IMF：利率攀升 併購熱恐釀災

IMF：利率攀升 併購熱恐釀災
【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合倫敦九日電】

2007.06.10 03:37 am


國際貨幣基金（IMF）總經理狄拉多8日在德國八大工業國（G8）領袖高峰會上警告，各國利率攀升增加融資成本，可能使全球高槓桿併購熱潮威脅金融穩定，進而引爆一場類似美國次級房貸危機的金融動盪。

在全球公債市場狂跌、市場利率持續走高之際，狄拉多說：「這波併購狂熱可能是一場志得意滿的秀。我們擔憂某些超大型的併購案，將來可能發生問題。」

分析師指出，長期的低息融資助長併購熱潮，並推升股市屢攀歷史新高，但低息貸款時代已經結束。

狄拉多表示，他擔心高息融資時代的來臨，日前某些併購案可能會以悲劇收場。他強調，某些槓桿收購交易，未來可能難以為繼。

狄拉多說，利率走高已產生其他困題，例如日前美國房貸違約的件數激增。他並指出：「隨著全球貨幣情勢逐漸緊縮，房貸市場和其他金融領域會出現更多麻煩。」

分析師提醒說，債市正處於關鍵期，儘管這波全球債券殖利率上揚的背後推手，是美國經濟可能加速成長，但利率走高可能削弱全球重要資產的投機部位，包括由低息資金所帶動的股市。

有債券天王封號的太平洋投資管理公司（Pimco）基金操盤手葛洛斯（Bill Gross），已改口自稱是「空頭市場經理人」。

專家也表示，歐洲利率攀升，美國利率走向不明，可能導致全球併購活動趨緩。拜債市融資之賜，去年併購交易高達4 兆美元，一旦融資成本增加，有些併購交易，特別是私募基金常用的融資併購交易，可能會無法負擔。

【2007/06/10 經濟日報】