人民幣4,000億凍結 陸股看跌

人民幣4,000億凍結 陸股看跌
【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】

2007.12.09 04:39 am


中國人民銀行昨（8）日無預警公布，25日起存款準備率調升1個百分點，預估將凍結市場高達人民幣4,000億元資金。因11日大陸還將發行7,500億元特別國債，加上升息壓力未除，一連串貨幣緊縮措施，預估滬深股市近期表現將受衝擊。

5日落幕的中共中央經濟工作會議剛宣示，已延續十年「穩健的貨幣政策」，將轉變為「從緊的貨幣政策」，中國人民銀行昨天馬上宣布，為貫徹中央經濟工作會議的要求，加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸增長過快，25日起上調存款準備率1個百分點。

這不僅是大陸今年第十度調升存準率，距離上一次（11月26日）調升存準率相隔不到一個月，與過去每次調升0.5個百分點相比，力度也明顯加大。過去大陸僅在2003年9月21日，將存準率由6%的歷史低點，調升至7%時，出現一口氣調升1個百分點。之後四年多來、歷經13次的調升存準率，每次都只調整 0.5個百分點。

大陸存準率在25日調整後將達到14.5%，創20多年來新高。對於人行這次調升存準率的決定，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，符合中央經濟工作會議「從緊貨幣政策」的決定。群益證券上海代表處副代表林靜華指出，大陸貨幣政策近期明顯緊縮，主要還是跟流動性過剩問題有關。

上證綜合指數上周好不容易收復5,000關卡，隨著緊縮政策接連提出，林靜華表示，近期滬深股市表現不容樂觀。儘管大陸利率與存準率未來再調升空間有限，但人行仍有公開市場操作、行政調控等多種工具可使用，預估大陸這波貨幣政策緊縮行動至少將延續到明年第二季。

根據人行稍早公布的數據，大陸10月底廣義貨幣供給量（M2）餘額為39.42兆元，較去年同期成長18.47%，增幅比去年底還高出1.53個百分點。此外，今年前十月人民幣新增貸款，已經是去年全年的1.1倍。

下周二（11日）中國國家統計局還將公布11月消費者物價指數（CPI），外界普遍預期，大陸11月CPI增幅將超過10月的6.5%，再創十年新高。林靜華表示，儘管CPI可能再創新高，但美國聯準會下周如果降息，將壓縮大陸再次升息的空間。

趙錫軍則認為，如果11月CPI仍居高不下，人行在今年底前再次升息空間還是存在。畢竟大陸目前在資本項下仍然實施管制，中美利差縮小不至於引發市場上大規模的套利行動出現。

【記者林巧雁／台北報導】中國人民銀行昨（8）日宣布，25日起調升存款準備率一個百分點，花旗集團首席經濟學家鄭貞茂表示，預期大陸存準率不會超過15%，未來頂多再調升一至兩次。

鄭貞茂也表示，大陸調升存準率對台灣的貨幣政策影響不大，因為通膨是普遍現象。市場人士也推估，台灣央行未來可能升息半碼。

央行官員表示，20日將舉行第四季理監事會議，屆時將全體理事將決議未來的貨幣政策，各國所面臨的問題不同，必須做出符合現況的貨幣政策，才能達到預期效果。

市場人士推估，目前央行面臨最大的問題就是物價，由於這波物價上漲為供給面因素，若採取過度緊縮的貨幣政策，不但對平穩物價效果有限，也將嚴重傷害經濟成長。

【2007/12/09 經濟日報】@ http://udn.com/