期貨價，8日在紐約商業交易所大跌2.17美元，跌幅為3.2%，收每桶64.76美元。布侖特原油7月期貨價也下挫2.62美元，跌幅3.7%，收每桶68.60美元。
除了經濟面因素，中東產油國阿曼唯一的石油輸出港在關閉三天後恢復運作，以及美國上周汽油庫存意外增加，都是國際油價走低的原因。
休士頓能源研究業者IAF In-vestors分析師庫柏說：「這看來是商品賣盤中的一環，黃金與白銀也出現平倉潮。大家紛紛轉進現金的避風港。」
黃金8月期貨價8日在紐約商業交易所滑落14.90美元，跌幅2.2%，收每英兩650.30美元，盤中最低跌至每英兩647.80美元，為3月16日以來最低價位。
白銀7月期貨價同樣下挫44美分，跌幅3.3%，報每英兩13.04美元。
銅7月期貨價同樣重挫11.95美分，跌幅3.5%，為兩周以來僅見，收每磅3.2575美元。分析師指出，聯準會升息可能導致美國經濟成長減緩，甚至經濟衰退，對銅價非常不利。
【2007/06/10 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合九日電】
2007.06.10 03:37 am
歐洲、紐西蘭與南非央行上周相繼調高利率，全球新一波升息態勢明顯，投資人擔憂利率走高會抑制需求，原油與黃金等商品8日（周五）應聲下挫，油價跌破70美元關卡，黃金跌至12周低點，銅價與白銀也重挫逾3%。
紐約輕原油7月期貨價，8日在紐約商業交易所大跌2.17美元，跌幅為3.2%，收每桶64.76美元。布侖特原油7月期貨價也下挫2.62美元，跌幅3.7%，收每桶68.60美元。
除了經濟面因素，中東產油國阿曼唯一的石油輸出港在關閉三天後恢復運作，以及美國上周汽油庫存意外增加，都是國際油價走低的原因。
休士頓能源研究業者IAF In-vestors分析師庫柏說：「這看來是商品賣盤中的一環，黃金與白銀也出現平倉潮。大家紛紛轉進現金的避風港。」
黃金8月期貨價8日在紐約商業交易所滑落14.90美元，跌幅2.2%，收每英兩650.30美元，盤中最低跌至每英兩647.80美元，為3月16日以來最低價位。
白銀7月期貨價同樣下挫44美分，跌幅3.3%，報每英兩13.04美元。
銅7月期貨價同樣重挫11.95美分，跌幅3.5%，為兩周以來僅見，收每磅3.2575美元。分析師指出，聯準會升息可能導致美國經濟成長減緩，甚至經濟衰退，對銅價非常不利。
【2007/06/10 經濟日報】
CPI數據 美股風向球
CPI數據 美股風向球
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合九日電】
2007.06.10 03:37 am
全球利率攀高的疑慮造成公債價格重挫，並拖累美股創下三個月來最大單周跌幅。投資人本周將密切注意聯邦準備理事會（Fed）褐皮書報告，與最新統計數據，希望從中看出通貨膨脹與未來利率的可能走向。
全世界經濟成長力道超過預期，引發投資人預期利率將全面上揚以抑制通膨，進而侵蝕企業獲利並增加併購成本，導致本周債券市場湧現龐大賣壓。
美國十年期公債殖利率8日衝上5.25%，為2002年5月以來首見；歐洲十年期公債殖利率站上4.57%，創近五年新高；日本十年期公債殖利率也升抵去年8月以來最高。
康乃迪克州證券交易商MKM Part-ners公司首席經濟學家達爾達說：「先前債券價格反映投資人預期央行會多次降息，這其實非常荒謬。我們發現這些假設都錯得離譜。」
美股三大指數在連跌三個交易日後，8日終於回升1%，但仍無法彌補先前的損失。累計一周來，道瓊工業指數下跌1.78%，那斯達克走跌1.54%，標準普爾500種指數也下挫1.87%，全都創下3月2日以來最大單周跌幅。
本周美股投資人的觀盤重點為聯準會13日（周三）發布的褐皮書報告，14日登場的5月躉售物價指數（PPI），以及15日的5月消費者物價指數（CPI）、5月工業生產與產能利用率。投資人希望從中判斷聯準會對利率的看法，還有最新的物價變動情況。
另外，晶片大廠德州儀器預定11日發布本季財測，雷曼兄弟、貝爾史登與高盛等華爾街三大投資銀行也將陸續發布財報，可以讓投資人一窺企業第二季的獲利成績。
通膨疑慮帶來的升息預期，同樣影響歐洲股市的表現。投資人擔心利率升高會衝擊全球經濟發展，因此趁著歐股最近頻創新高之際獲利了結。西歐18個主要股市指數中，包括德國法蘭克福DAX指數與法國巴黎CAC 40指數等13個指數8日都收黑。歐洲道瓊Stoxx 600指數6月以來已下跌3.8%。
【2007/06/10 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合九日電】
2007.06.10 03:37 am
全球利率攀高的疑慮造成公債價格重挫，並拖累美股創下三個月來最大單周跌幅。投資人本周將密切注意聯邦準備理事會（Fed）褐皮書報告，與最新統計數據，希望從中看出通貨膨脹與未來利率的可能走向。
全世界經濟成長力道超過預期，引發投資人預期利率將全面上揚以抑制通膨，進而侵蝕企業獲利並增加併購成本，導致本周債券市場湧現龐大賣壓。
美國十年期公債殖利率8日衝上5.25%，為2002年5月以來首見；歐洲十年期公債殖利率站上4.57%，創近五年新高；日本十年期公債殖利率也升抵去年8月以來最高。
康乃迪克州證券交易商MKM Part-ners公司首席經濟學家達爾達說：「先前債券價格反映投資人預期央行會多次降息，這其實非常荒謬。我們發現這些假設都錯得離譜。」
美股三大指數在連跌三個交易日後，8日終於回升1%，但仍無法彌補先前的損失。累計一周來，道瓊工業指數下跌1.78%，那斯達克走跌1.54%，標準普爾500種指數也下挫1.87%，全都創下3月2日以來最大單周跌幅。
本周美股投資人的觀盤重點為聯準會13日（周三）發布的褐皮書報告，14日登場的5月躉售物價指數（PPI），以及15日的5月消費者物價指數（CPI）、5月工業生產與產能利用率。投資人希望從中判斷聯準會對利率的看法，還有最新的物價變動情況。
另外，晶片大廠德州儀器預定11日發布本季財測，雷曼兄弟、貝爾史登與高盛等華爾街三大投資銀行也將陸續發布財報，可以讓投資人一窺企業第二季的獲利成績。
通膨疑慮帶來的升息預期，同樣影響歐洲股市的表現。投資人擔心利率升高會衝擊全球經濟發展，因此趁著歐股最近頻創新高之際獲利了結。西歐18個主要股市指數中，包括德國法蘭克福DAX指數與法國巴黎CAC 40指數等13個指數8日都收黑。歐洲道瓊Stoxx 600指數6月以來已下跌3.8%。
【2007/06/10 經濟日報】
債券型基金 一個月贖回千億
債券型基金 一個月贖回千億
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.09 03:17 am
10年期公債殖利率短期大幅上揚，使得債券型基金面臨贖回壓力，根據投信業者粗估，近一個月債券型基金贖回約有1,000億元以上，這也讓國內債券型基金規模跌破兆元。
投信業者分析，目前國內公債附買回（RP）利率來到2.3%，就算扣除25%的稅，也有1.725%的收益，比起債券型基金目前平均約1.4%的收益還高，投資人將資金擺到收益率高的地方也相當正常，這也是導致國內債券型基金在去年底完成類貨幣基金階段性轉型後，規模仍持續下滑的原因。
而近期中央銀行拉抬新台幣利率，10年期公債殖利率上升，對債券型基金更是雪上加霜，整個債券型基金市場贖回壓力沉重。根據業者估算，短短不到一個月的時間，債券型基金贖回金額超過1,000億元，是繼聯合投信結構債事件後，短期贖回資金最多的一次。
投信投顧公會秘書長蕭碧燕表示，雖然目前債券型基金市場有贖回壓力，但至少有七成的流動準備，等於約有7,000億元的流動金，絕對不會引爆恐慌性贖回。
其實，這幾年來投信業者為了不讓債券型基金大失血，維持一定的收益率，能降的幾乎都已經調降了。其中，經理費對半砍更是最常見的狀況。不過，業者指出，就算調降費用，甚至持有部位最高的公債附買回（RP）利率提升，讓收益率能維持在1.4%水準，但比起其他產品的收益仍差許多，也導致贖回的情況愈來愈嚴重。
根據投信投顧公會資料顯示，截至今年4月底為止，國內類貨幣基金規模僅剩下1兆122億元，相較於年初，已經少掉超過600億元；至於固定收益型基金，截至今年4月底為止，也跌破百億元，來到95.22億元，也較年初少了超過20億元。若再加上5月月債券型基金贖回千億元計算，國內債券型基金正式宣告跌破兆元以下。
不過，投信業者強調，以市場狀況來看，台灣利率再往上的空間有限，若拉到3%的話，市場資金會出現緊縮，雖然目前債券型基金收益率並不如預期，由於具有資金流動性佳的特性，在利率穩定後，預期仍能有部分資金回籠，維持一定規模。
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.09 03:17 am
10年期公債殖利率短期大幅上揚，使得債券型基金面臨贖回壓力，根據投信業者粗估，近一個月債券型基金贖回約有1,000億元以上，這也讓國內債券型基金規模跌破兆元。
投信業者分析，目前國內公債附買回（RP）利率來到2.3%，就算扣除25%的稅，也有1.725%的收益，比起債券型基金目前平均約1.4%的收益還高，投資人將資金擺到收益率高的地方也相當正常，這也是導致國內債券型基金在去年底完成類貨幣基金階段性轉型後，規模仍持續下滑的原因。
而近期中央銀行拉抬新台幣利率，10年期公債殖利率上升，對債券型基金更是雪上加霜，整個債券型基金市場贖回壓力沉重。根據業者估算，短短不到一個月的時間，債券型基金贖回金額超過1,000億元，是繼聯合投信結構債事件後，短期贖回資金最多的一次。
投信投顧公會秘書長蕭碧燕表示，雖然目前債券型基金市場有贖回壓力，但至少有七成的流動準備，等於約有7,000億元的流動金，絕對不會引爆恐慌性贖回。
其實，這幾年來投信業者為了不讓債券型基金大失血，維持一定的收益率，能降的幾乎都已經調降了。其中，經理費對半砍更是最常見的狀況。不過，業者指出，就算調降費用，甚至持有部位最高的公債附買回（RP）利率提升，讓收益率能維持在1.4%水準，但比起其他產品的收益仍差許多，也導致贖回的情況愈來愈嚴重。
根據投信投顧公會資料顯示，截至今年4月底為止，國內類貨幣基金規模僅剩下1兆122億元，相較於年初，已經少掉超過600億元；至於固定收益型基金，截至今年4月底為止，也跌破百億元，來到95.22億元，也較年初少了超過20億元。若再加上5月月債券型基金贖回千億元計算，國內債券型基金正式宣告跌破兆元以下。
不過，投信業者強調，以市場狀況來看，台灣利率再往上的空間有限，若拉到3%的話，市場資金會出現緊縮，雖然目前債券型基金收益率並不如預期，由於具有資金流動性佳的特性，在利率穩定後，預期仍能有部分資金回籠，維持一定規模。
設停利點 適時了結部分獲利
設停利點 適時了結部分獲利
【經濟日報╱呂郁青】
2007.06.09 02:15 am
長期定期定額投資並非放著扣款就不管，如果想達到獲利最佳化，理財專家建議，要設立明確的停利點，定期檢視投資組合，當獲利率高達一定水準，適時將部分獲利入袋。
投資這檔事建立投資紀律是最重要的，永豐銀行金融商品處副總經理陳建榮表示，根據客觀的評估後選定投資的標的，長期有紀律的投資，不管是單筆申購或定期（不）定額都要設定好停利及停損點，滿足點一到就獲利了結或認賠出場，但是並不表示就停止投資。
滙豐中華投信資深副總經理李哲宏也指出，當投資的基金報酬率達到一定程度時，可將獲利部分贖回，但切記要繼續扣款，否則你就是懲罰你所熟悉且又幫你賺錢的基金，這絕非明智之舉。
至於停損停利的點要怎麼設？陳建榮說，一是視不同投資區域或標的而定，不同市場波動度不同，高波動的產業就宜設立較高的停利點與較低的停損點，二是依照自己的理財目標，可以忍受的波動程度，愈是拿出閒錢投資，就愈可以忍受更大的波動。
陳建榮說，永豐銀行的ＭＭＡ金融交易網中，網路銀行就設有「系統自動回報損益通知」的停利停損系統，就相當適合定期定額的投資人，只要設定好獲利目標值或是停損點，系統會主動通知贖回，以提醒投資人儘快做「落袋為安」或「控制虧損」的決定。
陳建榮認為，定期定額或根據低買高賣原理所設計的定期不定額，一來具有強迫儲蓄的效果，二來也有平均成本、提高獲利的好處，比單筆投資更適合一般投資人。
陳建榮指出，這兩種投資方式的效益來自於「複利效果」，想要點「時」成「金」，需要「時間」來證明，建議投資時間最好不要低於三年，而偉大的複利效果，可以利用「72法則」來做簡單說明。
陳建榮說，72法則是一種計算財富倍增所需的時間的簡單公式，以72為分子，投資報酬率為分母，兩者相除即為財富倍增所需的時間。
舉例來說：投資人若選了一檔平均年報酬為10%的共同基金，投資了100萬元，依照72法則（72÷10= 7.2），7.2年後，你的資產可以從100萬元變成200萬元。
陳建榮建議民眾，可以每年跟著薪資增加的幅度提高扣款的金額，透過長期投資的時間複利，讓投資的目標愈拉愈近。
【2007/06/09 經濟日報】
【經濟日報╱呂郁青】
2007.06.09 02:15 am
長期定期定額投資並非放著扣款就不管，如果想達到獲利最佳化，理財專家建議，要設立明確的停利點，定期檢視投資組合，當獲利率高達一定水準，適時將部分獲利入袋。
投資這檔事建立投資紀律是最重要的，永豐銀行金融商品處副總經理陳建榮表示，根據客觀的評估後選定投資的標的，長期有紀律的投資，不管是單筆申購或定期（不）定額都要設定好停利及停損點，滿足點一到就獲利了結或認賠出場，但是並不表示就停止投資。
滙豐中華投信資深副總經理李哲宏也指出，當投資的基金報酬率達到一定程度時，可將獲利部分贖回，但切記要繼續扣款，否則你就是懲罰你所熟悉且又幫你賺錢的基金，這絕非明智之舉。
至於停損停利的點要怎麼設？陳建榮說，一是視不同投資區域或標的而定，不同市場波動度不同，高波動的產業就宜設立較高的停利點與較低的停損點，二是依照自己的理財目標，可以忍受的波動程度，愈是拿出閒錢投資，就愈可以忍受更大的波動。
陳建榮說，永豐銀行的ＭＭＡ金融交易網中，網路銀行就設有「系統自動回報損益通知」的停利停損系統，就相當適合定期定額的投資人，只要設定好獲利目標值或是停損點，系統會主動通知贖回，以提醒投資人儘快做「落袋為安」或「控制虧損」的決定。
陳建榮認為，定期定額或根據低買高賣原理所設計的定期不定額，一來具有強迫儲蓄的效果，二來也有平均成本、提高獲利的好處，比單筆投資更適合一般投資人。
陳建榮指出，這兩種投資方式的效益來自於「複利效果」，想要點「時」成「金」，需要「時間」來證明，建議投資時間最好不要低於三年，而偉大的複利效果，可以利用「72法則」來做簡單說明。
陳建榮說，72法則是一種計算財富倍增所需的時間的簡單公式，以72為分子，投資報酬率為分母，兩者相除即為財富倍增所需的時間。
舉例來說：投資人若選了一檔平均年報酬為10%的共同基金，投資了100萬元，依照72法則（72÷10= 7.2），7.2年後，你的資產可以從100萬元變成200萬元。
陳建榮建議民眾，可以每年跟著薪資增加的幅度提高扣款的金額，透過長期投資的時間複利，讓投資的目標愈拉愈近。
【2007/06/09 經濟日報】
微笑曲線 定期定額獲利關鍵
微笑曲線 定期定額獲利關鍵
【經濟日報╱呂郁青】
2007.06.09 02:15 am
「我再也不買基金了！說什麼定期定額比較穩，都是騙人的！」從事生技業的施先生，現在談到基金仍是氣憤難平。施先生定期定額申購某檔科技基金兩年，結果還是慘賠出場。
其實這是因為施先生從2000年網路泡沫一直定期定額投資到2002年科技股谷底，難怪怎麼扣款都賠錢，施先生再也受不了停損出場，之後再也不買基金，逢人就抱怨「基金都是騙人的」。
國際股市走了好長一波多頭，這幾年來，國人不管是買海外基金或台股基金，幾乎是隨便買隨便賺，要賠錢比賺錢還難。
不過，還是有不少五、六年級生，對千禧年科技股泡沫餘悸猶存，當初因為一投資就遇上景氣由高點反轉，最後賠錢出場，到現在一提到基金就生氣。
幸運的人 從谷底開始扣款
德盛安聯投信副總段嘉薇表示，定期定額投資基金的獲利關鍵在於，是否能有耐心投資完一個景氣循環，也就是所謂的「微笑曲線」。
段嘉薇說，最幸運的定期定額投資人是從景氣谷底開始扣款，一直到股市高點獲利了結，但是沒有人是神，每一次都能精準地抓出買賣的高低點。
多數的投資人，就像施先生一樣，在高點扣款，在低點贖回，沒耐心等到另一個高點出現就出場，投資流於追高殺低。
根據滙豐中華投信資深副總經理李哲宏長期的觀察發現，國內定期定額投資人出現不賺錢，或是賺不多的情況，多半出現在下列三種情況：行情下跌時停扣、起漲時追高；低檔行情減碼、高檔行情加碼，或是定期定額單一產業基金。
李哲宏解釋，國內定期定額投資人仍是會時時觀察行情起伏，但有不少投資人看到行情下跌時，會因為擔心行情重挫，反而決定先停扣，想等到行情反轉時再續扣，犯了「追高殺低」的毛病。其實連專家都無法精確預期行情的高、低點，更何況是一般投資人。等投資人確定低點時，其實行情早已開始起漲了，此時多數投資人又開始懊惱錯失低檔進場點。
耐心等待 須走完景氣循環
也因為如此，藉由定期定額「強迫且規律」的定額扣款投資，就是幫投資人避免因「人性弱點」而常犯的錯誤，但如果投資人又在行情下跌時停扣，想等行情落底時再扣款，反而多出現賠錢的情況。
第二種情況是低檔減碼、高檔加碼。李哲宏表示，這種情況與第一種類似，所不同的是投資人雖沒有停扣，但卻是自行調整扣款金額。
這類情況最大問題是當投資人在行情下跌過程中自行減碼，反而錯失低檔行情可累積更多投資單位數的機會；等看到行情上漲時加碼，投資每單位投資成本反而是上升的。
李哲宏便建議，定期定額投資效益就是要長期且落實定期定額扣款投資，投資人若在過程中自行調整，其實不僅耗費精神，且反而可能出現不賺錢的情況，值得投資人深思。
儘管股市高低起伏，但只要能耐心投資完一個「微笑曲線」，即使投資在相對高點，透過持續扣款，在低點買到更多單位數，一旦股市落底回升，也能享受投資的甜美成果。
段嘉薇說，MSCI新興市場指數近十年共經過四次明顯的循環，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場股市歷經一整個循環，2000年1月 31日到2004年3月31日MSCI新興市場指數下跌1.9%，但在這個下跌到回升的循環中若每月持續定期定額扣款，相關基金平均報酬率仍有 13.18%。
持續扣款 千萬別短視近利
永豐銀行金融商品處副總經理陳建榮也指出，不管是全球或是區域性市場都有一個共同性，就是每三至五年即會出現一次景氣循環，定期定額基金應採長期投資策略，短線進出往往會錯失獲利契機。
陳建榮說，定期定額因具有小額投資、分批買進、平均成本等優勢，非常適合一般散戶的投資方式，但卻也常常因為投資人太過於「短視近利」，或無法忍受短期績效虧損，而一時忍不住導致功虧一簣。
回顧民國89年台灣定期定額高峰時期，當年台灣股市上萬點，扣款戶數高達61萬戶，創歷史最高，但隔年隨著美國股災、高科技泡沫破滅，定期定額戶數一年內立即少了三分之一，只剩41萬戶，停扣率高達33%，但在市場低點停扣，反而虧最多。
摩根富林明投顧邱可君說，其實，民國89年高點進場的投資人，若能繼續定期定額扣款到現在，獲利都相當可觀，甚至有人獲利率高達百分之百。
一名李姓記者表示，先前買了一檔全球資訊科技基金，也投資完一整個景氣循環，歐美股市早就不斷創新高，但她的基金才到損益兩平的階段。她抱怨：「只要隨便來個股災，報酬率馬上變負的！」
段嘉薇分析，這就是標準的「看對市場，長期投資，但選錯基金！」根據Lipper試算，統計2000年1月到2007年4月的定期定額報酬率約 40.9%，如果長期間定期定額還在損益兩平邊緣，恐怕得好好檢視基金投資組合與操盤團隊風格，甚至選擇較擅長該型基金的資產管理公司，才能享受投資的成果。
滙豐中華分析，這種扣完整個循環還會賠錢的情況最容易出現在定期定額單一特定產業型基金。
李哲宏表示，單一產業基金本來就是風險相對集中，加上每個產業都有其產業循環，投資人若定期定額單一產業，又選到該產業前景呈下坡走勢的話，也很容易出現賠錢的情況。
李哲宏建議，投資人在選擇定期定額基金時，應慎選投資標的。一般來說，波動度較大的區域型基金，只要是長期前景看好的話，因行情有高有低，透過長期的定期定額以降低投資成本，較容易看出投資績效。
【2007/06/09 經濟日報】
【經濟日報╱呂郁青】
2007.06.09 02:15 am
「我再也不買基金了！說什麼定期定額比較穩，都是騙人的！」從事生技業的施先生，現在談到基金仍是氣憤難平。施先生定期定額申購某檔科技基金兩年，結果還是慘賠出場。
其實這是因為施先生從2000年網路泡沫一直定期定額投資到2002年科技股谷底，難怪怎麼扣款都賠錢，施先生再也受不了停損出場，之後再也不買基金，逢人就抱怨「基金都是騙人的」。
國際股市走了好長一波多頭，這幾年來，國人不管是買海外基金或台股基金，幾乎是隨便買隨便賺，要賠錢比賺錢還難。
不過，還是有不少五、六年級生，對千禧年科技股泡沫餘悸猶存，當初因為一投資就遇上景氣由高點反轉，最後賠錢出場，到現在一提到基金就生氣。
幸運的人 從谷底開始扣款
德盛安聯投信副總段嘉薇表示，定期定額投資基金的獲利關鍵在於，是否能有耐心投資完一個景氣循環，也就是所謂的「微笑曲線」。
段嘉薇說，最幸運的定期定額投資人是從景氣谷底開始扣款，一直到股市高點獲利了結，但是沒有人是神，每一次都能精準地抓出買賣的高低點。
多數的投資人，就像施先生一樣，在高點扣款，在低點贖回，沒耐心等到另一個高點出現就出場，投資流於追高殺低。
根據滙豐中華投信資深副總經理李哲宏長期的觀察發現，國內定期定額投資人出現不賺錢，或是賺不多的情況，多半出現在下列三種情況：行情下跌時停扣、起漲時追高；低檔行情減碼、高檔行情加碼，或是定期定額單一產業基金。
李哲宏解釋，國內定期定額投資人仍是會時時觀察行情起伏，但有不少投資人看到行情下跌時，會因為擔心行情重挫，反而決定先停扣，想等到行情反轉時再續扣，犯了「追高殺低」的毛病。其實連專家都無法精確預期行情的高、低點，更何況是一般投資人。等投資人確定低點時，其實行情早已開始起漲了，此時多數投資人又開始懊惱錯失低檔進場點。
耐心等待 須走完景氣循環
也因為如此，藉由定期定額「強迫且規律」的定額扣款投資，就是幫投資人避免因「人性弱點」而常犯的錯誤，但如果投資人又在行情下跌時停扣，想等行情落底時再扣款，反而多出現賠錢的情況。
第二種情況是低檔減碼、高檔加碼。李哲宏表示，這種情況與第一種類似，所不同的是投資人雖沒有停扣，但卻是自行調整扣款金額。
這類情況最大問題是當投資人在行情下跌過程中自行減碼，反而錯失低檔行情可累積更多投資單位數的機會；等看到行情上漲時加碼，投資每單位投資成本反而是上升的。
李哲宏便建議，定期定額投資效益就是要長期且落實定期定額扣款投資，投資人若在過程中自行調整，其實不僅耗費精神，且反而可能出現不賺錢的情況，值得投資人深思。
儘管股市高低起伏，但只要能耐心投資完一個「微笑曲線」，即使投資在相對高點，透過持續扣款，在低點買到更多單位數，一旦股市落底回升，也能享受投資的甜美成果。
段嘉薇說，MSCI新興市場指數近十年共經過四次明顯的循環，以2000年1月到2004年3月為例，期間新興市場股市歷經一整個循環，2000年1月 31日到2004年3月31日MSCI新興市場指數下跌1.9%，但在這個下跌到回升的循環中若每月持續定期定額扣款，相關基金平均報酬率仍有 13.18%。
持續扣款 千萬別短視近利
永豐銀行金融商品處副總經理陳建榮也指出，不管是全球或是區域性市場都有一個共同性，就是每三至五年即會出現一次景氣循環，定期定額基金應採長期投資策略，短線進出往往會錯失獲利契機。
陳建榮說，定期定額因具有小額投資、分批買進、平均成本等優勢，非常適合一般散戶的投資方式，但卻也常常因為投資人太過於「短視近利」，或無法忍受短期績效虧損，而一時忍不住導致功虧一簣。
回顧民國89年台灣定期定額高峰時期，當年台灣股市上萬點，扣款戶數高達61萬戶，創歷史最高，但隔年隨著美國股災、高科技泡沫破滅，定期定額戶數一年內立即少了三分之一，只剩41萬戶，停扣率高達33%，但在市場低點停扣，反而虧最多。
摩根富林明投顧邱可君說，其實，民國89年高點進場的投資人，若能繼續定期定額扣款到現在，獲利都相當可觀，甚至有人獲利率高達百分之百。
一名李姓記者表示，先前買了一檔全球資訊科技基金，也投資完一整個景氣循環，歐美股市早就不斷創新高，但她的基金才到損益兩平的階段。她抱怨：「只要隨便來個股災，報酬率馬上變負的！」
段嘉薇分析，這就是標準的「看對市場，長期投資，但選錯基金！」根據Lipper試算，統計2000年1月到2007年4月的定期定額報酬率約 40.9%，如果長期間定期定額還在損益兩平邊緣，恐怕得好好檢視基金投資組合與操盤團隊風格，甚至選擇較擅長該型基金的資產管理公司，才能享受投資的成果。
滙豐中華分析，這種扣完整個循環還會賠錢的情況最容易出現在定期定額單一特定產業型基金。
李哲宏表示，單一產業基金本來就是風險相對集中，加上每個產業都有其產業循環，投資人若定期定額單一產業，又選到該產業前景呈下坡走勢的話，也很容易出現賠錢的情況。
李哲宏建議，投資人在選擇定期定額基金時，應慎選投資標的。一般來說，波動度較大的區域型基金，只要是長期前景看好的話，因行情有高有低，透過長期的定期定額以降低投資成本，較容易看出投資績效。
【2007/06/09 經濟日報】
2007年6月8日 星期五
美股軟趴趴 陸股硬梆梆
美股軟趴趴 陸股硬梆梆
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.08 05:58 pm
美國10年國庫券價格重挫，殖利率飆上5%，引起資金可能轉移的疑慮，加上油價逼近67美元，拖累道瓊工業指數大跌近200點，為3月13日大跌242點以來最大單日跌幅，過去3個交易日，已跌掉逾400點。美股氣氛低迷，亞洲股市今日也驚跌，MSCI亞太指數挫逾1%，創下2周來最大跌幅，其中，日、港股更是跌逾300點，惟大陸股市早盤屹立不搖，積極維持在紅盤之上。
美國10年期公債殖利率升抵5.13%，引發聯準會可能升息的市場預期，資金回流債市對股市產生排擠效果，美股連續第二天收長黑棒。30檔道瓊成分股全面收黑，花旗集團領跌，高利率敏感度的金融證券類股滑落1.7%，而油價漲至每桶66.93美元，也給大盤帶來壓力，盤面上僅少數個股如蘋果在瑞銀證券調高 iPhone營收預估激勵下逆勢上漲0.35%、連續第四天收紅。終場道瓊工業指數及史坦普500指數雙雙創下3個月來最大跌幅。
富蘭克林證券投顧分析，雖美國景氣動能轉趨強健，但以聯準會最關心的通膨指標4月核心個人消費支出平減指數月增率僅溫和上升0.1%，年增率2.0%，也滑落至聯準會設定舒適區間1.0%-2.0%的上限來看，短線股市回檔主要來自於資金獲利回吐賣壓所致，未來一周可留意6月14-15日即將公佈的5月生產者及消費者物價指數。
今日亞洲股市受美股影響連續第2天回挫，市場擔心全球利率走升恐損及消費支出與企業獲利。今日已開市的亞股全數下跌逾1%，日、港均跌逾300點，拖累摩根士丹利資本國際(MSCI)亞太指數創下兩周來最大跌幅，惟陸股積極維持紅盤。
大陸官方近日頻放利多，其中，首只創新型封閉式基金產品將於近期推出，可能採取基金分級模式，激勵今日滬深股市繼續開低後走高，滬指重上3900點。觀察大陸股市連續第4 天上漲，該指數本周來計漲0.8%，上周則累跌4.6%。不過，早盤人民幣對美元匯價跌至3周來低，可能出現4月來首周挫貶，早盤人民幣一度挫0.27% 報7.6690，本周累跌0.16%。而統計中國自2005年7月匯改以來，人民幣累升8.1%。
與陸股不同調，港股因全球利率走高，華爾街股市連續第二天重挫，恆生指數開盤就暴跌300餘點，對利率敏感的地產股首當其衝，恆生地產指數跌逾2%，中國海洋石油等近日漲多個股獲利回吐賣壓沉重。
【2007/06/08 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.08 05:58 pm
美國10年國庫券價格重挫，殖利率飆上5%，引起資金可能轉移的疑慮，加上油價逼近67美元，拖累道瓊工業指數大跌近200點，為3月13日大跌242點以來最大單日跌幅，過去3個交易日，已跌掉逾400點。美股氣氛低迷，亞洲股市今日也驚跌，MSCI亞太指數挫逾1%，創下2周來最大跌幅，其中，日、港股更是跌逾300點，惟大陸股市早盤屹立不搖，積極維持在紅盤之上。
美國10年期公債殖利率升抵5.13%，引發聯準會可能升息的市場預期，資金回流債市對股市產生排擠效果，美股連續第二天收長黑棒。30檔道瓊成分股全面收黑，花旗集團領跌，高利率敏感度的金融證券類股滑落1.7%，而油價漲至每桶66.93美元，也給大盤帶來壓力，盤面上僅少數個股如蘋果在瑞銀證券調高 iPhone營收預估激勵下逆勢上漲0.35%、連續第四天收紅。終場道瓊工業指數及史坦普500指數雙雙創下3個月來最大跌幅。
富蘭克林證券投顧分析，雖美國景氣動能轉趨強健，但以聯準會最關心的通膨指標4月核心個人消費支出平減指數月增率僅溫和上升0.1%，年增率2.0%，也滑落至聯準會設定舒適區間1.0%-2.0%的上限來看，短線股市回檔主要來自於資金獲利回吐賣壓所致，未來一周可留意6月14-15日即將公佈的5月生產者及消費者物價指數。
今日亞洲股市受美股影響連續第2天回挫，市場擔心全球利率走升恐損及消費支出與企業獲利。今日已開市的亞股全數下跌逾1%，日、港均跌逾300點，拖累摩根士丹利資本國際(MSCI)亞太指數創下兩周來最大跌幅，惟陸股積極維持紅盤。
大陸官方近日頻放利多，其中，首只創新型封閉式基金產品將於近期推出，可能採取基金分級模式，激勵今日滬深股市繼續開低後走高，滬指重上3900點。觀察大陸股市連續第4 天上漲，該指數本周來計漲0.8%，上周則累跌4.6%。不過，早盤人民幣對美元匯價跌至3周來低，可能出現4月來首周挫貶，早盤人民幣一度挫0.27% 報7.6690，本周累跌0.16%。而統計中國自2005年7月匯改以來，人民幣累升8.1%。
與陸股不同調，港股因全球利率走高，華爾街股市連續第二天重挫，恆生指數開盤就暴跌300餘點，對利率敏感的地產股首當其衝，恆生地產指數跌逾2%，中國海洋石油等近日漲多個股獲利回吐賣壓沉重。
【2007/06/08 聯合晚報】
紐西蘭升息 美債大跌
紐西蘭升息 美債大跌
【經濟日報╱編譯楊嘉凱／綜合七日電】
2007.06.08 03:23 am
繼歐洲央行6日升息至4%後，紐西蘭央行7日在無預警情況下宣布調高利率，從7.75%升至歷史新高的8%，全球利率走高的陰影籠罩市場，導致美國十年期公債價格下挫，殖利率升破5%，為去年8月以來首見。
英國Resolution投資管理公司債券基金經理人湯姆森說：「投資人被紐西蘭央行的舉動嚇到，全球經濟成長過於強勁，殖利率一定會上升，債券市場前景看空。」
美國十年期公債殖利率在紐約7日早盤上漲11個基點至5.08%，創下去年7月28日以來最高。票面利率為4.5%的十年期公債價格下滑0.5%，債券殖利率和價格呈相反變動。
全球籠罩升息壓力，加上美國近期經濟表現比預期強勁，交易員認為美國聯準會（Fed）今底可能會降息的比率大幅下降，從上周的40%降至18%，遠低一個月前的98%。
目前美國聯邦資金利率為5.25%，聯準會下次召開決策會議的時間為6月28日。
星展銀行（DBS）資產管理公司全球債券和貨幣策略師馬塔說：「美國陸續發布的經濟數據相當強勁，市場預期降息的比率減少。美國公債的殖利率可能會再上揚，十年期公債殖利率可能升至5.1%。」美國近期公布的5月份服務部門和就業人數成長速度比預期快，顯示美國經濟相當強勁。
德利佳華公司固定收益策略師雪夫利克說：「Fed沒有理由降息，這對債券不利，影響目前市場的表現。」
除美國公債外，其他國家公債也受到全球這波升息的影響。在英國方面，市場預測英格蘭銀行為因應通貨膨脹，今年可能升息造成英國公債下跌。日本十年期公債殖利率升至自去年8月來最高。紐西蘭和澳洲兩年期公債殖利率也分別創下七年新高。
新加坡APS Komaba資產管理公司基金管理人陳之新（音譯）說：「全球經濟成長依然是好事，但利率可能會因而上升。」
【2007/06/08 經濟日報】
【經濟日報╱編譯楊嘉凱／綜合七日電】
2007.06.08 03:23 am
繼歐洲央行6日升息至4%後，紐西蘭央行7日在無預警情況下宣布調高利率，從7.75%升至歷史新高的8%，全球利率走高的陰影籠罩市場，導致美國十年期公債價格下挫，殖利率升破5%，為去年8月以來首見。
英國Resolution投資管理公司債券基金經理人湯姆森說：「投資人被紐西蘭央行的舉動嚇到，全球經濟成長過於強勁，殖利率一定會上升，債券市場前景看空。」
美國十年期公債殖利率在紐約7日早盤上漲11個基點至5.08%，創下去年7月28日以來最高。票面利率為4.5%的十年期公債價格下滑0.5%，債券殖利率和價格呈相反變動。
全球籠罩升息壓力，加上美國近期經濟表現比預期強勁，交易員認為美國聯準會（Fed）今底可能會降息的比率大幅下降，從上周的40%降至18%，遠低一個月前的98%。
目前美國聯邦資金利率為5.25%，聯準會下次召開決策會議的時間為6月28日。
星展銀行（DBS）資產管理公司全球債券和貨幣策略師馬塔說：「美國陸續發布的經濟數據相當強勁，市場預期降息的比率減少。美國公債的殖利率可能會再上揚，十年期公債殖利率可能升至5.1%。」美國近期公布的5月份服務部門和就業人數成長速度比預期快，顯示美國經濟相當強勁。
德利佳華公司固定收益策略師雪夫利克說：「Fed沒有理由降息，這對債券不利，影響目前市場的表現。」
除美國公債外，其他國家公債也受到全球這波升息的影響。在英國方面，市場預測英格蘭銀行為因應通貨膨脹，今年可能升息造成英國公債下跌。日本十年期公債殖利率升至自去年8月來最高。紐西蘭和澳洲兩年期公債殖利率也分別創下七年新高。
新加坡APS Komaba資產管理公司基金管理人陳之新（音譯）說：「全球經濟成長依然是好事，但利率可能會因而上升。」
【2007/06/08 經濟日報】
央行應避公然拉抬股市之嫌
央行應避公然拉抬股市之嫌
【經濟日報╱社論】
2007.06.07 03:11 am
中央銀行近日密集邀請投信、投顧業者及八大行庫負責人座談，公開表示，目前台灣股價明顯低估，建請業者多投資台股、多推銷國內股票型基金。央行這樣大動作拉抬股市，不由得不讓人懷疑央行為大選創造利多。大家都知道央行的主要任務調節金融、管理匯市，沒想到現在又開始管理起股市來了，怎不讓人錯愕！
政權輪替七年來，台灣股市報酬率在世界重要股市中最低，導致資金大量外流投資國際股市。據央行國際收支統計，近七年來國人匯出資金投資海外證券金額，高達 1,732億美元，平均每年250億美元，但去（2006）年更高達441億美元，折合新台幣1.43兆元，相當於國內生產毛額（GDP）的11.8%；尤其今年第一季金融帳淨流出高達110億美元，均創歷史新高。甚至由於資金外流大於流入，使外匯存底連續三個月減少，顯示問題愈來愈嚴重。
近年來台灣資金大量外流，金融帳出現淨流出，與央行的低雙率政策脫不了干係。央行為了有利於出口，近年來採取壓抑新台幣對外價值，甚至在美元對各主要貨幣貶值的情況下，新台幣仍對美元貶值，使新台幣成為當今的弱勢貨幣，導致國人對新台幣失去信心。同時央行為了促進經濟成長，在各國調升利率的情況下，繼續維持低利政策，在全球主要國家中，除日本外，台灣利率最低，致與各主要國家利率保持相當差距，資金往有利的方向流，為必然現象。資金外流除大量投資海外證券外，各銀行的外匯定期存款亦大幅增加，一年來增加24.8%，四倍於銀行總存款增加的5.8%，顯現國人不愛台幣愛外幣的程度。資金情況演變到如此地步，各方都責難、歸罪於央行僵化的低雙率政策，功成未能身退，未能適時調整政策的結果。
央行為因應各方責難，迅速扭轉此一不利形勢，乃積極沖銷銀行體系多餘資金，大幅收縮市場游資，拉抬市場利率；並強力主導匯市，雙管齊下的透過沖銷與拉抬的方式控制匯價，加以「道德勸說」的干預手法，促使新台幣匯率由貶轉升。此等措施，除有助於台股的多頭氣勢，吸引外資持續匯入外，央行更進一步先會同金管會邀請投信、投顧業者，再主動邀請八大行庫負責人座談，為股市說項。
央行在會中遊說業者多推銷一些國內股票型基金，不要偏愛海外基金，並要求業者推銷海外基金應明確告知投資人該基金所具有的各種風險；而且有關風險文字，勿以蠅頭小字刊載，要讓人一目了然。但央行在推介台灣股市時，卻巧妙的引用大和總研所的研究，就股票本益比與上市公司未來一年獲利成長比較，目前台灣股價「明顯偏低」，建議業者多投資台股、多推銷國內基金；對國內股票及基金是否也具有各種風險，卻隻字不提。而且過往業者在推銷海外基金時，特別說明過去的業績雖顯著，但不代表「未來」有同樣的業績。可是央行引用大和的研究「未來一年獲利成長」比較，證明目前股價「明顯偏低」，而大力推薦；除有失央行獨立超然的精神外，倘若未來一年台灣上市公司獲利成長不若大和研究的預期，致遵從央行建議大量投資國內股市及基金的業者發生巨額虧損，央行可以辯稱是引用大和的研究提供參考，應無法律責任，但央行的力薦，道義責任不可免，是否會引發國賠的訴訟，值得深思。
央行在分析台灣股市時，列舉各項數據證明國內法人投資者持有台股的比重明顯偏低，希望業者在推銷海外基金時，也能夠同時推出股票型基金投資台灣股市。但央行並未分析國內法人投資者，為什麼不將大量資金投入國內股市，不從消除原因著手，而一味的強力推介，顯現央行病急亂投醫撈過界外，也失公正持平之道。
央行總裁彭淮南在與八大行庫負責人座談會中，並未對股市說些什麼，顯然在避免被套上「總裁拉抬股市」之嫌。但他在會場全程坐鎮的態度，可顯示央行同仁的各項發言不是他的授意，也是經過他的核准或認可，當然代表央行的政策。
我國中央銀行雖隸屬行政院，但歷任總裁為維護獨立超然的精神，從未稍懈；現任總裁彭淮南，兩屆任期內的表現優異，獲得國內外好評與肯定。希望彭總裁不要在任期即將屆滿前，撈過界為維護股市有失獨立超然立場，否則一生英名毀於一旦，令人惋惜！
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱社論】
2007.06.07 03:11 am
中央銀行近日密集邀請投信、投顧業者及八大行庫負責人座談，公開表示，目前台灣股價明顯低估，建請業者多投資台股、多推銷國內股票型基金。央行這樣大動作拉抬股市，不由得不讓人懷疑央行為大選創造利多。大家都知道央行的主要任務調節金融、管理匯市，沒想到現在又開始管理起股市來了，怎不讓人錯愕！
政權輪替七年來，台灣股市報酬率在世界重要股市中最低，導致資金大量外流投資國際股市。據央行國際收支統計，近七年來國人匯出資金投資海外證券金額，高達 1,732億美元，平均每年250億美元，但去（2006）年更高達441億美元，折合新台幣1.43兆元，相當於國內生產毛額（GDP）的11.8%；尤其今年第一季金融帳淨流出高達110億美元，均創歷史新高。甚至由於資金外流大於流入，使外匯存底連續三個月減少，顯示問題愈來愈嚴重。
近年來台灣資金大量外流，金融帳出現淨流出，與央行的低雙率政策脫不了干係。央行為了有利於出口，近年來採取壓抑新台幣對外價值，甚至在美元對各主要貨幣貶值的情況下，新台幣仍對美元貶值，使新台幣成為當今的弱勢貨幣，導致國人對新台幣失去信心。同時央行為了促進經濟成長，在各國調升利率的情況下，繼續維持低利政策，在全球主要國家中，除日本外，台灣利率最低，致與各主要國家利率保持相當差距，資金往有利的方向流，為必然現象。資金外流除大量投資海外證券外，各銀行的外匯定期存款亦大幅增加，一年來增加24.8%，四倍於銀行總存款增加的5.8%，顯現國人不愛台幣愛外幣的程度。資金情況演變到如此地步，各方都責難、歸罪於央行僵化的低雙率政策，功成未能身退，未能適時調整政策的結果。
央行為因應各方責難，迅速扭轉此一不利形勢，乃積極沖銷銀行體系多餘資金，大幅收縮市場游資，拉抬市場利率；並強力主導匯市，雙管齊下的透過沖銷與拉抬的方式控制匯價，加以「道德勸說」的干預手法，促使新台幣匯率由貶轉升。此等措施，除有助於台股的多頭氣勢，吸引外資持續匯入外，央行更進一步先會同金管會邀請投信、投顧業者，再主動邀請八大行庫負責人座談，為股市說項。
央行在會中遊說業者多推銷一些國內股票型基金，不要偏愛海外基金，並要求業者推銷海外基金應明確告知投資人該基金所具有的各種風險；而且有關風險文字，勿以蠅頭小字刊載，要讓人一目了然。但央行在推介台灣股市時，卻巧妙的引用大和總研所的研究，就股票本益比與上市公司未來一年獲利成長比較，目前台灣股價「明顯偏低」，建議業者多投資台股、多推銷國內基金；對國內股票及基金是否也具有各種風險，卻隻字不提。而且過往業者在推銷海外基金時，特別說明過去的業績雖顯著，但不代表「未來」有同樣的業績。可是央行引用大和的研究「未來一年獲利成長」比較，證明目前股價「明顯偏低」，而大力推薦；除有失央行獨立超然的精神外，倘若未來一年台灣上市公司獲利成長不若大和研究的預期，致遵從央行建議大量投資國內股市及基金的業者發生巨額虧損，央行可以辯稱是引用大和的研究提供參考，應無法律責任，但央行的力薦，道義責任不可免，是否會引發國賠的訴訟，值得深思。
央行在分析台灣股市時，列舉各項數據證明國內法人投資者持有台股的比重明顯偏低，希望業者在推銷海外基金時，也能夠同時推出股票型基金投資台灣股市。但央行並未分析國內法人投資者，為什麼不將大量資金投入國內股市，不從消除原因著手，而一味的強力推介，顯現央行病急亂投醫撈過界外，也失公正持平之道。
央行總裁彭淮南在與八大行庫負責人座談會中，並未對股市說些什麼，顯然在避免被套上「總裁拉抬股市」之嫌。但他在會場全程坐鎮的態度，可顯示央行同仁的各項發言不是他的授意，也是經過他的核准或認可，當然代表央行的政策。
我國中央銀行雖隸屬行政院，但歷任總裁為維護獨立超然的精神，從未稍懈；現任總裁彭淮南，兩屆任期內的表現優異，獲得國內外好評與肯定。希望彭總裁不要在任期即將屆滿前，撈過界為維護股市有失獨立超然立場，否則一生英名毀於一旦，令人惋惜！
【2007/06/07 經濟日報】
REITs百百種 別愛錯對象
REITs百百種 別愛錯對象
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
REITs近年來績效亮眼，投資話題不斷。但是，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑表示，REITs就像股票一樣，有各種不同的類股，在享受投資REITs帶來的收益之餘，不妨也深入了解REITs的類股。
以占全球REITs比重最高的美國為例，公寓型的REITs巿值大約700億美元，是各類型REITs中最大的。以公寓來說，租期普遍約一年，較其他的不動產類型短，好處是可以讓公寓型REITs能隨巿價調整租金，在不動產巿場景氣大好時，最能迅速反應巿場變化。
辦公大樓型REITs巿值約660億美元，是REITs巿場中第二大的類型，通常與經濟景氣循環息息相關。辦公大樓型REITs主要以區位來分別：巿中心區（Central Business District, CBD）通常有較長的租期，由於可用地有限，因此多半是摩天大樓，興建成本較高，但相對租金也較有成長空間。
大型購物中心型REITs約有560億美元的巿值，在全美1,100家大型購物中心中，約有850家包含其中。由於其規模較大，且通常位在交通便利的地點，大型購物中心在區域內通常不易有競爭對手出現，再加上購物中心通常位在人口密度較高、所得也較高的區域，其租金收入也普遍較佳。
大賣場是REITs中的第四大主體，巿值約450億美元，通常由過往的小型賣場演化而來。大賣場通常較大型購物中心更具防禦性，主要是其承租的店家多半以販賣民生必需品為主，因此現金流量較穩定，租金受景氣影響的程度也較小。
和大型購物中心一樣，影響大賣場業績好壞的因素包括：賣場地點位於主要交通幹道或路口、符合當地人上下班的交通動線、擁有知名的店家進駐及進出賣場動線設計等。
每個類型的REITs，其實都有不同的特性與影響因素，惟有充分掌握，才能在投資REITs中無往不利，而美國的例子在其他區域或許又有些不同；因此，許哲崑認為，投資全球型的REITs，不但能充分掌握各類型REITs的循環，更能達到分散風險的目的。
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
REITs近年來績效亮眼，投資話題不斷。但是，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑表示，REITs就像股票一樣，有各種不同的類股，在享受投資REITs帶來的收益之餘，不妨也深入了解REITs的類股。
以占全球REITs比重最高的美國為例，公寓型的REITs巿值大約700億美元，是各類型REITs中最大的。以公寓來說，租期普遍約一年，較其他的不動產類型短，好處是可以讓公寓型REITs能隨巿價調整租金，在不動產巿場景氣大好時，最能迅速反應巿場變化。
辦公大樓型REITs巿值約660億美元，是REITs巿場中第二大的類型，通常與經濟景氣循環息息相關。辦公大樓型REITs主要以區位來分別：巿中心區（Central Business District, CBD）通常有較長的租期，由於可用地有限，因此多半是摩天大樓，興建成本較高，但相對租金也較有成長空間。
大型購物中心型REITs約有560億美元的巿值，在全美1,100家大型購物中心中，約有850家包含其中。由於其規模較大，且通常位在交通便利的地點，大型購物中心在區域內通常不易有競爭對手出現，再加上購物中心通常位在人口密度較高、所得也較高的區域，其租金收入也普遍較佳。
大賣場是REITs中的第四大主體，巿值約450億美元，通常由過往的小型賣場演化而來。大賣場通常較大型購物中心更具防禦性，主要是其承租的店家多半以販賣民生必需品為主，因此現金流量較穩定，租金受景氣影響的程度也較小。
和大型購物中心一樣，影響大賣場業績好壞的因素包括：賣場地點位於主要交通幹道或路口、符合當地人上下班的交通動線、擁有知名的店家進駐及進出賣場動線設計等。
每個類型的REITs，其實都有不同的特性與影響因素，惟有充分掌握，才能在投資REITs中無往不利，而美國的例子在其他區域或許又有些不同；因此，許哲崑認為，投資全球型的REITs，不但能充分掌握各類型REITs的循環，更能達到分散風險的目的。
【2007/06/07 經濟日報】
發展中國家不接受設定減少溫室氣體排放目標
發展中國家不接受設定減少溫室氣體排放目標
法新社 更新日期:2007/06/08 12:05 記者:郭無患
（法新社柏林七日電） 全球五個主要發展中國家領導人今天釋出訊息，他們不會在八大工業國集團的壓力下低頭，承諾接受對抗全球暖化具有約束性的目標。
與八大工業國領導人明天展開談判前，巴西、中國、印度、墨西哥、和南非等國堅持，處理氣候變遷必須考量他們「能力和利益上的差異」。
八大工業國領導人今天同意尋求全球溫室效應氣體排放的「實質」減量，並「認真考慮」在二零五零年前，達成排放氣候變遷氣體至少減半的目標。
這些全球最為工業化國家的領導人在德國東北部度假勝地海利根達姆舉行高峰會，他們在共同宣言中指出：「我們承諾達成這些目標，並邀請主要新興經濟體加入我們這項努力」。
被稱為「加五」的新興經濟國家於柏林舉行會議確認共同立場後表示，他們需要已開發國家協助對抗經濟快速發展所帶來的污染。
這些國家領導人在聲明中指出：「關於將在海利根達姆與八大工業國討論的議題，領導人樂意提出共同研究的機會，研究領域包括跨國投資、研究與創新、氣候變遷、能源與發展等」。
「我們一致的看法是，所有這些挑戰必須從區域多邊以及雙邊的面向來處理，考量到不同國家的利益與能力」。
印度表示，它將明確拒絕接受限制其排放溫室效應氣體。
印度與中國人口加在一起多達二十四億人，污染日趨嚴重，兩國反對限制排放，擔心這種限制會減緩經濟發展，影響打擊貧窮的努力。
南非總統姆貝基的顧問表示，非洲國家「大致同意」工業化國家必須採取大幅削減排放的立場。
巴西總統魯拉批評八大工業國在海利根達姆所達成的協議，設定了一項目標太過遙遠的限制排放計畫。他說：「截止期限設得太遠，結果將是不到最後一分鐘，大家什麼都不做…二零四九年來到時，我們將什麼也沒做」。
法新社 更新日期:2007/06/08 12:05 記者:郭無患
（法新社柏林七日電） 全球五個主要發展中國家領導人今天釋出訊息，他們不會在八大工業國集團的壓力下低頭，承諾接受對抗全球暖化具有約束性的目標。
與八大工業國領導人明天展開談判前，巴西、中國、印度、墨西哥、和南非等國堅持，處理氣候變遷必須考量他們「能力和利益上的差異」。
八大工業國領導人今天同意尋求全球溫室效應氣體排放的「實質」減量，並「認真考慮」在二零五零年前，達成排放氣候變遷氣體至少減半的目標。
這些全球最為工業化國家的領導人在德國東北部度假勝地海利根達姆舉行高峰會，他們在共同宣言中指出：「我們承諾達成這些目標，並邀請主要新興經濟體加入我們這項努力」。
被稱為「加五」的新興經濟國家於柏林舉行會議確認共同立場後表示，他們需要已開發國家協助對抗經濟快速發展所帶來的污染。
這些國家領導人在聲明中指出：「關於將在海利根達姆與八大工業國討論的議題，領導人樂意提出共同研究的機會，研究領域包括跨國投資、研究與創新、氣候變遷、能源與發展等」。
「我們一致的看法是，所有這些挑戰必須從區域多邊以及雙邊的面向來處理，考量到不同國家的利益與能力」。
印度表示，它將明確拒絕接受限制其排放溫室效應氣體。
印度與中國人口加在一起多達二十四億人，污染日趨嚴重，兩國反對限制排放，擔心這種限制會減緩經濟發展，影響打擊貧窮的努力。
南非總統姆貝基的顧問表示，非洲國家「大致同意」工業化國家必須採取大幅削減排放的立場。
巴西總統魯拉批評八大工業國在海利根達姆所達成的協議，設定了一項目標太過遙遠的限制排放計畫。他說：「截止期限設得太遠，結果將是不到最後一分鐘，大家什麼都不做…二零四九年來到時，我們將什麼也沒做」。
2007年6月7日 星期四
連動債 「綠能」當道
連動債 「綠能」當道
【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
環保意識抬頭，善良投資術也逐漸成為世界潮流。相對邪惡基金投資賭博相關產業，善良投資則偏好環保綠色能源，譬如德盛綠能基金就因績效好、額度募爆而暫時喊停，最近許多銀行也搶搭這股順風車，推出連結綠能公司的連動債。
自從前美國副總統高爾推出探索全球暖化的電影「不願面對的真相」後，環保議題經常成為新聞焦點。環境保護的議題持續發燒，投資也衍生出替代能源產業的新方向，比如風力發電、生質能源、太陽能光電都是未來火紅的新產業，台股益通光電、茂迪光電，也是配合這股題材而飆漲。
國外替代性能源產業發展較為成熟，比如歐洲國家補助人民使用替代性能源方案，世界各國近來也紛紛要求增加使用風力、太陽能、水力等再生能源。專家也預期，未來再生能源產業將可大幅受惠，不論就業人口或出口金額，替代性能源未來幾年都將呈現高成長的態勢。
再生能源法2000年通過後，新能源成長超乎預期，2003年德國已有9%的電力及3%的初級能源取自再生能源，北歐國家瑞士、西班牙也都大幅使用新能源。
聯合國跨政府氣候變遷小組（ipcc）今年5月的報告提出可增加利用風力，太陽能和水力等可再生能源，減少溫效應氣體排放。
歐盟今年3月通過決議，決定相較於1990年，二氧化碳的排放量在2020年前必須減少20%；太陽能、水力、風力等再生能源占能源總消耗量必須從目前的6.5%大幅提高到20%。
此外，中國在2006年開始的第11個五年計畫中加快發展風能、太陽能等可再生能源，為環保及新能源等相關的設備製造商帶來更大商機。
銀行理專說，地球只有一個，原物料不可能取之不盡，絕對需要開發新能源。根據估計，世界的石油將於40年內開採殆盡，天然氣將於50年內、煤礦120年內被用完，全球40多座核能發電廠所需的鈾礦也將於60年內耗盡，加上各國政府作多策略，綠色能源投資題材強烈，未來的商機無限。
最近銀行推出的某檔連動債也搭上這股綠能趨勢，連結五大綠能公司─德國Solarworld（太陽能）、丹麥Vesta Wind（風能）、芬蘭Fortum（風能/水能）、西班牙Iberdrola（風能/水能）和法國EDF（水能），讓投資人賺錢同時也能保護地球。
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
環保意識抬頭，善良投資術也逐漸成為世界潮流。相對邪惡基金投資賭博相關產業，善良投資則偏好環保綠色能源，譬如德盛綠能基金就因績效好、額度募爆而暫時喊停，最近許多銀行也搶搭這股順風車，推出連結綠能公司的連動債。
自從前美國副總統高爾推出探索全球暖化的電影「不願面對的真相」後，環保議題經常成為新聞焦點。環境保護的議題持續發燒，投資也衍生出替代能源產業的新方向，比如風力發電、生質能源、太陽能光電都是未來火紅的新產業，台股益通光電、茂迪光電，也是配合這股題材而飆漲。
國外替代性能源產業發展較為成熟，比如歐洲國家補助人民使用替代性能源方案，世界各國近來也紛紛要求增加使用風力、太陽能、水力等再生能源。專家也預期，未來再生能源產業將可大幅受惠，不論就業人口或出口金額，替代性能源未來幾年都將呈現高成長的態勢。
再生能源法2000年通過後，新能源成長超乎預期，2003年德國已有9%的電力及3%的初級能源取自再生能源，北歐國家瑞士、西班牙也都大幅使用新能源。
聯合國跨政府氣候變遷小組（ipcc）今年5月的報告提出可增加利用風力，太陽能和水力等可再生能源，減少溫效應氣體排放。
歐盟今年3月通過決議，決定相較於1990年，二氧化碳的排放量在2020年前必須減少20%；太陽能、水力、風力等再生能源占能源總消耗量必須從目前的6.5%大幅提高到20%。
此外，中國在2006年開始的第11個五年計畫中加快發展風能、太陽能等可再生能源，為環保及新能源等相關的設備製造商帶來更大商機。
銀行理專說，地球只有一個，原物料不可能取之不盡，絕對需要開發新能源。根據估計，世界的石油將於40年內開採殆盡，天然氣將於50年內、煤礦120年內被用完，全球40多座核能發電廠所需的鈾礦也將於60年內耗盡，加上各國政府作多策略，綠色能源投資題材強烈，未來的商機無限。
最近銀行推出的某檔連動債也搭上這股綠能趨勢，連結五大綠能公司─德國Solarworld（太陽能）、丹麥Vesta Wind（風能）、芬蘭Fortum（風能/水能）、西班牙Iberdrola（風能/水能）和法國EDF（水能），讓投資人賺錢同時也能保護地球。
【2007/06/07 經濟日報】
8度升息 歐元持續看漲
8度升息 歐元持續看漲
【聯合報╱記者林韋任／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
歐洲央行昨晚宣布升息一碼（0.25個百分點），歐元區指標利率升至4%，是近一年半以來第8度升息。市場預期歐洲央行未來還有升息空間，包括歐元、英鎊等歐洲貨幣都持續看升。
昨天歐洲央行宣布升息，符合市場預期，歐元匯率小漲，不過由於升息較不利股市，歐股開盤小跌。
根據統計，今年以來，歐元兌美元升值2.41%，透過交叉匯率計算，歐元兌新台幣匯率升值超過3.7%，因此不論是對歐元定存戶或是以歐洲貨幣為計價單位的海外基金投資人來說，都擁有不錯的匯兌收益。目前若是手中擁有歐洲基金的投資人，資產管理業者建議投資人可以續抱。
投信業者表示，歐洲經濟向來給人穩重成長的印象，不過今年歐洲表現大出市場意外，除經濟成長動能強勁外，股價表現更令人耳目一新。業者形容，歐洲正經歷十年來最強的經濟成長期，安全穩重的「歐洲車」狂飆起來速度感十足。
歐洲央行（ECB）昨晚決定升息一碼，指標利率升為4%，由於歐元與美元之間的利差越來越小，加上美國有經常帳與貿易雙赤字問題，美元缺乏經濟基本面支撐，預期外資會錢進歐洲，有助於歐元長期走勢。
歐洲央行升息，市場估計英國可能7日也會跟進升息，歐元、英鎊長期看升，理財專家建議，由於歐元、英鎊看升，外幣定存戶如果選擇一年期以下的天期，不妨選擇機動利率。
歐股近期表現出色，尤其德股今年來漲幅已達兩成，漲幅優於MSCI新興市場指數的13.47%，也創下2000年以來的新紀錄。
若把國內外核准可銷售的歐股基金來做比較，近三個月以來的歐股基金，排名前十名淨值三個月都成長超過20%。
【2007/06/07 聯合報】
【聯合報╱記者林韋任／台北報導】
2007.06.07 01:55 am
歐洲央行昨晚宣布升息一碼（0.25個百分點），歐元區指標利率升至4%，是近一年半以來第8度升息。市場預期歐洲央行未來還有升息空間，包括歐元、英鎊等歐洲貨幣都持續看升。
昨天歐洲央行宣布升息，符合市場預期，歐元匯率小漲，不過由於升息較不利股市，歐股開盤小跌。
根據統計，今年以來，歐元兌美元升值2.41%，透過交叉匯率計算，歐元兌新台幣匯率升值超過3.7%，因此不論是對歐元定存戶或是以歐洲貨幣為計價單位的海外基金投資人來說，都擁有不錯的匯兌收益。目前若是手中擁有歐洲基金的投資人，資產管理業者建議投資人可以續抱。
投信業者表示，歐洲經濟向來給人穩重成長的印象，不過今年歐洲表現大出市場意外，除經濟成長動能強勁外，股價表現更令人耳目一新。業者形容，歐洲正經歷十年來最強的經濟成長期，安全穩重的「歐洲車」狂飆起來速度感十足。
歐洲央行（ECB）昨晚決定升息一碼，指標利率升為4%，由於歐元與美元之間的利差越來越小，加上美國有經常帳與貿易雙赤字問題，美元缺乏經濟基本面支撐，預期外資會錢進歐洲，有助於歐元長期走勢。
歐洲央行升息，市場估計英國可能7日也會跟進升息，歐元、英鎊長期看升，理財專家建議，由於歐元、英鎊看升，外幣定存戶如果選擇一年期以下的天期，不妨選擇機動利率。
歐股近期表現出色，尤其德股今年來漲幅已達兩成，漲幅優於MSCI新興市場指數的13.47%，也創下2000年以來的新紀錄。
若把國內外核准可銷售的歐股基金來做比較，近三個月以來的歐股基金，排名前十名淨值三個月都成長超過20%。
【2007/06/07 聯合報】
生質能源熱潮 會持續嗎？
生質能源熱潮 會持續嗎？
【經濟日報╱李鍾熙】
2007.06.06 04:28 am
全球生技協會上月發表的2006產業年報中，對生質燃料（Biofuel）特別加以報導。去年歐美創投在生質燃料的投資比前年增加了7.5倍，由2005年的3,500萬暴增到2.7億美元，在VC的各類「潔淨科技」投資中占了40%，首度超過太陽能，躍居首位。究竟這股熱潮會持續嗎？
生質燃料主要是以玉米、甘蔗等作物為原料，來生產車輛或機械引擎使用的替代燃料。其所以受到重視，主要是因為原油價格大幅上漲，促使世界各國積極尋求替代方案；其次就是溫室效應等環保因素，期望利用這類再生能源，減少二氧化碳排放。
按照專家估計，在沒有政府補貼的情況下，玉米生產酒精燃料的市場價格，約相當於原油每桶55美元，因此當前年8月原油價格超過55美元後，全球各國都開始認真考慮生質燃料。以美國為例，布希總統在年初的國情諮文中，就設下十年內增加五倍再生替代燃料的目標，美國能源部也在年初宣布以3.85億美元，支持六座生質燃料工廠的試量產計畫。
其他國家也紛紛訂定積極的作法，如日本政府推出五年內要有40% 車輛能使用生質燃料的計畫；歐盟也有提高生質燃料的七大策略；而一向最支持生質能源的巴西，更早已搶占先機，目前巴西已有70%新車是使用替代燃料的「彈性燃料汽車」（Flexible Fuel Vehicle），而其所使用的燃料中，生質酒精已占43%。
至於環保方面，保守估計使用玉米酒精可比汽油減少20%的二氧化碳排放，而更具優勢的纖維素酒精，則可能減少高達80%的二氧化碳排放，因此大眾對溫室效應的憂慮，也加速了生質燃料的投資。事實上，2006年已有好幾座生質酒精工廠的毛利率高達40%以上。
雖然去年興起了一股生質燃料的熱潮，但本質上它仍屬於較長期的投資，目前仍有幾項主要風險要考量。首先是原油價格與生質燃料價格之間的互動，以目前的科技，原油價格若低於每桶55美元，則生質酒精就必須仰賴政府補貼才有競爭力，而原油價格仍在上下浮動中。
另一項風險則來自於生質燃料的周邊搭配尚未成熟。例如能夠運送生質燃料的專用輸油管、幫浦、油罐車等設施，以及能使用生質燃油的車輛、引擎等，都還需較大的投資及較長的時間才能完成。沒有這些配套，其規模就難以擴大，而生質燃料必須有相當大的市場規模，才可能符合經濟效益。
由於這些不確定的因素，以及尚待進一步的科技突破，目前生質燃料的投資多採取五至八年的長期觀點，並且儘量與各種不同成長週期的能源科技進行投資組合，以降低投資風險。
真正能促使生質能源持續發展的要素，則是新科技的突破。目前研發中較具潛力的項目很多，包括尋找及改良各種不同的生質原料，以及提高能源轉化效率等。例如，從芒草、稻桿等纖維素去發酵，或從木屑、廢棄物進行液化，以及全新的生質丁醇等。而利用基因改造，提高各類生質原料的能源轉換，必是未來科研重點之一。
既然生質燃料尚待科技突破，市場也仍在形成之中，政府角色就十分重要。只有透過調整能源價格政策、提高替代燃料使用目標、獎勵研發創新、及協助建置週邊配套等作為，才能使生質燃料成為穩定持續的新能源。
（作者是工研院院長）
【2007/06/06 經濟日報】
【經濟日報╱李鍾熙】
2007.06.06 04:28 am
全球生技協會上月發表的2006產業年報中，對生質燃料（Biofuel）特別加以報導。去年歐美創投在生質燃料的投資比前年增加了7.5倍，由2005年的3,500萬暴增到2.7億美元，在VC的各類「潔淨科技」投資中占了40%，首度超過太陽能，躍居首位。究竟這股熱潮會持續嗎？
生質燃料主要是以玉米、甘蔗等作物為原料，來生產車輛或機械引擎使用的替代燃料。其所以受到重視，主要是因為原油價格大幅上漲，促使世界各國積極尋求替代方案；其次就是溫室效應等環保因素，期望利用這類再生能源，減少二氧化碳排放。
按照專家估計，在沒有政府補貼的情況下，玉米生產酒精燃料的市場價格，約相當於原油每桶55美元，因此當前年8月原油價格超過55美元後，全球各國都開始認真考慮生質燃料。以美國為例，布希總統在年初的國情諮文中，就設下十年內增加五倍再生替代燃料的目標，美國能源部也在年初宣布以3.85億美元，支持六座生質燃料工廠的試量產計畫。
其他國家也紛紛訂定積極的作法，如日本政府推出五年內要有40% 車輛能使用生質燃料的計畫；歐盟也有提高生質燃料的七大策略；而一向最支持生質能源的巴西，更早已搶占先機，目前巴西已有70%新車是使用替代燃料的「彈性燃料汽車」（Flexible Fuel Vehicle），而其所使用的燃料中，生質酒精已占43%。
至於環保方面，保守估計使用玉米酒精可比汽油減少20%的二氧化碳排放，而更具優勢的纖維素酒精，則可能減少高達80%的二氧化碳排放，因此大眾對溫室效應的憂慮，也加速了生質燃料的投資。事實上，2006年已有好幾座生質酒精工廠的毛利率高達40%以上。
雖然去年興起了一股生質燃料的熱潮，但本質上它仍屬於較長期的投資，目前仍有幾項主要風險要考量。首先是原油價格與生質燃料價格之間的互動，以目前的科技，原油價格若低於每桶55美元，則生質酒精就必須仰賴政府補貼才有競爭力，而原油價格仍在上下浮動中。
另一項風險則來自於生質燃料的周邊搭配尚未成熟。例如能夠運送生質燃料的專用輸油管、幫浦、油罐車等設施，以及能使用生質燃油的車輛、引擎等，都還需較大的投資及較長的時間才能完成。沒有這些配套，其規模就難以擴大，而生質燃料必須有相當大的市場規模，才可能符合經濟效益。
由於這些不確定的因素，以及尚待進一步的科技突破，目前生質燃料的投資多採取五至八年的長期觀點，並且儘量與各種不同成長週期的能源科技進行投資組合，以降低投資風險。
真正能促使生質能源持續發展的要素，則是新科技的突破。目前研發中較具潛力的項目很多，包括尋找及改良各種不同的生質原料，以及提高能源轉化效率等。例如，從芒草、稻桿等纖維素去發酵，或從木屑、廢棄物進行液化，以及全新的生質丁醇等。而利用基因改造，提高各類生質原料的能源轉換，必是未來科研重點之一。
既然生質燃料尚待科技突破，市場也仍在形成之中，政府角色就十分重要。只有透過調整能源價格政策、提高替代燃料使用目標、獎勵研發創新、及協助建置週邊配套等作為，才能使生質燃料成為穩定持續的新能源。
（作者是工研院院長）
【2007/06/06 經濟日報】
抑制物價效果欠佳 通膨壓力籠罩全球
抑制物價效果欠佳 通膨壓力籠罩全球
【經濟日報╱編譯劉煥彥／道瓊社紐約六日電】
2007.06.07 03:19 am
華爾街日報6日報導，中國大陸與東歐等地的廉價勞力，過去十年讓全世界得以享受經濟成長的果實，又沒有通貨膨脹之虞，但現在抑制物價上揚的因素開始逆轉，全球通膨壓力日漸升高。
許多國家的企業產能接近滿載，而且從土地到設備什麼都缺。受惠於需求增加，西方國家與低成本地區的勞工薪資都節節高升。由於遍佈世界各地的企業都想爭取相同資源，緊密連結的全球經濟有時候反而墊高成本，而非降低成本。
各國中央銀行愈來愈擔憂，若閒置產能逐漸耗盡，央行將被迫升息至多年高點以抑制通膨，進而衝擊股市與債市榮景，一改過去幾年經濟高成長、低通膨與低利率的理想組合。
其實長期利率已經上揚。以美國10年期政府公債為例，5日（周二）殖利率就站上近5%的九個月高點。曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家的哈佛大學經濟學教授羅格夫說：「全球經濟會持續抑制物價這種看法，市場早已習以為常，但這個階段可能已進入尾聲。」
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克5日表示，中國大陸內部成本提高，最終可能轉嫁至外銷到美國的貨品，但影響程度可能不大。然而他重申，美國通膨緩和的風險仍高，因為需求與產能高度相關。
歐洲央行總裁特里謝則警告，歐洲產業界提高產能的空間不大。為了整體經濟情況著想，特里謝希望歐洲工會在要求提高薪資上有所節制。
英格蘭銀行（英國央行）5月的利率決策會議紀錄顯示，當時決定升息的部分原因在於「全球經濟降低通膨的壓力可能變少」。英國最大工商團體工業總會（CBI）表示，在進口貨品的壓力下，英國消費品的成本已連續下降多年，但目前趨於穩定，現在打算提高價格的英國製造商，比1990年代中期以來還要多。
不僅如此，向來被視為世界工廠的中國大陸，家具與服裝等出口貨品的價格同樣節節上揚，當地省市政府去年調高長期停滯不前的最低工資，平均調幅為21%。
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉煥彥／道瓊社紐約六日電】
2007.06.07 03:19 am
華爾街日報6日報導，中國大陸與東歐等地的廉價勞力，過去十年讓全世界得以享受經濟成長的果實，又沒有通貨膨脹之虞，但現在抑制物價上揚的因素開始逆轉，全球通膨壓力日漸升高。
許多國家的企業產能接近滿載，而且從土地到設備什麼都缺。受惠於需求增加，西方國家與低成本地區的勞工薪資都節節高升。由於遍佈世界各地的企業都想爭取相同資源，緊密連結的全球經濟有時候反而墊高成本，而非降低成本。
各國中央銀行愈來愈擔憂，若閒置產能逐漸耗盡，央行將被迫升息至多年高點以抑制通膨，進而衝擊股市與債市榮景，一改過去幾年經濟高成長、低通膨與低利率的理想組合。
其實長期利率已經上揚。以美國10年期政府公債為例，5日（周二）殖利率就站上近5%的九個月高點。曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家的哈佛大學經濟學教授羅格夫說：「全球經濟會持續抑制物價這種看法，市場早已習以為常，但這個階段可能已進入尾聲。」
美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克5日表示，中國大陸內部成本提高，最終可能轉嫁至外銷到美國的貨品，但影響程度可能不大。然而他重申，美國通膨緩和的風險仍高，因為需求與產能高度相關。
歐洲央行總裁特里謝則警告，歐洲產業界提高產能的空間不大。為了整體經濟情況著想，特里謝希望歐洲工會在要求提高薪資上有所節制。
英格蘭銀行（英國央行）5月的利率決策會議紀錄顯示，當時決定升息的部分原因在於「全球經濟降低通膨的壓力可能變少」。英國最大工商團體工業總會（CBI）表示，在進口貨品的壓力下，英國消費品的成本已連續下降多年，但目前趨於穩定，現在打算提高價格的英國製造商，比1990年代中期以來還要多。
不僅如此，向來被視為世界工廠的中國大陸，家具與服裝等出口貨品的價格同樣節節上揚，當地省市政府去年調高長期停滯不前的最低工資，平均調幅為21%。
【2007/06/07 經濟日報】
歐元區升息1碼 歐元走跌歐股全趴
歐元區升息1碼 歐元走跌歐股全趴
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合法蘭克福六日電】
2007.06.07 03:19 am
歐洲央行6日把歐元區基準利率提高1碼，升到4%的六年來最高水準。圖為兩位行人走經法蘭克福歐洲央行總部前的歐元標誌。
（路透）
歐洲中央銀行6日把歐元區基準利率提高到4%，為六年來最高水準。這次升息1碼（0.25個百分點）雖在市場預料中，但再次升息的陰影仍衝擊金融市場，歐元從三周以來的最高峰下跌，歐洲股價也出現近三個月來最大跌勢。
歐洲央行總裁特里謝在記者會上宣布升息時說：「從歐元區有利的經濟環境來看，今天升息後，我們的貨幣政策仍然偏向寬鬆的一面。」
特里謝認為，歐元區利率水準仍然低到足以支持經濟成長，因此有必要「採取堅定而及時的行動，確保中期物價穩定。」而且歐洲央行會「密切監視」通貨膨脹。
過去特里謝在記者會上，用「強力警戒」暗示要提高利率。
歐洲央行升息後，西歐16國主要指數全部下跌，倫敦、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹與馬德里股市跌幅均逾1%；涵蓋歐股的道瓊Stoxx600種股價指數下挫1.1%，是3月14日以來最大跌幅；涵蓋歐元區13國股價的歐元Stoxx50種股價指數也下跌1%。
由於特里謝有關利率與通貨膨脹的說法強度降低，市場預期歐洲央行不會再積極收緊銀根，三個月歐元銀行間拆款利率12月合約隱含殖利率自4.57%跌為4.54%，代表投資人認為今年內利率升到4.5%（即再升2碼）的可能性只有50%，而不是先前所預測的65%。
歐元則在重跌後回穩。紐約匯市6日早盤，歐元報1.3501美元，低於5日紐約前一交易的1.3524美元。稍早歐元匯率在倫敦一度跌到1.3494美元，歐元5日一度漲到5月16日以來最高價的1.3554美元。
歐元上月跌到七周以來的最低點，本月初因為報告顯示歐洲經濟成長速度超過預期，比美國還快，歐元開始反彈。
歐洲央行提高利率，目的在於防止經濟成長引發通貨膨脹，歐洲央行擔心企業會利用十年來歐洲經濟成長最有力的期間提高價格。
國際貨幣基金（IMF）5日提高歐洲今年經濟成長的預測值。今年第一季，歐洲經濟成長率比美國快三倍，創紀錄的低失業率有助於維持經濟繼續成長，同時企業與家庭信心都升到六年來最高峰。
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合法蘭克福六日電】
2007.06.07 03:19 am
歐洲央行6日把歐元區基準利率提高1碼，升到4%的六年來最高水準。圖為兩位行人走經法蘭克福歐洲央行總部前的歐元標誌。
（路透）
歐洲中央銀行6日把歐元區基準利率提高到4%，為六年來最高水準。這次升息1碼（0.25個百分點）雖在市場預料中，但再次升息的陰影仍衝擊金融市場，歐元從三周以來的最高峰下跌，歐洲股價也出現近三個月來最大跌勢。
歐洲央行總裁特里謝在記者會上宣布升息時說：「從歐元區有利的經濟環境來看，今天升息後，我們的貨幣政策仍然偏向寬鬆的一面。」
特里謝認為，歐元區利率水準仍然低到足以支持經濟成長，因此有必要「採取堅定而及時的行動，確保中期物價穩定。」而且歐洲央行會「密切監視」通貨膨脹。
過去特里謝在記者會上，用「強力警戒」暗示要提高利率。
歐洲央行升息後，西歐16國主要指數全部下跌，倫敦、巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹與馬德里股市跌幅均逾1%；涵蓋歐股的道瓊Stoxx600種股價指數下挫1.1%，是3月14日以來最大跌幅；涵蓋歐元區13國股價的歐元Stoxx50種股價指數也下跌1%。
由於特里謝有關利率與通貨膨脹的說法強度降低，市場預期歐洲央行不會再積極收緊銀根，三個月歐元銀行間拆款利率12月合約隱含殖利率自4.57%跌為4.54%，代表投資人認為今年內利率升到4.5%（即再升2碼）的可能性只有50%，而不是先前所預測的65%。
歐元則在重跌後回穩。紐約匯市6日早盤，歐元報1.3501美元，低於5日紐約前一交易的1.3524美元。稍早歐元匯率在倫敦一度跌到1.3494美元，歐元5日一度漲到5月16日以來最高價的1.3554美元。
歐元上月跌到七周以來的最低點，本月初因為報告顯示歐洲經濟成長速度超過預期，比美國還快，歐元開始反彈。
歐洲央行提高利率，目的在於防止經濟成長引發通貨膨脹，歐洲央行擔心企業會利用十年來歐洲經濟成長最有力的期間提高價格。
國際貨幣基金（IMF）5日提高歐洲今年經濟成長的預測值。今年第一季，歐洲經濟成長率比美國快三倍，創紀錄的低失業率有助於維持經濟繼續成長，同時企業與家庭信心都升到六年來最高峰。
【2007/06/07 經濟日報】
索羅斯 加碼炒作巴西乙醇
索羅斯 加碼炒作巴西乙醇
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合聖保羅六日電】
2007.06.07 03:19 am
富豪投資人索羅斯（George Soros）5日說，他看準乙醇的國際貿易障礙會取消，因此打算加碼投資巴西的乙醇產業，並坦承自己是乙醇「投機客」。
靠外匯投機致富的索羅斯正在巴西聖保羅參加2007世界乙醇高峰會，他過去三年來已在巴西甘蔗提煉廠投資了9億美元，成為巴西新興甘蔗乙醇產業的最大投資人。索羅斯在巴西成立Adeco公司，在當地投資興建甘蔗提煉廠，主要分布在巴西中西部的南馬托葛羅索州與東南部的米那斯吉拉斯州。
全球35%的乙醇產自巴西，為僅次於美國（占有率為37%）的第二大乙醇生產國。不過，巴西乙醇主要提煉自甘蔗，不像美國是提煉自玉米，成本較低。美國乙醇生產者接受聯邦政府補貼；若從巴西進口乙醇，每公升要課0.14美元的稅。
巴西八成的交通工具使用可用乙醇為燃料的引擎。今年官方預估巴西的甘蔗可提煉出200億公升的乙醇。索羅斯說，巴西的乙醇產量可以提升十倍，但他不諱言目前仍有「許多問題待解決，才能讓乙醇投資真正可行」。
巴西乙醇市場已飽和，出口將是維繫產業發展的關鍵。不過，貿易障礙依舊阻滯出口成長。美國對巴西乙醇每公升課0.14美元的進口稅，幾乎和生產成本差不多。
索羅斯說，問題在於「如何打開美國、歐洲與日本市場」，以及如何「創造穩定物價的環境」。
對於所謂全球石油生產將攀頂然後走下坡峰的說法，索羅斯說：「雖然有點誇大其辭，但我也認為，我們如今發現的油藏比用掉的油少，市場確實緊繃。」
索羅斯並指出，巴西乙醇提煉自甘蔗，效率比提煉自其他植物高，而且巴西是發展甘蔗乙醇產業最具優勢的國家。
他說：「現階段投資乙醇，我把自己看做是投機客，原因是有許多問題尚待解決。」他舉例說：「除非全球市場開放，對環境友善的產品產能可能過剩。」
索羅斯相信，由於石油供應多半來自政治不穩定地區，歐美最終會選擇生質燃料，歐美最終會降低或取消關稅。
他承認：「我是一個投機客，我賭的是問題最終會解決。」
與會的人士包括美國、印度與日本的投資人、政治家、科學家與專家，以及國際組織官員等。
Adeco在巴西投資興建三座乙醇提煉廠，第一座即將於明年投產。全部完工且產能全開後，總產量可望達到每年10億公升。
【2007/06/07 經濟日報】
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合聖保羅六日電】
2007.06.07 03:19 am
富豪投資人索羅斯（George Soros）5日說，他看準乙醇的國際貿易障礙會取消，因此打算加碼投資巴西的乙醇產業，並坦承自己是乙醇「投機客」。
靠外匯投機致富的索羅斯正在巴西聖保羅參加2007世界乙醇高峰會，他過去三年來已在巴西甘蔗提煉廠投資了9億美元，成為巴西新興甘蔗乙醇產業的最大投資人。索羅斯在巴西成立Adeco公司，在當地投資興建甘蔗提煉廠，主要分布在巴西中西部的南馬托葛羅索州與東南部的米那斯吉拉斯州。
全球35%的乙醇產自巴西，為僅次於美國（占有率為37%）的第二大乙醇生產國。不過，巴西乙醇主要提煉自甘蔗，不像美國是提煉自玉米，成本較低。美國乙醇生產者接受聯邦政府補貼；若從巴西進口乙醇，每公升要課0.14美元的稅。
巴西八成的交通工具使用可用乙醇為燃料的引擎。今年官方預估巴西的甘蔗可提煉出200億公升的乙醇。索羅斯說，巴西的乙醇產量可以提升十倍，但他不諱言目前仍有「許多問題待解決，才能讓乙醇投資真正可行」。
巴西乙醇市場已飽和，出口將是維繫產業發展的關鍵。不過，貿易障礙依舊阻滯出口成長。美國對巴西乙醇每公升課0.14美元的進口稅，幾乎和生產成本差不多。
索羅斯說，問題在於「如何打開美國、歐洲與日本市場」，以及如何「創造穩定物價的環境」。
對於所謂全球石油生產將攀頂然後走下坡峰的說法，索羅斯說：「雖然有點誇大其辭，但我也認為，我們如今發現的油藏比用掉的油少，市場確實緊繃。」
索羅斯並指出，巴西乙醇提煉自甘蔗，效率比提煉自其他植物高，而且巴西是發展甘蔗乙醇產業最具優勢的國家。
他說：「現階段投資乙醇，我把自己看做是投機客，原因是有許多問題尚待解決。」他舉例說：「除非全球市場開放，對環境友善的產品產能可能過剩。」
索羅斯相信，由於石油供應多半來自政治不穩定地區，歐美最終會選擇生質燃料，歐美最終會降低或取消關稅。
他承認：「我是一個投機客，我賭的是問題最終會解決。」
與會的人士包括美國、印度與日本的投資人、政治家、科學家與專家，以及國際組織官員等。
Adeco在巴西投資興建三座乙醇提煉廠，第一座即將於明年投產。全部完工且產能全開後，總產量可望達到每年10億公升。
【2007/06/07 經濟日報】
通膨K道瓊 歐股掛黑輪
通膨K道瓊 歐股掛黑輪
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.07 03:37 pm
美國第一季單位勞動成本上升，引發通貨膨脹的隱憂，市場擔心利率可能傾向調升，加上債券殖利率持續走揚，賣盤紛紛湧出，道瓊工業指數周三重挫逾100點，而歐股狂瀉，創兩個月來最大跌幅，也衝擊美股走勢。美股重挫，亞股也壟罩低氣壓，MSCI亞太指數早盤挫0.5%，終結過去5個交易日來3.3%的漲勢，不過，大陸股市今日再度反彈，深滬指數都有超過1-2%的漲幅。
美國第一季單位勞工成本修正值自初估的0.6%上調至1.8%，高於預期的1.3%，同期非農業生產力則自1.7%調降至1.0%，加上克里夫蘭聯邦準備銀行分行總裁Sandra Pianalto及里奇蒙聯邦準備銀行分行總裁Jeffrey Lacker發表對通膨擔憂的看法，重燃通膨升溫將削弱消費支出、企業獲利與聯準會降息可能性的擔憂，失望性賣壓湧現衝擊美股三大指數全面收黑。藍籌股如 IBM、英特爾、輝瑞及摩根大通銀行連袂收黑，而全美房地產經紀協會調降今年房屋銷售與房價預估，拖累史坦普500指數16檔營建股全面走跌。
亞股今日6個交易日來首度挫跌，主要因美國公佈上季勞動成本增幅超乎預期，引發通貨膨脹加速恐導致升息的疑慮，摩根士丹利資本國際 (MSCI)亞太指數尾隨前夜歐、美股市挫跌，自歷史高點回檔，早盤該指數跌約0.5%，主要股市包括日、韓、澳、星股全面走低，惟欣慰的是陸股在連續重挫後，出現明顯反彈。
大陸股市連續第3天上漲，上海證券報指出，中國沒有開徵證券交易資本利得稅的計劃，讓投資人頓時鬆了一口氣，由招商銀行等領漲，早盤上證指數漲幅逾1%、深圳指數也漲逾2% 。至於國人民銀行副行長吳曉靈昨天表示，應該允許金融機構參與私募股權投資基金，也緩和近期股市不利的氣氛。不過，因美國通膨指標升高，港股開盤走低，晨市盤中恆生股價指數跌百餘點，中資股漲多後拉回，恆生國企H股指數跌逾1%。
昨夜歐美股市收黑，日股跟進，日股開盤跌百餘點，日經225指數早盤收跌141.86點，而因利率走高的疑慮，出口股首當其衝，金價、銅價跌，拖累自然資源股；歐洲央行和紐西蘭分別升息，英格蘭銀行今日可能跟進，此外，美國通膨指標升高，點燃全球通膨升溫，利率走高的疑慮，韓股開盤跌1.4%，出口股首當其衝，三星電子跌2.1%。
【2007/06/07 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.07 03:37 pm
美國第一季單位勞動成本上升，引發通貨膨脹的隱憂，市場擔心利率可能傾向調升，加上債券殖利率持續走揚，賣盤紛紛湧出，道瓊工業指數周三重挫逾100點，而歐股狂瀉，創兩個月來最大跌幅，也衝擊美股走勢。美股重挫，亞股也壟罩低氣壓，MSCI亞太指數早盤挫0.5%，終結過去5個交易日來3.3%的漲勢，不過，大陸股市今日再度反彈，深滬指數都有超過1-2%的漲幅。
美國第一季單位勞工成本修正值自初估的0.6%上調至1.8%，高於預期的1.3%，同期非農業生產力則自1.7%調降至1.0%，加上克里夫蘭聯邦準備銀行分行總裁Sandra Pianalto及里奇蒙聯邦準備銀行分行總裁Jeffrey Lacker發表對通膨擔憂的看法，重燃通膨升溫將削弱消費支出、企業獲利與聯準會降息可能性的擔憂，失望性賣壓湧現衝擊美股三大指數全面收黑。藍籌股如 IBM、英特爾、輝瑞及摩根大通銀行連袂收黑，而全美房地產經紀協會調降今年房屋銷售與房價預估，拖累史坦普500指數16檔營建股全面走跌。
亞股今日6個交易日來首度挫跌，主要因美國公佈上季勞動成本增幅超乎預期，引發通貨膨脹加速恐導致升息的疑慮，摩根士丹利資本國際 (MSCI)亞太指數尾隨前夜歐、美股市挫跌，自歷史高點回檔，早盤該指數跌約0.5%，主要股市包括日、韓、澳、星股全面走低，惟欣慰的是陸股在連續重挫後，出現明顯反彈。
大陸股市連續第3天上漲，上海證券報指出，中國沒有開徵證券交易資本利得稅的計劃，讓投資人頓時鬆了一口氣，由招商銀行等領漲，早盤上證指數漲幅逾1%、深圳指數也漲逾2% 。至於國人民銀行副行長吳曉靈昨天表示，應該允許金融機構參與私募股權投資基金，也緩和近期股市不利的氣氛。不過，因美國通膨指標升高，港股開盤走低，晨市盤中恆生股價指數跌百餘點，中資股漲多後拉回，恆生國企H股指數跌逾1%。
昨夜歐美股市收黑，日股跟進，日股開盤跌百餘點，日經225指數早盤收跌141.86點，而因利率走高的疑慮，出口股首當其衝，金價、銅價跌，拖累自然資源股；歐洲央行和紐西蘭分別升息，英格蘭銀行今日可能跟進，此外，美國通膨指標升高，點燃全球通膨升溫，利率走高的疑慮，韓股開盤跌1.4%，出口股首當其衝，三星電子跌2.1%。
【2007/06/07 聯合晚報】
2007年6月6日 星期三
食品價格直直漲 五月份物價指數卻不漲反跌
食品價格直直漲 五月份物價指數卻不漲反跌
卡優新聞網 更新日期:2007/06/06 00:53 記者:方凡
主計處5日公布5月份物價概況，消費者物價指數CPI為104.63，年增率負成長0.03％，是去年11月以來，首見負成長，主要原因在於佔物價權重較大的蔬果，較去年同期便宜所致；至於躉售物價指數WPI則為124.11，年增率為7.59％，繼續大幅成長。
然而，包括泡麵、餅乾、食用油、包子、水餃、奶粉等食品，全都在漲價，但CPI竟然不漲反跌，主計處解釋原因，物價漲跌不是看個別商品，而是所有查物商品的依不同權值計算的平均漲幅，因為權值較重的蔬菜水果價格真的便宜，所以拉低物價的表現，蔬菜跌價1成8，水果跌價7％，都是讓物價無法反應消費者感覺的原因。
若就單項商品的漲幅觀察，一年來漲幅最大的，就屬葯品及保健食品類，漲幅20.8％，這是因為中葯價格一直在飆漲。現在台灣的中葯，絕大多數從中國進口，當中國的中葯產量少，及其國內需求大增，自然導致外銷到台灣的中葯數量減少，價格上揚。今
年1到5月，平均CPI年增率是0.72％，主計處認為是溫和上漲，雖然各項商品一直在調漲售價，但因為廠商降低成本搶市場，售價還是貴不到哪裡去，因此主計處認為，CPI全面上漲的可能性不大。
此外，代表商品成本的躉售物價部分，5月份年增率為7.59％，一直維持高度成長，1到5月平均是7.39％，漲價原因很簡單是基本金屬、化學原料、石油及煤製品等價格走高所致。其中，國產內銷品漲5.96％，進口品漲10.31％，出口品漲6.57％。
最值得注意的，就是進口品物價，以兩位數字成長，這得歸因於新台幣的匯率政策，就在亞洲主要貨幣對美元幣強勢時，新台幣還貶值了4.53％，也難怪國人總覺得，新台幣真是愈來愈薄。
卡優新聞網 更新日期:2007/06/06 00:53 記者:方凡
主計處5日公布5月份物價概況，消費者物價指數CPI為104.63，年增率負成長0.03％，是去年11月以來，首見負成長，主要原因在於佔物價權重較大的蔬果，較去年同期便宜所致；至於躉售物價指數WPI則為124.11，年增率為7.59％，繼續大幅成長。
然而，包括泡麵、餅乾、食用油、包子、水餃、奶粉等食品，全都在漲價，但CPI竟然不漲反跌，主計處解釋原因，物價漲跌不是看個別商品，而是所有查物商品的依不同權值計算的平均漲幅，因為權值較重的蔬菜水果價格真的便宜，所以拉低物價的表現，蔬菜跌價1成8，水果跌價7％，都是讓物價無法反應消費者感覺的原因。
若就單項商品的漲幅觀察，一年來漲幅最大的，就屬葯品及保健食品類，漲幅20.8％，這是因為中葯價格一直在飆漲。現在台灣的中葯，絕大多數從中國進口，當中國的中葯產量少，及其國內需求大增，自然導致外銷到台灣的中葯數量減少，價格上揚。今
年1到5月，平均CPI年增率是0.72％，主計處認為是溫和上漲，雖然各項商品一直在調漲售價，但因為廠商降低成本搶市場，售價還是貴不到哪裡去，因此主計處認為，CPI全面上漲的可能性不大。
此外，代表商品成本的躉售物價部分，5月份年增率為7.59％，一直維持高度成長，1到5月平均是7.39％，漲價原因很簡單是基本金屬、化學原料、石油及煤製品等價格走高所致。其中，國產內銷品漲5.96％，進口品漲10.31％，出口品漲6.57％。
最值得注意的，就是進口品物價，以兩位數字成長，這得歸因於新台幣的匯率政策，就在亞洲主要貨幣對美元幣強勢時，新台幣還貶值了4.53％，也難怪國人總覺得，新台幣真是愈來愈薄。
韓股上衝1700點 下半年仍有表現空間 建議以亞洲區域型基金佈局
韓股上衝1700點 下半年仍有表現空間 建議以亞洲區域型基金佈局
01/06/2007
韓國股市今年氣勢如虹，Kospi指數一路上衝，繼5月10日突破1600點後，今日(5/31)再度交出亮麗成績單，指數衝破1700點，累計今年全年漲幅達18.5%。韓股除反應企業獲利外，美韓貿易協定及年底總統選舉，亦是今年股市一路走高的有力推手。
德盛安聯亞洲動態策略基金經理人傅子平表示，雖然韓股短期評價已相對較高，具有拉回風險，但現階段仍看好第三季表現，加上第四季向為科技股旺季，擁有多家科技業龍頭的韓股，下半年表現仍具想像空間。
傅子平表示，南韓今年經濟成長率預計4.8%，較原先市場預期4%為佳。企業獲利成長率在歷經2年的近乎零成長的情形後，今年將呈現正成長10%以上，明年更為樂觀，預估可有16%的成長。由於，韓股目前本益比僅約12倍，較亞洲其它股市約有二成的折價；加上P/B 比亦相對亞洲各股市偏低，因此長線仍然看多。惟近來漲勢快，本益比已較過去墊高，因此短期有拉回整理風險。
不過，長線觀之，由於南韓與美國簽定貿易協定，未來十分有利經濟長期發展，加上年底12月份總統大選，執政黨可望提出利多政策激勵股市，搭配第四季科技股旺季，在Vista效應持續發酵下，南韓相關科技股如三星電子等，未來更有機會表現。
傅子平認為，韓股今明兩年的成長將由工業，如營建及船運，以及消費耐久財、保險、運輸等產業帶動。韓國的出口預期將受惠於中國的成長，加上韓國的領先品牌在全球的品牌認同度及市占率也持續增加，評等調升題材(re-rating)可望持續發生，有利韓股後市。
未來韓股的潛在風險，須觀察全球總經發展，如美國利率狀況、油價及匯率等因素。此外，與北韓間地緣政治的風險也是另一個潛在風險因子。
若投資人看好韓股，但卻擔憂單一股市漲多後拉回風險，建議可以亞洲區域型基金中相對高持有韓股的基金佈局。傅子平指出，現階段亞洲股市除看好韓股外，也看好整體經濟成長強勁、具有地產、金融利多，以及降低企業稅等利多的星股。此外，今年以來，具強勁的外資直接投資(FDI)資金動能，以及政府增加支出，大力推動基礎建設的馬來西亞股市，也仍具上漲動能。
01/06/2007
韓國股市今年氣勢如虹，Kospi指數一路上衝，繼5月10日突破1600點後，今日(5/31)再度交出亮麗成績單，指數衝破1700點，累計今年全年漲幅達18.5%。韓股除反應企業獲利外，美韓貿易協定及年底總統選舉，亦是今年股市一路走高的有力推手。
德盛安聯亞洲動態策略基金經理人傅子平表示，雖然韓股短期評價已相對較高，具有拉回風險，但現階段仍看好第三季表現，加上第四季向為科技股旺季，擁有多家科技業龍頭的韓股，下半年表現仍具想像空間。
傅子平表示，南韓今年經濟成長率預計4.8%，較原先市場預期4%為佳。企業獲利成長率在歷經2年的近乎零成長的情形後，今年將呈現正成長10%以上，明年更為樂觀，預估可有16%的成長。由於，韓股目前本益比僅約12倍，較亞洲其它股市約有二成的折價；加上P/B 比亦相對亞洲各股市偏低，因此長線仍然看多。惟近來漲勢快，本益比已較過去墊高，因此短期有拉回整理風險。
不過，長線觀之，由於南韓與美國簽定貿易協定，未來十分有利經濟長期發展，加上年底12月份總統大選，執政黨可望提出利多政策激勵股市，搭配第四季科技股旺季，在Vista效應持續發酵下，南韓相關科技股如三星電子等，未來更有機會表現。
傅子平認為，韓股今明兩年的成長將由工業，如營建及船運，以及消費耐久財、保險、運輸等產業帶動。韓國的出口預期將受惠於中國的成長，加上韓國的領先品牌在全球的品牌認同度及市占率也持續增加，評等調升題材(re-rating)可望持續發生，有利韓股後市。
未來韓股的潛在風險，須觀察全球總經發展，如美國利率狀況、油價及匯率等因素。此外，與北韓間地緣政治的風險也是另一個潛在風險因子。
若投資人看好韓股，但卻擔憂單一股市漲多後拉回風險，建議可以亞洲區域型基金中相對高持有韓股的基金佈局。傅子平指出，現階段亞洲股市除看好韓股外，也看好整體經濟成長強勁、具有地產、金融利多，以及降低企業稅等利多的星股。此外，今年以來，具強勁的外資直接投資(FDI)資金動能，以及政府增加支出，大力推動基礎建設的馬來西亞股市，也仍具上漲動能。
投資新興市場 要跟通膨對作
投資新興市場 要跟通膨對作
【經濟日報╱記者徐慧君、曹佳琪／台北報導】
2007.06.06 03:06 am
新興市場近來漲幅亮麗，雖然股市震盪走高，但投信業者表示，在全球資金簇擁的行情，加上新興國家基本面強勁，這波成長力道可望讓新興國家翻身成為已開發國家之林，長線利多來勢洶洶。
基本面強勁 長線衝衝衝
復華投信總經理楊智淵表示，以往新興國家也曾有多次大漲的多頭行情，例如拉丁美洲的智利、亞洲四小龍的台灣等，過去都曾是全球矚目焦點，但在充滿資金面、缺乏基本面帶動下，後續股市表現卻不如預期。
反觀今日，以往多由共產主義統治的第三世界，可看到物權私有、民主思想日漸發散、人民資產明顯上升、政府負債日漸減少等，隨整體淨值上升反映出信評升等，這些並非由資金行情催生，而是來自於新興國家的基本面。
在基本面帶動下，楊智淵直言：「我覺得這是新興市場最有機會的一次。」預言新興市場長線確實仍處多頭揚升階段，全球股市也將獲得支撐。
根據國際貨幣基金（IMF）4月的經濟成長率預估值，美國今年經濟成長率雖自2.9%調降至2.2%，但新興亞洲、拉丁美洲及新興歐洲三大區塊經濟成長率卻同步上修；富蘭克林投顧解讀數據指出，新興市場景氣成長動能依然穩健，配合企業獲利成長強勁，新興市場確實位在長線多頭軌道。
滙豐中華投信的新興市場五力分析也在昨天出爐，目前新興市場綜合分數為65.5分，較4月的66.5分微幅下滑，但滙豐中華投信表示，全球新興市場基本面沒有太大改變，仍然穩健向上，加上企業獲利及資金動能強勁，預期全球新興市場表現可望持續攀升。
雖然新興市場走多，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑則提醒投資人要密切觀察新興市場的通貨膨脹走勢。許哲崑指出：「當通貨膨脹起來了，就代表該國走完了這一段行情。」
通貨膨脹起 行情結束時
許哲崑以印度股市為例指出，印度去年股市大漲後，通膨壓力隨之而來，讓印度不得不讓盧比升值。對應印股技術線型，昨（5）日雖小幅走高，但卻是亞洲少數還未站上新高的股市，回復力道明顯較弱。
【2007/06/06 經濟日報】
【經濟日報╱記者徐慧君、曹佳琪／台北報導】
2007.06.06 03:06 am
新興市場近來漲幅亮麗，雖然股市震盪走高，但投信業者表示，在全球資金簇擁的行情，加上新興國家基本面強勁，這波成長力道可望讓新興國家翻身成為已開發國家之林，長線利多來勢洶洶。
基本面強勁 長線衝衝衝
復華投信總經理楊智淵表示，以往新興國家也曾有多次大漲的多頭行情，例如拉丁美洲的智利、亞洲四小龍的台灣等，過去都曾是全球矚目焦點，但在充滿資金面、缺乏基本面帶動下，後續股市表現卻不如預期。
反觀今日，以往多由共產主義統治的第三世界，可看到物權私有、民主思想日漸發散、人民資產明顯上升、政府負債日漸減少等，隨整體淨值上升反映出信評升等，這些並非由資金行情催生，而是來自於新興國家的基本面。
在基本面帶動下，楊智淵直言：「我覺得這是新興市場最有機會的一次。」預言新興市場長線確實仍處多頭揚升階段，全球股市也將獲得支撐。
根據國際貨幣基金（IMF）4月的經濟成長率預估值，美國今年經濟成長率雖自2.9%調降至2.2%，但新興亞洲、拉丁美洲及新興歐洲三大區塊經濟成長率卻同步上修；富蘭克林投顧解讀數據指出，新興市場景氣成長動能依然穩健，配合企業獲利成長強勁，新興市場確實位在長線多頭軌道。
滙豐中華投信的新興市場五力分析也在昨天出爐，目前新興市場綜合分數為65.5分，較4月的66.5分微幅下滑，但滙豐中華投信表示，全球新興市場基本面沒有太大改變，仍然穩健向上，加上企業獲利及資金動能強勁，預期全球新興市場表現可望持續攀升。
雖然新興市場走多，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑則提醒投資人要密切觀察新興市場的通貨膨脹走勢。許哲崑指出：「當通貨膨脹起來了，就代表該國走完了這一段行情。」
通貨膨脹起 行情結束時
許哲崑以印度股市為例指出，印度去年股市大漲後，通膨壓力隨之而來，讓印度不得不讓盧比升值。對應印股技術線型，昨（5）日雖小幅走高，但卻是亞洲少數還未站上新高的股市，回復力道明顯較弱。
【2007/06/06 經濟日報】
基金怎麼挑 秘訣報你知
基金怎麼挑 秘訣報你知
【經濟日報╱記者呂郁青】
2007.06.05 02:10 am
很多人知道定期定額投資共同基金的好處，是可以透過小錢累積一筆財富，但經過主管機關核備的海內外基金已經超過1,000多支，就跟國內上市櫃家數千餘家差不多，這麼多基金，該怎麼投資？要選那一支基金，常讓許多投資人很頭痛。
有些投資人挑基金就只看績效，但光是靠績效投資好嗎？財富管理銀行主管說，基金績效表現輪動很快，尤其是股票型基金，常常是今年第一名，明年就掉到很後面，投資人若是單單看著績效排行榜挑選基金，往往只是搭到熱潮的「末班車」，卻很難掌握到下一波上漲的趨勢。
夏普值（Sharp ratio）、資訊比率（IR）以及標準差，是許多銀行挑選基金的方式，這些指標的意義大致上是要觀察基金的風險程度，但是，許多民眾看到這些指標就頭痛，不知道要從何研究起，密密麻麻的數字擺在眼前只是「有看沒有懂」。
銀行主管建議，「四四三三」原則是個挑選穩健基金的不錯方式，永豐金控財富管理部主管說，所謂「四四三三」原則的第一個「四」是，選一年期績效排名在前四分之一的基金；第二個「四」則是二、三、五年都在前四分之一的基金，接下來，再從前二者共同名單中刪除前六個月、前三個月不在前三分之一的共同基金。
銀行主管說，從四四三三原則挑選的基金，就是較適合中長期投資，或定期定額投資的最適基金，如果你手中基金不在這個名單內，就可以考慮「換檔操作」。
一般來說，投資的長或短，是以一年為分界點，一年以上稱為長期，一年以下稱為短期，如果長期表現良好，今年以來（短期）也表現不錯的基金，通常未來表現也會相較較好，讓投資人的荷包增值的機率也較高。
投資人可以先鎖定想投資的領域，例如新興市場、日本市場或是歐洲市場等，再從相關基金中挑選，如果連要投資那些市場都沒有想法，不如選擇最簡單的全球股票型基金，搭配全球債券型基金，年紀愈輕，股票型基金的投資比重可以愈大，距離退休愈近或是已經退休的投資人則最好多放些配置在債券型基金上。
【2007/06/05 經濟日報】
【經濟日報╱記者呂郁青】
2007.06.05 02:10 am
很多人知道定期定額投資共同基金的好處，是可以透過小錢累積一筆財富，但經過主管機關核備的海內外基金已經超過1,000多支，就跟國內上市櫃家數千餘家差不多，這麼多基金，該怎麼投資？要選那一支基金，常讓許多投資人很頭痛。
有些投資人挑基金就只看績效，但光是靠績效投資好嗎？財富管理銀行主管說，基金績效表現輪動很快，尤其是股票型基金，常常是今年第一名，明年就掉到很後面，投資人若是單單看著績效排行榜挑選基金，往往只是搭到熱潮的「末班車」，卻很難掌握到下一波上漲的趨勢。
夏普值（Sharp ratio）、資訊比率（IR）以及標準差，是許多銀行挑選基金的方式，這些指標的意義大致上是要觀察基金的風險程度，但是，許多民眾看到這些指標就頭痛，不知道要從何研究起，密密麻麻的數字擺在眼前只是「有看沒有懂」。
銀行主管建議，「四四三三」原則是個挑選穩健基金的不錯方式，永豐金控財富管理部主管說，所謂「四四三三」原則的第一個「四」是，選一年期績效排名在前四分之一的基金；第二個「四」則是二、三、五年都在前四分之一的基金，接下來，再從前二者共同名單中刪除前六個月、前三個月不在前三分之一的共同基金。
銀行主管說，從四四三三原則挑選的基金，就是較適合中長期投資，或定期定額投資的最適基金，如果你手中基金不在這個名單內，就可以考慮「換檔操作」。
一般來說，投資的長或短，是以一年為分界點，一年以上稱為長期，一年以下稱為短期，如果長期表現良好，今年以來（短期）也表現不錯的基金，通常未來表現也會相較較好，讓投資人的荷包增值的機率也較高。
投資人可以先鎖定想投資的領域，例如新興市場、日本市場或是歐洲市場等，再從相關基金中挑選，如果連要投資那些市場都沒有想法，不如選擇最簡單的全球股票型基金，搭配全球債券型基金，年紀愈輕，股票型基金的投資比重可以愈大，距離退休愈近或是已經退休的投資人則最好多放些配置在債券型基金上。
【2007/06/05 經濟日報】
新興債首選 亞洲、東歐、拉美
新興債首選 亞洲、東歐、拉美
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.06 03:44 pm
投資人對於新興國家股市的熱絡景象應該不會漠生，然而在新興國家中，股債市表現卻常有著微妙的共生共榮關係，原因在於股市上漲所反應的高度經濟成長、貿易出超暢旺，以及政府財務結構調整等利基，在債券投資者眼中看來，突顯的是這個國家的償債能力改善，此時債券的吸引力也會跟著增加。
根據理柏資訊統計，累計過去1-年摩根士丹利新興國家股市指數上漲147%，而同期間摩根大通新興債券指數漲幅更達163%，可見當涵蓋多空景氣循環時，新興債市所累積的相對抗跌性及成長率並不遜於股市。
下半年新興債市鎂光燈打向何方？「富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金」經理人麥可‧哈森泰博認為，放眼新興債市，如印尼長債殖利率接近9%，坐擁高利差優勢；而菲律賓及墨西哥政府以積極改善財政為要務，讓債信有升等空間；巴西的再降息題材及債信升等消息最為耀眼，其鄰近的秘魯近年通貨膨脹率不到2%，又有豐富礦脈資源可持續推升秘魯的償債能力；就東歐而言，波蘭的經濟成長率高乎預期，雖有升息的壓力，但與西歐整合的效應仍持續發酵，將可支撐波幣升值。因此，只要能選對債市以及爭取到匯兌收益空間，將對投資績效有很大的助益。
麥可‧哈森泰博表示，雖現階段新興債市最大風險在於短線漲多，但因中長線基本面紮實，因此若有短線修正均屬良性，也可視為分批買進良機。新興債市利多包含債信升等題材、償債能力向上提升、貨幣升值機會、多數新興國家已到升息頂點或進入降息等優勢，而且隨著將來美國轉為降息循環時，也可減緩對新興債市的排擠壓力。綜觀來自新興亞洲、新興東歐及拉丁美洲三大區域債市的這些利基輪番上演，讓新興債市多頭得以續航，也是投資人分享新興國家長期經濟繁榮的穩健選擇。
【2007/06/06 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者楊雅婷/台北報導】
2007.06.06 03:44 pm
投資人對於新興國家股市的熱絡景象應該不會漠生，然而在新興國家中，股債市表現卻常有著微妙的共生共榮關係，原因在於股市上漲所反應的高度經濟成長、貿易出超暢旺，以及政府財務結構調整等利基，在債券投資者眼中看來，突顯的是這個國家的償債能力改善，此時債券的吸引力也會跟著增加。
根據理柏資訊統計，累計過去1-年摩根士丹利新興國家股市指數上漲147%，而同期間摩根大通新興債券指數漲幅更達163%，可見當涵蓋多空景氣循環時，新興債市所累積的相對抗跌性及成長率並不遜於股市。
下半年新興債市鎂光燈打向何方？「富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金」經理人麥可‧哈森泰博認為，放眼新興債市，如印尼長債殖利率接近9%，坐擁高利差優勢；而菲律賓及墨西哥政府以積極改善財政為要務，讓債信有升等空間；巴西的再降息題材及債信升等消息最為耀眼，其鄰近的秘魯近年通貨膨脹率不到2%，又有豐富礦脈資源可持續推升秘魯的償債能力；就東歐而言，波蘭的經濟成長率高乎預期，雖有升息的壓力，但與西歐整合的效應仍持續發酵，將可支撐波幣升值。因此，只要能選對債市以及爭取到匯兌收益空間，將對投資績效有很大的助益。
麥可‧哈森泰博表示，雖現階段新興債市最大風險在於短線漲多，但因中長線基本面紮實，因此若有短線修正均屬良性，也可視為分批買進良機。新興債市利多包含債信升等題材、償債能力向上提升、貨幣升值機會、多數新興國家已到升息頂點或進入降息等優勢，而且隨著將來美國轉為降息循環時，也可減緩對新興債市的排擠壓力。綜觀來自新興亞洲、新興東歐及拉丁美洲三大區域債市的這些利基輪番上演，讓新興債市多頭得以續航，也是投資人分享新興國家長期經濟繁榮的穩健選擇。
【2007/06/06 聯合晚報】
東歐定期定額 拉美逢回布局
投信建議》東歐定期定額 拉美逢回布局
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.06 03:06 am
新興市場話題多，各區域漲的題材也不一樣。拉丁美洲有原物料、東歐有能源、亞洲內需話題受人稱道。投信業者認為，雖然新興股市短線確有漲多壓力，股市波動也大，但長線基本面多頭不變，值得長抱。
3月以來拉丁美洲漲幅大幅超越新興歐非中東，總計至今，MSCI拉丁美洲指數漲幅為新興歐非中東指數漲幅兩倍之多，主要是標準普爾調升巴西債信評等激勵拉美股市表現。
摩根富林明產品策略部協理劉玲君表示，拉丁美洲資金動能受外資影響甚深，今年以來外資積極轉戰拉丁美洲。相對新興東歐股市表現受限，拉丁美洲近期漲幅雖大，可能會有短期小幅波動，但因預期經濟基本面不變，投資人可觀察短期回檔時機逢低布局。
摩根富林明拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞（Luis Carrillo）看好巴西股市，對近來因原物料價格波動致風險升高的祕魯及智利，態度保留。
近來新興歐洲指數表現疲弱，富蘭克林投顧指出，主因是俄羅斯走勢落後，但波蘭及土耳其等個別股市仍有亮麗表現。
此外，摩根富林明資產管理表示，今年以來土耳其和以色列市場表現相當出色，二國股市在國內經濟成長支撐下走高，以色列調升全年經濟成長率預測，土耳其則在總統大選不確定因素中短暫回檔修正後重新反應強勁基本面。在俄羅斯可望回復平穩下，建議投資人以定期定額介入。
新興亞洲方面，基於中國加上印度的購買力評價已大過美國，帶動鄰近亞洲國家發展，香港、新加坡、台灣、韓國等今年走勢穩固，出口類股受惠中國最深的當屬東協國家。
至於近來股市紅通通的南韓與台灣，題材頗為類似，除都有總統大選行情外，兩者都以科技股為主流，在下半年Vista概念可望發酵下，股市發展性大。
除了基本面外，降息行情也是全球新興市場的利多。富蘭克林投顧指出，包括巴西、俄羅斯、印尼及泰國皆有降息空間，利率走低環境有利投資及內需成長。
【2007/06/06 經濟日報】
【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
2007.06.06 03:06 am
新興市場話題多，各區域漲的題材也不一樣。拉丁美洲有原物料、東歐有能源、亞洲內需話題受人稱道。投信業者認為，雖然新興股市短線確有漲多壓力，股市波動也大，但長線基本面多頭不變，值得長抱。
3月以來拉丁美洲漲幅大幅超越新興歐非中東，總計至今，MSCI拉丁美洲指數漲幅為新興歐非中東指數漲幅兩倍之多，主要是標準普爾調升巴西債信評等激勵拉美股市表現。
摩根富林明產品策略部協理劉玲君表示，拉丁美洲資金動能受外資影響甚深，今年以來外資積極轉戰拉丁美洲。相對新興東歐股市表現受限，拉丁美洲近期漲幅雖大，可能會有短期小幅波動，但因預期經濟基本面不變，投資人可觀察短期回檔時機逢低布局。
摩根富林明拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞（Luis Carrillo）看好巴西股市，對近來因原物料價格波動致風險升高的祕魯及智利，態度保留。
近來新興歐洲指數表現疲弱，富蘭克林投顧指出，主因是俄羅斯走勢落後，但波蘭及土耳其等個別股市仍有亮麗表現。
此外，摩根富林明資產管理表示，今年以來土耳其和以色列市場表現相當出色，二國股市在國內經濟成長支撐下走高，以色列調升全年經濟成長率預測，土耳其則在總統大選不確定因素中短暫回檔修正後重新反應強勁基本面。在俄羅斯可望回復平穩下，建議投資人以定期定額介入。
新興亞洲方面，基於中國加上印度的購買力評價已大過美國，帶動鄰近亞洲國家發展，香港、新加坡、台灣、韓國等今年走勢穩固，出口類股受惠中國最深的當屬東協國家。
至於近來股市紅通通的南韓與台灣，題材頗為類似，除都有總統大選行情外，兩者都以科技股為主流，在下半年Vista概念可望發酵下，股市發展性大。
除了基本面外，降息行情也是全球新興市場的利多。富蘭克林投顧指出，包括巴西、俄羅斯、印尼及泰國皆有降息空間，利率走低環境有利投資及內需成長。
【2007/06/06 經濟日報】
殖利率噴出 債券基金恐現贖回潮
殖利率噴出 債券基金恐現贖回潮
【經濟日報╱記者黃琮淵／台北報導】
2007.06.06 03:12 am
貨幣市場資金吃緊，使得長期仰賴資金拆借的票券業者「軋不過來」，券商指出，票券業變現不計代價，引爆債市的沈重賣壓，台北債市昨（5）日上演「利率噴出秀」，增額發行的10年券96-3期飆出兩年以來最高利率，殖利率大彈9.7個基本點（1個基本點是0.01個百分點）至2.38%作收。
票券業引發的賣壓持續出籠，帶動殖利率持續上揚，券商指出，除了持券者面臨虧損，目前規模約新台幣1兆元的債券型基金，由於報酬率僅1.5%，低於市場利率，恐將面臨大規模贖回壓力。
殖利率再創新高，也帶動各項利率一併彈升。金融業隔夜拆款利率昨日來到2.759%，較前一日反彈0.5個百分點；附買回交易（RP）也彈升至2.4%左右；90天商業本票的利率最高更升至3%以上。短率急彈的衝擊下，已讓票券業的養券收入急速萎縮，在面臨拆借利率高漲情況下，套現的範圍已由冷門券、短期券，擴大為熱門券、長期券，引起債市的龐大賣壓。
債券商表示，央行選在資金緊縮之際，持續標售364天期的定存單（NCD），收攏市場游資，刻意拉抬殖利率的企圖明顯。相較於過去的空頭走勢，往往有 150個基本點的上檔空間，過去兩年受到郵匯局進場買債影響，殖利率彈幅受到壓抑，債券商也希望央行能重視大型金融機構的資金去化問題，「不要再買債了。」
由於目前的隔拆利率已逼近3%，若央行標售NCD的利率太低，勢必無法吸引行庫搶標，在比價效應發酵下，部分行庫已開始著手籌錢，準備標下NCD，市場對周五的標售利率更喊到2.4%之上。
市場人士表示，若以交易商的資金部位觀察，債券市場的停損先後是券商、票券業、銀行，如今票券業的賣壓倘若持續湧現，銀行的停損賣盤也會跟進，勢必將衝擊長期券既有的籌碼，央行的「短率牽動長率」策略方能奏效。
台北債市昨日各天期債券全部上揚，終場2年期96-4上漲3個基本點，以2.18%作收；5年期96-1也上漲8.25個基本點，收在2.3%；至於長天期的20年券96-2也上漲7.7個基本點，以2.385%作收，均創下發行以來新高。
【記者周慶安／台北報導】殖利率再創新高，也帶動各項利率一併彈升，繼RP課稅過後，短期利率上揚讓投信的類貨幣型基金再度面臨贖回壓力。
投信業者表示，目前銀行1年期定存平均報酬率約1.3%，法人大額存款1年期定存利率大約1.6%至1.7%，利息扣稅後報酬率大約在1.2%至 1.3%，法人戶扣稅後報酬率已與債券型基金相差無幾，一旦央行大幅升息，債券型基金恐怕就得「滅頂」，不過近日票券業賣壓出籠，帶動殖利率持續上揚應屬短期現象，目前還沒看到機構法人停泊資金大舉贖回，國內債券型基金還算是一息猶存。
投信業者指出，未來尚須配合政策轉型為貨幣型基金，持券比必須降到10%以下，RP比重還會更高，多數基金對補券並不積極，在收益率無法提升下，市場已預期未來國內債券型基金規模仍將持續下滑，所幸今年投信海外股票型基金規模大增，對於貨幣市場工具競爭力漸失將有一定抵抗力。
【2007/06/06 經濟日報】
【經濟日報╱記者黃琮淵／台北報導】
2007.06.06 03:12 am
貨幣市場資金吃緊，使得長期仰賴資金拆借的票券業者「軋不過來」，券商指出，票券業變現不計代價，引爆債市的沈重賣壓，台北債市昨（5）日上演「利率噴出秀」，增額發行的10年券96-3期飆出兩年以來最高利率，殖利率大彈9.7個基本點（1個基本點是0.01個百分點）至2.38%作收。
票券業引發的賣壓持續出籠，帶動殖利率持續上揚，券商指出，除了持券者面臨虧損，目前規模約新台幣1兆元的債券型基金，由於報酬率僅1.5%，低於市場利率，恐將面臨大規模贖回壓力。
殖利率再創新高，也帶動各項利率一併彈升。金融業隔夜拆款利率昨日來到2.759%，較前一日反彈0.5個百分點；附買回交易（RP）也彈升至2.4%左右；90天商業本票的利率最高更升至3%以上。短率急彈的衝擊下，已讓票券業的養券收入急速萎縮，在面臨拆借利率高漲情況下，套現的範圍已由冷門券、短期券，擴大為熱門券、長期券，引起債市的龐大賣壓。
債券商表示，央行選在資金緊縮之際，持續標售364天期的定存單（NCD），收攏市場游資，刻意拉抬殖利率的企圖明顯。相較於過去的空頭走勢，往往有 150個基本點的上檔空間，過去兩年受到郵匯局進場買債影響，殖利率彈幅受到壓抑，債券商也希望央行能重視大型金融機構的資金去化問題，「不要再買債了。」
由於目前的隔拆利率已逼近3%，若央行標售NCD的利率太低，勢必無法吸引行庫搶標，在比價效應發酵下，部分行庫已開始著手籌錢，準備標下NCD，市場對周五的標售利率更喊到2.4%之上。
市場人士表示，若以交易商的資金部位觀察，債券市場的停損先後是券商、票券業、銀行，如今票券業的賣壓倘若持續湧現，銀行的停損賣盤也會跟進，勢必將衝擊長期券既有的籌碼，央行的「短率牽動長率」策略方能奏效。
台北債市昨日各天期債券全部上揚，終場2年期96-4上漲3個基本點，以2.18%作收；5年期96-1也上漲8.25個基本點，收在2.3%；至於長天期的20年券96-2也上漲7.7個基本點，以2.385%作收，均創下發行以來新高。
【記者周慶安／台北報導】殖利率再創新高，也帶動各項利率一併彈升，繼RP課稅過後，短期利率上揚讓投信的類貨幣型基金再度面臨贖回壓力。
投信業者表示，目前銀行1年期定存平均報酬率約1.3%，法人大額存款1年期定存利率大約1.6%至1.7%，利息扣稅後報酬率大約在1.2%至 1.3%，法人戶扣稅後報酬率已與債券型基金相差無幾，一旦央行大幅升息，債券型基金恐怕就得「滅頂」，不過近日票券業賣壓出籠，帶動殖利率持續上揚應屬短期現象，目前還沒看到機構法人停泊資金大舉贖回，國內債券型基金還算是一息猶存。
投信業者指出，未來尚須配合政策轉型為貨幣型基金，持券比必須降到10%以下，RP比重還會更高，多數基金對補券並不積極，在收益率無法提升下，市場已預期未來國內債券型基金規模仍將持續下滑，所幸今年投信海外股票型基金規模大增，對於貨幣市場工具競爭力漸失將有一定抵抗力。
【2007/06/06 經濟日報】
OPEC提警告：生質能源 恐推漲油價
OPEC提警告：生質能源 恐推漲油價
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】
2007.06.06 03:21 pm
石油輸出國家組織（OPEC）對西方國家提出警告，各國開發生質燃料作為替代能源，可能會推動油價暴漲，寫下天價。油國組織對替代能源一向持懷疑態度，但這是首次明確發出威脅，顯示油國組織可能採取行動捍衛自身利益。
英國金融時報報導，在八大工業國集團（G8）在德國召開高峰會之際，油國組織秘書長巴德里表示，對於已開發國家轉向生質燃料，控制全球40%油產的油國組織考慮減少在石油增產方面的投資。
倫敦全球能源研究中心的的朱利安‧李指出：各國一方面要求他們增加產量，但美國和歐洲又同時向他們表明「我們看好生質燃料，我們不想依賴你們」。在這種情況下，油國組織自有其考慮，雖然會繼續投資，但因為生質能源的出現，他們對投資會有所保留。
但巴德里警告，石化燃料在未來數十內仍無可取代，到2030 年時世界能源需求將增加50%，估計需要耗費8兆美元（約台幣265兆）在石油和天氣生產，才能滿足需求。他強調，全球石油需求年增率將由每天130萬桶增至150萬桶，到2030 年時將增至每天1億1800萬桶，並不會出現「神奇替代燃料來取代石化燃料」。
【2007/06/06 聯合晚報】
【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】
2007.06.06 03:21 pm
石油輸出國家組織（OPEC）對西方國家提出警告，各國開發生質燃料作為替代能源，可能會推動油價暴漲，寫下天價。油國組織對替代能源一向持懷疑態度，但這是首次明確發出威脅，顯示油國組織可能採取行動捍衛自身利益。
英國金融時報報導，在八大工業國集團（G8）在德國召開高峰會之際，油國組織秘書長巴德里表示，對於已開發國家轉向生質燃料，控制全球40%油產的油國組織考慮減少在石油增產方面的投資。
倫敦全球能源研究中心的的朱利安‧李指出：各國一方面要求他們增加產量，但美國和歐洲又同時向他們表明「我們看好生質燃料，我們不想依賴你們」。在這種情況下，油國組織自有其考慮，雖然會繼續投資，但因為生質能源的出現，他們對投資會有所保留。
但巴德里警告，石化燃料在未來數十內仍無可取代，到2030 年時世界能源需求將增加50%，估計需要耗費8兆美元（約台幣265兆）在石油和天氣生產，才能滿足需求。他強調，全球石油需求年增率將由每天130萬桶增至150萬桶，到2030 年時將增至每天1億1800萬桶，並不會出現「神奇替代燃料來取代石化燃料」。
【2007/06/06 聯合晚報】
礦業榮景 還有18年
礦業榮景 還有18年
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合五日電】
2007.06.06 03:12 am
澳洲礦業協會執行長胡克（Mitchell Hooke）指出，開發中國家經濟成長飛快，正興起一波「工業革命」，使得全球金屬需求進入前所未有的「超級景氣循環」期，足以支撐全球礦業榮景再延續18年之久。
胡克5日在馬尼拉一場亞太礦業會議上表示，開發中經濟體目前已占世界經濟一半規模，並貢獻三分之二的全球經濟成長，但其每人平均鋼鐵與銅金屬使用量與已開發國家相比，仍可謂小巫見大巫，所以未來成長空間極大。
胡克說：「世界一半的國家正經歷一波工業革命，可與美國1890年代和日本二次大戰後的經歷相提並論。所得上揚，工業商品的需求隨之攀高。」
他指出，這種現象造成全球金屬產品需求升高到過去一個世紀來未曾見過的水準，再加上日本等已開發國家的「再工業化」，需求更是有增無減。
胡克提到，隨著全球經濟成長的發動機從經濟合作發展組織（OECD）國家，轉移至包含巴西、俄羅斯、印度與中國大陸在內的金磚四國，愈來愈多的需求會持續讓礦產業者忙得不可開交，即使業界最近進行新一波投資增產也無法改變供不應求的情況。
過去一年來，銅價與鎳價迭創歷史新高，胡克認為這波景氣上升循環可望持續至少十年，甚至可能延續至15年到20年。屆時，增產的金屬商品交貨速度多快，以及額外的生產成本多高，將是影響金屬行情回檔幅度的決定性因素。
另外，受到阿拉伯灣出現旋風，可能侵襲中東產油大國阿曼並中斷波斯灣原油輸出的影響，國際油價4日上漲逾1美元，但5日已回跌。
紐約輕原油7月期貨價，5日在紐約商業交易所早盤小跌49美分，跌幅0.7%，報每桶65.72美元。紐約輕原油4日勁揚1.13美元，漲幅1.7%，收 66.21美元，創下兩周以來最高收盤價。布侖特原油7月期貨價，5日在倫敦ICE期貨交易所滑落40美分，跌幅0.6%，報每桶70美元。
【2007/06/06 經濟日報】
【經濟日報╱編譯劉煥彥／綜合五日電】
2007.06.06 03:12 am
澳洲礦業協會執行長胡克（Mitchell Hooke）指出，開發中國家經濟成長飛快，正興起一波「工業革命」，使得全球金屬需求進入前所未有的「超級景氣循環」期，足以支撐全球礦業榮景再延續18年之久。
胡克5日在馬尼拉一場亞太礦業會議上表示，開發中經濟體目前已占世界經濟一半規模，並貢獻三分之二的全球經濟成長，但其每人平均鋼鐵與銅金屬使用量與已開發國家相比，仍可謂小巫見大巫，所以未來成長空間極大。
胡克說：「世界一半的國家正經歷一波工業革命，可與美國1890年代和日本二次大戰後的經歷相提並論。所得上揚，工業商品的需求隨之攀高。」
他指出，這種現象造成全球金屬產品需求升高到過去一個世紀來未曾見過的水準，再加上日本等已開發國家的「再工業化」，需求更是有增無減。
胡克提到，隨著全球經濟成長的發動機從經濟合作發展組織（OECD）國家，轉移至包含巴西、俄羅斯、印度與中國大陸在內的金磚四國，愈來愈多的需求會持續讓礦產業者忙得不可開交，即使業界最近進行新一波投資增產也無法改變供不應求的情況。
過去一年來，銅價與鎳價迭創歷史新高，胡克認為這波景氣上升循環可望持續至少十年，甚至可能延續至15年到20年。屆時，增產的金屬商品交貨速度多快，以及額外的生產成本多高，將是影響金屬行情回檔幅度的決定性因素。
另外，受到阿拉伯灣出現旋風，可能侵襲中東產油大國阿曼並中斷波斯灣原油輸出的影響，國際油價4日上漲逾1美元，但5日已回跌。
紐約輕原油7月期貨價，5日在紐約商業交易所早盤小跌49美分，跌幅0.7%，報每桶65.72美元。紐約輕原油4日勁揚1.13美元，漲幅1.7%，收 66.21美元，創下兩周以來最高收盤價。布侖特原油7月期貨價，5日在倫敦ICE期貨交易所滑落40美分，跌幅0.6%，報每桶70美元。
【2007/06/06 經濟日報】
新興市場 拉美最美
新興市場 拉美最美
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.06 03:44 pm
5月份新興市場五力分析結果出爐。受到新興亞洲資金動能趨緩，以及新興歐洲股價動能急速下滑所致，全球新興市場綜合分數為65.5分，較四月份66.5分微幅下滑。但綜合來看，5月份全球新興市場各區域熱度依序是拉丁美洲、新興亞洲、新興歐洲。
就個別區域看，拉丁美洲表現最突出，由4月份70.5分上漲至79.5分，新興亞洲自74.5分下滑至59.5分，而新興歐洲由64.5分下滑至45.5分。
匯豐中華投信預期，在總體經濟局勢良好、企業獲利及資金動能持續強勁的情況下，全球新興市場表現可望持續攀升，且從數據上看來，全球新興市場的基本面沒有太大改變，仍維持穩健向上趨勢，且整體新興市場仍處於「市場穩定」的評分。
受到市場資金動能不一的影響，個別區域的新興市場分數表現也是強弱有別。新興拉美5月淨流入14億美元，使資金動能強勁，且企業盈餘動能成長預估從4月的28%大幅上升至42%，帶動拉美股價表現強勁，MSCI新興拉美指數5月漲幅就超過10%。
從分數最高的拉丁美洲股市上漲動能來看，除原物料外，內需成長包括電信、公共事業、消費類股等也是股市大漲的主要貢獻族群。展望後市，拉丁美洲的國家如巴西、墨西哥、智利、秘魯、哥倫比亞等，這些國家的政府與領導人受惠經濟成長，持續以商業導向來建設國家，拉美的經濟成長動能可望延續。
【2007/06/06 聯合晚報】
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】
2007.06.06 03:44 pm
5月份新興市場五力分析結果出爐。受到新興亞洲資金動能趨緩，以及新興歐洲股價動能急速下滑所致，全球新興市場綜合分數為65.5分，較四月份66.5分微幅下滑。但綜合來看，5月份全球新興市場各區域熱度依序是拉丁美洲、新興亞洲、新興歐洲。
就個別區域看，拉丁美洲表現最突出，由4月份70.5分上漲至79.5分，新興亞洲自74.5分下滑至59.5分，而新興歐洲由64.5分下滑至45.5分。
匯豐中華投信預期，在總體經濟局勢良好、企業獲利及資金動能持續強勁的情況下，全球新興市場表現可望持續攀升，且從數據上看來，全球新興市場的基本面沒有太大改變，仍維持穩健向上趨勢，且整體新興市場仍處於「市場穩定」的評分。
受到市場資金動能不一的影響，個別區域的新興市場分數表現也是強弱有別。新興拉美5月淨流入14億美元，使資金動能強勁，且企業盈餘動能成長預估從4月的28%大幅上升至42%，帶動拉美股價表現強勁，MSCI新興拉美指數5月漲幅就超過10%。
從分數最高的拉丁美洲股市上漲動能來看，除原物料外，內需成長包括電信、公共事業、消費類股等也是股市大漲的主要貢獻族群。展望後市，拉丁美洲的國家如巴西、墨西哥、智利、秘魯、哥倫比亞等，這些國家的政府與領導人受惠經濟成長，持續以商業導向來建設國家，拉美的經濟成長動能可望延續。
【2007/06/06 聯合晚報】
2007年6月5日 星期二
印花稅調升 中國年增400億美元稅收
印花稅調升 中國年增400億美元稅收
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合四日外電】
2007.06.05 03:15 am
中共上周宣布調升股票交易印花稅，如果市場仍像目前一樣活絡，預料中央一年將可增加400億美元的稅收，等於中央政府年度總預算的7%、教育預算的四倍、或官方宣布的國防預算總額。
中共為使過熱的股市降溫，上月30日宣布，即日起，股票交易印花稅從0.1%調高為0.3%。消息造成股市當天大跌6.5%，到4日為止，股市已經暴跌16%。
北京中國經濟季刊（China Economic Quar-terly）編輯克勞博說：「原則上，這代表有很多錢可用在鄉村，但問題在於政府有沒有足夠的政治共識。」
滬深兩市今年來交易熱絡，有多天成交量甚至比亞洲（包含日本）全部股市加起來還多。這樣高的成交量一方面反映大量散戶的積極參與，另方面也代表滿手現金的大陸企業與政府單位對股市的投資。
克勞博說，若成交值主要來自企業對股市的投資，調高印花稅代表資金將從企業儲蓄轉到公共財政用途上。
而且，如果提高印花稅收到預定的成效，降低股市投機風，未來幾周成交值應該會下滑。
即使成交值降低，但稅收仍將大增。如果以30日天量530億美元的一半成交值計算，增加的稅收一年為230億美元。遠高於去年的23億美元股市交易稅收。
若目前的成交值水準維持到年底，以原先的稅率計算，稅收為200億美元，調高稅率後，今年稅收可能增為600億美元。
換句話說，這將增加的400億美元稅收，相當於今年中央教育預算的四倍，或官方宣布的國防預算（人民幣3,509億元）。國防預算比去年增加18%，不過照美國國防部估計，中共實際的國防預算遠不只此，應該高出三倍。
【2007/06/05 經濟日報】
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合四日外電】
2007.06.05 03:15 am
中共上周宣布調升股票交易印花稅，如果市場仍像目前一樣活絡，預料中央一年將可增加400億美元的稅收，等於中央政府年度總預算的7%、教育預算的四倍、或官方宣布的國防預算總額。
中共為使過熱的股市降溫，上月30日宣布，即日起，股票交易印花稅從0.1%調高為0.3%。消息造成股市當天大跌6.5%，到4日為止，股市已經暴跌16%。
北京中國經濟季刊（China Economic Quar-terly）編輯克勞博說：「原則上，這代表有很多錢可用在鄉村，但問題在於政府有沒有足夠的政治共識。」
滬深兩市今年來交易熱絡，有多天成交量甚至比亞洲（包含日本）全部股市加起來還多。這樣高的成交量一方面反映大量散戶的積極參與，另方面也代表滿手現金的大陸企業與政府單位對股市的投資。
克勞博說，若成交值主要來自企業對股市的投資，調高印花稅代表資金將從企業儲蓄轉到公共財政用途上。
而且，如果提高印花稅收到預定的成效，降低股市投機風，未來幾周成交值應該會下滑。
即使成交值降低，但稅收仍將大增。如果以30日天量530億美元的一半成交值計算，增加的稅收一年為230億美元。遠高於去年的23億美元股市交易稅收。
若目前的成交值水準維持到年底，以原先的稅率計算，稅收為200億美元，調高稅率後，今年稅收可能增為600億美元。
換句話說，這將增加的400億美元稅收，相當於今年中央教育預算的四倍，或官方宣布的國防預算（人民幣3,509億元）。國防預算比去年增加18%，不過照美國國防部估計，中共實際的國防預算遠不只此，應該高出三倍。
【2007/06/05 經濟日報】
陸股跌台幣升 資金開始回流了
陸股跌台幣升 資金開始回流了
【經濟日報╱記者傅沁怡／台北報導】
2007.06.05 03:15 am
大陸股市重挫，銀行主管指出，最近資金似有小幅回流國內的跡象，特別是市場盛傳新台幣33元兌1美元的匯價，是中央銀行預留給出口廠商和外資的「逃命線」，部分外資積極匯入布局，新台幣昨（4）日續升0.4分，以33.005元收盤。
從5月24日新台幣匯價回升起算，近半個月來，匯價升值幅度合計已達1.2%。
央行官員指出，台股和陸股是不同的市場，兩者走勢沒有相互影響關係。不過，資金通常往獲利較高的地區移動，官員表示，陸股先前漲幅已高，投資風險也相對增加，反觀台股的股價偏低，現在確實是外資投資台股不錯的時機。
據了解，財金主管機關近日統計，外資確實有回流匯入的跡象，但金額僅約幾億美元。
央行將於6月21日召開第二季理監事會議，市場人士指出，從最近央行一連串的動作分析，央行本次理監事會議極有可能再調高利率半碼（1碼是0.25個百分點），甚至不排除擴大調幅至1碼。央行引導利率走高，將使美元和新台幣利差縮減，也有助吸引資金流入。
市場人士指出，外資投資向來是全球布局，陸股下跌時，外資資金匯出，勢必要尋找新的投資對象，資金「錢」進台股是外資的選項之一。
銀行外匯主管認為，新台幣經過前一波急漲後，目前33元附近價位被視為是央行留給出口商和外資的逃命線，市場預期新台幣會在33元附近盤整一陣子，後續如果央行升息，新台幣有機會再朝32.9元闖關。
【2007/06/05 經濟日報】
【經濟日報╱記者傅沁怡／台北報導】
2007.06.05 03:15 am
大陸股市重挫，銀行主管指出，最近資金似有小幅回流國內的跡象，特別是市場盛傳新台幣33元兌1美元的匯價，是中央銀行預留給出口廠商和外資的「逃命線」，部分外資積極匯入布局，新台幣昨（4）日續升0.4分，以33.005元收盤。
從5月24日新台幣匯價回升起算，近半個月來，匯價升值幅度合計已達1.2%。
央行官員指出，台股和陸股是不同的市場，兩者走勢沒有相互影響關係。不過，資金通常往獲利較高的地區移動，官員表示，陸股先前漲幅已高，投資風險也相對增加，反觀台股的股價偏低，現在確實是外資投資台股不錯的時機。
據了解，財金主管機關近日統計，外資確實有回流匯入的跡象，但金額僅約幾億美元。
央行將於6月21日召開第二季理監事會議，市場人士指出，從最近央行一連串的動作分析，央行本次理監事會議極有可能再調高利率半碼（1碼是0.25個百分點），甚至不排除擴大調幅至1碼。央行引導利率走高，將使美元和新台幣利差縮減，也有助吸引資金流入。
市場人士指出，外資投資向來是全球布局，陸股下跌時，外資資金匯出，勢必要尋找新的投資對象，資金「錢」進台股是外資的選項之一。
銀行外匯主管認為，新台幣經過前一波急漲後，目前33元附近價位被視為是央行留給出口商和外資的逃命線，市場預期新台幣會在33元附近盤整一陣子，後續如果央行升息，新台幣有機會再朝32.9元闖關。
【2007/06/05 經濟日報】
陸股修正後 還會走一波
專家看法》陸股修正後 還會走一波
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.05 03:15 am
中國大陸股市昨（4）日重挫，證券專家認為，陸股短線屢創新高後勢必回檔整理，但人民幣緩升趨勢確立，熱錢（Hot Money）依然亂竄，大陸經濟又持續高成長，陸股修正後可望再走一波。
呂張投資團隊總監呂宗耀表示，陸股目前走勢，很像民國78、79年時的台股表現，不過陸股表現至今未見衰敗，當前國際股市多頭氣盛，大陸、拉丁美洲、東歐等新興市場表現更熱。
就貨幣角度來看，回顧2004年美國總統大選時，布希總統採弱勢美元政策，讓日圓與歐元大幅升值來抑制美元，拿匯率政策做為大選工具。
呂宗耀指出，在布希總統任內，一直採取弱勢美元基調，如今2008年美國總統大選又將登場，以匯率政策為手段的選舉戲碼再度上演，只是改以歐元與人民幣為目標，讓人民幣升值來解決出口逆差的局面。
人民幣升值趨勢既然確立，市場資金自然湧入大陸，陸股也將持續走高，貿易出超與外匯存底亦會同步拉升，大陸經濟高成長現象當可延續。
呂宗耀認為，從現在起至2008年11月美國總統大選前，人民幣升值趨勢「不會回轉」，也將有利陸股的多頭走勢。
【2007/06/05 經濟日報】
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.05 03:15 am
中國大陸股市昨（4）日重挫，證券專家認為，陸股短線屢創新高後勢必回檔整理，但人民幣緩升趨勢確立，熱錢（Hot Money）依然亂竄，大陸經濟又持續高成長，陸股修正後可望再走一波。
呂張投資團隊總監呂宗耀表示，陸股目前走勢，很像民國78、79年時的台股表現，不過陸股表現至今未見衰敗，當前國際股市多頭氣盛，大陸、拉丁美洲、東歐等新興市場表現更熱。
就貨幣角度來看，回顧2004年美國總統大選時，布希總統採弱勢美元政策，讓日圓與歐元大幅升值來抑制美元，拿匯率政策做為大選工具。
呂宗耀指出，在布希總統任內，一直採取弱勢美元基調，如今2008年美國總統大選又將登場，以匯率政策為手段的選舉戲碼再度上演，只是改以歐元與人民幣為目標，讓人民幣升值來解決出口逆差的局面。
人民幣升值趨勢既然確立，市場資金自然湧入大陸，陸股也將持續走高，貿易出超與外匯存底亦會同步拉升，大陸經濟高成長現象當可延續。
呂宗耀認為，從現在起至2008年11月美國總統大選前，人民幣升值趨勢「不會回轉」，也將有利陸股的多頭走勢。
【2007/06/05 經濟日報】
2007年6月4日 星期一
台積除息 指數蒸發31點
台積除息 指數蒸發31點
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.04 01:58 am
台股最大權值股台積電本周五（8日）除權息交易，將發出775億元現金股息，當日大盤指數將「蒸發」掉31點；若以今年上市櫃公司共將發出近兆元現金股息與台股指數約8,200點推算，整體上市櫃公司除息後，指數將憑空消失四、五百點。
上市櫃公司正進入6月股東常會密集舉行期，緊接著將進入除權息旺季，台積電本周五除權息交易，更宣告一年一度除權息大戲正式上演。由於市場利率偏低，投資人普遍喜愛高現金股息股票，多數上市櫃公司也不斷提高現金股息發放率。
投信法人表示，依證交所營業細則規定，除息交易當天開盤價的計算，是以前一天收盤價減股息及紅利金額為計算基準；換言之，在除息後，由於個股價格須減除現金股息，將直接衝擊到大盤指數。
投信法人並依今年發放的現金股息、目前收盤價與指數位置、市值比重等推算，台積電本周五除權息交易當天，指數將減少約31點，影響程度居個股之冠。
至於其他已公布股息的上市個股，台塑化除息當天指數將減少16.28點，南亞減少15.25點、中華電減少13.85點、中鋼減少12.34點、台化減少10.61點、台塑減少10.07點等，影響台股指數都在10點以上。
分析師指出，今年現金股息發放踴躍，配合台股目前多頭氣盛、指數已攻到8,249點大關，總計今年上市櫃公司全部除息後，加權指數會被蒸發掉500點。
台新投信總經理沈文成指出，高權值個股除息短期雖會蒸發指數，但除息後發放的現金股息若能進場布局，將會開啟未來股市上漲的另一波動能，催化除權息行情表現。
聯邦投信總經理林志煌說，除權息題材通常會衍生出二波行情：第一是上市櫃公司開完董事會宣布股東會日期及股利分派後，如果股利水準優於市場預，就會啟動第一波股利行情；第二波即是市場泛稱的「除權息行情」。通常在股東常會確認股利水準到除權息交易，大約要一個月時間，若在多頭行情，主流股表現將格外引人注目，至於能否順利填權息，則須視大盤氣勢及個股基本面而定。大展投顧經理胡志欣指出，今年基本面比去年佳，下半年iPhone、Vista等科技新產品發酵，政府政策又全力作多，今年整體除權息行情應不看淡。
【2007/06/04 經濟日報】
【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
2007.06.04 01:58 am
台股最大權值股台積電本周五（8日）除權息交易，將發出775億元現金股息，當日大盤指數將「蒸發」掉31點；若以今年上市櫃公司共將發出近兆元現金股息與台股指數約8,200點推算，整體上市櫃公司除息後，指數將憑空消失四、五百點。
上市櫃公司正進入6月股東常會密集舉行期，緊接著將進入除權息旺季，台積電本周五除權息交易，更宣告一年一度除權息大戲正式上演。由於市場利率偏低，投資人普遍喜愛高現金股息股票，多數上市櫃公司也不斷提高現金股息發放率。
投信法人表示，依證交所營業細則規定，除息交易當天開盤價的計算，是以前一天收盤價減股息及紅利金額為計算基準；換言之，在除息後，由於個股價格須減除現金股息，將直接衝擊到大盤指數。
投信法人並依今年發放的現金股息、目前收盤價與指數位置、市值比重等推算，台積電本周五除權息交易當天，指數將減少約31點，影響程度居個股之冠。
至於其他已公布股息的上市個股，台塑化除息當天指數將減少16.28點，南亞減少15.25點、中華電減少13.85點、中鋼減少12.34點、台化減少10.61點、台塑減少10.07點等，影響台股指數都在10點以上。
分析師指出，今年現金股息發放踴躍，配合台股目前多頭氣盛、指數已攻到8,249點大關，總計今年上市櫃公司全部除息後，加權指數會被蒸發掉500點。
台新投信總經理沈文成指出，高權值個股除息短期雖會蒸發指數，但除息後發放的現金股息若能進場布局，將會開啟未來股市上漲的另一波動能，催化除權息行情表現。
聯邦投信總經理林志煌說，除權息題材通常會衍生出二波行情：第一是上市櫃公司開完董事會宣布股東會日期及股利分派後，如果股利水準優於市場預，就會啟動第一波股利行情；第二波即是市場泛稱的「除權息行情」。通常在股東常會確認股利水準到除權息交易，大約要一個月時間，若在多頭行情，主流股表現將格外引人注目，至於能否順利填權息，則須視大盤氣勢及個股基本面而定。大展投顧經理胡志欣指出，今年基本面比去年佳，下半年iPhone、Vista等科技新產品發酵，政府政策又全力作多，今年整體除權息行情應不看淡。
【2007/06/04 經濟日報】
1.1兆資金狂潮 湧向台股
1.1兆資金狂潮 湧向台股
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.03 03:34 am
台股最大權值股台積電將在本周五（8日）除權息交易，將發給股東高達775億元的現金股息，為一年一度重量級大廠除權息大戲揭開序幕。分析師表示，台積電除權息行情攸關今年整體除權息行情表現，包括台積電在內，上市櫃公司今年共將發出近9,000億元現金股利，為台股注入一股新動力。
根據統計，除了台積電，包括台塑四寶、中鋼等傳產龍頭股，今年也將發出不錯的現金股利，上市櫃公司約有八、九千億元現金股利發給股東，若再加上現金減資退給股東的錢，估計有逾1.1兆元資金狂潮注入股市，今年除權息行情不容小覷。
台積電擬配發774.89億元現金股息高居「現金王」寶座，中華電346億元、鴻海154.8億元、聯發科145.24億元、聯電134.02億元、台灣大129.98億元等，現金股息配發也都突破百億元大關，都值得留意。
另外，台塑集團的台塑化、台化、南科與南電等，也分別發出406.93億元、265.19億元、131.11億元、90.45億元的現金股息，是配發現金股息最多的「集團」。券商公會理事長黃敏助前（1）日出席本報主辦的證券高峰會上指出：「數千億的現金股利發放，將有助台股資金動能，帶動台股這波多頭行情。」
台股表現落後國際股市甚多，但在中央銀行強力拉抬雙率，以新台幣升值吸引外資匯入，並明令暗示投信要多發台股基金後，大盤上周五大漲104點，一舉站上8,200點大關，收8,249點，成交量放大到1,305億元，上周全周漲幅約1.1%，股市多頭行情正由溫轉熱。
投信法人多正面看待台積電適時於本周進行的除權息交易；投信法人認為，台股站穩8,200點之上，已點燃下半年多頭行情的引信，在台股多頭氣氛轉強下，若台積電除權息能有亮麗演出，將對台股後市具有關鍵性影響。
除了台積電外，將在6月除權息交易的個股還有欣技、大田、晶華等，也將帶動本月除權息行情。
康和投顧表示，5月向來是電子業淡季，加上繳稅旺季等負面因素，過去六年的5月有四次下跌，市場並不看好5月行情，不過今年5月月線不但收紅，且指數上揚200多點，一掃過去5月多以下跌收場的陰霾，更為6月多頭行情奠定良好基礎。
新光投信副總經理李文宗表示，台股氣氛已經轉佳，台積電與整體台股的除權息行情的確值得期待，尤其台股落後全球股市漲幅甚多，整體市場在多頭持續延燒下，可望在第三季就先見到9,000點。
統一奔騰基金經理人尤文毅更樂觀指出，6月過後，壓抑台股指數的幾個利空因素都將消失，台股指數可望加溫向上，即將展開的除權息行情，會使今年下半年的台股更有看頭。
尤文毅認為，台股下半年仍以電子業較有看頭，除匯率競爭優勢，更有新產品推出與新應用，以及替代能源等新投資主軸。新產品題材包括iPhone上市、Wii因新增供應商可大量出貨、宏達電也推出殺手級新手機、PC將大降價等。
此外，油價持續上揚，在冬天來臨之際，油價應該會再飆高，因此，衍生出替代能源及節能概念都是長線看好的類股，這部分包含太陽能電池、LED族群等。
【2007/06/03 經濟日報】
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2007.06.03 03:34 am
台股最大權值股台積電將在本周五（8日）除權息交易，將發給股東高達775億元的現金股息，為一年一度重量級大廠除權息大戲揭開序幕。分析師表示，台積電除權息行情攸關今年整體除權息行情表現，包括台積電在內，上市櫃公司今年共將發出近9,000億元現金股利，為台股注入一股新動力。
根據統計，除了台積電，包括台塑四寶、中鋼等傳產龍頭股，今年也將發出不錯的現金股利，上市櫃公司約有八、九千億元現金股利發給股東，若再加上現金減資退給股東的錢，估計有逾1.1兆元資金狂潮注入股市，今年除權息行情不容小覷。
台積電擬配發774.89億元現金股息高居「現金王」寶座，中華電346億元、鴻海154.8億元、聯發科145.24億元、聯電134.02億元、台灣大129.98億元等，現金股息配發也都突破百億元大關，都值得留意。
另外，台塑集團的台塑化、台化、南科與南電等，也分別發出406.93億元、265.19億元、131.11億元、90.45億元的現金股息，是配發現金股息最多的「集團」。券商公會理事長黃敏助前（1）日出席本報主辦的證券高峰會上指出：「數千億的現金股利發放，將有助台股資金動能，帶動台股這波多頭行情。」
台股表現落後國際股市甚多，但在中央銀行強力拉抬雙率，以新台幣升值吸引外資匯入，並明令暗示投信要多發台股基金後，大盤上周五大漲104點，一舉站上8,200點大關，收8,249點，成交量放大到1,305億元，上周全周漲幅約1.1%，股市多頭行情正由溫轉熱。
投信法人多正面看待台積電適時於本周進行的除權息交易；投信法人認為，台股站穩8,200點之上，已點燃下半年多頭行情的引信，在台股多頭氣氛轉強下，若台積電除權息能有亮麗演出，將對台股後市具有關鍵性影響。
除了台積電外，將在6月除權息交易的個股還有欣技、大田、晶華等，也將帶動本月除權息行情。
康和投顧表示，5月向來是電子業淡季，加上繳稅旺季等負面因素，過去六年的5月有四次下跌，市場並不看好5月行情，不過今年5月月線不但收紅，且指數上揚200多點，一掃過去5月多以下跌收場的陰霾，更為6月多頭行情奠定良好基礎。
新光投信副總經理李文宗表示，台股氣氛已經轉佳，台積電與整體台股的除權息行情的確值得期待，尤其台股落後全球股市漲幅甚多，整體市場在多頭持續延燒下，可望在第三季就先見到9,000點。
統一奔騰基金經理人尤文毅更樂觀指出，6月過後，壓抑台股指數的幾個利空因素都將消失，台股指數可望加溫向上，即將展開的除權息行情，會使今年下半年的台股更有看頭。
尤文毅認為，台股下半年仍以電子業較有看頭，除匯率競爭優勢，更有新產品推出與新應用，以及替代能源等新投資主軸。新產品題材包括iPhone上市、Wii因新增供應商可大量出貨、宏達電也推出殺手級新手機、PC將大降價等。
此外，油價持續上揚，在冬天來臨之際，油價應該會再飆高，因此，衍生出替代能源及節能概念都是長線看好的類股，這部分包含太陽能電池、LED族群等。
【2007/06/03 經濟日報】
生前買鉅額保險避稅 不靈了
生前買鉅額保險避稅 不靈了
【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
2007.06.04 03:39 am
生前購買鉅額保險，不一定就能成功避稅。已有判決支持稅捐機關，對死亡前二年購買鉅額保險，明顯有避稅規劃企圖者，所繳納的鉅額保費仍要視為遺產，歸課遺產稅。生前租稅規劃，形同白忙一場。
財政部指出，被繼承人死亡前投保人壽保險並繳交鉅額保險費，國稅局會查核其投保動機、時程、金額及健康狀況，如經判斷有規避稅捐行為，均會依實質課稅原則及遺贈稅法規定，將已繳納的保險費全額併計遺產總額核課遺產稅。
南部有一被繼承人甲死亡前二年陸續以其五名子女為指定受益人，按躉繳方式向保險公司投保投資型人身壽險，合計繳付保險費2,500餘萬元。
南區國稅局調查發現甲在投保時年歲已高，投保前已被醫院診斷有中風後言語障礙（失語症）與記憶障礙，之後並曾多次住院，住院期間雖有意識，但自行處理事務能力差。國稅局研判甲有蓄意規劃投保人身壽險規避遺產稅的企圖，因此依實質課稅原則，按繼承日該投資型保險的基金價值2,400餘萬元併計遺產總額課稅。
甲的繼承人不服，主張遺贈稅法第16條第9款及保險法第112條明定，人壽保險金不計入遺產總額課稅，縱被繼承人甲是在死亡前二年內購買終身壽險，依法屬於合法節稅行為並提起行政救濟。
行政法院判決認為，這宗案件的被繼承人甲在投保時的年齡、健康狀況、投保壽險種類、金額、時程等，投資動機明顯是要藉由繳納巨額保險費，達到死亡時移轉財產的目的，繼承人等於可在被繼人死亡後，獲得與其繼承相當的財產，實質受有經濟利益。判決支持國稅局將被繼承人已納保費，按併計遺產總額課稅。
財政部表示，行政法院判決明確點出，保險給付不課徵遺產稅，是要在無刻意規避身後財產稅負之下才成立。否則，生前購買鉅額保險，保險費最後還是會被併課遺產稅。
【2007/06/04 經濟日報】
【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
2007.06.04 03:39 am
生前購買鉅額保險，不一定就能成功避稅。已有判決支持稅捐機關，對死亡前二年購買鉅額保險，明顯有避稅規劃企圖者，所繳納的鉅額保費仍要視為遺產，歸課遺產稅。生前租稅規劃，形同白忙一場。
財政部指出，被繼承人死亡前投保人壽保險並繳交鉅額保險費，國稅局會查核其投保動機、時程、金額及健康狀況，如經判斷有規避稅捐行為，均會依實質課稅原則及遺贈稅法規定，將已繳納的保險費全額併計遺產總額核課遺產稅。
南部有一被繼承人甲死亡前二年陸續以其五名子女為指定受益人，按躉繳方式向保險公司投保投資型人身壽險，合計繳付保險費2,500餘萬元。
南區國稅局調查發現甲在投保時年歲已高，投保前已被醫院診斷有中風後言語障礙（失語症）與記憶障礙，之後並曾多次住院，住院期間雖有意識，但自行處理事務能力差。國稅局研判甲有蓄意規劃投保人身壽險規避遺產稅的企圖，因此依實質課稅原則，按繼承日該投資型保險的基金價值2,400餘萬元併計遺產總額課稅。
甲的繼承人不服，主張遺贈稅法第16條第9款及保險法第112條明定，人壽保險金不計入遺產總額課稅，縱被繼承人甲是在死亡前二年內購買終身壽險，依法屬於合法節稅行為並提起行政救濟。
行政法院判決認為，這宗案件的被繼承人甲在投保時的年齡、健康狀況、投保壽險種類、金額、時程等，投資動機明顯是要藉由繳納巨額保險費，達到死亡時移轉財產的目的，繼承人等於可在被繼人死亡後，獲得與其繼承相當的財產，實質受有經濟利益。判決支持國稅局將被繼承人已納保費，按併計遺產總額課稅。
財政部表示，行政法院判決明確點出，保險給付不課徵遺產稅，是要在無刻意規避身後財產稅負之下才成立。否則，生前購買鉅額保險，保險費最後還是會被併課遺產稅。
【2007/06/04 經濟日報】
境外基金 本季掀起韓流
境外基金 本季掀起韓流
【經濟日報╱景順投信】
2007.06.03 03:34 am
當全世界投資目光都集中在亞洲，韓國股市今年以黑馬之姿頻創新高，股市漲幅在亞太地區十三個主要股市中僅次於中國、馬來西亞、新加坡及菲律賓，而在台註冊的八檔韓國基金，今年來平均報酬亦達17.7%，第二季起境外基金掀起一股韓流。
展望下半年，各研究機構普遍預測韓國經濟在國內需求強勁及出口暢旺帶動下明顯復甦，GDP年成長率可達5%，通膨漸趨穩定及匯率持穩，股價評等將調升，下半年韓國股市仍有可為，韓國基金表現仍可期待。
我們預期2007年整體企業盈餘可望超過7%成長，完全扭轉2005年(-2%)和2006(-7%)的負成長，以此盈餘動能來看，預估2007年本益比為11倍，股價仍合理，公司盈餘結構改善，股東報酬率及資產報酬率改善，足以支持股價，再與亞洲其它國家股市比較，股價相對其它亞洲市場仍算偏低。
過去兩年企業盈餘不佳，影響外資對韓股的興趣，導致外資撤離，但當地散戶流入股市的資金卻急增，由於當地利率在5%的歷史低檔徘徊，使得每月儲蓄計畫大受歡迎，刺激投入股市的資金上升，這趨勢2007年仍持續。因2007年起企業盈餘轉強，機構投資者資金已淨流入市場，這些資金屬長線投資，而非「熱錢」。保險計畫和退休基金持續入市，預計在未來五至六年內，韓國全國退休基金會把股票投資比重由2005年的約11%增至約20%。
韓國出口商已成功開拓新市場，80年代，韓國主要出口市場是美國及日本，但現在東南亞 (25.5%)及中國 (21.3%)已成為最大市場，因此，未來韓國經濟受美國景氣影響有限。再者，韓國地理位置正處最具潛力的新興國家樞紐，更將受益於發展中市場成長機會。如俄羅斯／獨立國協 (3,300億美元的基礎建設計畫，消費貸款發展蓬勃)、中東 (石油收入於2005年超過3,000億美元，基礎建設投資於2020年超過10,000億美元、中國 (於未來15年建設27座核電廠，於2020年購買2,500架新飛機及建設44個新機場)、印度 (醫療服務市場於2015年增至450億美元，未來10年的能源計劃達1,220億美元)、拉丁美州 (消費貸款成長12-16%，3,770億美元的基礎建設投資)。
南韓與美國簽署一項價值290億美元的自由貿易協定 (FTA)，雙方同意消除關稅及其他貿易障礙，有助於提升韓國整體經濟長期發展，尤其是兩國的消費者受惠最大。根據國家資助研究院的資料，自由貿易公約可能的利益為於未來七至十年整體本地生產總值增加約5%。
整體而言，經濟復甦、企業獲利改善、股價評價調升和當地資金充裕，均有利韓國股市中長線表現，看好造船和機械、金融、汽車工業。
【2007/06/03 經濟日報】
【經濟日報╱景順投信】
2007.06.03 03:34 am
當全世界投資目光都集中在亞洲，韓國股市今年以黑馬之姿頻創新高，股市漲幅在亞太地區十三個主要股市中僅次於中國、馬來西亞、新加坡及菲律賓，而在台註冊的八檔韓國基金，今年來平均報酬亦達17.7%，第二季起境外基金掀起一股韓流。
展望下半年，各研究機構普遍預測韓國經濟在國內需求強勁及出口暢旺帶動下明顯復甦，GDP年成長率可達5%，通膨漸趨穩定及匯率持穩，股價評等將調升，下半年韓國股市仍有可為，韓國基金表現仍可期待。
我們預期2007年整體企業盈餘可望超過7%成長，完全扭轉2005年(-2%)和2006(-7%)的負成長，以此盈餘動能來看，預估2007年本益比為11倍，股價仍合理，公司盈餘結構改善，股東報酬率及資產報酬率改善，足以支持股價，再與亞洲其它國家股市比較，股價相對其它亞洲市場仍算偏低。
過去兩年企業盈餘不佳，影響外資對韓股的興趣，導致外資撤離，但當地散戶流入股市的資金卻急增，由於當地利率在5%的歷史低檔徘徊，使得每月儲蓄計畫大受歡迎，刺激投入股市的資金上升，這趨勢2007年仍持續。因2007年起企業盈餘轉強，機構投資者資金已淨流入市場，這些資金屬長線投資，而非「熱錢」。保險計畫和退休基金持續入市，預計在未來五至六年內，韓國全國退休基金會把股票投資比重由2005年的約11%增至約20%。
韓國出口商已成功開拓新市場，80年代，韓國主要出口市場是美國及日本，但現在東南亞 (25.5%)及中國 (21.3%)已成為最大市場，因此，未來韓國經濟受美國景氣影響有限。再者，韓國地理位置正處最具潛力的新興國家樞紐，更將受益於發展中市場成長機會。如俄羅斯／獨立國協 (3,300億美元的基礎建設計畫，消費貸款發展蓬勃)、中東 (石油收入於2005年超過3,000億美元，基礎建設投資於2020年超過10,000億美元、中國 (於未來15年建設27座核電廠，於2020年購買2,500架新飛機及建設44個新機場)、印度 (醫療服務市場於2015年增至450億美元，未來10年的能源計劃達1,220億美元)、拉丁美州 (消費貸款成長12-16%，3,770億美元的基礎建設投資)。
南韓與美國簽署一項價值290億美元的自由貿易協定 (FTA)，雙方同意消除關稅及其他貿易障礙，有助於提升韓國整體經濟長期發展，尤其是兩國的消費者受惠最大。根據國家資助研究院的資料，自由貿易公約可能的利益為於未來七至十年整體本地生產總值增加約5%。
整體而言，經濟復甦、企業獲利改善、股價評價調升和當地資金充裕，均有利韓國股市中長線表現，看好造船和機械、金融、汽車工業。
【2007/06/03 經濟日報】
基建綠能REITs 吸金三霸主
基建綠能REITs 吸金三霸主
【經濟日報╱記者周慶安／台北報導】
2007.06.03 03:34 am
2007年新基金業由基礎建設領風騷，已成立的暢銷基金則以德盛安聯全球綠能趨勢基金，額度募爆300億元最具代表性，寶來全球不動產證券化基金規模，同樣破300億元。海外基金燒得火紅，台股基金被打進冷凍庫，讓海外投資顧問笑得合不攏嘴。
央行出手控管投信海外基金額度，短期內投信海外基金上限改為齊頭式平等的100億元，讓基金產業重獲大眾關愛眼神。
近十年以來，投信台股基金規模毫無成長，十年前、十年後規模都是2,000億元，2006年之後投信總算找到第二個春天，全球股市發燒，只要找來海外投顧一起發行海外基金，募到百億元資金不成問題。
資金往海外傾斜，本土券商主管看了也不禁搖搖頭，大嘆為什麼主管機關核准海外基金業務一檔接一檔，台股經紀生意怎麼做得下去？
由於亞洲各國普受杜拜感召大興土木，上海18層以上的大樓超過3,000棟、新加坡填海蓋賭場、香港地狹人稠卻蓋滿辦公大樓，今年以來各國基礎建設可說是欲罷不能。
即便是一向給人高科技印象的南韓，今年以來漲幅前三大皆為建設類股，第一是機械類股、再來是運輸設備類股，接著是運輸儲存類股。
今年以來成立金額破百億元的基金，共有元大全球地產建設入息、保誠亞太基礎建設、元大全球滿意入息、安泰ING全球生技醫療、摩根富林明全球發現、德盛安聯多元計量平衡、華南永昌全球基礎建設、第一富蘭克林坦伯頓全球股票組合，八檔裡就有三檔跟基礎建設相關。
去年國泰和麥格理合作的全球基礎建設基金是此波基礎建設風潮的帶動者，基金一開始就募滿百億元上限，基金經理人胡耿銘表示，基礎建設掛牌標的共有特色為低波動性、穩定現金流入、長期固定收益以及價格隨通膨調整的可抗通膨特性，在景氣趨緩之際有穩定的現金流量，表現相對抗跌，景氣開始復甦時表現自然扶搖直上，長期而言能夠提供穩定且良好的報酬率。
正當各家投信總經理為了業績數字發愁之際，，REITs和綠能基金就好比天上掉下來的禮物一般拯救了這些總經理，「錢每天就像打開水龍頭一樣流出來！」。
REITs市場發展快速，全球市值已達1兆美元，一向喜歡趕流行的國人也搭上這波潮流，喜愛REITs的程度連澳洲人都頗感不可思議，4月底寶來REITs基金規模超過300億元，成為海外顧問AMP資本公司的金雞母。
即便最近REITs市場大幅修正，銀行資金還是大舉搶進，絲毫不畏市場波動，顯然有把固定收益產品REITs當股票操作的心態。
澳洲AMP資本投資公司資深投資顧問薛爾德（Richard Shields）認為，美國REITs併購商機高燒不退，可望為美國REITs下檔提供強勁支撐私募基金四處找尋被低估的REITs，未來併購動能不虞匱乏，德國與義大利完成REITs 立法，也會是歐洲市場的一大利多。
規模超過300億元的還有前陣子炒得火熱的德盛安聯全球綠能趨勢基金，這檔基金今年以來的報酬率近30%，有了佣金又有績效，理專們放心推薦，因金額募爆宣布暫停所有單筆與既有的定時定額申購案例，在國內還是頭一遭。
理專集體叫進讓這檔綠能基金，基金規模一再衝高，德盛安聯全球綠能趨勢基金第二次追加募集百億資金的申請案件，還在證期局審查中。
看好綠能投資概念，第三季將還有四檔綠能概念基金展開募集，雖然募集上限勢必因央行關切而降至百億元以下，但這場綠色旋風到下半年更將風起雲湧。
【2007/06/03 經濟日報】
【經濟日報╱記者周慶安／台北報導】
2007.06.03 03:34 am
2007年新基金業由基礎建設領風騷，已成立的暢銷基金則以德盛安聯全球綠能趨勢基金，額度募爆300億元最具代表性，寶來全球不動產證券化基金規模，同樣破300億元。海外基金燒得火紅，台股基金被打進冷凍庫，讓海外投資顧問笑得合不攏嘴。
央行出手控管投信海外基金額度，短期內投信海外基金上限改為齊頭式平等的100億元，讓基金產業重獲大眾關愛眼神。
近十年以來，投信台股基金規模毫無成長，十年前、十年後規模都是2,000億元，2006年之後投信總算找到第二個春天，全球股市發燒，只要找來海外投顧一起發行海外基金，募到百億元資金不成問題。
資金往海外傾斜，本土券商主管看了也不禁搖搖頭，大嘆為什麼主管機關核准海外基金業務一檔接一檔，台股經紀生意怎麼做得下去？
由於亞洲各國普受杜拜感召大興土木，上海18層以上的大樓超過3,000棟、新加坡填海蓋賭場、香港地狹人稠卻蓋滿辦公大樓，今年以來各國基礎建設可說是欲罷不能。
即便是一向給人高科技印象的南韓，今年以來漲幅前三大皆為建設類股，第一是機械類股、再來是運輸設備類股，接著是運輸儲存類股。
今年以來成立金額破百億元的基金，共有元大全球地產建設入息、保誠亞太基礎建設、元大全球滿意入息、安泰ING全球生技醫療、摩根富林明全球發現、德盛安聯多元計量平衡、華南永昌全球基礎建設、第一富蘭克林坦伯頓全球股票組合，八檔裡就有三檔跟基礎建設相關。
去年國泰和麥格理合作的全球基礎建設基金是此波基礎建設風潮的帶動者，基金一開始就募滿百億元上限，基金經理人胡耿銘表示，基礎建設掛牌標的共有特色為低波動性、穩定現金流入、長期固定收益以及價格隨通膨調整的可抗通膨特性，在景氣趨緩之際有穩定的現金流量，表現相對抗跌，景氣開始復甦時表現自然扶搖直上，長期而言能夠提供穩定且良好的報酬率。
正當各家投信總經理為了業績數字發愁之際，，REITs和綠能基金就好比天上掉下來的禮物一般拯救了這些總經理，「錢每天就像打開水龍頭一樣流出來！」。
REITs市場發展快速，全球市值已達1兆美元，一向喜歡趕流行的國人也搭上這波潮流，喜愛REITs的程度連澳洲人都頗感不可思議，4月底寶來REITs基金規模超過300億元，成為海外顧問AMP資本公司的金雞母。
即便最近REITs市場大幅修正，銀行資金還是大舉搶進，絲毫不畏市場波動，顯然有把固定收益產品REITs當股票操作的心態。
澳洲AMP資本投資公司資深投資顧問薛爾德（Richard Shields）認為，美國REITs併購商機高燒不退，可望為美國REITs下檔提供強勁支撐私募基金四處找尋被低估的REITs，未來併購動能不虞匱乏，德國與義大利完成REITs 立法，也會是歐洲市場的一大利多。
規模超過300億元的還有前陣子炒得火熱的德盛安聯全球綠能趨勢基金，這檔基金今年以來的報酬率近30%，有了佣金又有績效，理專們放心推薦，因金額募爆宣布暫停所有單筆與既有的定時定額申購案例，在國內還是頭一遭。
理專集體叫進讓這檔綠能基金，基金規模一再衝高，德盛安聯全球綠能趨勢基金第二次追加募集百億資金的申請案件，還在證期局審查中。
看好綠能投資概念，第三季將還有四檔綠能概念基金展開募集，雖然募集上限勢必因央行關切而降至百億元以下，但這場綠色旋風到下半年更將風起雲湧。
【2007/06/03 經濟日報】
2007年6月3日 星期日
買美國基金 須留名存檔
買美國基金 須留名存檔
【經濟日報╱記者李淑慧、溫建勳／台北報導】
2007.06.01 04:20 am
為了減少基金投資人「短線交易」，金管會昨（31）日頒布「境外基金管理辦法」修正案，不僅允許境外基金銷售機構對短線交易投資人課手續費，明年起，投資標的若是美國基金，還必須留下客戶的姓名、身分證字號給境外基金總代理人，造冊存檔。
金管會所以特別規範客戶短線交易，主要是美國證管會發現有些銷售機構竟然允許投資人短線交易，為了防制洗錢，才會要求提供這些投資者的資料。除了美國之外，目前其他國家都沒有類似的規定。
另外，美國商會與外資機構也多次反映，台灣投資人買賣基金跟買賣股票一樣頻繁，常常一個禮拜沒看到獲利就贖回，造成基金經理人在跨國市場布局上的困擾，急贖也容易殺低求現，讓淨值蒙受損失。
客戶留下個人資料給境外基金總代理機構，會有什麼後遺症？金管會強調，會要求境外基金總代理人必須保密，如有違反，要負賠償責任，留下資料絕沒有後遺症。
至於在多久的期間內買賣屬於「短線交易」，各投信公司對短線交易的定義，大都是在三個月之內買賣。
【2007/06/01 經濟日報】
【經濟日報╱記者李淑慧、溫建勳／台北報導】
2007.06.01 04:20 am
為了減少基金投資人「短線交易」，金管會昨（31）日頒布「境外基金管理辦法」修正案，不僅允許境外基金銷售機構對短線交易投資人課手續費，明年起，投資標的若是美國基金，還必須留下客戶的姓名、身分證字號給境外基金總代理人，造冊存檔。
金管會所以特別規範客戶短線交易，主要是美國證管會發現有些銷售機構竟然允許投資人短線交易，為了防制洗錢，才會要求提供這些投資者的資料。除了美國之外，目前其他國家都沒有類似的規定。
另外，美國商會與外資機構也多次反映，台灣投資人買賣基金跟買賣股票一樣頻繁，常常一個禮拜沒看到獲利就贖回，造成基金經理人在跨國市場布局上的困擾，急贖也容易殺低求現，讓淨值蒙受損失。
客戶留下個人資料給境外基金總代理機構，會有什麼後遺症？金管會強調，會要求境外基金總代理人必須保密，如有違反，要負賠償責任，留下資料絕沒有後遺症。
至於在多久的期間內買賣屬於「短線交易」，各投信公司對短線交易的定義，大都是在三個月之內買賣。
【2007/06/01 經濟日報】
〈分析〉台銀上調基準利率 正中央行下懷？
〈分析〉台銀上調基準利率 正中央行下懷？
鉅亨網記者王雅慧／台北‧6月2日
2007 / 06 / 02 星期六 18:29
繼央行出手拉升匯率後，台銀搶在 6月底央行理監會公布貨幣政策前，無預警調升基準利率，凸顯央行在匯市、貨幣市場、債市多管齊下，拉升雙率、減緩資金外流的基調，短期新台幣要大幅貶值並不容易。
6 月底央行將舉行理監會，市場認為央行希望利率緩升的政策未變，此次升息半碼的機率相當高，且 9月繼續升息的機率相當高，台銀前天(5/31)搶在理監事會前，無預警率先調升基準利率0.03個百分點，達3.816%，市場猜測多半也與此有關。
台銀此次調整部分基準利率，表示看基準利率有關的放款非常少，對象大多是標準貸款中小企業廠商，整體放款餘額粗估僅約百億元，此次利率提高只是對 3月份央行升息的延後反映。
但以往都是央行宣布調整利率後，銀行才會宣布跟進，此次搶先調升基準利率的動作，相當的不尋常，且台銀隸屬國家行庫，台銀宣布升息的市場意義，僅次於央行。
匯銀人士表示，這顯示銀行對央行趨升的利率政策十拿九穩，為了賺取更多利息，乾脆搶先一步調升利率，此舉也使敏感的債市殖利率應聲走揚。
央行先前大發長天期大額定存單，擴大沖銷，吸收浮濫資金，加上 5月稅款大量繳庫及月底投信贖回量大，使市場資金緊俏；第二步，透過台銀、土銀等大型行庫向金融機構釋金，大舉拉抬隔拆；第三步，並透過推升匯率，不斷收回市場上的新台幣，迫使外商銀行進行換匯交易(swap)，大量拋售美元買進新台幣。
匯銀人士表示，央行此舉是為了修理過去利用隔拆放空新台幣的外商銀行，讓他們飽受匯差的損失，此外，由於市場缺乏資金，外商銀行為了取得新台幣，勢必得忍受節節高升的拆借利率向同業拆借，等於一下子蒙受雙重損失。
且央行大幅拉升短天期利率，使金融業隔拆利率飆高，一度逼近4%，在比價效應下，帶動債市值利率攀升，以 5年期公債為例，殖利率急拉升破2.2%，創下發行以來新高。
匯銀人士指出，台灣的利率水準不但偏低，且目前短期利率平均約2%，長期殖利率則低於2%，呈現短率高過長率的不正常現象，央行此次也透過改變資金供應方式，順道修正扭曲的利率。
雖然央行的目的是達到了，但票券商也無端遭受波及，匯銀人士指出，不同於銀行，票券商必須當天軋平部位，由於無法順利取得資金，近日都忙得人仰馬翻，有時甚至到下午 5點多還在到處調度，也得忍受銀行趁勢拉抬利率的損失。
歸咎央行和外商銀行鬥法的原因，在於新台幣利率及匯率長期偏低，打擊投資人持有新台幣資產的信心，使資金大量流向海外投入高報酬率商品，且擁有國際資金調度優勢的外商銀行，也趁勢從新台幣與外國貨幣間的利差及匯差中大賺一筆，反過頭來又壓抑新台幣雙率走勢，形成雙率盤低、資金外流的惡性循環。
但為了維持出口競爭力，央行先前還是默許新台幣趨貶，直到 5月下旬，新台幣兌美元貶近33.5元關卡時，央行開始出手阻貶，同時透過落實外匯交易申報機制、調控海外基金募集申請進度等措施，同步拉升雙率，希望遏阻資金過度外流，紓緩進口型通貨膨脹的壓力，也趁機修理大玩套利的外商銀行。
銀行界私下都相當佩服央行的手腕，認為的確是一舉數得，但綜觀目前國內外總體經濟因素，新台幣屈居弱勢其實是來自投資環境的惡化，拉抬雙率短期雖已收效，但究竟能持續多久，恐怕連央行自己都沒把握。
鉅亨網記者王雅慧／台北‧6月2日
2007 / 06 / 02 星期六 18:29
繼央行出手拉升匯率後，台銀搶在 6月底央行理監會公布貨幣政策前，無預警調升基準利率，凸顯央行在匯市、貨幣市場、債市多管齊下，拉升雙率、減緩資金外流的基調，短期新台幣要大幅貶值並不容易。
6 月底央行將舉行理監會，市場認為央行希望利率緩升的政策未變，此次升息半碼的機率相當高，且 9月繼續升息的機率相當高，台銀前天(5/31)搶在理監事會前，無預警率先調升基準利率0.03個百分點，達3.816%，市場猜測多半也與此有關。
台銀此次調整部分基準利率，表示看基準利率有關的放款非常少，對象大多是標準貸款中小企業廠商，整體放款餘額粗估僅約百億元，此次利率提高只是對 3月份央行升息的延後反映。
但以往都是央行宣布調整利率後，銀行才會宣布跟進，此次搶先調升基準利率的動作，相當的不尋常，且台銀隸屬國家行庫，台銀宣布升息的市場意義，僅次於央行。
匯銀人士表示，這顯示銀行對央行趨升的利率政策十拿九穩，為了賺取更多利息，乾脆搶先一步調升利率，此舉也使敏感的債市殖利率應聲走揚。
央行先前大發長天期大額定存單，擴大沖銷，吸收浮濫資金，加上 5月稅款大量繳庫及月底投信贖回量大，使市場資金緊俏；第二步，透過台銀、土銀等大型行庫向金融機構釋金，大舉拉抬隔拆；第三步，並透過推升匯率，不斷收回市場上的新台幣，迫使外商銀行進行換匯交易(swap)，大量拋售美元買進新台幣。
匯銀人士表示，央行此舉是為了修理過去利用隔拆放空新台幣的外商銀行，讓他們飽受匯差的損失，此外，由於市場缺乏資金，外商銀行為了取得新台幣，勢必得忍受節節高升的拆借利率向同業拆借，等於一下子蒙受雙重損失。
且央行大幅拉升短天期利率，使金融業隔拆利率飆高，一度逼近4%，在比價效應下，帶動債市值利率攀升，以 5年期公債為例，殖利率急拉升破2.2%，創下發行以來新高。
匯銀人士指出，台灣的利率水準不但偏低，且目前短期利率平均約2%，長期殖利率則低於2%，呈現短率高過長率的不正常現象，央行此次也透過改變資金供應方式，順道修正扭曲的利率。
雖然央行的目的是達到了，但票券商也無端遭受波及，匯銀人士指出，不同於銀行，票券商必須當天軋平部位，由於無法順利取得資金，近日都忙得人仰馬翻，有時甚至到下午 5點多還在到處調度，也得忍受銀行趁勢拉抬利率的損失。
歸咎央行和外商銀行鬥法的原因，在於新台幣利率及匯率長期偏低，打擊投資人持有新台幣資產的信心，使資金大量流向海外投入高報酬率商品，且擁有國際資金調度優勢的外商銀行，也趁勢從新台幣與外國貨幣間的利差及匯差中大賺一筆，反過頭來又壓抑新台幣雙率走勢，形成雙率盤低、資金外流的惡性循環。
但為了維持出口競爭力，央行先前還是默許新台幣趨貶，直到 5月下旬，新台幣兌美元貶近33.5元關卡時，央行開始出手阻貶，同時透過落實外匯交易申報機制、調控海外基金募集申請進度等措施，同步拉升雙率，希望遏阻資金過度外流，紓緩進口型通貨膨脹的壓力，也趁機修理大玩套利的外商銀行。
銀行界私下都相當佩服央行的手腕，認為的確是一舉數得，但綜觀目前國內外總體經濟因素，新台幣屈居弱勢其實是來自投資環境的惡化，拉抬雙率短期雖已收效，但究竟能持續多久，恐怕連央行自己都沒把握。
氫燃料電池 下一波新興產業
氫燃料電池 下一波新興產業
【經濟日報╱記者李珣瑛／台北報導】
2007.06.01 04:18 am
美、日競相投入氫燃料電池研發，投資經費高達台灣工研院1.66億元的十倍到15倍之多。工研院副院長曲新生表示，氫燃料電池可望成為下一波新興產業，台灣應把握機會從供應鏈切入，才可搶占全球氫燃料電池市場的優勢地位。
曲新生表示，從全球重量級的產業發展趨勢分析，太陽光電在十年間就成長十倍。而氫燃料電池被全球視為下一波的重量級產業。若台灣現在不投入，將沒有機會進入此產業。他建議，台灣廠商要從全球的供應鍊切入，並且做好分工。這樣，將可確保台灣廠商在氫燃料電池的供應鏈上占優勢。
迎接氫能經濟時代的來臨，工研院所研發氫能源燃料電池計畫以來，相較於起步較早、且研發經費為我國十數倍的美、日等國，我國掌握的技術水準已與美、日相去不遠。
在氫能源燃料電池產業萌芽階段，工研院的策略是除了加速發電系統的成熟度與耐久性之外，更努力於關鍵組件及材料的開發，協助業者掌握燃料電池關鍵技術，並切入應用市場，期能建立燃料電池上、中、下游的產業結構，為台灣創造新興產業價值鏈，以開創未來綠能經濟高峰。
氫能燃料電池在應用上，可作車用動力系統，作為石油的替代品，國際能源總署（IEA）就曾經表示，積極增加氫氣與其他較乾淨能源的使用量，可能讓二氧化碳等溫室氣體的排放量，在2050年前減少一半；同時如果環境許可，氫能與氫能燃料電池可以讓能源使用者多一種選擇，在捨棄石油、天然氣與煤氣等易汙染的化石燃料上扮演關鍵的角色。
燃料電池是目前氫能利用最有效率的技術，因為燃料電池為一種電化學反應裝置，能夠將儲存在氫氣中的能量，不必經過燃燒，直接轉化成電能，能源轉換效率高達80%以上，且工作溫度低、噪音低、僅排放純淨水，非常環保。
【2007/06/01 經濟日報】
【經濟日報╱記者李珣瑛／台北報導】
2007.06.01 04:18 am
美、日競相投入氫燃料電池研發，投資經費高達台灣工研院1.66億元的十倍到15倍之多。工研院副院長曲新生表示，氫燃料電池可望成為下一波新興產業，台灣應把握機會從供應鏈切入，才可搶占全球氫燃料電池市場的優勢地位。
曲新生表示，從全球重量級的產業發展趨勢分析，太陽光電在十年間就成長十倍。而氫燃料電池被全球視為下一波的重量級產業。若台灣現在不投入，將沒有機會進入此產業。他建議，台灣廠商要從全球的供應鍊切入，並且做好分工。這樣，將可確保台灣廠商在氫燃料電池的供應鏈上占優勢。
迎接氫能經濟時代的來臨，工研院所研發氫能源燃料電池計畫以來，相較於起步較早、且研發經費為我國十數倍的美、日等國，我國掌握的技術水準已與美、日相去不遠。
在氫能源燃料電池產業萌芽階段，工研院的策略是除了加速發電系統的成熟度與耐久性之外，更努力於關鍵組件及材料的開發，協助業者掌握燃料電池關鍵技術，並切入應用市場，期能建立燃料電池上、中、下游的產業結構，為台灣創造新興產業價值鏈，以開創未來綠能經濟高峰。
氫能燃料電池在應用上，可作車用動力系統，作為石油的替代品，國際能源總署（IEA）就曾經表示，積極增加氫氣與其他較乾淨能源的使用量，可能讓二氧化碳等溫室氣體的排放量，在2050年前減少一半；同時如果環境許可，氫能與氫能燃料電池可以讓能源使用者多一種選擇，在捨棄石油、天然氣與煤氣等易汙染的化石燃料上扮演關鍵的角色。
燃料電池是目前氫能利用最有效率的技術，因為燃料電池為一種電化學反應裝置，能夠將儲存在氫氣中的能量，不必經過燃燒，直接轉化成電能，能源轉換效率高達80%以上，且工作溫度低、噪音低、僅排放純淨水，非常環保。
【2007/06/01 經濟日報】
布希提議 降低溫室氣體排放
布希提議 降低溫室氣體排放
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合華盛頓一日電】
2007.06.02 03:39 am
迫於日漸升高的國際壓力，美國總統布希5月31日出現政策急轉彎，首度提議設定削減溫室氣體排放的「長期目標」，並呼籲其他高汙染國加入美國的協商，以便在2008年底前達成協議。
如果達成全球協議，將是世界最大溫室氣體來源美國，首度承諾設定具體目標，以削減這種科學家認為是全球暖化元兇的氣體。
布希2000年上任以來，一直以經濟理由抗拒歐洲和日本等國倡議的京都議定書，並宣稱該條約規範美國加入的條件遠比中國和印度兩大汙染國嚴苛，31日的宣示反映布希政府已愈來愈難抵擋全球對溫室氣體造成全球暖化的共識。
布希說：「近年來，科學加深我們對氣候改變的了解，並打開因應對策的新可能性…美國正嚴肅看待這個問題。」布希將在下周德國舉行的八大工業國（G8）高峰會，提出這項建議。
環保人士和歐洲官員對布希的演說表示強烈懷疑。部分批評家說，布希意圖阻撓正進行的京都議定書等環保協商，以自己的計畫取而代之，且即使布希的計畫成功，在他2009年卸任前也不會有成果。
此外，布希未明確宣示美國未來10年到20年採取的限制排放措施，只承諾研商50年的長程目標，且協議對各國並無強制力。
布希承諾秋季起與10到15個製造最多溫室氣體的國家，舉行一連串會議，包括中國和印度。各國將設定未來10年到20年減少排放量的中程目標，並共同擬定長程目標。
會談也將邀請產業領袖，以汲取業者經驗，和鼓勵能源效益技術投資，包括太陽能和風力、環保煤和核能電力。但各國可自行設定目標，且國際間沒有強制架構。
布希的演說獲得歐洲兩大盟友肯定，英國首相布萊爾和德國總理梅爾克都表示，美國已朝解決暖化問題跨出一大步。不過，京都議定書第二階段談判年底將在峇里島舉行，某德國官員私下表示，歐洲國家將拒絕任何危及峇里島會談進程的計畫。
【2007/06/02 經濟日報】
【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合華盛頓一日電】
2007.06.02 03:39 am
迫於日漸升高的國際壓力，美國總統布希5月31日出現政策急轉彎，首度提議設定削減溫室氣體排放的「長期目標」，並呼籲其他高汙染國加入美國的協商，以便在2008年底前達成協議。
如果達成全球協議，將是世界最大溫室氣體來源美國，首度承諾設定具體目標，以削減這種科學家認為是全球暖化元兇的氣體。
布希2000年上任以來，一直以經濟理由抗拒歐洲和日本等國倡議的京都議定書，並宣稱該條約規範美國加入的條件遠比中國和印度兩大汙染國嚴苛，31日的宣示反映布希政府已愈來愈難抵擋全球對溫室氣體造成全球暖化的共識。
布希說：「近年來，科學加深我們對氣候改變的了解，並打開因應對策的新可能性…美國正嚴肅看待這個問題。」布希將在下周德國舉行的八大工業國（G8）高峰會，提出這項建議。
環保人士和歐洲官員對布希的演說表示強烈懷疑。部分批評家說，布希意圖阻撓正進行的京都議定書等環保協商，以自己的計畫取而代之，且即使布希的計畫成功，在他2009年卸任前也不會有成果。
此外，布希未明確宣示美國未來10年到20年採取的限制排放措施，只承諾研商50年的長程目標，且協議對各國並無強制力。
布希承諾秋季起與10到15個製造最多溫室氣體的國家，舉行一連串會議，包括中國和印度。各國將設定未來10年到20年減少排放量的中程目標，並共同擬定長程目標。
會談也將邀請產業領袖，以汲取業者經驗，和鼓勵能源效益技術投資，包括太陽能和風力、環保煤和核能電力。但各國可自行設定目標，且國際間沒有強制架構。
布希的演說獲得歐洲兩大盟友肯定，英國首相布萊爾和德國總理梅爾克都表示，美國已朝解決暖化問題跨出一大步。不過，京都議定書第二階段談判年底將在峇里島舉行，某德國官員私下表示，歐洲國家將拒絕任何危及峇里島會談進程的計畫。
【2007/06/02 經濟日報】
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