BusinessWeek：美國通膨壓力持續升溫 Fed豈敢輕易降息？

BusinessWeek：美國通膨壓力持續升溫 Fed豈敢輕易降息？
2007/12/15 02:38 鉅亨網

【鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電】 就好像令美國聯準會 (Fed)頭痛的問題還不夠多似 的--經過一陣子沉潛之後，通貨膨脹的壓力又以抬山倒海之勢而來。數據會說話：美國勞工部稍早表示，11月 消費者物價指數 (CPI)上升0.8%，扣除食品與能源價格 的核心通膨(core CPI)，升高0.3%；均高於S&P MarketScope各別預估的0.6%與0.2%。

不令人意外，扮演推升 CPI數據的幕後推手正是能 源價格--繼10月上升1.4%後，再勁升5.7%。其中，汽油 價格攀升9.3%，並較去年同期激增 37.1%。食品價格上 揚0.3%。另外，服飾、航空運輸與藥品等價格亦同告漲 升。

以年率來看，整體CPI從10月份的3.5%上升至 4.3% 。核心CPI亦從2.2%升為2.3%，高過Fed容忍區間上限的 2%。S&P Economics.於研究報告中提到，此數據不但將 是美國財政部最大的隱憂，且會降低 Fed政策鬆綁的意願。

Action Economics表示，如果能源價格仍然持續在 目前水準，整體CPI年率至明年2月都將維持在4.0%，或者更高之上。其引發的市場焦慮，不亞於周(13)四美國公佈之11月生產者物價指數( PPI)激增3.2%、核心 PPI 升高0.4%所形成的心理壓力。

Action作了一個假設--即11月個人消費支出 (PCE) 的增幅與 CPI數據相當；若整體通膨數字的增幅如此龐 大，即便市場的焦點在於經濟衰退的風險， Fed的決策 官員也務必不敢將通膨升溫的壓力等閒視之。

可預見的是，繼周四公佈之11月 PPI大幅增漲後， 債券投資人可不想領教再一次的通膨震撼。今天稍早 CPI數據公佈後，美國公債殖利率於早盤急遽揚升，美 元匯價亦應聲走強。然而，股市下跌，股民顯然也高興 不起來。