金控發展的第三個三年

金控發展的第三個三年
【經濟日報╱社論】

2007.11.26 04:13 am


有一首描寫離久生怨的老歌，歌詞這麼寫著：「左三年，右三年，這一生見面有幾天」，「橫三年，豎三年，還不如不見面」。對照國內金控產業當前的處境，大概也有這種「左三年，右三年」，總是等不到政府興利大政的怨懟。甚至，偶爾還發出「早知如此，何必當初」的牢騷；怕只怕，政府還要業者再等個三年或更久，但金控的發展還能再等三年嗎？

自財政部於民國90年11月28日發出國泰、華南、富邦、中信、永豐（前身為建華）、中華開發等六家金融控股公司的核准設立執照迄今，我國的金控發展史本周就要屆滿六年了。其間，國內金控的家數維持初時的14家不變，但已有建華、復華兩家更名、經營權易主，預計明年1月則會有第15家金控──由台灣銀行、土地銀行及中國輸出入銀行三合一的台灣金控加入戰局。此外，金控整合了88家金融機構，14家金控集團的資產總額也擴增至20兆元，約是國內生產毛額（GDP）的1.6倍，凸顯了金控集團在國內經濟活動的重要性與影響力。

不過，金控產業的設立、推動與發展，是否真為台灣經濟注入了新的成長要素？或至少強化金融服務業在經濟活動中的活血功能？這個答案，卻不是那麼肯定，而且有很多的但書。回頭看看當初政府發展金控的目標，一是因應國際金融體系跨業經營、資源整合及大型化趨勢，以開放銀行、保險、證券跨業經營及提供租稅誘因，鼓勵金融機構合併；二是促進資源整合運用，提升我國金融產業的經營效率及競爭力。當上述兩個目標都達成，最終則是走出純粹的價格取向，為台灣經濟提供質量兼具的金融服務，進而帶動整體的競爭力。

經過六年的努力，整體金控的資產規模變大了、資產品質改善了（如逾期放款比率下降）、營收結構調整了（如手續費收入比重上升）、新金融商品或服務的研發也更活躍了等等。但是，如果非正式調查民眾對金控公司服務品質的主觀評價，相對於社會對金控變大應變好的高度期待，恐怕多半還是停在「有待加強」的階段；諸如缺乏服務熱忱、作業流程依然冗長、個別信用差異與服務品質間的聯結薄弱、與世界的互通不足等，都是可能的原因。世界經濟論壇（WEF）連兩年將本國銀行健全度的評比置於百名之後，也正映射出這樣一個期待與現實的巨大落差。

更多的客觀指標也顯示，國內金融產業的發展近年進展有限，甚至有些退步，金控的跨業整合成效未如預期。其中，屬於多數金控主體平台的銀行，其平均資產報酬率與淨值報酬率多不若以往，整體本國銀行資產占GDP比率近三年也下降，金融服務業所占產值比重多年徘徊於10%的水準，距離2008年升抵13%的目標還有得追。此外，台灣金融服務業的潛力未獲肯定，14家金控的股價淨值比多不高，只有國泰金超過兩倍，卻有三家還不到一倍，除了台股投資氣氛不佳，也某種程度反映了市場對其成長性的保守態度。

國內金控發展了六年，卻得到這樣的成績，除了個別金控的經營策略出了問題，也終須面對市場的決定之外，政府的監理、發展政策態度搖擺、牽延、畏事，絕對是最大的問題所在。在金控發展的六年間，前三年是成軍期，各家金控透過合併收購、組織再造、資源解構重組的過程，架構金控大傘下的產品、通路及服務平台，建構自有的商業獲利模式，想要見到成果也不易。

第二個三年原應是擴張成長期，卻因陳水扁總統莫名其妙地在93年底宣布了二次金改限時限量減半的四大目標，在缺乏透明公平的規則下，不但未實現大型化，反而讓多家金控被貼上壟斷、財團等標籤，金控形象大壞。加以雙卡風暴肆虐、金管會新成立後全力除弊又陷入禿鷹關說醜聞、跟隨客戶登陸投資也總是受限於兩岸政策等等，讓金控的第二個三年幾乎成了一個亂局，要談大步成長也很難。

如今，金控要進入另一個三年了；業界在等待政府的二次金改完整修正版，也在等待政府引領金融服務業走出去的策略，更在等待政府在除弊之後的興利作為，大家才能好好想想，下個三年怎麼走。

【2007/11/26 經濟日報】