弱勢美元 帶來投資契機

弱勢美元 帶來投資契機
【經濟日報╱編譯 劉道捷】

2007.11.26 04:00 am


過去超強的美元現在空自憔悴，各國中央銀行和投資機構持有大量美元資產，不免暗自神傷，擔心其中的風險，不過美元弱勢除了代表風險之外，也代表機會。

近年美元下跌已經變成金融市場的常態，最近更是加速走低，對主要工業國家貨幣跌到至少十多年以來的最低點。

例如，最近美元對加元跌到空前新低；對英鎊跌到26多年來的最低點，對歐元從一年前的1比1，跌到要用將近1.5美元，才能買到1歐元。

同時近日傳出不少對美元不利的消息，如擁有世界最多外匯存底的中國大陸考慮減持美元；美國經濟走勢不振；油價狂飆，產油國考慮不再以美元為油價計價基礎；美國的次級房貸風暴繼續擴大；美國利率又低於大部分主要貿易夥伴。

出國旅遊的美國人最能感受美元下跌的壞處，大部分美國人還沒有查覺到什麼影響，但美國出口廠商已經獲得產品競爭力加強、出口收益增加的好處。

問題是如果美元繼續走軟，不利的影響會逐漸出現，最後會造成物價上漲，甚至會促使全球投資人不再購買美國公債，導致美國借不到錢彌補赤字。

美元下跌帶給投資人若干投資選擇，如果你認為美元還會下跌好一陣子，你可以從持有用以其他貨幣為面值的股票或債券，從美元的跌勢中獲利，投資報酬可以換回更多的美元。

芝加哥哈里斯私人銀行投資長建議傳統投資人，增加投資組合中的外國股票，同時續抱可從美元下跌趨勢中獲利的美國大企業，如S&P 500股價指數成份股，因為這些大企業的海外收益比重很高。例如，今年表現最好的大型股麥當勞，一半以上的營收來自海外。

緊抱大型股的另一個方法是購買S&P 500指數型基金，先鋒、富達和嘉信理財都有這種基金。

不過絕大多數股票的報酬都受匯率以外的因素影響，用購買外幣債券的方式投資，比較能夠直接應付美元匯價的波動，目前市場上有不少全球型債券型基金，投資人可以擇優選購。

【2007/11/26 經濟日報】