美股六年新低 還沒見底
【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】
2009.02.22 02:31 am
美股上周瀰漫失望情緒，股價持續修正，下周恐怕也難有所期待。由於政府的金融紓困計畫效果不如預期，金融業者恐遭國家接管，使道瓊指數從六年低點持續下探，且跌勢似乎還不見底。
華爾街20日再度大跌，道瓊指數直逼2002年10月的低點，收7,365.67點，下挫1.3%，使上周跌幅達到6.2%，僅次於去年10月10日止的一周下跌18.2%。標準普爾500指數收770.05點，距去年11月20日創下的11年低點752.44點不到2%。
愈來愈多投資人相信，政府的振興計畫與紓困措施都難以令衰退提早落幕，使去年底以來的樂觀情緒開始轉趨悲觀。辛辛那提Shaeffer's投資研究研究部副總裁沙樂蒙說：「市場先前的樂觀是建立在對政府干預的希望，現在希望轉為失望，股市也繼續修正。」
金融業者可能需暫時遭政府接管的傳言甚囂塵上。白宮雖出面駁斥，但各方資訊混亂，市場無所適從。參議院銀行委員會主席陶德說，美國政府可能有必要「至少短期間」把部分銀行收歸國有，這與白宮表示希望民間繼續持有大銀行的說辭不一致。
投資人擔心，國有化雖然長期而言對股東可能有利，但萬一銀行資產持續惡化，資本可能全數蒸發，使股東血本無歸。目前政府透過問題資產救助計畫（TARP）已持有許多銀行的大量優先股。
Jefferies股票交易策略師派克漢說：「金融股底部深不可測，虧損與資本侵蝕可能持續擴大，使市場看空後市。」
根據有百餘年歷史的道氏理論（Dow Theory），當道瓊運輸類股指數與道瓊工業指數同時達到谷底時，股市將持續下滑。19日與20日即出現上述情況。根據該理論，運輸業者是經濟活動的前哨。運輸類股1月份跌破11月創下的谷底後，已來到2003年9月以來的低點。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年2月22日 星期日
完美風暴 金價喊到2,000美元
完美風暴 金價喊到2,000美元
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】
2009.02.22 02:31 am
經濟不景氣刺激金價漲翻天，專家預期黃金還能再走幾年多頭，未來每英兩上看2,000美元。
（彭博資訊）
市場避險氣氛濃厚，刺激金價20日飆破1,000美元大關。部份投資專家預測，金融業和全球經濟前景不明，黃金多頭走勢還有數年可期，未來每英兩上看2,000美元。
交易最熱絡的黃金4月期貨20日在紐約商業交易所（NYMEX）一度大漲3.2%，盤中漲抵每英兩1,007.7美元，為去年7月至今首度突破1,000美元大關。
美國全球投資公司（Global Investor）環球資源基金共同經理人希克斯說：「漲勢還沒接近尾聲。我把市場這波熱潮稱為黃金的『完美風暴』。」
他指出，由於經濟情勢和金融業的前途未卜，許多投資人正繼續分散金融投資，買進黃金作為避險，「這股趨勢必定還會延續下去，且黃金的多頭行情將比外界預期高」。
經濟惡化的疑慮加劇，拖累全球股市20日連續第八個交易日下跌；總計去年至今，全球股市市值已縮水54%。各國政府為因應景氣衰退，不約而同宣布降息與砸下數兆美元擴大支出，刺激投資人大舉搶進黃金以對抗通貨膨脹。
紐約Tocqueville黃金基金投資組合經理人海瑟威（John Hathaway）表示，投資人心存恐懼，不放心把投資金融資產，才是黃金買氣激增的主因。
海瑟威推估，未來幾年金價可能漲到「數千美元」。希克斯則預期黃金日後會持續走強，可能重登2,200至2,300美元的價位，打破1980年的紀錄。
以往金價走勢往往和美元相反，美國景氣不振時，投資人賣美元、買黃金，作為抗通膨與保值的利器。不過，全球經濟衰退的各國紛採寬鬆貨幣政策，使美元和黃金一樣也成為避險工具。
三菱東京日聯銀行外匯策略師李‧哈德曼說，黃金一直是美元疲軟時的避險工具，但各國央行可能跟進美國聯邦準備理事會（Fed）實施量化寬鬆，削弱投資人對其他貨幣的信心，讓美元成為最有投資魅力的貨幣。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】
2009.02.22 02:31 am
經濟不景氣刺激金價漲翻天，專家預期黃金還能再走幾年多頭，未來每英兩上看2,000美元。
（彭博資訊）
市場避險氣氛濃厚，刺激金價20日飆破1,000美元大關。部份投資專家預測，金融業和全球經濟前景不明，黃金多頭走勢還有數年可期，未來每英兩上看2,000美元。
交易最熱絡的黃金4月期貨20日在紐約商業交易所（NYMEX）一度大漲3.2%，盤中漲抵每英兩1,007.7美元，為去年7月至今首度突破1,000美元大關。
美國全球投資公司（Global Investor）環球資源基金共同經理人希克斯說：「漲勢還沒接近尾聲。我把市場這波熱潮稱為黃金的『完美風暴』。」
他指出，由於經濟情勢和金融業的前途未卜，許多投資人正繼續分散金融投資，買進黃金作為避險，「這股趨勢必定還會延續下去，且黃金的多頭行情將比外界預期高」。
經濟惡化的疑慮加劇，拖累全球股市20日連續第八個交易日下跌；總計去年至今，全球股市市值已縮水54%。各國政府為因應景氣衰退，不約而同宣布降息與砸下數兆美元擴大支出，刺激投資人大舉搶進黃金以對抗通貨膨脹。
紐約Tocqueville黃金基金投資組合經理人海瑟威（John Hathaway）表示，投資人心存恐懼，不放心把投資金融資產，才是黃金買氣激增的主因。
海瑟威推估，未來幾年金價可能漲到「數千美元」。希克斯則預期黃金日後會持續走強，可能重登2,200至2,300美元的價位，打破1980年的紀錄。
以往金價走勢往往和美元相反，美國景氣不振時，投資人賣美元、買黃金，作為抗通膨與保值的利器。不過，全球經濟衰退的各國紛採寬鬆貨幣政策，使美元和黃金一樣也成為避險工具。
三菱東京日聯銀行外匯策略師李‧哈德曼說，黃金一直是美元疲軟時的避險工具，但各國央行可能跟進美國聯邦準備理事會（Fed）實施量化寬鬆，削弱投資人對其他貨幣的信心，讓美元成為最有投資魅力的貨幣。
【2009/02/22 經濟日報】@ http://udn.com/
2009年2月20日 星期五
新聞辭典》通貨緊縮
新聞辭典》通貨緊縮
【經濟日報╱記者傅沁怡】
2009.02.19 03:23 am
通貨緊縮（deflation）是指一般物價持續下跌的情況，由於各機構對物價持續下跌的定義不同，主計處是引用國際貨幣基金的定義，當物價連續兩年下跌便稱為通貨緊縮。
以台灣為例，民國53年和54年、73及74年，以及90年到92年，都曾發生物價連續兩年下跌，也就是俗稱的通貨緊縮。
通貨緊縮形成的原因，主要分為兩種，第一種是技術進步與解除管制帶動生產效率提升；第二種則是因緊縮貨幣政策或生產過剩及消費減退，促使物價下跌。通貨緊縮如果長期持續，可能造成生產萎縮，不利經濟發展。
【2009/02/19 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱記者傅沁怡】
2009.02.19 03:23 am
通貨緊縮（deflation）是指一般物價持續下跌的情況，由於各機構對物價持續下跌的定義不同，主計處是引用國際貨幣基金的定義，當物價連續兩年下跌便稱為通貨緊縮。
以台灣為例，民國53年和54年、73及74年，以及90年到92年，都曾發生物價連續兩年下跌，也就是俗稱的通貨緊縮。
通貨緊縮形成的原因，主要分為兩種，第一種是技術進步與解除管制帶動生產效率提升；第二種則是因緊縮貨幣政策或生產過剩及消費減退，促使物價下跌。通貨緊縮如果長期持續，可能造成生產萎縮，不利經濟發展。
【2009/02/19 經濟日報】@ http://udn.com/
歷史經驗：台灣GDP負成長，台股半年漲逾4成
歷史經驗：台灣GDP負成長，台股半年漲逾4成
* 2009-02-19
* 中國時報
* 【時報-台北電】
主計處18日公佈最近經濟預測，去年第四季經濟成長率為-8.36%，今年全年經濟也為負成長-2.97%，顯示台灣步入史上最大衰退。統計自2000年來，台灣共歷經二次實質經濟成長率低於0%，之後台股三個月、六個月的反彈幅度皆很可觀，其中，6個月平均漲幅達45.25%。元大投信表示，GDP為落後指標，此次公佈數據雖不理想，但市場認為「利空出盡」，配合國際股市的走穩，以及成交量持續放大，台股短線仍有表現空間。
根據Morningstar統計，自2000年來台灣遭遇實質經濟成長率負成長，但台股之後三個月至半年表現，反彈行情大好， 2001年第三季經濟成長率低於0%之後，台股三個月漲幅達52.63%，半年後累計漲幅近7成。而2003年第二季公佈經濟成長率為-4.63%後，半年後反彈幅度逾20%。
元大投信表示，台股仍深受國際股市牽動，若美股利空不跌，配合成交量能持續放大，台股有機會持續反彈，反之，以區間整理格局為主，唯中長線有機會隨著中國股市的走強而呈向上趨勢。佈局上，以高現金殖利率、董監改選、具軋空行情、基本面往上的題材股相對有表現空間。在個股操作上，電子股方面，NB 相關族群可望受惠急單需求；中概股的水泥股、家電股、百貨通類股則受惠中國四兆人民幣刺激經濟方案及家電下鄉政策奏效，後市業績具想像空間。此外，航運股方面，業者看好散裝貨運市場可於第2、3 季回溫，加上波羅的海指數(BDI)近來創3個月新高的激勵下，逢低亦可留意。
* 2009-02-19
* 中國時報
* 【時報-台北電】
主計處18日公佈最近經濟預測，去年第四季經濟成長率為-8.36%，今年全年經濟也為負成長-2.97%，顯示台灣步入史上最大衰退。統計自2000年來，台灣共歷經二次實質經濟成長率低於0%，之後台股三個月、六個月的反彈幅度皆很可觀，其中，6個月平均漲幅達45.25%。元大投信表示，GDP為落後指標，此次公佈數據雖不理想，但市場認為「利空出盡」，配合國際股市的走穩，以及成交量持續放大，台股短線仍有表現空間。
根據Morningstar統計，自2000年來台灣遭遇實質經濟成長率負成長，但台股之後三個月至半年表現，反彈行情大好， 2001年第三季經濟成長率低於0%之後，台股三個月漲幅達52.63%，半年後累計漲幅近7成。而2003年第二季公佈經濟成長率為-4.63%後，半年後反彈幅度逾20%。
元大投信表示，台股仍深受國際股市牽動，若美股利空不跌，配合成交量能持續放大，台股有機會持續反彈，反之，以區間整理格局為主，唯中長線有機會隨著中國股市的走強而呈向上趨勢。佈局上，以高現金殖利率、董監改選、具軋空行情、基本面往上的題材股相對有表現空間。在個股操作上，電子股方面，NB 相關族群可望受惠急單需求；中概股的水泥股、家電股、百貨通類股則受惠中國四兆人民幣刺激經濟方案及家電下鄉政策奏效，後市業績具想像空間。此外，航運股方面，業者看好散裝貨運市場可於第2、3 季回溫，加上波羅的海指數(BDI)近來創3個月新高的激勵下，逢低亦可留意。
2009年2月15日 星期日
搶救高雄港
搶救高雄港
【經濟日報╱社論】
2009.02.09 03:22 am
曾是全球第三大貨櫃港的高雄港，去年世界排名一舉跌出前十大之外。不到十年，台灣的第一大港就從世界十大貨櫃港除名，沒有太多人意外，也沒有引發太多的討論，因為產業外移、兩岸經貿限制，也因為不景氣，這樣的結果似乎是順理成章。但是，高雄港的敗落是何其大的警訊，豈真是非戰之罪？又豈能視為理所當然而置若罔聞？
高雄港的天然深水港及雄踞東亞南北往來樞紐的地理位置，結合著台灣的生產優勢及全球運籌發展模式，在20世紀90年代曾多年穩居全球第三大貨櫃港的地位。但進入21世紀後，昔日港埠車水馬龍、大船排隊入港的忙碌景象不再，高雄港的排名一年被一個港口超過，2001年是南韓釜山、2002年是上海港，接著是深圳、杜拜等；高雄港營運競爭力的初期警訊曾引起關注，政府也提出些對策，但年復一年，八年來高雄港的營運不只沒有起色，還一路下滑；再不正視，等跌到 15、20名外再救，恐怕就來不及了。
高雄港風華褪色，最常被提到的原因就是產業外移，支應運輸能量的貨源也跟著移出，無足夠的貨物可運，高雄港巧婦難為。此外，高雄港的轉運功能也被民進黨政府執政時期的鎖國政策所削弱，因為兩岸不能全面直航，使兩岸間的產業分工因運輸成本高昂而不能效率化運作，高雄港不只吃不到世界工廠的貨源，還讓出轉運市場，並促使國際航商重調亞洲航線，兩岸間卻僅靠點對點直航的境外航運中心維繫。高雄港的發展受限，相對的，中國大陸沿海大港卻隨著經濟起飛而加速建設，彼長我消，高雄港的世界排名下跌，被視為預期中事。
但是，高雄港的退步固是客觀產業變化、主觀兩岸政策下交互影響的結果，交通部及港務局等主管機關卻不能因無力而無為；尤其，高雄港的碼頭裝卸費率競爭力、運轉效率的提升速度，都曾遭到來自航商的批評；近年或因成長緩慢，連港埠建設的腳步都顯得遲滯，為因應大型貨櫃船停靠而興建的洲際貨櫃中心，也是研究多時才啟動；為擴大高雄港物流腹地而設置的自由貿易港區，更因為相關限制多及優惠有限，影響廠商進駐意願；高雄港的光芒不再，不只是環境的錯、政策的錯，更多的錯在努力不夠。
一國貨櫃港裝卸數量的高低，正代表其在國際產業分工體系中地位的輕重；而一個居於重要地位的國際轉運港口，更在全球各個區域間扮演了調動、分配資源的角色，因而貨櫃港的排名不只顯示其國際地位，更會產生循環吸附的正向機能；反之，高雄港的排名下降，一開始固是起自於產業變化，但持續的滑落就會降低其在國際航線中的地位，而愈沒有貨源、轉運功能愈弱，也就進一步限制軟硬體建設的投資意願，形成了惡性循環，因而必須正視。
當然，去年12月兩岸全面直航，排除了高雄港發展的障礙，提供了高雄港風華再現的契機；但渠道雖成，水是否隨至，卻非必然。以港埠發展要件而言，高雄港目前僅擁有深水港及地理優勢，公共建設品質、費率競爭力及服務效率等方面須迎頭趕上近年落後的進度；但最重要的發展腹地，例如政府推動中的台商經貿特區或欲強化的自由貿易港區，目前卻仍卡在政策協調而無進展，顯然沒有看到此一政策的急迫性。高雄港沒有太多的時間等候，搶救高雄港，政府不能再拖了。
【2009/02/09 經濟日報】@ http://udn.com/
【經濟日報╱社論】
2009.02.09 03:22 am
曾是全球第三大貨櫃港的高雄港，去年世界排名一舉跌出前十大之外。不到十年，台灣的第一大港就從世界十大貨櫃港除名，沒有太多人意外，也沒有引發太多的討論，因為產業外移、兩岸經貿限制，也因為不景氣，這樣的結果似乎是順理成章。但是，高雄港的敗落是何其大的警訊，豈真是非戰之罪？又豈能視為理所當然而置若罔聞？
高雄港的天然深水港及雄踞東亞南北往來樞紐的地理位置，結合著台灣的生產優勢及全球運籌發展模式，在20世紀90年代曾多年穩居全球第三大貨櫃港的地位。但進入21世紀後，昔日港埠車水馬龍、大船排隊入港的忙碌景象不再，高雄港的排名一年被一個港口超過，2001年是南韓釜山、2002年是上海港，接著是深圳、杜拜等；高雄港營運競爭力的初期警訊曾引起關注，政府也提出些對策，但年復一年，八年來高雄港的營運不只沒有起色，還一路下滑；再不正視，等跌到 15、20名外再救，恐怕就來不及了。
高雄港風華褪色，最常被提到的原因就是產業外移，支應運輸能量的貨源也跟著移出，無足夠的貨物可運，高雄港巧婦難為。此外，高雄港的轉運功能也被民進黨政府執政時期的鎖國政策所削弱，因為兩岸不能全面直航，使兩岸間的產業分工因運輸成本高昂而不能效率化運作，高雄港不只吃不到世界工廠的貨源，還讓出轉運市場，並促使國際航商重調亞洲航線，兩岸間卻僅靠點對點直航的境外航運中心維繫。高雄港的發展受限，相對的，中國大陸沿海大港卻隨著經濟起飛而加速建設，彼長我消，高雄港的世界排名下跌，被視為預期中事。
但是，高雄港的退步固是客觀產業變化、主觀兩岸政策下交互影響的結果，交通部及港務局等主管機關卻不能因無力而無為；尤其，高雄港的碼頭裝卸費率競爭力、運轉效率的提升速度，都曾遭到來自航商的批評；近年或因成長緩慢，連港埠建設的腳步都顯得遲滯，為因應大型貨櫃船停靠而興建的洲際貨櫃中心，也是研究多時才啟動；為擴大高雄港物流腹地而設置的自由貿易港區，更因為相關限制多及優惠有限，影響廠商進駐意願；高雄港的光芒不再，不只是環境的錯、政策的錯，更多的錯在努力不夠。
一國貨櫃港裝卸數量的高低，正代表其在國際產業分工體系中地位的輕重；而一個居於重要地位的國際轉運港口，更在全球各個區域間扮演了調動、分配資源的角色，因而貨櫃港的排名不只顯示其國際地位，更會產生循環吸附的正向機能；反之，高雄港的排名下降，一開始固是起自於產業變化，但持續的滑落就會降低其在國際航線中的地位，而愈沒有貨源、轉運功能愈弱，也就進一步限制軟硬體建設的投資意願，形成了惡性循環，因而必須正視。
當然，去年12月兩岸全面直航，排除了高雄港發展的障礙，提供了高雄港風華再現的契機；但渠道雖成，水是否隨至，卻非必然。以港埠發展要件而言，高雄港目前僅擁有深水港及地理優勢，公共建設品質、費率競爭力及服務效率等方面須迎頭趕上近年落後的進度；但最重要的發展腹地，例如政府推動中的台商經貿特區或欲強化的自由貿易港區，目前卻仍卡在政策協調而無進展，顯然沒有看到此一政策的急迫性。高雄港沒有太多的時間等候，搶救高雄港，政府不能再拖了。
【2009/02/09 經濟日報】@ http://udn.com/
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