小辭典》CDO→抵押債務債券
【聯合晚報╱記者曾桂香/台北報導】
2007.08.03 03:30 pm
CDO（Collateralized Debt Obligation）指的是抵押債務債券，或翻譯為擔保債權憑證，在1980年代末期間崛起，但CDO交易以及投資數量在1996年以後，因受到機構法人及大型投資者的青睞而大幅成長。
這是一種金融資產證券化的產品，為一固定收益債權的債券組合，而固定資產有以商用住宅、一般房貸，甚至車貸為標的，有些則連結到次級房貸，由於連結標的物很多，因此一般投資人擔心CDO投資金額或比例高的銀行、產壽險機構，可能會被次級房貸拖累。
發行CDO的銀行，是將一組固定收益債權加以重組證券化包裝後，再依不同信用品質來區分各系列證券銷售給投資人，債權產生的現金流量就依照證券發行條件付息給投資人。
該種金融商品是「資產基礎證券」（Asset-Backed Se-curities；簡稱ABS）中異軍突起的一種產品。過去三年來，全球CDO之年度發行量平均為1370億美元。
因票券發行者的數目多元化，可以降低因某一家發行者拖延債務所造成的衝擊，能使收益遠高於同等級的單一資產的投資；且因各系列證券承擔風險程度，提供不同的投資報酬，投資人有更多元的投資選擇。其架構可分為高級(Senior)、中級 (Mezzanine)，和低級。
【2007/08/03 聯合晚報】
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