調整投資組合 抵抗高油價

調整投資組合 抵抗高油價
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

2007.07.13 01:59 am


國際原油期貨價格驚驚漲，已突破每桶70美元關卡，甚至有專家預測，到2009年時，每桶原油可能飆到100美元。富蘭克林投顧認為，油價走揚，且企業財報將陸續公布，市場心態將趨於保守，投資人可提高歐股、台股投資比重，或分批布局具能源及商品題材的東歐及拉美市場。

原油期貨價格橫盤整理近三個月後，於6月底時突破70美元關卡，近日更飆漲至72美元以上，而美國汽油庫存偏低及奈及利亞供給疑慮，是造成短線油價走勢如此強勁的主要原因。

現階段美國汽油庫存仍低於過去五年的平均值，加上煉油廠停工事件時有所聞，整體煉油廠產能利用率維持在低檔水準，更使市場預期汽油在夏季旅遊旺季時恐怕會有供給緊俏的情況發生，汽油價格持續走揚也順勢帶動了原油價格的表現。

另外，OPEC第七大產油國奈及利亞的產出，在國內紛擾衝擊下大受影響，其他如地緣政治、OPEC增產意願偏低及颶風季節即將來臨等因素發酵，也使原油價格居高不下。

供給面疑慮在本波油價上揚中固然扮演重要角色，但需求面的成長，也是值得注意的一環。依國際能源署資料顯示，今年全球原油需求量預估值，自元月的每日 8,577萬桶上修至每日8,610萬桶，年增率則由1.6%上修至2.0%，在全球經濟成長動能較預期佳的情況下，原油需求也隨之增加。

富蘭克林投顧表示，現階段景氣展望依然樂觀，且企業獲利成長動能穩健，油價短線供需情況緊張，但仍有續創新高的可能，股債市也會因通膨疑慮增溫產生震盪，如果油價未因颶風或地緣政治等外在因素衝擊而大幅攀升，則對市場影響應屬短期。

在後續股市長線行情依然看佳下，投資人可適度調整投資組合以為因應，例如歐股因其類股結構較具防禦性，且能源類股比重達8.8%，在油價走揚下，可望獲得資金青睞。

在新興市場部分，富蘭克林認為，具能源及商品題材的東歐及拉丁美洲市場，雖可受惠油價走高題材，但鑑於近期大盤波動度恐將加劇，應採分批布局方式介入。

此外，台股具有獲利成長動能強勁、科技產業景氣增溫及政策利多等多元題材，也是值得投資人布局。

【2007/07/13 經濟日報】